Από το Forex στα Crypto και την Τεχνητή Νοημοσύνη – Δρ. Γιώργος Θεοχαρίδης

Αυτόματη μεταγραφή — ενδέχεται να περιέχει λάθη.

01:00 συναπάντημα. Είχαμε κάνει και ένα podcast στο παρελθόν της εποχής του COVID. Συμπληρώνονται πέντε χρόνια. Ήταν όταν ξεκινούσες σαν κουρόεδρος της επιτροφής. Οπότε αυτή η αρχή και το τέλος της πενταετίας για να κάνουμε μια ανασκόπηση της πενταετίας, της κεφαλαίου αγοράς μας. Είχαμε αρκετές εξελίξεις επαναστατικές θα έλεγα.

01:28 πριν να ξεκινήσουμε να πούμε τα της κέφαλαια αγοράς να σε ρωτήσω το εξής που μου έκανε εντύπωση από πτυχιούχος ηλεκτρολογικής ηλεκτρονικής μηχανικής στο διδακτορικό χρηματοοικονομικά στο Πανεπιστήμιο της Αριζόνα αυτό το πέταγμα πώς έγινε Η αλήθεια είναι ότι ξεκίνησα σαν πιχανικός για ηλεκτρονική engineering και ηλεκτρόνικη.

01:59 Εργάστηκα για ένα χρονικό διάστημα σε αυτό το τομέα. Μετά είχα πάει στην Αμερική που είχα κάνει το μεταπτυχιακό στο business administration, MBA, Masters in Business Administration. Το διαχειριστικό σε προηγούμενη. Μέσα από το μεταπτυχιακό είχα κάνει κάποια μαθήματα στα χρηματοοικονομικά και τα οικονομικά. Έδειξα αρκετό ενδιαφέρον. Μ' άρεσε η αλήθεια.

02:26 Και υπάρχει ένας σημαντικός συσχερισμός μεταξύ του engineering και των χρηματοοικονομικών του finance. Είναι και τα δύο πολύ αναλυτικά subjects. Έτσι, όταν είχα τελειώσει το μεταπτυχιακό μου, Και μετά που εργάστηκα για ένα χρονικό διάστημα μετά από το μεταπτυχιακό και σκέφτηκα για διδακτορικό, σκέφτηκα ότι ο τομέας των χρήματοοικονομικών θα ήταν ένας καλός τομέας επειδή συνδυάζει το business που ήταν μέρος του masters μου αλλά ταυτόχρονα συνδυάζει και την αναλυτική εργασία που είχα μάθει κατά τη διάρκεια που σπούδαζα μηχανικός και όντως στην Αμερική έχει πάρα πολλούς, μπορώ να σου πω ότι αρκετά πανεπιστήμια προτιμούν στο κομμάτι του διδακτορικού άτομα που έρχονται από άλλους χώρους engineering, physics παραδείγματος χάρη μαθηματικά είναι τομείς που προσελκύουν που έρχονται άτομα που μετά συνεχίζουν στο μεταπτυχιακό στα χρηματοοικονομικά επειδή τα χρηματοοικονομικά είναι ένας τομέας που έχει αρκετή ανάλυση, έχει αρκετούς αριθμούς που πρέπει να χειρίζεσαι

03:44 και τελικά ήταν ένας καλός συνδυασμός για μένα. Και είχες και μια πολύ ενδιαφέρουσα επαγγελματική διαδρομή με θητία και στη Νότια Κορέα. Πες μας λίγο για εκείνο που είχε ενδιαφέρον. Ναι, όταν είχα τελειώσει το διδακτορικό μου στο Πανεπιστήμιο της Αριζόνα είχα κάνει διάφορες ετήσεις σε πανεπιστήμια και στην Ασία αλλά και στην Αμερική και στην Ευρώπη είχα κάποια καλά offers από πανεπιστήμια είχα πάει στα διάφορα campuses για να τα επισκεφθώ είχα και δύο δύο προσφορές για εργασία από πανεπιστήμια της Νότιος Κορέα πρώτη φορά πήγαινα στη Νότιο Κορέα ήταν το ένα ήταν στη Σεούλ και το άλλο ήταν σε μια άλλη πόλη εκτός της Σεούλ η αλήθεια είναι ότι Μ' άρεσε πάρα πολύ ο τρόπος που λειτουργούσε το πανεπιστήμιο στη Σεούλη.

04:48 Ήταν χρηματοδοτούμενο από τη Samsung. Είχε εξαιρετικές συνεργασίες με όλα τα καλύτερα πανεπιστήμια του κόσμου. Είχαμε κοινά προγράμματα, είχαμε κοινούς φοιτητές με πανεπιστήμια όπως το MIT, το Kellogg, στο Chicago, το Columbia, το Indiana University. μερικά από τα καλύτερα πανεπιστήμια του κόσμου προσέλκυε καθηγητές από τα καλύτερα πανεπιστήμια του κόσμου και ήταν μια πρόκληση ήταν μια ευκαιρία για μένα βασικά να ζήσω και μια διαφορετική κουλτούρα πολύ διαφορετική κουλτούρα ναι εντελώς διαφορετική κουλτούρα ωραία κουλτούρα καλός κόσμος εργατικός κόσμος πολύ οργανωμένος Εντωμενώς, σαν κοινωνία είναι πάρα πολύ οργανωμένοι οι Κορεάτες και μαθαίνεις από την εμπειρία μου.

05:43 Θεωρώ ότι έμαθα αρκετά, όχι μόνο μέσω της εργασίας, αλλά και γενικών. Είμαι αρκετός στην Ασία για σχεδόν τέσσερα χρόνια και μετά αποφάσισα ότι ήταν καιρός μετά που 16 χρόνια στο εξωτερικό. Αγγλία, Αμερική, έκανα πάρα πολλά χρόνια. Μετά Ασία, να επιστρέψω πίσω στην Κύπρο. Λοιπόν, και έτσι βεβαίως υπηρέτησες και από τη θέση του Αντιπροέδρου και μέλος του Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαίου Αγοράς.

06:10 Στο παρελθόν ήμουν και διαχτελεστικό μέλος. Και από τον Σεπτέμβριο του 2021, από τη θέση του Προέδρου. Να πάμε λοιπόν στα θέματα της κεφαλαία αγοράς, Πρόεδρε, και θέλω να μου πεις ποια ήταν η κατάσταση στην Επιτροπή όταν ανέλαβες το 2021 και ποια είναι σήμερα. Ενώ στην κεφαλαία αγορά γενικότερα. Ναι, κοιτάξτε, η κεφαλαγορά, το μέσο της κεφαλαγοράς, θα έλεγα την δεκαετία 2010 με 2020, 2021 από όπου επαναλάβα εγώ, ήταν μια εποχή που υπήρχε, ήταν η αρχή της εποχής των επενδυτικών εταιριών, είχε μια σημαντική ανάπτυξη, αναπτύχθηκε αρκετά τομέας κάτω από την προεδρία της Καπητής Δήμητρας, κυρίας Καλογύρου, αναπτύχθηκε ο τομέας των επενδυτικών εταιριών, επειδή μετά θα εξηγήσω και ποιοι τομείς είναι κάτω από την Επιτροπή Κεφαλαγοράς, αλλά κατά κύριο λόγο ήταν ο τομέας των επενδυτικών εταιριών, που η Φόρεξ που λέμε τώρα είναι έναν είδος επενδυτικής εταιρείας.

07:31 Των ΕΠΕΗ. Στην Κύπρο λέμε ΚΕΠΕΙ, Κυπριακές Εταιρείες Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών, αλλά στην Ευρώπη λέμε ΕΠΕΙ. Η Φόρεξ πότε ξεκινήσα στην Κύπρο, Πρόεδρε, την περίοδο. Θα λέγα στις αρχές της δεκαετίας του 2010 ξεκινήσαν οι Φόρεξ ή προς το τέλος της δεκαετίας του 2000, στις αρχές της δεκαετίας του 2010 είχαμε την πρώτη ανάπτυξη των Φόρεξ.

07:55 Για ποιο λόγο είχαμε τις Φόρεξ. Υπήρχε η Ευρωπαϊκή Οδηγία και το Ευρωπαϊκός Κανονισμός, το MIFID, αρχικά ήταν το MIFID, το Markets and Financial Instruments Directive and Regulation. Αυτό έδινε το πλαίσιο για τα πώς μπορεί να λειτουργά μια εμπενδυτική εταιρεία στην Ευρώπη. Πώς μπορείς να πάρεις άδεια από μια υποπτική αρχή κράτους μέλους της Ευρωπαϊκής Ένωσης και μετά να προωθήσεις τις υπηρεσίες τους σε άλλες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

08:25 Το Forex, το currency pair, είναι ένα είδος χρηματοοικονομικού προϊόν που μπορεί να προσφέρεται από αυτές τις εταιρείες. Δεν είναι όμως μόνο το Forex, είναι και οι μετοχές, είναι και τα ομόλογα, είναι και τα επενδυτικά ταμεία, τα exchange traded funds, επενδυτικά ταμεία που διαπραγματεύονται σε χρημαριστήρια. Είναι πάρα πολλά προϊόντα που μπορούν να προσφέρουν.

08:50 κατά κύριο λόγο όμως στη δεδομένη στιγμή οι εταιρείες ξεκίνησαν να προσφέρουν το φόρεξ οπότε το 1921 όταν ανέλαβες ήταν κάπως ορειμή αγορά των φόρεξ εκεί ήταν μια αγορά που είχε μεγαλώσει σε ένα κανοπηδιό δεν θα λέγαμε μόνο κανοπηδιό θα λέγαμε ένα πολύ μεγάλο βαθμό και τώρα ακόμα είμαστε θα λέγαμε ο πρώτος προορισμός για επενδυτικές εταιρείες στην Ευρώπη. Μαζί με τη Γερμανία αλλά φυσικά η Γερμανία έχει το δικό της την εσωτερική αγορά. Εμάς κατά 99% η αγορά για τις δικές μας εταιρείες είναι εκτός Κύπρου. Επειδή είμαστε πολύ μικρή αγορά στην Κύπρο. Αδειοδοτούνται εδώ και δραστηριοποιούνται στην Ευρώπη.

09:36 Σε όλη την Ευρώπη και έχουν και την ευχαίρεια να δραστηριοποιηθούν και εκτός της Ευρώπης. Σε τρίτες χώρες εφόσον υπάρχει σχετική άδεια από την εποπτική αρχή της χώρας. Αλλά ναι, απλώς να επιστρέψω αυτό που έλεγα, ήταν ότι αναπτύχθηκε, είχαμε ένα πολύ μεγάλο τομέα αλλά καταλαβαίνεις, σε οποιαδήποτε ανάπτυξη υπάρχουν και κάποια προβλήματα δημιουργούνται και κάποια προβλήματα.

10:00 Κάποιες εταιρείες, παραδείγματος χάρη δημιουργούσαν κάποια θέματα σε εμάς στην εποπτική αρχή και στους επενδυτές φυσικά με τον τρόπο που λειτουργούσαν. Μπορεί να ήταν πολύ επιθετικοί στον τρόπο που προωθούσαν τις υπηρεσίες τους. Μπορεί να μην δίναν όλες τις πληροφορίες για το ρίσκο που θα έπαιρνε ο επενδυτής. Μπορεί να χρησιμοποιούσαν κάποιες αθένιες πρακτήρες.

10:28 Υπήρξαν και υποθέσεις που δημοσιεύτηκαν. Είχαμε αυτά τα θέματα που ήταν σημαντικά αλλά λέω, αυτό ήταν αποτέλεσμα της ραγδαίας ανάπτυξης που είχαμε αυτά τα χρόνια. Ο σκοπός μας εμάς εμένα και το αντιπροέδρου τα ξεκινήσαμε είχαμε και μια έκθεση που βγήκε μόλις ξεκινήσαμε το αρχές του 1922 βγήκε η έκθεση αλλά η έκθεση ήταν για τα προηγούμενα χρόνια που έγινε ένα review των τρόπων που λειτουργούν όχι μόνο για την Κύπρο η έσμα κάνει αυτά τα peer reviews που σε μια συγκεκριμένη υπηρεσία βλέπει διάφορες χώρες για να δει πώς λειτουργούν, τι προβλήματα υπάρχουν, τι είναι οι εισηγήσεις που πρέπει να κάνουν για την κάθε χώρα για να βελτιωθεί στο συγκεκριμένο τομείο.

11:20 Υπήρχαν κάποιες σημαντικές εισηγήσεις για την Κύπρο. Θεωρούσαν ότι υπήρχαν σημαντικά θέματα που πρέπει να χειριστούμε και να χειριστούμε άμεσα. Έτσι με δύο λόγια, τι ήταν τα τρία βασικά στο κουμπί. Τα δύο συγκεκριμένες εισηγήσεις που ήταν αποκλειστικά για την Επιτροπή Κεφαλαγοράς και θα υπήρχε η συνεννόηση το πώς προχωρούμε μαζί με την ΕΣΜΑ ήταν ότι έπρεπε άμεσα να αυξήσουμε τον κόσμο που ήταν στην πρώτη γραμμή που ήταν στην εποπτεία που επόπτευε αυτές τις εταιρείες θεωρούσαν ότι ήταν πολλά μικρό ο κόσμος, ο αριθμός των ατόμων που είχαμε που χειρίζονταν αυτές τις εταιρείες έπρεπε άμεσα να αυξηθεί σημαντικά και ο δεύτερο βασικά έπρεπε καθόλου της διάρκειας της διαδικασίας που υπήρχε αυτή η επίβλεψη από την ΕΕΣΜΑ η ΕΕΣΜΑ ήθελε να δει ένα αποτελεσματικό εποπτικό πλάνο ξεκινώντας από το κομμάτι των αδειοδοτήσεων το κομμάτι της εποπτείας, το supervision και το κομμάτι του enforcement, του investigation enforcement.

12:31 Έτσι συνεργαστήκαμε, είχαμε συνεχώς συναντήσεις με την ΕΣΜΑ ή τα διάφορα τμήματα της Επιτροπής Κεφαλαγοράς. Ήμουν κι εγώ ίδιος αρκετά ανεβικμένος στο το κομμάτι. Εργαστήκαμε ώστε να δούμε πώς βελτιώνουμε γενικά πώς λύνουμε αυτά τα προβλήματα ή βελτιώνουμε την κατάσταση που υπήρχε με συγκεκριμένες εταιρείες που δημιουργούσαν αυτά τα προβλήματα πήραμε πάρα πολλά μέτρα παραδείγμα ως χάρη εταιρείες εταιρείες που βλέπαμε ότι υπήρχε σοβαρό πρόβλημα συμμόρφωσης είχαμε συναντήσεις μαζί τους για κάποιες εταιρείες τους είχαμε πει ότι με τον τρόπο που λειτουργούσαν και με την οτροπία που έχουν δεν μπορούν πλέον να έχουν άδεια στην Επιτροπή Κεφαλαγοράς και είτε πρέπει να δώσουν την άδεια τους είτε θα τους παίρναμε εμείς την άδεια τους για άλλες εταιρείες που τα προβλήματα δεν ήταν τόσο σημαντικά πήραμε πάρα πολλά διορθωτικά μέτρα, τους ζητήσαμε να πάρουν πάρα πολλά διορθωτικά μέτρα ώστε αυτές οι εταιρείες να μπορούν να συμμορφωθούν με το πολύ απαιτητικό εποπτικό πλαίσιο.

13:53 Αλλά να πω επίσης ταυτόχρονα, ο λόγος που βλέπουμε ότι αυξήθηκε η ένταση της εποπτείας είναι ότι και το ίδιο το εποπτικό πλαίσιο, οι κανονισμοί, τα αιρέχτηση, οι οδηγίες εξελίσσονται. Για παράδειγμα, ο Χαρίταν το MIFID 1 αρχικά, μετά από 10 χρόνια ήρθε το MIFID 2, γιατί βλέπαν ότι στο MIFID 1 υπήρχαν θέματα που δεν μπορούσε να χειριστεί ο συγκεκριμένος κανονισμός.

14:22 Και έτσι ήρθε το MIFID 2 που ήταν ένα πιο αυστηρό υποπτήκο πλαίσιο σε σχέση με το MIFID 1. Τώρα έχουμε αλλαγές στο MIFID 2 που ονομάζεται MIFID Revisions που έρχονται. Ο σκοπός είναι από τη μια οι αλλαγές αυτές να βοηθήσει ώστε να υπάρξει καλύτερη ανάπτυξη της ευρωπαϊκής αγοράς, αλλά και από την άλλη εκεί που βλέπουμε ότι υπάρχουν κινδύνοι που δεν μπορούν να αντιμετωπιστούν με το υφιστάμενο εποπτικό πλαίσιο, τότε υπάρχουν αυτές οι αλλαγές ώστε οι αλλαγές που γίνονται στο εποπτικό πλαίσιο, στο ρυθμιστικό πλαίσιο να πω, θα μπορούν να αντιμετωπιστούν με τις διαφοροποιήσεις που γίνονται.

15:04 Έτσι είχαμε αυτά τα θέματα, πήραμε πάρα πολλά μέτρα, είμαστε πάρα πολλά αυστηροί στο κομμάτι της εποπτείας και της συμμόρφωσης και βλέπω ότι η αγορά τώρα... Ανταποκρίθηκε. Ναι, ανταποκρίθηκε. Θεωρώ ότι σε πάρα πολύ μεγάλο βαθμό ανταποκρίθηκε. είχαμε τώρα και το που εκδόθηκε τώρα το καλοκαίρι αυτό που ονομάζεται follow up to the peer review δηλαδή η επαναξιολόγηση που έγινε από την ESMA η ESMA είναι ευρωπαϊκή αρχή όλες οι εποπτικές αρχές είμαστε μέλη της ESMA European Securities Market Authority άρα είναι μια ομπρέλα κάτω από την οποία είναι οι κεφαλαίοι αγορές όλων των κρατών μέλων που είναι σαν εποπτική αρχή ή regulatorη. Στην Ευρώπη υπάρχουν τρεις εποπτικές αρχές.

15:59 European Supervisory Authorities. Είναι η ESMA που έχει να κάνει με τις χρήματα αγορές. Αυτό που ονομάζουμε Securities and Capital Markets. Έχουμε το EPA που είναι το European Banking Authority που έχει να κάνει με το τραπεζικό το τομέα. Και έχουμε και την IOPA που έχει να κάνει με τα σύνταξη ιδιωτικά ταμεία και τις ασφαλιστικές εταιρείες.

16:24 Υπάρχουν τρεις ευρωπαϊκές εποπτικές αρχές που το κάθε κράτος μέλος ανήκει σε μια από αυτές τις εποπτικές αρχές και είμαστε μέλη, ειδικά με την ΕΣΜΑ. Εγώ είμαι μέλος του Board of Supervisors της ΕΣΜΑ που έχουμε κάθε λίγο συναντήσεις. Είσαι και πρόεδρος του RIS. και είμαι και πρόεδρος ενός θεωρώ πολύ σημαντικού κομίτη της ΕΣΜΑ που είναι το Risk Standing Committee που βλέπει τους κινδύνους σε όλα τα επίπεδα γενικά για όλη την Ευρώπη.

17:01 Απλώς να πω ότι ήρθε αυτό το follow-up του peer review που έδειξε τις σημαντικές αλλαγές και το πώς αντιμετωπίσαμε που ήταν πολύ θετικό το follow-up peer review το πώς αντιμετώπισε η Επιτροπή Κεφαλαγωράς Κύπρου τα θέματα που βγήκαν στην επιφάνεια το κοσίδιο. Κατά την πενταετία αυτή αναπτύχθηκαν νέες αγορές, νέα προϊόντα και ποια είναι αυτά.

17:31 Ο πιο σημαντικός τομέας που αναπτύχθηκε τα τελευταία χρόνια όχι μόνο στην Κύπρο αλλά γενικά θεωρώ στην Ευρώπη και σε παγκόσμιο επίπεδο είναι ο τομέας των κρυπτοπεριουσιακών στοιχείων. Τα κρύπτους. Η Ευρώπη ήταν πρωτοπόρος στο ρυθμιστικό πλαίσιο για αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Με τον κανονισμό του MICHA, Markets in Crypto Assets Regulation, που μπήκε σε εφαρμογή την 1η Αυγή του 1925.

18:05 μετά άλλες περιοχές, άλλες υποπτικές αρχές ακολουθήσαν στα βήματα που είχε πάρει η Ευρώπη με το ΜΙΚ όπως η Αγγλία, όπως η Αμερική κλπ. Στην Επιτροπή Κεφαλαγοράς εμείς ξεκινήσαμε από το 2018 με ένα pilot study να βλέπουμε μέσα αυτό το pilot study δόθηκε η ευκαιρία σε ένα μικρό αριθμό εταιριών να μπορούν να διαπραγματεύονται αυτά τα κρυπτοπερουσιακά στοιχεία και ήταν πρωτοποριακό θα έλεγα γιατί ήταν 7 χρόνια πριν πίσεφαν ο Ευρωπαϊκός Κανονισμός τα κρύπτος υπάρχουν εδώ και πάνω από δεκαετία Είναι τα bitcoin, τα crypto τα λέμε ή για τον απλό τον κόσμο να καταλάβει Εγώ θα λέγα μπορούμε να τα ονομάσουμε γενικά ψηφιακά περουσιακά στοιχεία digital assets Στα digital assets υπάρχουν τα ψηφιακά περουσιακά στοιχεία που το υποκείμενο περουσιακό στοιχείο είναι χρήματο-οικονομικό παραδείγμα ως χαρημιά με το χ για ένα νομόλογο, για ένα επενδυτικό ταμείο, αλλά προσφέρεται είναι digital form πάνω στην τεχνολογία του blockchain.

19:36 Και υπάρχουν και τα υπόλοιπα κρυπτοπέδια, υπάρχουν συγγνώμη, υπάρχουν και τα stable coins που τα stable coins είναι ένα περιουσιακό στοιχείο. Το stable coins είναι σαν digital cash που εκδίδεται από μια ιδιωτική εταιρεία. και τα stable coins οι οποίοι ονομάζονται stable coins επειδή η αξία του stable coins βασίζεται σε ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μπορεί να είναι το δολάριο παραδείγμα χάρη βασίζεται πάνω στην αξία του δολαρίου και είναι stable με την αξία του δολαρίου όμως είναι ψηφιακή ψηφιακή μορφή ψηφιακή μορφή και υπάρχουν και τα υπόλοιπα κρυπτοπερουσιακά στοιχεία που είναι αυτά που λες είναι το bitcoin, είναι το ethereum, είναι το litecoin υπάρχουν πάρα πολλά τώρα που εκδίδονται που αυτά η διαφορά με τα υπόλοιπα που έχω πει δεν έχουν intrinsic value δεν έχουν μια εσωτερική αξία το λεγόμενο underlying asset δεν υπάρχει το underlying asset και γι' αυτό δεν υπάρχει μια εσωτερική αξία που μπορείς να καθορίσεις δηλαδή πώς μπορείς να καθορίσεις

20:48 τι πρέπει να είναι πραγματική αξία του bitcoin πως μπορείς να το καθορίσεις δεν μπορείς να το καθορίσεις επειδή δεν υπάρχει ένα underlying αντικειμενικό asset για να μπορείς να αποφασίσεις τι είναι η σημερινή αξία του συγκεκριμένου κρυπτοπεριουσιακού στοιχείου ενώ όταν μιλούμε για μια μετοχή υπάρχουν οι διάφοροι τρόποι που μπορείς να καθορίσεις αν είναι έναν ομόλογο μπορείς να καθορίσεις την αξία και έτσι αυτή η αγορά εξελίχθηκε πάρα πολύ στην Ευρώπη και στην Κύπρο θεωρούμαστε τώρα στην Κύπρο ότι είμαστε ένας από τους προορισμούς από το home regulators να το πω δηλαδή από τους προορισμούς που αποφασίζουν εταιρείες του εξωτερικού να έρθουν εδώ για να πάρουν την άδεια τους και να βασίσουν για να έχουν εδώ την έδρα τους για να παρέχουν αυτές τις υπηρεσίες στην Ευρώπη και σε τρίτες χώρες.

21:55 Και έχουμε κάποιες μεγάλες εταιρείες που έχουν πάρει άδεια από την Κύπρο για να παρέχουν αυτές τις υπηρεσίες. Όλες αυτές οι εταιρείες, να πούμε πρώτα, είναι δημοσιευμένες στη στοσελίδα της κεφαλαίου αγοράς και μπορεί κάποιος να πάει να δει τους εποπτευόμενους ή τους αδιούχους. Και ως προς τούτο βλέπω εταιρείες όπως την ETHOR, την REVOLUT, οι οποίες έχουν αδειοδοτηθεί στην Κύπρο που μιλούμε για μεγάλα ονόματα τα οποία είναι πάρα πολύ γνωστά η Kraken και λοιπά αυτές οι εταιρείες υπό ποιον καθεστώς λειτουργούν δηλαδή τι είδος άδεια τους δίνουμε εμείς και πως τις ελέγχουμε κατά κύριο λόγο είναι δύο άδειες βασικά κάποιες εταιρείες από αυτές θα έχουν επενδυτική άδεια και μπορεί να προσφέρουν επενδυτικά προϊόντα σε ψηφιακή μορφή ή παράγωγα derivatives που το underlying asset μπορεί να είναι ένα crypto asset όπως κάποια από τα όνοματα που έχεις δει και εδώ έχουν την άδεια τους, την έδρα τους για όλη την Ευρωπαϊκή Ένωση κάποιες άλλες μπορεί να έχουν άδεια κάτω από το

23:10 MICA, το Markets and Crypto Assets Regulation για να προσφέρουν τα other crypto assets ή τα stable coins στους πελάτες τους σε όλη την Ευρώπη. Αν είναι επενδυτικό προϊόν που προσφέρουν, τότε εμπίπτει κάτω από το μήφιτ. Αν δεν είναι επενδυτικό προϊόν, αν δεν είναι financial instrument, συγγνώμη, χρηματοοικονομικό προϊόν, τότε εμπίπτει κάτω από το μήφιτ.

23:35 Άρα όλες αυτές οι εταιρείες έρχονται στην Κύπρο, υποβάλλουν ένα φάκελο μία νέτη συνειενόπιον σας, η οποία ελέγχεται και ελπίζει. Η αξιολογή σου παίρνει καιρό. Πόσον καιρό παίρνει, ας πούμε. Εξ' μήνες, ας πούμε. Και περισσότερο. Και περισσότερο. Γιατί η αδειοδότηση είναι το πιο βασικό. Το α και το μ. Είναι εξαιρετικά βασικό.

24:01 Για να μην κάνεις λάθη. Και πρέπει να είσαι πολύ προσεκτικός στην αδειοδότηση οποιασδήποτε εταιρείας. και υπάρχουν και οι κανόνες που πρέπει να ακολουθούμε δηλαδή αυτοί είναι ευρωπαϊκοί κανονισμοί οι ευρωπαϊκοί κανονισμοί υπάρχουν συγκεκριμένοι κανόνες που πρέπει να ακολουθούμε ώστε να εξετάζουμε με μια άδεια και κοιτάζουμε τα πάντα, κοιτάζουμε το ιστορικό των μετόφων το ιστορικό των προτινόμενων συμβούλων βλέπουμε το structure του οργανωγράμματος ότι υπάρχει σωστή δομή, ότι υπάρχει το διεγενικό συμβούλιο ότι έχουν τα σωστά άτομα στις συγκεκριμένες σημαντικές θέσεις, δηλαδή compliance officer, anti-money laundering officer, internal audit, external audit.

24:48 Βλέπουμε ότι έχουν όλα τα internal procedures που χρειάζονται μια εταιρεία για να λειτουργεί σε αυτό το απαιτητικό ρυθμιστικό πλαίσιο. Πρέπει να έχει παρουσία στην Κύπρο μια τέτοια εταιρεία. Εννοείται, πρέπει να έχει. Γραφεία, προσωπικό και λοιπά. Γραφεία φυσικά πρέπει να έχει προσωπικό στην Κύπρο, πρέπει να έχει τη συγκεκριμένη δομή.

25:02 compliance officers και όλα αυτά ακριβώς, ακριβώς, ναι ναι ναι και κάνουμε στο κομμάτι της αδειοδόρησης έχουμε και το desktop review που γίνεται, αλλά γίνεται και το on-site visit επί τόπου δίνεται, ναι ναι ναι, πάμε και επί τόπου να πριν δώσουμε την άδεια, πριν έρθει στο συμβούλιο για να εγκριθεί η άδεια πρέπει να υπάρχει και το on-site visit από τους λειτουργούς της Επιτροπής Κεφαλαγοράς και βασικά βλέπουμε στο κομμάτι των μετόχων βλέπουμε ότι ο μέτοχος ότι είναι fit and proper για να μπορεί να έχει μια άδεια ότι έχει τη χρηματοοικονομική ευρωστία ώστε να μπορεί να στηρίξει την εταιρεία βλέπουμε το business βλέπουμε τι είναι οι πρόπτυγες της εταιρείας τα επόμενα χρόνια εκτός από το αρχικό κεφάλαιο που πρέπει να έχει που αυτό βγαίνει κάτω από τους Ευρωπαϊκούς κανονισμούς.

26:04 Βλέπουμε επίσης αν έχει την ευρωστία, ο μέτοχος ή η μέτοχη, να στηρίξουν την εταιρεία τα πρώτα χρόνια. Που τα πρώτα χρόνια σίγουρα είναι δύσκολα χρόνια για οποιαδήποτε εταιρεία. Και ταυτόχρονα βλέπουμε αν είναι ένα άτομο κατάλληλο, που έχει τις κατάλληλες γνώσεις, την κατάλληλη ακαδημαϊκή προσόντα και την εμπειρία, ώστε να μπορεί να είναι μέτοχος των συγκεκριμένων εταιρεών.

26:31 Εμείς έχουμε ως κεφάλαιο αγορά το προσωπικό μας, το προσωπικό που έχει τις γνώσεις, τις δυνατότητες να κάνει αυτούς τους ελέγχους, γιατί αντιλαμβάνομαι είναι για δύσκολα προϊόντα, δεν είναι κάτι απλό, δεν πρόκειται να ανοίξεις έναν πακάλι. Τις εταιρείες έχουν applications, μιλούμε και για μεγαθύρια από τα ονόματα που έγιναμε μια ματιά.

26:55 Και πολλή τεχνολογία. Και πολλή τεχνολογία. και θα ρώτουσα και για την τεχνολογία να μου πείτε ελέγχετε και τα application εσείς βλέπετε όλα αυτά τα βλέπουμε όλες τις πτυχές εδώ να πω και για την τεχνολογία που μπήκε σε εφαρμογή πάλι από την 17 του Γενάρη το 25 ένας άλλος πολύ σημαντικός κανονισμός στην Ευρώπη που ονομάζεται το DORA το Digital Operational Resilience Act που βλέπει την ψηφιακή ανθεκτικότητα του οργανισμού αν υπάρχουν τα σωστά συστήματα ώστε να μπορεί να λειτουργά ο οργανισμός σε αυτό το ψηφιακό περιβάλλον.

27:38 Αν μπορεί να αντιμετωπίσει οποιασδήποτε επιθέσεις από τρίτους. Από hackers και έτσι. Από hackers, cybersecurity. Και όλες οι εταιρείες που τώρα παίρνουν άδεια είτε είναι επενδυτική εταιρεία, είτε είναι εταιρεία που παρέχει κρυπτοπεριοσιακά στοιχεία, είτε είναι διαχειριστής επενδυτικών ταμείων, αλλά είτε είναι τράπεζες, επειδή αυτό δεν είναι μόνο για το δικό μας το κομμάτι, το τώρα περιλαμβάνει όλους.

28:06 Τες τράπεζες, τις ασφαλιστικές εταιρείες, τα ταμεία συντάξεως κλπ. Όλες αυτές πρέπει να περνούν κάτω από την αξιολόγηση του τώρα. Και έχουμε ειδικά άτομα που κάνουν αυτές τις αξιολογήσεις. και ναι, σίγουρα εμείς για να αντιμετωπίσουμε αυτές τις προκλήσεις πρώτον υπάρχει πολύ training που γίνεται στους υπαλλήλους μας είτε σε σεμινάρια στην Κύπρο είτε στο εξωτερικό από εξωτερικούς συμβούλους έχουμε ναι από εξωτερικούς συμβούλους που συνεργαζόνται είτε από και αρκετοί συνάδελφοι μου τους στέλνουμε και στο εξωτερικό σε διάφορα trainings που γίνονται είτε κατά την καθοδήγηση της Ευρωπαϊκής Ένωσης είτε από την καθοδήγηση της ΕΣΜΑ, είτε από την καθοδήγηση της ΆΙΟΣΚΟ, που είναι το World Organization of Securities and Capital Market Commissions.

29:03 Και ταυτόχρονα επενδύουμε και στην τεχνολογία, με διάφορα εργαλεία, τεχνολογικά εργαλεία, που μας βοηθούν στη δουλειά που πρέπει να κάνουμε. Παραδείγματος χάρη έχουμε εξειδικευμένα εργαλεία που μπορεί να ανιχνεύσει οποιοδήποτε mis-selling or misinformation σε πραγματικό χρόνο που μπορεί να προσφέρει κοιτάξτε σε πραγματικό χρόνο ενώ θα μπορεί αυτό το εργολείο σε οποιοδήποτε γλώσσα του κόσμου να ανιχνεύσει ότι μια δική μας εταιρεία βασικά υπάρχει κάπου σε ένα συγκεκριμένο site που προωθεί κάτι παράνομο ή δεν δίνει τη σωστή πληροφόρηση και εξηγά στους επενδυτές το συγκεκριμένο κίνδυνο που εμπέριε και τα συγκεκριμένα προϊόντα.

29:58 Έχουμε εργαλεία, παραδείγματος χάρη, που μας βοηθούν στο anti-money laundering procedures που πρέπει να βλέπουμε για το θέμα των κρυπτοπυρουσιακών στοιχείων. Επειδή ένας από τους κινδύνους από τα κρύπτος είναι το money laundering. Και έτσι υπάρχουν πάρα πολλοί αυστηροί κανόνες στο κομμάτι του anti-money laundering practices που πρέπει να υπάρχουν για αυτές τις εταιρείες και έχουμε εξειδικευμένα εργαλεία.

30:30 Τώρα, τα τελευταία χρόνια και με την με την εξάπλωση του AI, του ειστεχτητής νοημοσύνης δημιουργούμε το κάθε τμήμα, δημιουργάνται αδικάρεις AI agents για οι συγκεκριμένες εργασίες που χρειάζονται. Ξεκινούμε και αυτό το εργαλείο. Θεωρώ ότι πλέον το AI είναι για όλους πολύ σημαντικό. Είτε είναι για υποπτικές αρχές, είτε είναι για την αγορά, είτε είναι για οποιοδήποτε επάγγελμα.

31:03 Θεωρώ ότι πλέον το AI είναι μέρος της ζωής μας και πρέπει να μάθουμε πώς να το χρησιμοποιούμε αποτελεσματικά. Πώς ακριβώς το χρησιμοποιούμε Είπες πριν ότι έχουμε δικά μας εργαλεία, δηλαδή έχουμε αναπτύξει... Ενώ ότι αναπτύσσουμε μπορεί να είναι το Chug GPT, μπορεί να είναι το Gemini, μπορεί να είναι το Copilot κλπ. Μπορεί να είναι το Clot της Anthropic.

31:31 Κάποια τώρα δημιουργούν τα AI agents παραδείγματος. Δημιουργούν ένα agent για να κάνουν μια συγκεκριμένη δουλειά που χρειάζονται. που μπορεί να είναι μια δουλειά χρονοβόρα για τους υπαλλήλους, αλλά μέσω του AI μπορεί αυτή η δουλειά να απλοποιείται και να γίνεται πολύ πιο γρήγορα. Εγώ θεωρώ ότι είμαστε στην αρχή αυτής της, αυτού του revolution, είναι επαναστασία το AI.

32:05 Και αυτό είναι ένα θέμα που το βλέπουμε όχι μόνο στην Κύπρο, αλλά και εγώ σαν πρόεδρος του Restarting Committee, το βλέπουμε και στην Ευρώπη. Πρώτον, τι είναι τα ωφέλη που μπορεί να έχουμε μέσα από αυτήν την τεχνολογία, αλλά ταυτόχρονα και το κομμάτι του ρίσκου. Επειδή φυσικά το ρίσκο σαν την κομμήτη θα δει τον κίνδυνο που μπορεί να υπάρχουν από αυτές τις γενικά τεχνολογίες.

32:30 Φαντάζομαι και οι ίδιες οι εταιρείες χρησιμοποιούν το AI. Ναι, έχουμε κάνει και ευρωπαϊκό σερβί που λάβαμε και εμείς μέρος. και σαν Κύπρος εννοώ και βλέπουμε ότι ένα σημαντικός αριθμός εταιριών στο δικό μας το κομμάτι όντως χρησιμοποιούν AI tools για να κάνουν τη δουλειά τους πιο εύκολη και ιδιαίτερα τώρα που μπαίνουμε πλέον υπάρχει αυτό το transition να το πω βασικά από το traditional finance που γνωρίζαμε εδώ και πάρα πολλά χρόνια ότι σταδιακά μπαίνουμε στο transition στο digital finance στο ψηφιακό χρηματοοικονομικό τομέα.

33:14 Τώρα βλέπουμε ότι είναι in parallel, δηλαδή και τα δύο τρέχουν. Τρέχουν παράλληλα. Σε κάποια στιγμή, εγώ θεωρώ, θα είναι πιο μεγάλο το κομμάτι του digital economy, του digital finance σε σχέση με τον παραδοσιακό τομέα. Τώρα, συζητούντας για αυτόν το θέμα, πρόεδρε, Παίρνει το ζήτημα Ποιος είναι ο ρόλος Της κεφαλαίου αγοράς ως επόπτης Είναι αστυνομικός Θα προλαβαίνει τα πάντα Τα οποία γίνουν φαντάζομαι γίνονται Είναι να ριγάρει το γήπεδο Η ελέγχη που κάνει Είναι τυποότητη Δηματοληπτική Ποιος είναι ο ρόλος του επόπτη Πώς τον αντιλαμβάνεστε εσείς Είναι όπως στην Ευρωπαϊκή Κέντρική Τράπεζα Όπως στην Κέντρική Τράπεζα της Κύπρου που ελέγχει τις τράπεζες κατά τον ίδιο τρόπο ή είναι κάτι πιο διεισδυτικό, πιο αυστηρό να το πω έτσι.

34:11 Υπάρχει θεωρώ μια σημαντική διαφορά σε σχέση με τον τραπεζικό το τομέα. Ο τραπεζικός το τομέας, το κύριο θέμα είναι να υπάρχει financial stability, να υπάρχει χρηματοοικονομική σταθερότητα. Δεν είναι ο σκοπός να μεγαλώσει αυτός ο τομέας. είναι να υπάρχει μια χρηματοοικονομική σταθερότητα και να υπάρχουν οι τράπεζες να είναι υγιείς να προσφέρουν τα προϊόντα τους στους καταναλωτές και να λειτουργά το σύστημα.

34:42 Στο δικό μας το κομμάτι, κατά κύριο λόγο ο βασικός πυλώνας της ύπαρξης μας είναι η προστασία των επενδυτών ώστε να υπάρχει ένα εποπτικό πλαίσιο ρυθμιστικό πλαίσιο ώστε οι επενδυτές που έρχονται και επενδύου τις εταιρείες που εποπτεύονται από εμάς να νιώθουν ότι όντως υπάρχει ένας επόπτης που κοιτάζει τι γίνεται και ελέγχει την αγορά εκεί που βλέπουμε ότι υπάρχουν προβλήματα να τα διορθώνουμε εκεί που βλέπουμε ότι τα προβλήματα είναι πολύ σημαντικά να παίρνουμε αυστηρότερα μέτρα αλλά ταυτόχρονα και το κάνουμε εμείς σε μεγάλο βαθμό προσπαθούμε να να ενημερώσουμε επίσης το κοινό και βλέπετε νομίζω στο κομμάτι του χρηματοοικονομικού αλφαβητισμού και της ενημέρωσης κάνουμε μεγάλη προσπάθεια, πάμε σε σχολεία έχουμε volunteer program που πάει σε σχολεία, λύκεια το έχω παραγωγής, γυμνάσια πάμε σε πανεπιστήμια κάνουμε διάφορες δράσεις για να ενημερώσουμε για τους κινδύνους που μπορεί να υπάρχουν αλλά και τα βασικά θέματα που πρέπει να γνωρίζει κάποιος όταν πάει να επενδύσει

36:02 αλλά ταυτόχρονα μέρος της δουλειάς μας είναι να βοηθούμε ώστε να υπάρχει μια υγιής ανάπτυξη του τομέα εμείς θέλουμε να υπάρχει και γενικά τώρα αυτή η συζήτηση που υπάρχει στην Ευρώπη είναι για το το Capital Markets Union ή τώρα το ονομάζουν Savings and Investment Union στην Ευρώπη, άλλαξε ονομασία του, που βασικά ο σκοπός είναι να δημιουργήσει μια πιο ανταγωνιστική Ευρώπη, να αναπτύξει το κομμάτι των κεφαλαγορών στην Ευρώπη, να βοηθήσει ώστε να υπάρχει περισσότερη χρηματοδότηση για ευρωπαϊκές εταιρείες, να υπάρχει περισσότερο innovation στην Ευρώπη.

36:43 αυτός είναι ο σκοπός αυτού που γίνεται τώρα και για μας είναι σημαντικό να βοηθούμε ώστε να υπάρχει μια υγιής ανάπτυξη του τομέα Ο Ευεντήτης Πρόεδρε, όταν έχει ένα πρόβλημα με μια εταιρεία του καταγγελίκοντά σας τι κάνει και τι είναι η διάδρομη που μπορεί ο ένας να προστατεύσει αν θεωρεί ότι υπάρχει Ειδικά με τις Forex παγιά ακούσαμε διάφορες ιστορίες, είχε και δημοσιογράφει σε εφημερίδες για υποθέσεις για διάφορα πράγματα.

37:12 Μπορεί να θα αποταθεί στην εταιρεία η εταιρεία πρέπει να και υπάρχει χρονικό περιθώριο που πρέπει η εταιρεία να ανταποκριθεί πρέπει να κοιτάξει το θέμα του επενδυτή και να του δώσει μια αναπάντηση ο επενδυτής έχει επίσης το δικαίωμα να αποταθεί στο χρήμα το οικονομικό επίτροπο για το συγκεκριμένο θέμα που έχει με την εταιρεία ο χρηματοοικονομικός επίτροπος θα βγάλει απόφαση αλλά η απόφαση αυτή δεν είναι δεσμευτική αλλά τουλάχιστον μπορεί να χρησιμοποιήσει ο επενδυτής αν χρειαστεί παραδείγμα ως χάρη να πάει σε δικαστήριο να χρησιμοποιήσει την απόφαση του χρηματοοικονομικού πιτρόπου και ταυτόχρονα στην περίπτωση που βλέπουμε ότι μια εταιρεία αδυνατή να ανταποκριθεί στα liability στα liabilities, στις υποχρεώσεις σε σχέση με τους επενδυτές και δεν μπορεί να συνεχίσει να λειτουργά, τότε παίρνει απόφαση η Επιτροπή Κεφαλαγοράς για ανάκλυση της άδειας της εταιρείας και ενεργοποίηση του Ταμείου Αποζημίωσης Επενδυτών, που είναι ένας ξεχωριστός οργανισμός στο Ταμείο Αποζημίωσης Επενδυτών, το ΤΑΕ,

38:34 που κάθε ιδιώτης, μόνον ιδιώτης επενδυτής, δικαιούνται ανάλογα με το τι είναι το αίτημά του μέχρι τις 20.000 που είναι. 20.000 ευρώ αποζημίωση. Έτσι ήταν τις περιπτώσεις αν ξέρετε. Είχαμε κάποιες μεμονωμένες φυσικά περιπτώσεις που κάποιες εταιρείες αναγκαστήκαμε να εργοποιήσουμε το Ταμείο Αποζημίωσης Επενδυτών. Αλλά υπάρχει διαδικασία που και εμείς σαν Επιτροπή Κεφαλαγοράς δεν εξετάζουμε τα ατομικά παράπονα, αλλά αν βλέπουμε ότι υπάρχει ένα συγκεκριμένο, παραδείγμα σχάρη υπάρχει ένα θέμα με τα withdrawal request για μια συγκεκριμένη εταιρεία, τότε αυτό είναι ένα θέμα που θα πάμε να εξετάσουμε την πρακτική που ακολουθά η εταιρεία.

39:22 Αλλά αν υπάρχει ένα μοτίβο συμπεριφοράς, ας το πούμε, μιας εταιρείας. Εμείς ακολουθούμε ένα Risk Based Supervisory Framework Αυτό είναι Όλες οι εποπτικές αρχές το ίδιο κάνουν Γιατί είναι αδύνατο Να τους ελέξεις όλους Έτσι βασιζόμαστε πάρα πολλά Στα δεδομένα που παίρνουμε από τις εταιρείες Βασισμένοι στα δεδομένα Κατηγοριοποιούμε Όλες τις εταιρείες που εποπτεύονται από εμάς Είτε είναι διαχειριστές Επενδυτικών ταμείων Είτε είναι επενδυτικές εταιρείες Ανάλογος του ρίσκου που μπαίνουν σε μια κατηγοριοποίηση και τότε ανάλογα με το που είναι η κατηγοριοποίηση υπάρχει ένα συγκεκριμένο πλάνο ελέγχου που τις χειριζόμαστε αυτές τις εταιρείες.

40:06 Αυτό γίνεται και για το κομμάτι του contact of business, το πώς προωθούν τις λειτουργικές υπηρεσίες τους, γίνεται και για το κομμάτι του governance, δηλαδή η εταιρική διακυβέρνηση μιας εταιρείας και η προληπτική εποπτεία και γίνεται επίσης και για το κομμάτι του AML, του Anti-Money Laundering. Επειδή γι' αυτό είναι ένα σημαντικό κομμάτι για εμάς το Anti-Money Laundering και τα πρακτικές που ακολουθούν οι εταιρείες σε σχέση με το Anti-Money Laundering.

40:42 Μιλώντας για αυτές τις εταιρείες, Πρόεδρε, οι ανταγωνιστές μας στην Ευρώπη ποιοι είναι. Ας πούμε, ποιες άλλες χώρες είναι εκείνες που ενδεχομένως οι επενδυτές ή οι μέτωχοι αυτών των εταιριών να τις επιλέξουν. Τι ανταγωνιστικά πλέον εκτίματα έχει η χώρα μας. Ναι. Κι άξε. Λιπέσπι για τη Γερμανία. Ναι, ναι. Η Γερμανία φυσικά δεν είναι μόνος.

41:07 Η Γερμανία είναι μια χώρα με 85 εκατομμύρια, είναι μια υπερδύναμη στην Ευρώπη. Δεν είναι μόνο το κομμάτι των επενδυτικών εταιριών. η Γερμανία είναι χώρα δυνατή και στον τομέα των επενδυτικών ταμείων τα χρημαριστήρια τους φυσικά είναι μεγάλα χρημαριστήρια έχουν και άλλες αγορές και ιδιαίτερα οι μεγάλες χώρες βασίζονται περισσότερα στις πιο παραδοσιακές αγορές δηλαδή χρημαριστήριο, listed entities, όπως η Ιταλία, η Γαλλία κλπ εμάς είμαστε μια μικρή χώρα το χρημαριστήριο που μπορούμε να πούμε και νεροχρημαριστήριο έχει τα θέματα αλλά όποια δίποτε μικρή χώρα θα έχει θέματα με το χρημαριστήριο επειδή είναι πολύ μικρή αγορά νεροχρημαριστήριο νεροχρημαριστήριο αυτό που γίνεται τώρα με την ίδιωτικοποίηση του χρημαριστήριου και να γίνει μέλος ενός πιο ευρύτερου δίχτυου αυτό είναι πολύ θετικό.

42:14 Εμείς έχουμε τον τομέα των επενδυτικών εταιριών που είναι ένα niche market που όπως έχω πει πριν μεγάλωσε και είναι ένα από τους πιο σημαντικούς επενδυτικούς προορισμούς στην Ευρώπη. Έχουμε τώρα τον τομέα των κρύπτως που θεωρούμαστε και εκεί πλέον ένας προορισμός για εταιρείες που θέλουν να παρέχουν αυτά τα κρύπτο περιουσιακά στοιχεία.

42:40 και έχουμε και το κομμάτι των επενδυτικών ταμείων και τους διαχειριστές των επενδυτικών ταμείων που εκεί σίγουρα δεν μπορούμε να συγκριθούμε με το Λουξεμβούργο ή την Ιρλανδία που είναι οι δύο χώρες Με τη Μάλτα όμως συγκρινόμαστε Ευνοϊκά δηλαδή είμαστε Ναι συγκρινόμαστε Σίγουρα είμαστε πολύ πιο δυνατοί από τη Μάλτα στον τομέα των επενδυτικών εταιριών για τον τομέα των κρύπτων και η Μάλτα έχει κάνει τις δικές της ενέργειες εδώ και χρόνια όπως και εμείς έχουμε κάνει και η Μάλτα θεωρείται ένα home jurisdiction για τα κρύπτω.

43:13 Και αν η διαφορά του home jurisdiction. Τα home jurisdictions εννοούμε ότι υπάρχουν το home and host jurisdictions. Στα κρύπτω υπάρχουν συγκεκριμένοι προορισμοί που διαλέγουν εταιρείες για να έχουν την έδρα τους. Είτε είναι η Κύπρος, η Μάλτα, οι βαλτικές χώρες, το Λουξεμβούργο, η Ιρλανδία κλπ. και υπάρχουν υπόλοιπες χώρες που είναι τα host jurisdictions που είναι εκεί που έχουν τους πελάτες τους.

43:43 Αυτό λέω η Μάλτα στον τομέα των κρύπτους και εκείνη θεωρείται ένα home jurisdiction. Στα επενδυτικά ταμεία είναι περίπου στα ίδια επίπεδα, αλλά ναι, θα έλεγα ότι οι βαλτικές χώρες, η Μάλτα, οι μικρότερες χώρες είναι ανταγωνιστικές μαζί μας. Αν πάρουμε την Ελλάδα παραδείγματος χάρη, η Ελλάδα δεν έχει μεγάλο επενδυτικό τομέα, δεν έχει σχεδόν καθόλου τομέα για τα κρύπτος.

44:20 Υπάρχει το τομέα των διαχειριστών επενδυτικών ταμείων και τα επενδυτικά ταμεία, αλλά είναι διαφορετικά από αυτά που έχουμε εμείς. Στην Ελλάδα είναι τα usage τα επενδυτικά ταμεία, που τα usage για να εξηγήσω στο ακροατήριο επενδύουν σε πιο παραδοσιακά προϊόντα όπως μετοχές, ομόλογα κλπ. Ενώ στην Κύπρο έχουμε περισσότερο τα alternative investment, τα ειφς, τα εναλλακτικά επενδυτικά ταμεία που μπορεί να επενδύουν στον τομέα της ενέργειας, στον τομέα του real estate, στον τομέα του private equity κλπ.

44:55 Είναι και μια εναλλακτική μορφή χρηματοδότησης, δεν είναι έτσι αυτά. Ακριβώς, ακριβώς. Έχουμε εγώ, να είμαι πρόεδρε του, ότι η αγορά, η ΚΠΗ, τα digital κλπ. Πόσα χρήματα φέρνουν στην Κύπρο, για τι μέγεθος μιλούμε. Να πω εδώ ότι αυτό ήταν, έχουμε κάποια στοιχεία, αλλά δεν είναι, θα το πω, ολοκληρωτικά. Εις το ενδειχτικά μπορεί να είσαι.

45:21 Ναι, αλλά αυτό που κάνουμε τώρα, και είμαστε ήδη στα τελευταία στάδια, θεωρώ ότι στον επόμενο μήνα μπορεί να γίνει και να το εκδώσουμε βασικά μια εργασία μέσω ανάθεσης εξωτερικού οίκου για να δούμε το αντίχτυπο της Επιτροπής Κεφαλαγοράς στην Κυπριακή Οικονομία και άμεσα και έμμεσα τι είναι το αντίχτυπο του τομέα που εποπτεύει η Επιτροπή Κεφαλαγοράς στην Κυπριακή Οικονομία. Έτσι πολύ σύντομα θα έχουμε θα έχουμε αυτή την έκθεση που θα δημοσιεύσουμε ταυτόχρονα σχετικά με το impact της επιτροπής.

46:07 Αλλά μπορώ να σου πω ότι μόνο στο τομέα των επενδυτικών εταιριών, από τα στοιχεία που παίρνουμε από τις εταιρίες, είναι πάνω 5 με 6 χιλιάδες άτομα που εργάζονται στον τομέα των επενδυτικών εταιριών στην Κύπρο. Μόνο για τις επενδυτικές εταιρίες. αλλά για τα επενδυτικά ταμεία πιο μικρός αριθμός φυσικά για τα επενδυτικά ταμεία ή για τις εταιρείες των κρύπτους εντάξει το χρημαριστήριο δεν θεωρώ ότι θα το χρημαριστήριο περιλαμβάνει διάφορες εταιρείες που δεν είναι αποκλειστικά των χρηματοοικονομικών αλλά υπάρχει ένας σημαντικός αριθμός να σκεφτείτε ότι όλες αυτές οι εταιρείες που έχουν σημαντικά έσοδα τα υφόρει που πληρώνουν στην Κυπρακή Δημοκρατία η άμεση και η έμεση φόρη η συνεισφορά του στην οικονομία είναι η έμεση με ενοικία στις σπιτιών, εστιατόρια σούπερ μάρκετ όλοι γνωρίζουμε ότι παραδείγματος χάρη ιδιαίτερα στη Λεμεσό ένα σημαντικό κομμάτι της οικονομίας προέρχεται από τις εταιρείες που αποτύπηκε η Επιτροπή Κεφαλαγοράς και ταυτόχρονα ναι είναι

47:19 όλα αυτά που έχουν αυτές οι εταιρείες αλλά και αυτό που είχες πει πριν βασικά είναι ότι στο κομμάτι των επενδυτικών ταμείων που αυτά τα στοιχεία τα έχουμε γύρω στα 3 δισεκατομμύρια από τα 11 δισεκατομμύρια που είναι περίπου τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν τα επενδυτικά ταμεία της Κύπρου τα 3 δηλαδή ένα περισσότερο από 30 δισεκατόν είναι επενδύσεις στην Κύπρο.

47:49 Σοβαρά. Ναι. Που σημαίνει, είναι επενδύσεις που μπορεί να πήρουν σε νοσοκομεία, μπορεί να είναι σε νοσοκομείο, μπορεί να είναι σε πανεπιστήμια, αλλά είναι επενδύσεις που μπορεί να έρχονται είτε από Κύπριους, είτε από ξένους επενδυτές, αλλά είναι επενδύσεις στην Κυπριακή οικονομία. In the real economy. Είναι μια αναλλακτική πορφή της εμποδότησης.

48:11 Πολύ σημαντικό αυτό το πράγμα. το λέμε πάρα πολλές φορές εδώ ότι σε μια μικρή χώρα όπως η δική μας με τα προβλήματα την κατοχή να μην τα λέμε ξανά το ότι καταφέρνουμε και έχουμε αυτή την παρουσία που δεν πρέπει να δαιμονοποιούμε και ότι αστοχίες θα υπάρξουν, προβλήματα θα υπάρξουν παραβιάσεις του νόμου σίγουρα θα υπάρξουν είναι ένα τεράστιο αγορά όμως έχει και πολλαπλά ωφέλη και άμεσα και έμμεσα στην οικονομία τα οποία νομίζεις ότι στο τέλος της ημέρας αν κάποιος της Σούμαν ωφελούν πάρα πολύ τον τόπο.

48:45 Σίγουρα ωφελούν και χρειάζεται πρώτον γενικά και στην Κυπρολάκια και στην Ευρώπη χρειάζεται να αναπτυχθούν περισσότερο ακόμη οι κεφαλαγορές επειδή σε σχέση με την Αμερική ή με κάποιες ασιατικές οικονομίες έχουμε μείνει πίσω στην Ευρώπη γι' αυτόν υπάρχει όλη αυτή η συζήτηση τώρα γι' αυτόν το ενδιαφέρον να αναπτυχθούν οι κεφαλαγορές ταυτόχρονα θα δίνεται και ένας εναλλαχτικός επενδυτικός προορισμός για τους ιδιώτες ευρωπαίους καταναλωτές, επενδυτές, ώστε που να επενδύσουν τα χρήματα.

49:26 Ξέρεις ότι στην Ευρώπη υπάρχουν 33 τρίδις εκατομμύρια private savings 33 τρίδις εκατομμύρια private savings από Ευρωπαίους και τα 11 τρίδις εκατομμύρια είναι σε τραπεζικές καταθέσεις. Σε τραπεζικές καταθέσεις. Ο σκοπός... Θεόρατος αλλιώς. Όλος ο σκοπός αυτού του... Τα λεφτά υπάρχουν. Ναι, λες. Τα λεφτά υπάρχουν. Το θέμα είναι που είναι τα λεφτά.

49:53 Πού είναι τα λεφτά. Κάθονται στις τράπεζες. Ναι. Αν ένα... Θα έλεγα έναν 20-30% από αυτά τα 11 τρίς που καθούνται σε τράπεζες προωθούνταν όχι εκτός Ευρώπης επειδή πολλές φορές προωθούνται εκτός Ευρώπης. Προωθούνται για να χρηματοδοτούν Αμερικάνικες εταιρείες αντί να προωθούνται για να χρηματοδοτούν χρηματοεκονομικές εταιρείες στην Αμερική.

50:15 Αν μέναν στην Ευρώπη να χρηματοδοτούν ευρωπαϊκές εταιρείες τότε θα έβλεπες πολύ περισσότερη ανάπτυξη στην Ευρώπη. Είναι ένα θέμα και το over regulation που έχουμε στην Ευρώπη να το συζητήσουμε στη συνέχεια. Μιαν και πριν φύγουμε από τα κρύπτο και τα ομίκα, ακούμε τελευταία χρόνια τον όρο tokenization. Να μας εξηγήσεις τι είναι αυτό το πράγμα.

50:43 Τι σημαίνει το tokenization και πώς επηρεάζει την κεφαλαία αγορά και όλα αυτά που συζητούμε. Ναι, το tokenization... Δεν ξέρω αν έχει ελληνική όρο. Δεν βρήκα πουθένα πάντα. Αλήθεια, δεν μπορεί να πει πάντα είτε είναι σε παρουσίαση στα ελληνικά είναι σε παρουσίαση στα αλληνικά πάντα θα πούμε tokenization tokens βασικά είναι η ψηφιοποίηση να το πούμε βασικά ενός περιουσιακού στοιχείου δημιουργώντας τα λεγόμενα tokens είτε security tokens είτε utility tokens αυτό το περιουσιακό στοιχείο μπορεί να είναι μια μετοχή μπορεί να είναι επενδυτικό ταμείο μπορεί να είναι ένα ομόλογο μπορεί να είναι παραγωγό αλλά μπορεί να είναι και μη χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο έναν αγκίνητο παραδείγμα ένα χωράθι, ένα εικόπε γιατί είναι και για τα financial assets και για τα non-financial assets αυτό γίνεται μέσω τεχνολογίας του blockchain όπως το distributor ledger technology που γίνεται και δημιουργούνται αυτά τα utility sorry, τα tokens είναι αυτοί αριθμοί Ναι, δημιουργούνται αυτά τα tokens που μπορούν να διαπραγματευτούν μεταξύ διαφόρων επενδυτών,

52:01 να εκδοθούν από μια εταιρεία αντί να διαπραγματευτούν. Και το σημαντικό είναι ότι τα ωφέλη από αυτή τη διαδικασία είναι ότι δίνεται το δικαίωμα σε περισσότερους να λάβουν μέρος. Παραδείγματος χάρη έναν ακίνητο. αν το κάνεις tokenized in a digital form μπορεί τότε να αυξήσεις τον αριθμό των επενδυτών που μπορούν να λάβουν μέρος σε αυτή την επένδυση ενώ αν δεν υπάρχει αυτό το tokenization ή το fractional ownership να το πω, τότε δεν μπορείς να το έχεις πρέπει όμως και αρμόδιες αρχές κατά χώρα να δέχονται το tokenization ναι, γι' αυτό υπάρχουν τώρα στην Ευρώπη υπάρχει αυτό που ονομάζεται το DLT Pilot Regime που είναι ευρωπαϊκό πλαίσιο που βλέπουμε μέσω από το DLT Pilot Regime βλέπουμε τη διαδικασία of tokenized financial assets και πως τι είναι τα θέματα που πρέπει να κοιτάζουμε σαν επόπτες.

53:11 Δίνει μεγάλη ενέφαση τώρα η Ευρώπη και κάτω από το Savings and Investments Union για να δώσει περισσότερη σημασία στο innovation, στο DLT pilot και εν μέρη στο tokenization. Και ο σκοπός είναι ότι μεγαλώνει τον αριθμό των επενδυτών, δίνει το δικαίωμα σε περισσότερους επενδυτές να έχουν fractional ownership, μειώνει τα κόστη για έναν οργανισμό, cost of trading, cost of issuing, γίνεται πιο γρήγορα η πράξη.

53:47 Η συναλλαγή. Και το clearing and settlement of a transaction. Γιατί τώρα βασικά λέμε ότι όταν γίνεται ένα προϊόν settled, χρειάζεται κάποια business stage για να γίνει. Με την τεχνολογία που έρχεται τώρα, ο σκοπός είναι κάποτε να είναι αυτό που νοημαίνει atomic settlement, που σημαίνει γίνεται αυτόματα. Αυτόματα γίνεται η πράξη, μεταφέρονται τα λεφτά, είναι digital wallet και μεταφέρεται το digital token αυτό που το αγόρασε instantaneously υπάρχουν πάρα πολλά ωφέλη, απλώς είμαστε γενικά at a global level και στην Ευρώπη αλλά και at a global level είμαστε στην αρχή αυτού του κομμάτου του tokenization και μιλούμε ότι άμα σκεφτούμε πόσα περιουσιακά στοιχεία υπάρχουν που μπορεί σε κάποια φάση αυτά τα περιουσιακά στοιχεία να μεταφερθούν Το tokenization είναι digital form, εντεράστιο το prospect of tokenization.

54:48 Ναι, ψηφιοποιητικό. Αλλά ένα από τα σημαντικά προβλήματα που υπάρχει τώρα για να αναπτύξει, to scale up, είναι αυτό που ονομάζουμε interoperability. Δηλαδή, μια πλατφόρμα να μπορεί να συνδέεται αυτόματα με άλλες πλατφόρμες. Υπάρχει αυτό το θέμα τώρα, ότι δεν υπάρχει αυτή η σύνδεση. Η ίδια σύνδεση. Διάβαζα μια πολύ ενδιαφέρον έκθεση από τη City Group σχετικά με το tokenization και βλέπει πώς λειτουργά το telecommunications industry που τώρα στο telecommunications industry βασικά...

55:31 Οι εταιρείες σε συνδένται. αλλά δεν χρειάζεται να ξέρεις από ποια άλλη εταιρεία, αν είναι αυτός που παίρνει τηλέφωνο, ποιος είναι ο provider, κλπ. Simplest, ο σκοπός είναι κάποτε στα χρηματοοικονομικά να μπορέσουμε να φτάσουμε στο ίδιο level of connectivity που υπάρχει στο telecommunications. Ωραίο παράδειγμα για να το καταλαβήσετε.

55:54 Υπάρχει περίπτωση οι ευρωπαϊκές τράπεζες, εσείς στο άμεσο μέλλον, από ό,τι ξέρω δεν γίνεται αυτή τη στιγμή, να δέχονται κρυπτό και να δανείζουν κρυπτό. Αυτό είναι, ναι... Δηλαδή είναι κάτι που συζητάτε και στην ΕΣΜΑ, στην Ευρώπη, υπάρχει... Όχι, γιατί αυτό είναι... Στην ΕΣΜΑ όχι, γιατί αυτό είναι καθαρά θέμα τράπεζας. Ναι. Αν μπορούμε να υπενβούμε στο τι αποφασίζει ο τραπεζικός οτομίας, υπάρχουν... Υπάρχει αντίσταση όμως στον τράπεζο. Υπάρχει κάποια γενικά έτσι το θέμα Κυπριακών τραπεζών αυτό. Ναι, ναι, δεν είναι. Γενικά και από την ίση πίνα το πότο Eurogean Central Bank υπάρχει μια διστακτικότητα σε σχέση με τα κρύπτος φυσικά λέγοντας αυτό βλέπουμε ότι τώρα η Ευρώπη προχωρά στο Digital Euro που αυτό it's a fact βασικά και να γίνει βασικά το Digital Euro και ο σκοπός είναι μέχρι το 19 να έχουμε το Digital Euro το ψηφιακό ευρώ που θεωρώ ότι όταν όταν προχωρήσουμε αυτά τα στάδια με το ψηφιακό νευρό τότε όταν προχωρήσει και ο κανονισμός το μήκρα, δηλαδή να έχουμε περισσότερο

57:03 experience, εμπειρία με τον κανονισμό αυτόν, επειδή ακόμα είμαστε στα πρώτα στάδια τότε να πιο θα λέγα θα είναι πιο εύκολο είναι πιο θεμητό από τις τράπεζες να δοκιμάσουν να περισσότερο ανεκτική με το κομμάρι των κρύπτων. Τώρα υπάρχουν κάποιοι φόβοι που την πλευράνουν των τραπεζών και αυτών υπάρχουν κάποιες αντιστάσεις.

57:33 Θέλω να πούμε πρόεδρε και λίγο το χρηματιστήριο. Ναι, κάμετε μια αναφορά έτσι προηγουμένως. Το χρηματιστήριο αξίων Κύπρου είχε εκείνον τον boom εκείνη την περίοδο, το 1999-2001 και μετά επέπεσε σε μαράσμο. Να πούμε καταρχάς η αρμοδιότητα της κεφαλαία αγοράς Σε σχέση με το χρημαριστήριο, ποια είναι. Είναι πάλι οι επόπτες, τι ακριβώς κάνουν.

57:55 Ναι, είμαστε επόπτες. Το χρημαριστήριο, το regulated market, εποπτεύεται από εμάς. Και ταυτόχρονα η νέα αγορά που υπάρχει στο χρημαριστήριο εποπτεύεται από εμάς. Και ταυτόχρονα όλα τα listed entities που είναι στο χρημαριστήριο, είτε στην κύρια, είτε στην νέα αγορά, υπάρχουν συγκεκριμένοι κανόνες που πρέπει να ακολουθούν.

58:18 regulations. Είναι το transparency regulations, είναι το market abuse regulation, είναι το prospectus regulation κλπ. Είναι σε χαμηλές πτήσεις όμως. Και βλέπουμε εμείς το πώς ακολουθούν τις συγκεκριμένες. Παραδείγματος χάρη όταν υπάρχει ένα και δυο prospectus να πρέπει να έρθει στην επιτροπή να εγκριθεί. Αν υπάρχουν θέματα με market abuse τότε να υπάρχουν investigations που είναι δική μας στην Ευρώπη.

58:43 Για θέματα transparency είναι το ίδιο. Αλλά όντως είναι σε χαμηλά επίπεδα το ενδιαφέρον Και έχω πει πριν ότι αυτό δεν είναι μόνο θέμα Κύπρου. Πολλές χώρες, ακόμα και μεγάλες χώρες της Ευρώπης, έχουν σημαντικά και σοβαρά θέματα με τα χρημαριστήρια. Το IPO activity, το IPO είναι the listing of new entities, το χρημαριστήριο είναι σε πάρα πολύ χαμηλά επίπεδα στην Ευρώπη σε σχέση με την Αμερική.

59:16 και όλη η συζήτηση τώρα κάτω από το Savings and Investment Union είναι για να βοηθηθούν τα χρηματιστήρια είτε το primary market η κύρια αγορά η αγορά όταν πρώτα εκδίδεται έναν προηγουσιακό στοιχείο και το secondary market δηλαδή το trading μεταξύ τρίτων η Κύπρος είναι μικρή χώρα είναι δύσκολο να αναπτύξει η ίδια από μόνη της το δικό της χρηματιστήριο.

59:48 Γίναν πολλές προσπάθειες, δεν είναι ότι δεν γίναν. Γίναν πολλές προσπάθειες και από πλευράς του κράτους και από πλευράς του ίδιου του οργανισμού του χρηματιστηρίου. Αλλά θεωρώ αυτό που γίνεται τώρα με την ιδιωτικοποίηση του χρηματιστηρίου με το ενδιαφέρον και ήδη βλέπουμε τότε σε άλλες, παραδείγματος χάρη η Ελλάδα, το χρηματιστήριο Αθηνών, αποφάσισε ότι δεν μπορεί να είναι μόνον του πρέπει να είναι μέλος ενός πιο μεγάλου network και μπήκε κάτω από το Euronext το Euronext τώρα που έχει το χρημαριστήριο του Παρισιού, του Μιλάνου της Ολλανδίας της Νορβηγίας, του Βελγίου έχει και την Ελλάδα τώρα και μπορεί να έχει και την Κύπρος στο μέλλον. Όταν ιδιωτικοποιηθεί το κυπρέαγο χρημαριστήριο ποιος θα είναι ο υπόπτης του θα εξακολουθήσει να είναι Είναι εποπτευόμενη οντότητα από την κεφαλαία αγορά.

01:00:35 Ναι. Παραδείγματος χαριτόρα, το χρημαριστήριο στην Ελλάδα, παρότι είναι μέρος του Euronext, εποπτεύεται από την εποπτική αρχή της Ελλάδας. Αλλά, να πω εδώ, ότι η όλη πρακτική της εποπτείας θα αλλάξει τα επόμενα χρόνια κάτω από το Savings and Investments Union. και ήταν κάτι που ασχοληθήκαμε πάρα πολύ εμείς λόγω της Προεδρίας.

01:01:04 Ήταν κατά την πριν Προεδρία το πιο σημαντικό μπακέτο που πέρασαν που ακόμα συζητιέται φυσικά στο κομμάτι των χρηματοοικονομικών είναι αυτό που ονομάζεται Market Integration and Supervision Package που έβλεπε βασικά το κομμάτι του Trading, του Post-Trading, το κομμάτι του Innovation, το κομμάτι του Asset Management και το κομμάτι του Governance βασικά των κεφαλαγορών.

01:01:27 πώς πρέπει να είναι το governance των Ευρωπαϊκών Κεφαλαγορών. Στην η πρόταση που έρχεται από το Commission την Ευρωπαϊκή Ένωση σχετικά με το governance είναι ότι τα systemic market infrastructure entities δηλαδή regulated markets χρηματιστήρια τα CCP central counterparties και τα CSD, τα CSD τα αποθετήρια τα systemic ones στην Ευρώπη θα αποπτεύονται αποκλειστικά από μόνο έναν την έσμα. Δεν θα είναι...

01:01:58 Όλες τις Ευρωπείς? Ναι, τα systemic ones. Τώρα βασικά, παραδείγμα ως χάρη το Euronext, στο Παρίς υπάρχει η γαλλική εμπόπτη για αρχή. Στο Ολλανδία είναι η Ολλανδική. Στο Βέλγιο... Καταλαβαίνεις ότι υπάρχει ένα inefficiency. Υπάρχουν περισσότερα... Πρέπει να λογοδοτούν σε πάρα πολλούς εμπόπτες. Σίγουρα, it makes sense, θεωρώ, Ναι, υπάρχει ένας επόπτης που ενωπηθεί.

01:02:27 Και γι' αυτό λέω ότι στο μέλλον, στα επόμενα χρόνια, θα δούμε μια σημαντική αλλαγή στην εποπτεία των market infrastructure entities στην Ευρώπη. Άρα, μια και αναφέρθηκε το θέμα της Προεδρίας της Κύπρου, η κεφαλαία αγορά, τι ακριβώς εμπλοκή είχες σε τούτο. Εμείς είχαμε σημαντικότατη εμπλοκή. ως έσμα ή ως... Όχι, σαν Κύπρος.

01:02:55 Σαν Κύπρος. Το Υπουργείο Οικονομικών ήταν ο κάθοδηγητής, ήταν ο οργανισμός που είχε τον πρώτο λόγο, αλλά η τεχνογνωσία και όλη η δουλειά που έπρεπε να γίνει για να προωθηθούν τα συγκεκριμένα πακέτα, είχαμε διάφορα πακέτα που ελαμβάναμε μέρος σε συζητήσεις, καταλαβαίνει η τεχνογνωσία όταν έχει να κάνει με το δικό μας το τομέα έρχεται από τον κόσμο της κεφαλαγοράς Άρα συμμετείχαν σε επιτροπές και τα άτομα που συμμετείχαν σε πάρα πολλές επιτροπές και έγινε μια πολύ σημαντική δουλειά θεωρώ και γενικά η εντύπωση που υπάρχει είναι ότι βοήθησαν πάρα πολύ οι Κύπρος ώστε να προωθηθούν αυτά τα πολύ σημαντικά πακέτα μπορώ να σου πω ότι αυτό το μάρκετ Εμείς στην ESMO, όταν είμαστε στον πόρτα, λέμε ότι το Market Integration Supervision Package που έχει να κάνει με το Savings Investment Union είναι το πιο σημαντικό νομοθετικό πακέτο που έρχεται στην Ευρώπη, στο κομμάτι των χρηματοοικονομικών, από τον καιρό του Euro.

01:04:09 Τόσο σημαντικό είναι βασικά. Ότι τόσο σημαντικό για να βοηθηθεί η Ευρώπη να γίνει πιο ανταγωνιστική. Μιλώντας για ανταγωνιστικότητα της Ευρώπης θέλω να δούμε λίγο και την έκθεση του Ντράκη και το θέμα του over-regulation όπως το λέμε στα Αγγλικά το οποίο λένε όλοι ότι η κατάσταση στην Ευρώπη είναι δεκάδες εκατοντάδες κανονισμοί. Πνίγεσαι μέσα σε ένα regulatory περιβάλλον και δεν μπορούν οι εταιρείες να ανταποκριθούν και γι' αυτό δεν έχουμε ούτε innovation ούτε νέες εταιρείες στα θέματα ας πούμε AI, όλες είναι στην Αμερική δηλαδή αυτό το θέμα πώς το αντιμετωπίζουμε Ναι, τούτο είναι σωστό αυτό που λέγεις και για αυτό το κομμάτι υπάρχει πάρα πολύ συζήτηση και πάρα πολύ ενδιαφέρον να βοηθηθεί η αγορά και υπάρχει αυτό το η agenda να το πω που ονομάζεται Simplification and Burden Reduction δηλαδή simplify το existing framework απλοποίηση αλλά επίσης να μειώσουμε τις υποχρεώσεις τις κανονιστικές υποχρεώσεις τα compliance requirements των εταιριών έτσι ήδη

01:05:32 αυτό είναι ένα omnibus package που περιλαμβάνει διάφορα νομοθετήματα υπάρχουν απλοποίηση του κομμάτου sustainable finance απλοποίηση του κομμάτιου που έχει να κάνει με τα επενδυτικά ταμεία με τις επενδυτικές εταιρείες είναι ρεαλιστικό να περιμένουμε ότι θα γίνει αυτό το πράγμα διότι άπαξ και κάνεις το over-regulation νομίζω πολύ δύσκολο μετά να πάει σπίτι σε έναν βαθμό βασικά δεν μιλούμε για deregulation δεν μιλούμε ότι ο σκοπός είναι ο σκοπός είναι simplify the existing regulation.

01:06:12 Ναι, μα είναι εφικτό. Εντάξει. Σε ένα βαθμό θεωρώ θα βοηθήσει. Μπορεί όχι σε πολύ μεγάλο βαθμό, μπορεί να έχεις δίκαιο σε πολύ μεγάλο βαθμό, αλλά σε ένα βαθμό θα βοηθήσει ώστε να μην είναι τόσες οι απαιτήσεις από τις εταιρείες. Ναι, είναι ένα από τα θέματα. Αλλά κατά κύριο λόγο το Draghi Report έχει να κάνει με το fragmentation που υπάρχει στην Ευρώπη.

01:06:40 Το γεγονός ότι υπάρχει αυτός ο καταγκαιρματισμός των κεφαλαγορών στην Ευρώπη και δεν υπάρχει μια ενιαία αγορά όπως παραδείγματος χάρη έχουμε στην Αμερική ώστε μπορεί να υπάρχει χρηματοδότηση να αναπτυχθούν εταιρείες κλπ. Στην Ευρώπη υπάρχει ένας καταγκαιρματισμός των αγορών. Υπάρχει αλλά και το κανονιστικό βάρος είναι τεράστιο στην Ευρώπη.

01:07:03 Σύμφωνο, σύμφωνο. Δηλαδή και το βλέπουμε από τα πιο απλά που να πω τα δικά μας να ανοίξεις ένα λογαριασμό στην τράπεζα μέχρι και τα πιο σύνθετα που είναι οι εταιρείες με τα social media, τα AI και όλα αυτά βεβαίως στην Ευρώπη έχουμε εν υψηλών το αίσθημα προστασίας του καταναλωτή η αλήθεια να λέγεται σε ευρωπαϊκό επίπεδο να μην υπάρχει απειούς των αγορών απειούς του καταναλωτή που μας δίνει μια ασφάλεια σαν ευρωπαίοι πολίτες αλλά υστερούμε να μπορεί να λύσει το θέμα των επεντήσεων και θεωρώ η τεχνολογία μπορεί να βοηθήσει στον το κομμάτι πρέπει να βρούμε τη μέση οδό σύμφωνο, πρέπει να υπάρχει μια μέση οδό δηλαδή σίγουρα πρέπει να ξεχνούμε την προστασία είτε του καταναλωτή είτε του επενδυτή αλλά ταυτόχρονα πρέπει να κάνουμε κάποιες διαδικασίες πιο απλοϊκές, πιο εύκολες, πιο προσβάσιμες για να μην υπάρχουν τόσες πολλές απαιτήσεις είτε από τον πλευρά της εταιρείας είτε από πλευρά του επενδυτής.

01:08:03 Να πούμε λίγα λόγια πρόεδρε και για τον οργανισμό της κεφαλαίου αγοράς. Η κεφαλαίου αγορά τώρα ως οργανισμός πόσο άτομα απασχολεί, πώς είναι οργανωμένη, έχει διευθυντήρια, έχει τμήματα, πώς λειτουργεί. Ναι, είμαστε πάνω από 200 άτομα τώρα. Να ευχαριστήσω και το Υπουργείο Οικονομικών, αλλά και την κυβέρνηση και τα κοινούβρυωτικά κόμματα για τη στήριξη τα τελευταία χρόνια.

01:08:37 Μια από τις προτεραιότητες μας ήταν, μια από τις απαιτήσεις που είχαμε από την Ευρωπαϊκή Αρχή είναι ότι πρέπει να αυξήσουμε σημαντικά τον αριθμό των ατόμων που εργάζεται στην πρώτη γραμμή. Που έγινε. Και έτσι αναπτυχηθήκαμε σημαντικά τα τελευταία χρόνια. Είμαστε πάνω από 200. Θα γίνουμε, ελπίζω, μέχρι το τέλος της χρονιάς έχουμε προσλήψεις.

01:08:57 Στο φθηνό μπορώ, θα είμαστε γύρω στις 250. Σε τι θέσεις έχουμε προσλήψεις? για λειτουργούς αλλά τώρα που θα μπουν οι λειτουργοί είναι ανάλογα με τις ανάγκες βλέπουμε το εμείς με το το μέα με το τμήμα αναρθρώπινου δυναμικού είναι μόνιμες θέσεις για το που ακριβώς θα πρέπει να μπουν αλλά ο τρόπος που είναι η δομή μας του οργανισμού υπάρχει ο πρόεδρος και αν είναι πρόεδρος που διορίζονται από το Υπουργικό Συμβούλιο που είναι εκτελεστικός ο ρόλος τους.

01:09:33 Εκτελεστικός ο ρόλος τους. Υπάρχει το συμβούλιο του οργανισμού που είναι λαμβάνω μέρος και εγώ το αντιπρόεδρος αλλά υπάρχουν και πέντε μη εκτελεστικά μέλη του συμβουλίου. Που είναι η θητεία τους πόσα χρόνια είναι. Για πέντε συν πέντε. Πέντε συν πέντε. Αλλά δεν ξεκινούν την ίδια περίοδο. Δεν είναι όπως τους άλλους μικράτικους που ξεκινούν μαζί.

01:09:54 Το καθένας έχει το δικό του χρονική περίοδο. Και μια συνέχεια με άλλα γίνει. Και μπορώ να σου πω ότι και το Συμβούλιο έχουμε κάθε εβδομάδα συμβουλειό. Κάθε εβδομάδα υπάρχει Συμβούλιο γιατί πολλά από τα θέματα θα πρέπει να παίρνουν προς Συμβούλιο. Και μετά έχουμε τα διάφορα τμήματα που έχει να κάνει με τμήμα εποπτείας, τμήμα αναδιοδοτήσεων, τμήμα σταριστικής, ανθρωπίνου δυναμικού, εκπρότες.

01:10:28 Για κρύπτου ας πούμε τμήμα για κεπίη δεν είναι έτσι. Όχι, παραδείγματος χάρη κάτω από την εποπτεία υπάρχουν τίποτα άτομα που διαχειρίζονται τίποτα επενδυτικές εταιρίες υπάρχουν τίποτα άτομα που διαχειρίζονται τίποτα επενδυτικά ταμεία υπάρχουν τίποτα τίποτα τώρα που διαχειρίζονται τίποτα κρύπτους με τον ίδιο τρόπο τίποτα τίποτα τίποτα τίποτα τίποτα τίποτα Υπάρχουν λειτουργοί που διαχειριστούν επενδυτικές εταιρείες, υπάρχουν λειτουργοί που διαχειριστούν τα επενδυτικά ταμεία και υπάρχουν και λειτουργοί που διαχειριστούν τα κρύπτος.

01:11:01 Που είναι να δούμε μια ανάδεια. Έτσι το έχουμε βασικά. Αλλά κοιτάζουμε τώρα, επειδή μεγάλωσε ο οργανισμός τα τελευταία χρόνια, έτσι ραγδαία, κοιτάζουμε τώρα να δημιουργήσουμε ένα καινούργιο οργανόγραμμα και ο σκοπός είναι να δούμε και πώς άλλες εποπτικές αρχές μεγάλες εποπτικές αρχές στην Ευρώπη πώς λειτουργούν έτσι να πρέπει να γίνει μια μελέτη βασικά για να δούμε και άλλες αρχές για να μπορέσουμε να αποφασίζουμε ποιος είναι ο πιο αποτελεσματικός τρόπος της δομής της κεφαλαγοράς Έτσι τα επόμενα χρόνια, ένα από τα projects που έχουμε που είναι ongoing.

01:11:45 Ξεκίνησε δηλαδή. Η κεφαλή αγορά είναι ανεξάρτητη αρχή, έτσι. Ο προϋπολογισμός της όμως είναι υπό την αίρεση του Υπουργείου Οικονομικών. Ναι, περνά από το Υπουργείο Οικονομικών. Και πάει στη Βουλή ως ξεχωριστό πορτοφόλιο φαντάζομαι. Και εκφράσανται ικανοποίηση για έγκριση νέων θέσεων. Άρα δεν έχετε απαιτήσεις που εκκρεμούν προς τον Υπουργό Οικονομικού.

01:12:12 Σίγουρα όλοι θέλουν πάντα περισσότερα. Ακριβώς, ακριβώς. Δεν μπορώ να έχω παράπονο. Δεν μπορεί και φαλαγωρά να έχω παράπονο, γιατί όντως στήριξα μας το Υπουργείο Οικονομικό τα τελευταία χρόνια. Αλλά πάντα, οι ανάγκες υπάρχουν πάντα. Όπως είπες και πριν, τόσες πολλές οι απαιτήσεις, οι εποπτικές απαιτήσεις. Τι είδους προσωπικό ψάχνετε δικηγόρους, λογιστές, προγραμματιστές.

01:12:41 Ανάλογα με τις θέσεις. Παραδείγματος χάρη στο κομμάτι του IT, θέλουμε άτομα που έχουν IT expertise. Στο κομμάτι του νομικού, του πιμέρους νομικού, των νομικών το τμήμα μας βασικά, σίγουρα θέλουμε τους δικηγόρους. Και οι κλίμακες είναι με βάση τη δημοσιακή υπηρεσία. Ναι. Ναι, ξεκινούν αλφα 8. Ακολουθείται η ίδια Ναι, ακολουθείται η ίδια Να πω εδώ Είναι ευκαιρία Είναι ευκαιρία εδώ να πω κάτι που Απασχολεί μας, πρέπει να το πω Ότι τώρα Να φεύγει ένας λειτουργός μας Για να πάει στον ιδιωτικό τομέα Κατανοητόν Ο ιδιωτικός τομέας Έχει άλλον το ρίσκο Στον ιδιωτικό τομέα για έναν υπάλληλο Μπορεί να έχει περισσότερο πιο ψηλό μισθό Αλλά αν υπάρχει σιγουριά της δουλειάς δεν υπάρχουν τα ωφελήματα που προσφέρει που έχουμε σημαντικά ωφελήματα για τους υπαλλήλους μας σαν η μικρά οργανισμός αλλά το να φεύγει ένας λειτουργός μας για να πάει είτε στην ελεκτική υπηρεσία είτε στην κεντρική τράπεζα τελευταία έχουμε ένα αρκετά δόμα δυστυχώς που φύγανε για να πάει στην κεντρική τράπεζα

01:13:45 γιατί είναι πιο ψηλές οι κλίμακες στην κεντρική αυτός ο ανταγωνισμός μεταξύ είτε εποπτικών αρχών είτε τιμιάτων του δημόσιου ευρύτερου δημόσιου τομέα δεν πρέπει να υπάρχει εν κάτι που το μας απασχολεί ιδιαίτερα και εν κάτι που θέλουμε να το συζητήσουμε ξανά με το Υπουργείο Οικονομικό γιατί άμα έχεις έναν υπάλληλο καταλαβαίνεις ότι τα πρώτα χρόνια υπάλληλος πρέπει να γίνει να εκπαιδευτεί επενδύεις πάνω του και θα αποδώσει μετά από ένα χρόνιο όταν φτάσεις στο κομμάτι που να αρχίσει να αποδίδει βασικά, μας φεύγει επειδή παίρνει πιο ψηλό μισό στην κεντρική τράπεζα, αυτό είναι πρόβλημα.

01:14:28 Το ερώτημα μου λοιπόν ήταν, ένας νέος ερχόμενος τώρα λειτουργός, που θα έρθει και θα προσληφθεί, μπορεί να προσβλέψει το να κάνει καριέρα στην κεφαλαία αγορά, δηλαδή μέχρι πού θα φτάσει θα πάει μέχρι α14, α16 ή θα φτάσει ένα τσαβάνι. Κοιτάξτε, έχουμε και θέσεις α14 υπάρχουν και θέσεις α14 που σύντομα αν τις προκηρύξουμε, που είναι πραγωγής ή πρωτοδιορισμού.

01:14:56 Αλλά και αυτό που λέω στους τα παιδιά που έρχονται στην κεφαλαγορά είναι ότι οι προοπτικές υπάρχουν. Η κεφαλαγορά αναπτύσσεται, το τομέα αναπτύσσεται, οι ανάγκες είναι εκεί. Από τη στιγμή που έρχεται καινούργιος κόσμος μέσα, σημαίνει πρέπει να έχουμε και καινούργιες θέσεις πραγωγής. Και όντως έχουμε. Έχουμε σημαντικές πραγωγές τα τελευταία χρόνια.

01:15:20 Αριθμόν πραγωγών. Έτσι υπάρχουν οι προοπτικές αλλά σίγουρα θα είναι όλοι. Δεν θα είναι όλοι βασικά. Ναι, ναι, ναι, σίγουρα. Εξωτερικού εμπορίου όλοι να πάρουν πραγωγή. Άρα είναι ένα θέμα όμως που πολύ σωστά το βλέπετε για να δημιουργήσει δεσμευκτικές άλλες ευκαιρίες. Το κύριο θέμα που μας απασχολεί είναι η φυγή παλίλων για άλλους, είτε άλλες δημοτικές αρχές ή άλλα τμήματα του δημοσίου.

01:15:52 Πρόεδρε, είναι κάτι το οποίο δεν ξέρω αν σε αυτόν τον τομέα μπορεί να αλεχθεί αυτό το πράγμα να μας πεις το μεγαλύτερο επίτευγμα που νιώθεις εσύ ως πρόσωπο ότι κατάφερες αυτά τα πέντε χρόνια ή δεν μπορεί να ποσοτικοποιηθεί με αυτόν τον τρόπο. Κοιάξε, ξεκινούμε αυτό που έλεγα στην αρχή τι έπρεπε να αντιμετωπίσουμε ότι είχαμε λόγω της ρακδείας ανάπτυξης του τομέα είχαμε κάποια σημαντικά θέματα με κάποιες εταιρείες θεωρώ ότι τώρα υπάρχει ένα που ήταν απότοκο φυσικά της ρακδείας ανάπτυξης αλλά και της εξέλιξης του regulation να το πω αυτός ήταν ο λόγος θεωρώ τώρα ότι είμαστε ένας οργανισμός που έχει ένα πολύ καλόν όνομα και στην Κύπρο αλλά και ιδιαίτερα στο εξωτερικό δηλαδή είναι μόνο θέμα της Κύπρου θέμα και του εξωτερικού έχουμε αυτόν τον καλόν όνομα μια θετική εικόνα ότι είμαστε μια σοβαρή αποτελεσματική εποπτική αρχή που προστατεύει τους επενδυτές αλλά ταυτόχρονα βοηθά ώστε να υπάρχει αυτή όντως υπάρχει κι εγώ το αντιπρόεδρο συνεχώς κάνουμε συναντήσεις με εταιρείες, δηλαδή έχουμε

01:17:17 επαφή με την αγορά συνέχεια, είτε με τα associations είτε με τις ίδιες τις εταιρείες. Μας ζητούν συναντήσεις για να μας εξηγήσουν τι είναι τα πλάνα τους. Τους βλέπουμε. Πολλές φορές κάνουμε συναντήσεις με εταιρείες επειδή υπάρχουν συγκεκριμένα προβλήματα που θέλουμε και εμείς να ξέρουμε τι γίνεται για να τα λύσουμε. Θεωρώ ότι είμαστε ένας ένας jurisdiction να το πω που θεωρείται ότι είναι ένας καλός επενδυτικός προορισμός είτε για εταιρείες που θέλουν να αναπτύξουν τα επενδυτικά τους προϊόντα, είτε για εταιρείες που θέλουν να αναπτύξουν στον τομέα των κρύπτους, είτε ακόμα και για τα επενδυτικά ταμεία, τους διαχείριστες των επενδυτικών ταμείων νιώθω ότι αυτό είναι το σημαντικό Το σημαντικό είναι να ξέρεις ότι ο επόπτης μιας χώρας είναι σοβαρός και υπάρχει μια υγιής ανάπτυξη του τομέα.

01:18:21 Υπήρχε μια τρομερή ανάπτυξη του τομέα, φαίνεται από τα αποτελέσματα των εταιριών που είναι εδώ. Αυτό είναι κάτι το οποίο είναι ένα αυτόδειλο. Μπορούμε να προβλέψουμε πρόεδρε σε 5-10 χρόνια που θα είναι η κεφαλαία αγορά. Σίγουρα να είμαστε πολύ πιο αναμειγμένοι με το κομμάτι της τεχνολογίας. Δηλαδή συνεχώς βλέπουμε χρόνο με το χρόνο περισσότερο διάζεται πλέον η τεχνολογία είτε σαν εργαλεία το που ονομάζουμε sub-tech tools βασικά, supervision tools για να μπορέσουμε να κάνουμε τη δουλειά μας.

01:19:01 Οι αγορές, υπάρχει ένα convergence να το πω πρόσφερς που υπάρχει τώρα όχι μόνο στην Κύπρο αλλά σε ευρωπαϊκό πλαίσιο που βλέπουμε εταιρείες που ξεκινήσαν στον επενδυτικό τομέα και μετασχηματιστήκαν και μπαίνουν και στα κρύπτος αλλά βλέπουμε τώρα και εταιρείες που έρχονται αποκλειστικά από τα κρύπτος να μπαίνουν ταυτόχρονα στο επενδυτικό τομέα.

01:19:29 Στο μέλλον θα δούμε περισσότερες τέτοιες εταιρείες θεωρώ που θα είναι ένα super apps που παραδείγματος χάρη όπως είναι είχες πει για τη Revolut, μια γνωστή εταιρεία. που είναι ένα app που μπορείς παραδείγματος χάρη να αγοράσεις επενδυτικά προϊόντα, να κάνεις τις τραπεζικές σου πράξεις, να επενδύσεις στα κρυπτος κλπ. Θα δούμε περισσότερο από αυτές τις εταιρείες, θα δούμε περισσότερο ψηφιοποίηση των χρηματοοικονομικών αγορών στο μέλλον.

01:20:04 και με το tokenization που έχουμε αναφέρει και με το introduction of AI. Μιλούμε για μια νέα εποχή, Πρόεδρε, δεν είναι δηλαδή. Αλλάσσει δραστικά ο τομέας τούτος σε σχέση με το πώς τον έξαναμε τα προηγούμενα 50 χρόνια. Έτσι καταλαβαίνω. Το χρηματοοικονομικός τομέας. Να θα είναι ένα σαλίστραντς όλα αυτά. Ναι, ήταν. Το χρηματοοικονομικός τομέας πριν το 2000 ήταν, και βλέπουμε διάφορες αγορές στην Αμερική, ήταν αυτό το open outcry που φωνάζει στο χρηματιστήριο για να αγοράσουν τα χαρτιά.

01:20:42 Αρχές της δεκαετίας του 2000 μεταξελίχθηκε σε electronic trading. Όλα τα χρηματιστήρια τώρα είναι το electronic trading. Τώρα βλέπουμε μια αναλλαγή που φεύγουμε πλέον από τον παραδοσιακό τρόπο και πάμε στην ψηφιοποίηση που θα έχουμε ενώ καθένας θα έχει το electronic wallet του στο electronic wallet σου θα μπορείς να έχεις να αγοράζεις να έχεις και το digital cash που το digital cash μπορεί να είναι tokenized deposits μπορεί να είναι τα stable coins ή μπορεί να είναι τα central bank digital currencies, το digital euro για να αγοράζεις διάφορα περιουσιακά στοιχεία και να τα βάζεις πίσω στο wallet σου ναι βλέπω ότι εκεί προχωρούμε βασικά, εκεί προχωρούμε Εντάξει, φυσικά αυτό το πράγμα είναι να πάρει χρόνια.

01:21:32 Να χρειάζεται καιρός για να λυθούν τα διάφορα θέματα. Μάλιστα, είναι μια συναρπαστική εποχή, νομίζω, που ζούμε εντούτη την μεταβατική περίοδο τώρα. Ειδικά με το AI τα τελευταία δύο χρόνια αλλάσσουν τα πάντα έτσι δραστικά και δραματικά. Λήγει λοιπόν η θητεία τον Σεπτέμβριο σε λίγες μέρες. Η επόμενη μέρα ποια θα είναι. ενδιαφέρεσαι για ακόμα μια πενταετία.

01:22:02 Ναι, είμαι στη διάθεση φυσικά να αποφασίσουμε. Είναι δύο θητείες που δικαιούνται ο Πρόεδρος. Δύο θητείες, ναι. Το μάξιμο είναι δύο θητείες. Εγώ είμαι φυσικά στη διάθεση του Υπουργικού Συμβουλίου για να... για να... να συνεχίζω, αν θέλω να συνεχίζω. Αλλά γενικά, αν δεν συνεχίζω στην Επιτροπή Κεφαλαγοράς, Σίγουρα υπάρχει και το Ακαδημαϊκό το κομμάτι για μένα.

01:22:31 Το οποίο άφησες μια παρέθυση. Το οποίο το άφησα τα τελευταία 5-6 χρόνια. Αλλά ταυτόχρονα δεν θέλω να χάσω και την επαφή με την αγορά. Έτσι και να πάω στον ιδιωτικό τομέα. Θέλω να συνεχίσω να έχω την επαφή με την αγορά. Είτε μπορεί να είναι μέσω συμβουλευτικών υπηρεσιών. Μπορεί να είναι σε μια θέση σαν μια εκτελεστική δικαιωρική σύμβουλου.

01:22:56 ναι αλλά είναι ενδιαφέρον υπάρχει όμως θέληση να συνεχίσεις από μια πενταετία αν είσαι στη διάθεση εν πάση περιπτώσει του Υπουργείου Συμβουλίου και του Πρόεδρου της Δημοκρατίας μετά από μια πολύ πετυχημένη πενταετία εν πάση περιπτώσει που γιατί όχι να μην συνεχίσει λοιπόν αγαπητέ Πρόεδρε σε ευχαριστώ θερμότατα έχει κάτι που ξεχάσαμε ενώ στα πλαίσια βέβαια μιας ανασκόπησης αυτού του τύπου δεν ξέρω αν έχει κάτι το οποίο νομίζω ότι καλύψαμε τα πάντα σχετικά που σημαντικά φωτίσαμε κάποιες πτυχές κάποια σημαντικά δώσαμε και πληροφορίες νομίζω σημαντικές σε όσους ενδιαφέρονται για αυτά τα θέματα που είναι πάρα πολλοί θεωρώ ότι καλύψαμε ένα μεγάλο φάσμα φυσικά εντάξει αυτές οι συζητήσεις μπορούν να πάρουν ώρες ναι και μπορούν να χωρούν και μόνο σαν τα digital assets να ήταν ένα συγκεκριμένο podcast.

01:23:56 Ακριβώς, ακριβώς. Ήταν μια ανασκόπηση όμως με αφορμή την πενταετία. Ίσως στο μέλλον να κάνουμε κάτι πιο συγκεκριμένο και πιο ειδικό διότι είναι τόσες πολλές οι εξελίξεις τόσα πολλά τα θέματα και τόσα πολλά που μαθαίνουμε καθημερινά. Λοιπόν ευχαριστώ ξανά ευχομαι τα καλύτερα, ευχομαι καλή δουλειά, καλή συνέχεια Εγώ ευχαριστώ για την πρόσκληση Να ευχαριστήσω και τους φίλους που μας έχουν παρακολουθήσει Ήταν λοιπόν ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαρεαγωράς Κύπρου Ο Δ. Γιώργος Σεοχαρίδης για μια ανασκόπηση της πενταετίας Που λήγησε λίγες μέρες Και μαζί θα τα ξαναπούμε πολύ σύντομα Γεια χαρά σε όλους