Μακροοικονομικές προοπτικές & Επενδυτικές τάσεις για το 2026
Εθνική Τράπεζα PodcastsΣχετικά με αυτό το επεισόδιο
O επικεφαλής του Premium Banking κος Γ. Πιστόλης και ο επικεφαλής Ανάλυσης & Στρατηγικής Αγορών κος Η. Τσιριγωτάκης αναλύουν το επενδυτικό τοπίο του 2026: τι σημαίνουν η επεκτατική δημοσιονομική πολιτική και η γεωπολιτική αβεβαιότητα για την παγκόσμια και την ελληνική οικονομία, πώς αναμένεται να κινηθούν οι κεντρικές τράπεζες μετά τις πρόσφατες μειώσεις επιτοκίων, και ποιες είναι οι κυρίαρχες τάσεις για τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια ύστερα από συνεχόμενα έτη διψήφιων κερδών για τους μετοχικούς δείκτες με οδηγό την τεχνολογία (ΑΙ), σχετικά υψηλές αναμενόμενες αποδόσεις στα ομόλογα και αποκλίσεις στα εμπορεύματα.
.................................................
«Το περιεχόμενο της συζήτησης έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστά παροχή συμβουλής, επενδυτικής ή άλλης, ή σύστασης ή προτροπής ή υπόδειξης για την αγορά, πώληση επενδυτικών προϊόντων ή συμμετοχή σε αυτά, ούτε συνδέεται με την παρεπόμενη υπηρεσία της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων και χρηματοοικονομικής ανάλυσης ή άλλες μορφές γενικών συστάσεων που σχετίζονται με συναλλαγές σε χρηματοπιστωτικά μέσα/επενδυτικά προϊόντα. Περαιτέρω δεν αποτελεί προώθηση προσφοράς ή προτροπής για αγορές ή πωλήσεις ή για συμμετοχή σε σύμβαση αναφορικά με άλλο προϊόν ή υπηρεσία. Οι πληροφορίες ή οι απόψεις που περιέχονται στην παρούσα δεν επαρκούν για να στηρίξουν μια επενδυτική απόφαση και δεν συνιστούν δήλωση ή εγγύηση όσον αφορά τις μελλοντικές επιδόσεις οποιουδήποτε χρηματοπιστωτικού μέσου ή συναλλαγματικής ισοτιμίας ή άλλου μέτρου της αγοράς ή της οικονομίας. Οι επιδόσεις που έχουν σημειωθεί στο παρελθόν δεν αποτελούν αξιόπιστη ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. Τα επενδυτικά προϊόντα ενέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας κεφαλαίου επένδυσης. Η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε. και/ή τα συνδεδεμένα με αυτήν πρόσωπα δεν φέρουν καμία απολύτως ευθύνη για τυχόν συνέπειες που προκύπτουν από τυχόν εξάρτηση ή χρήση του περιεχομένου της συζήτησης, και δεν αναλαμβάνουν καμία νομική υποχρέωση έναντι επενδυτή που θα αποκτήσει πρόσβαση στην παρούσα. Η Εθνική Τράπεζα δεν εγγυάται για την ακρίβεια, τον επίκαιρο χαρακτήρα ή τη χρησιμότητα οποιασδήποτε πληροφορίας. Οι εν γένει πληροφορίες, περιλαμβανομένων απόψεων, προβλέψεων, αξιολογήσεων ή ενδεικτικών τιμών που περιέχονται στην παρούσα υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς προειδοποίηση. Όλες οι απόψεις που διατυπώνονται στην παρούσα εκφράζουν αποκλειστικά τις προσωπικές απόψεις των ομιλητών. Οι ακροατές θα πρέπει να αξιολογούν σε ανεξάρτητη βάση τις εν γένει πληροφορίες που περιέχονται σε αυτήν και να ζητούν τις συμβουλές των επαγγελματιών και οικονομικών συμβούλων της επιλογής τους σε σχέση με οποιοδήποτε επενδυτικό, οικονομικό, νομικό, επιχειρηματικό, φορολογικό, λογιστικό ή κανονιστικό ζήτημα, πριν τυχόν προβούν σε οποιαδήποτε επένδυση, την ευθύνη για την οποία αναλαμβάνουν οι ίδιοι. Η παρούσα προστατεύεται από τους νόμους περί πνευματικής ιδιοκτησίας και δεν επιτρέπεται η τροποποίηση, αναπαραγωγή ή αναδημοσίευση ή μεταβίβασή της, είτε άμεση είτε έμμεση, σε οποιοδήποτε τρίτο μέρος, εν όλω ή εν μέρει, χωρίς προηγούμενη γραπτή συγκατάθεση της Εθνικής Τράπεζας. Περαιτέρω, βεβαιώνεται ότι κανένα μέρος της αμοιβής των ομιλητών δεν είχε, ούτε έχει, ούτε θα έχει άμεση ή έμμεση σχέση με τις συγκεκριμένες θέσεις ή τις απόψεις που διατυπώνονται στην παρούσα συζήτηση».
Αυτόματη μεταγραφή — ενδέχεται να περιέχει λάθη.
pod.gr το οποίο προήλθε βέβαια από τη σημαντική μεταβλητότητα στις αποφάσεις κυρίως του Πρόεδρου Τραμπ για το κομμάτι του εμπορίου. Δηλαδή είδαμε το πρώτο τρίμβριο, το πρώτο τετράμβριο, αυτή την σημαντική κατακόρυφη άνοδο στους πληθέτες δασμούς να προκαλεί σοκ και δέος, θα έλεγα, στις αγορές, το οποίο βέβαια μετά υπήρξε μια σημαντική αναστροφή του επενδυντικού κλίματος προς το καλύτερο, γιατί συνειδητοποίησαν και οι αρχές των ΗΠΑ ότι δεν μπορούν να κόψουν τελείως τους δεσμούς με την Κίνα.
Επομένως, σε αυτό το πρίσμα της σημαντικής μεταβλητότητας, είδαμε τις μετοχικές αγορές να σημειώνουν σημαντικά κέρδη, περίπου 20% για το 2025, το οποίο είναι σημαντικός αριθμός. εκεί γεωγραφικά κυρίως οι αναπτυσσόμενες οικονομίες υπεραπέδωσαν και βέβαια σε αυτό το κλίμα για ακόμα μια χρονιά το ελληνικό χρηματιστήριο έτρεξε με κέρδη 45% για το σύνολο του 2025 με όδηση κυρίως από τις τραπεζικές μετοχές όπου κατέραψαν ένα εντυπωσιακό 80% και παράλληλα βέβαια συνεχίζουν την αυξημένη διανομή κεφαλαίων προς τους μετόχους τους.
Στο ομολογιακό κομμάτι αξίζει να σημειώσω μια σημαντική διαφοροποίηση που υπήρξε στα core economies που λέμε, στα core bonds. Εκεί στις ΗΠΑ με την Fed να μειώνει επιτόκια, τα treasuries τρέξανε, οι τιμές δηλαδή αυξηθήκανε παρότι υπήρξαν ανησυχίες κάποια στιγμή, ειδικά στο πρώτο τράγωνο του έτους, δηλαδή καταγράψανε θετικές αποδόσεις, ο οποίος ήταν επενδυμένος σε ομόλογο αμερικάνικο και είχε αντισταθμίσει και το συναλλαγματικό κίνδυνο θα είχε κέρδει περίπου 5 με 6%.
Τα γερμανικά ομόλογα δεν πήγαν τόσο καλά, ήταν σχεδόν φλάτ, είχαν και μικρές απόλυτες γιατί εκεί είχες τη σημαντική μεταστροφή στο δημοσιονομικό, εκτατική δημοσιονομική πολιτική η οποία θα τροφοδοτηθεί από έκδοση χρέους και αυτό πίεσει τις τιμές των πραγματικών ομόλογων. Εδερικά ομόλογα καλά και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού εκεί κέρδη και για τους Ευρωπαίους εκδότες περίπου 3 με 5% το 2025 ανάλογα την πιστολουπτική βαθμίδα και παραπάνω κέρδη βέβαια για τα Αμερικάνικα εδερικά ομόλογα καθώς και το duration όπως είπαμε πριν έτρεξε.
Σημαντική ανατίμηση και άξια σχολιασμού στη συνέχεια η ανατίμηση για την τιμή του χρυσού 65% στις 4.400 δολάρια η ΟΚΑ καθώς ενσωματώνει κάποιες διαρκείς ανησυχίες για το μέλλον όσον αφορά το πληθωρισμό, τις κεντρικές τράπεζες, τα γεωπολιτικά, το πετρέλαιο με ζημίες μείων 20% καθώς εκεί η προσφορά είναι εύρωστη και ανά πάση στιγμή ακόμα οριακός παίκτης που είναι η Σαουδική Αραβία μπορεί να αυξήσει την προσφορά του.
Πολύ ωραία και για να μιλήσουμε και για την Τατουίκου μας, για την Ευρώπη θα μας δώσετε μια αντίστοιχη εικόνα παρακαλώ. Το 2026 είναι χρονιά ορόσημο. Αναμένεται για πρώτη φορά μετά από δεκαετίες να έχεις μια σημαντική επεκτατική δημοσιονομική πολιτική στη Γερμανία. όσον αφορά την οικονομία της Γερμανίας και γενικότερα την οικονομία της Ευρωζώνης προφανώς και υπάρχουν μια σειρά από παράγοντες που θα μπορούσαν να κινήσουν τη βελόνα προς τα πάνω αλλά και προς τα κάτω, προς τα εξελεκτούν.
Ένας από αυτούς είναι το γεωπολιτικό, ο πόλεμος στην Ουκρανία με τη Ρωσία παρά το γεγονός ότι έχουν γίνει το 2025 κάποια βήματα προς την επίλυση ή την πάυση του τερματισμού του πολέμου ακόμα συνεχίζεται. Στο ενδεχόμενο που ο πόλεμος τερματιστεί αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει χαμηλότερα τις τιμές ενέργειας και αυτό θα ήταν τις τιμές φυσικού αερίου.
Οι τιμές πετρελαιού έχουν μειώθει κανείδη 20% μέσα στο 2025 και αυτό θα μπορούσε να ήταν ένας παράγοντας στήριξης της βιομηχανίας και στην Γερμανία και στην υπόλοιπη Ευρώπη. Εδώ μια παρένθεση, είναι πυλώνας της στρατηγικής και του Πρόεδρου του ΡΑΜ, πάω πάλι στο κομμάτι των ΗΠΑ, για χαμηλότερες τιμές πετρελαίου. Υπάρχουν βέβαια και με τις εξελίξεις που είχαμε την προηγούμενη εβδομάδα στη Βενεζουέλα οι προσδοκίες ότι θα έχεις χαμηλότερες τιμές πετρελαίου και αυτό στις ΗΠΑ το χρειάζεται ο Πρόεδρος Τραμπ, αυτή η διοίκηση, ενώψη και των ενδιάμεσων εκλογών το Νοέμβριο του 2026.
Θέλει να στηρίξει τα χαμηλά οικονομικά στρώματα, τα λαϊκά στρώματα, τις πολιτείες εκείνες οι οποίες ήταν και βασικοί υποστηρικτές του στο να ξανακερδίσει την Προεδρία. Επανέρχομαι στο κομμάτι της Ευρωζώνης. Έχουμε το γεωπολιτικό που είναι αρκετά σημαντικό. Έχουμε και κάποιες πολιτικές εντάσεις κυρίως στο κομμάτι της Γαλλίας, το οποίο το επόμενο δεκάμινο, δεκαοκτάμινο θα το βρούμε μπροστά μας, όσον αφορά την πολιτική σταθερότητα και εκεί είναι αρκετά σημαντικό γιατί η Γαλλία μπορεί να είναι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης αλλά είναι στην ουσία η καρδιά της Ευρώπης.
Επομένως, έχει μια οικονομία και η Γαλλία, η οποία δημοσιονομικά δεν έχει καλή εικόνα, πολύ ψηλό χρέος στο 100-120% του ΑΕΠ και έχει οδηγήσει, όπως είδαμε τους προηγούμενους μήνες, στην υποβάθμιση του αξιόχρωου της γαλλικής δημοκρατίας. Και βέβαια, για να περάσω και στην ελληνική οικονομία, έχει οδηγήσει τα ελληνικά ομόλογα η αποδόση του να είναι χαμηλότερες από τις αποδόσεις των καλλικών ομολόγων.
Αφού είδαμε λοιπόν την εικόνα για την παγκόσμια οικονομία, για την Ευρώπη, νομίζω ότι σε αυτό το σημείο θα έχει ενδιαφέρον να δούμε ποια είναι η εκτίμηση για το 2026 για την ελληνική οικονομία. Βεβαίως, σε ένα διεθνές περιβάλλον όπου η αβεβαιότητα θα έλεγα ότι τίνει να γίνει κανονικότητα και το απροσδόκητο σε μια σειρά από πράξεις η ελληνική οικονομία επέδειξε αντεκτικότητα το 2025 και ξεκινάει από καλή βάση για το 2026 με ρυθμούς ανάπτυξης περίπου στο 2% το 2026, μπορεί και λίγο παραπάνω, με όθηση από το μείγμα ανάπτυξης το οποίο τείνει να γίνει ευνοϊκότερο και πιο συμπαγές.
Είδαμε τις επενδύσεις σε πάγιο κεφάλαιο να επιταχύνονται σημαντικά και να είναι σε υψηλό 15 ετίας, περίπου 18% του ΕΕΠ, απέχουν λίγο από το μέσο της ευρωζώνης που είναι στο 2022 αλλά αυτή η άνοδος αφήνει υποσχέσεις για το μέλλον. Έχεις την επιχειρηματική ερδοφορία στο σύνολο της οικονομίας και όχι μόνο στις συγκεκριμένες επιχειρήσεις να κινείται προς υψηλό 16 ετών και σε αυτό το περιβάλλον που έχεις επενδύσεις έχεις και την αγορά εργασίας, έχεις βοηθά και τον τουρισμό ο οποίος συνεχίζει έτσι από ρεκόρ σε ρεκόρ, έχει στην αγορά εργασίας να βελτιώνεται συνεχώς με το πως το ανεργίας να έχει υποχωρήσει όσο και αν ακούγεται έτσι ακραίως σε χαμηλό 17 ετών, περίπου στο 8% το Νοέμβριο.
άλλος ένας πυλώνας στήριξης είναι η δημοσιονομική αξιοπιστία η οποία παραμένει ισχυρότατη για τουλάχιστον τέταρτο ή πέμπτο έτος στη σειρά και έχουν οδηγήσει και σε αυτή τη σειρά αναβαθμίσεων των αξιολογικών οίκων ακόμα και μία βαθμίδα πάνω από την επενδυτική Και υπάρχουν βέβαια και οι προϋποθέσεις για να συνεχίσουν αυτές οι αναβαθμίσεις, εφόσον βέβαια είμαστε δημοσιονομικά συνεπείς και θα προχωρήσουμε και σε βελτιώσεις πιο ποιοτικούς τομείς.
Σε όλο αυτό το καλό περιβάλλον, το εσωτερικό, το εγχώριο, όπου υπάρχει και το περιθώριο για πιο φιλική δημοσιονομική πολιτική. Ενισχύονται και οι συνθήκες ρευστότητας καθώς με μια χρονική στέρηση αρχίζουν και αποδίδουν καρπούς τα χαμηλότερα παρεμβατικά επιτόκια από την Ευρωπαϊκή Ιδρική Τράπεζα που είναι στο 2%. και υπάρχει αυτός ο χώρος και τα περιθώρια για στοχευμένες ελαφρύνσεις δημοσιονομικά με βασική μεταρρύθμιση, την μείωση του φόρου σωδήματος των φυσικών προσώπων.
Επομένως, θα έλεγα και να το κλείσω εδώ, ότι το 2026 η ελληνική οικονομία ξεκινά με σταθερό βηματισμό και πιθανώς η σωστή αξιοποίηση, αν όχι η βέλστη, η προσταστή κατέδυνση αξιοποίηση των κεφαλαίων από το Ταμείο Ανάγκαμψης και Ανθεκτικότητας το 2026 και το 2027 να βάλει τις βάσεις για αναβάθμιση της μεσοπρόδομης δυναμικής της δημοκρατίας.
Βέβαια, καθώς η οικονομία γίνεται και οι επιχειρήσεις, οι μεγάλες επιχειρήσεις γίνονται περισσότερο εξωστρεφής τα τελευταία χρόνια και έχεις ένα σημαντικό στήριγμα από τον τουρισμό αυτόματα η οικονομία αναμένει να κινείται περισσότερο σε συσχέτιση με την διεθνή και ευρωπαϊκή οικονομία επομένως είναι σημαντικό οι εξελίξεις στο εξωτερικό να κινούνται προς την θετική κατεύθυνση Πολύ ωραία κύριε Τσίρικοτάκη, μέσα σε όλα αυτά που συζητήσαμε λοιπόν και για το 2025 και για την εκτίμηση για την παγκόσμια οικονομία την ευρωπαϊκή και την ελληνική για το 2026 Θα ήθελα παρακαλώ να μας δώσετε και την εκτίμησή σας σχετικά με την πορεία των αγορών αλλά και πριν από αυτό την εκτίμηση σχετικά με την νομισματική πολιτική Βεβαίως και είναι και πολύ αυστοχή ερώτηση γιατί και οι δύο αυτοί οι παράγοντες είναι αλένετοι Η Ευρωπαϊκή Τρίτη Τράπεζα είναι σε καλή θέση, έχει τα επιτόκια στο 2% και αναμένεται εκεί να παραμείνει τους επόμενους μήνες, γιατί είναι κοντά στο στόχο της, ο πληθωρισμός είναι σύμφωνα με την τελευταία ανακοίνωση για το Δεκέμβριο στο 2%,
είναι ο στόχος της ΕΚΟΤΟΥ δηλαδή, αυτό θέλει σταθερότητα των τιμών και εκεί αναμένεται και τα επόμενα έτη. Οι παιδίες θα πρέπει να έχουν παιδιά που θα παιδίαινται και θα παιδίαινται. ούτε να ανησυχεί όπως είναι τα πράγματα τώρα για μια σημαντική υπερθέρμανση της οικονομίας της Ευρωζώνης που θα τραβούσε ενδογενώς το πληθωρισμό προς τα πάνω και άρα θα οδηγούσε σε υψηλότερα επιτόκια.
Επομένως 2% για τους επόμενους μήνες στο επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Προφανώς περισσότερη σημασία έχει τι κάνει η ΟΠΑ των ΗΠΑ σε όλο το πλέγμα οικονομίας και αγορών. εκεί είδαμε στις τρεις προηγούμενες συνεδριάσεις την μείωση των επιτοκίων αθρηστικά κατά 75 μονάδες βάση είναι αυτή τη στιγμή στο 3,75. Εμείς θεωρούμε ότι η κεντρική τράπεζα θα πάει χαμηλότερα τα επιτόκια το επόμενο διάστημα προς το 3,25 καθώς έχει κάποιες ενδείξεις επιβράδυνσης αγοράς εργασίας και οι επόμενοι μήνες θα έχουν αρκετή μεταβλητότητα, ειδησιογραφία, speculation για το ποιος θα είναι ο πρόεδρος, ο νέος πρόεδρος, πώς θα στελεχωθεί η Επιτροπή Χάραξης Νομισματικής Πολιτικής της ΗΠΑ.
Το 2026 υπάρχουν προσδοκίες ότι όλες οι βασικές μετορικές αγορές, οι εταιρείες που συνδέονται στους δείχτες, θα έχουν ισχυρή κερδοφορία και αυτού είναι καταλήτης για να έχουμε ακόμα μια θετική χρονιά στα χρηματιστήρια. Θεωρούμε ότι είναι πολύ δύσκολο να επαναληφθούν τα σημαντικά διψήφια κέρδη που είχαμε τα προηγούμενα δύο ή τρία χρόνια.
Κάποιος που θεωρεί έχει αποκομίσει σημαντικά κέρδη από αυτήν την ανατίμηση των δικτών και των μετοχών τεχνολογίας θα μπορούσε να το λάβει υπόψη ανακατευθύνοντας κάποια από αυτά τα κέρδη του προς περισσότερα ουδέτερες τοποθετήσεις. Και έχουμε ξεκινήσει ήδη αρκετά καλά και στο ελληνικό χρηματιστικό κομμάτι, το οποίο αντανακλά την πολύ θετική μακροοικονομική εικόνα που περιγράψαμε προηγουμένως και την εταιρική ορτοφορία των επιχείρησεων, γιατί κατά ψέματα, ότι και να λέμε για εξωγενείς παράγοντες, νομισματική πολιτική κτλ.
Η εταιρική κερδοφορία είναι αυτή που οδηγεί ψηλότερα τις τιμές των μετοχών αλλά και των δικτών. Αν δεν έχεις κέρδη, οι τιμές των μετοχών των εταιριών δεν πρόκειται να πάνε προς τα πάνω διατηρήσιμα σε καμία περίπτωση. Όσον αφορά το duration, τα κρατικά ομόλογα δηλαδή, σε τακτικό ορίζοντα θα έλεγα διατηρημία οδέτερη θέση γιατί όπως είπαμε προηγουμένως στα βλάχη πρόσδεμα επιτόκια τα ευρωπαϊκά δεν βλέπουμε να γίνεται κάποια κίνηση από τέκου του.
Ενώ και στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού παρότι αναμένουμε κάποιες μετρημένες μειώσεις από τα πνευματικά επιδόγια από τη ΦΕΤ, εκεί θεωρούμε ότι στους επόμενους μήνες η αβεβαιότητα για τον πληθωρισμό, πώς θα εξελιχθεί στις ΗΠΑ, η δημοσιονομική πολιτική γενικότερα είναι επεκτατική αλλά θα μπορούσε να γίνει και περισσότερο μέσα στη χρονιά για το 2026 στις ΗΠΑ όπως κοιτάμε προς τις εκλογές του Νοεμβρίου του 2026.
Επομένως τακτικά έχουμε μια ουδέτερη στάθμιση στις αγορές των κρατικών ομολόγων. Βέβαια αυτό που πρέπει να πούμε εδώ και ισχύει κυρία τα εταιρικά ομόλογα, τα υψηλής ψηλουπτικής διαβάθμισης, Έτσι τα χαμηλής ψηφιακής διαβάθμισης, τα HIGIT κλπ. νομίζουμε ότι δεν προσφέρουν επαρκώς ανταμοιβή για τον κίνδυνο που περιγράφουν.
τα κρατικά ομόλογα και τα εταιρικά ομόλογα εψηλής προστατευτικής διαβάθμισης πέρα από τις τακτικές προσεγγίσεις πιο στρατηγικά και αυτό πρέπει να το αναφέρουμε προσφέρουν πλέον αξιόλογες αποδόσεις δηλαδή στην περιοχή του 3 με 4% τα ευρωπαϊκά εταιρικά ομόλογα ακόμα υψηλότερα στις ΗΠΑ που κάποιος βέβαια πάντα πρέπει να λαμβάνει υπόψη του το συναλλαγματικό κίνδυνο, προσφέρουν αποδόσεις.
Δηλαδή μετά από αρκετά χρόνια που οι αποδόσεις ήταν σε πολύ χαμηλά επίπεδα των εταιρικών ομολόγων και έχοντας ξεπεράσει τις ζημιές της απότομης σύσβηξης νομισματικής πολιτικής, μπορεί κάποιος να ισχυριστεί ότι το fixed income στην ουσία προσφέρει αυτό που θες income. Τέλος θα έλεγα στα εμπορεύματα θεωρούμε ότι το πετρέλαιο και γενικότερα ο κλάδος της ενέργειας θα μας ενδιέφερε και ο χρυσός μετά από πολύ σημαντικά κέρδη τα τελευταία δύο χρόνια και σιγά σιγά ενσωματώμενο σταδιακά στα χαρτοφυλάκια θεσμικών και ιδιωτών πελατών θα μπορούσε να έχει μια πολύ, έτσι θα έλεγα, στην αρχή δειλή και μικρή στάθμιση σε κάποια χαρτοφυλάκια, βέβαια με την οπτική του γιατί τον εισοματώνει κάποιος σε ένα χαρτοφυλάκιο.
Δηλαδή, αν είναι να τον εισοματώσει για να παναλάβει τα κέρδη, περιμένει τα κέρδη που είχε τα προηγούμενα δύο ή τρία χρόνια, αυτό νομίζω δεν είναι η ορθή προσέγγιση. Θα μπορούσε να τον εισοματώσει σαν ένα αντισταθμιστικό παράγοντα σε περίπτωση που τα κρατικά ομόλογα δεχτούν πιέσεις από πληθωριστικούς κινδύνους ή ανησυχίες για την παίσμα του δολαρίου ή κυριαρχία της δημοσιονομικής πολιτικής, συνομισματική πολιτική.
Επομένως για να συνοψίσω εδώ και να κλείσω κύριε Πιστόλη, το 2026 είναι μια χρονιά όπου χρειάζεται γρήγορση, επομένως σε ένα δίδιο περιβάλλον ακόμα και σε μικτά χαρτοφυλάκια χρειάζεται η ενεργή διαχείριση. μπορεί να αξίζει μετά από αρκετά χρόνια να έχεις από πάνω κάποιον για να βλέπει πώς μετατοπίζονται όλες αυτές οι ισορροπίες και τι συνεπάγονται για τα περιουσιακά στοιχεία.
Και βέβαια κλείνοντας θέλω να πω ότι όσα αναφέραμε προηγουμένως μετά από πολλά χρόνια και εγώ θα το ονόμαζα σαν συμπεριφορική μεταστροφή αποτυπώνεται και στην χρηματοοικονομική συμπεριφορά των ελληνικών οικοκυριών. Βλέπουμε δηλαδή μια σημαντική εισρωή κεφαλαίων περίπου 10 δις ευρώ τα τελευταία δύο χρόνια σε αμβέα κεφάλαια.
Εδώ να πω και σας χαρακτήρα γιατί είστε πρωτοπόρος σε αυτή την προσπάθεια και το δικό σας τμήμα και η Εθνική Τράπεζα. και αυτό είναι πολύ σημαντικό γιατί δείχνει πέρα από τις εταιρικές προσπάθειες και γενικότερα την προσπάθεια που γίνεται για την, θα έλεγα, βελτίωση του χρηματοοικονομικού αλφαβητισμού του ελληνικού νοικοκυριού γιατί είναι προς όφελός του αυτή η συνετή και με ένα μακροβόσμιο χαρακτήρα επενδυτική διαχείριση από ειστοποιημένους και ανθρώπους που ξέρουν την αγόρα.
Σας ευχαριστώ πάρα πολύ για ακόμα μια φορά που με φιλοξενήσατε εδώ. Είναι χαρά μου και πιστεύω να δώσαμε και λίγο φως για το ότι με ελγενέστε στους ακροατές μας. Κύριε Τσιρκοτάκη, εγώ σας ευχαριστώ με τη σειρά μου για την παρουσίαση για ακόμα μια φορά. Εύχομαι πραγματικά το 2026 να είναι ένα έτος που θα φέρει σε όλους υγεία και ευτυχία.
Και πάλι ευχαριστώ για την παρουσίαση εδώ. Αυτό ήταν το podcast Οικονομία Σήμερα αναλύοντας τάσεις, προκλήσεις και λύσεις από την Εθνική μας Τράπεζα Την Τράπεζα Σήμερα Αναζητήστε όλα τα podcast της σειράς στο pod.gr, στο Spotify, Apple Podcast και σε όποια άλλη εφαρμογή ακούτε podcast από το κινητό σας pod.gr Το καλό να ακούγεται.
Σχόλια
Χωρίς σχόλιαΣυνδεθείτε για να συμμετάσχετε στη συζήτηση
Σύνδεση για ΣχολιασμόΔεν υπάρχουν σχόλια ακόμα
