Γιατί η ASML είναι το Πιο Ισχυρό «Moat» στον Τεχνολογικό Τομέα;

Αυτόματη μεταγραφή — ενδέχεται να περιέχει λάθη.

00:00 Καλημέρα, καλημέρα στην παρέα. Σήμερα μαζί με τον Φίλιππο, Δευτέρα πρωί, θα μιλήσουμε για την Ολλανδική ASML. Τον τελευταίο καιρό ακούμε ότι το AI να το παρομοιάζουν σαν το κυνήγι του χρυσού κτλ. Και την Nvidia που πουλάει τα αυτιάρια για το χρυσό. Σήμερα θα μιλήσουμε για την ACML, η οποία είναι η εταιρεία η οποία φτιάχνει τα φτιάρια και τα πουλάει στην Nvidia, η οποία τα πουλάει στους χρυσοθύρες.

00:43 Πολύ κρίσιμη εταιρεία, από τις πιο κρίσιμες ίσως στον πλανήτη. Κατέχει ένα απόλυτο μονοπόλιο. Είναι η μοναδική εταιρεία στον κόσμο που κατασκευάζει τα μηχανήματα EUV φωτολυθογραφίας. είναι οι σύγχρονα συστήματα που απαιτούνται για να παραχθούν προηγμένοι επεξεργαστές, όπως τα chips της Nvidia, και ξέρουμε πόσο απαραίτητο είναι τώρα για την τεχνητή νοημοσύνη, ακόμα και τους επεξεργαστές για τα smartphone που έχουμε.

01:36 Η ιστορία της ξεκινάει εντελώς διαφορετικά. Ιδρύθηκε το 1984 από μια ταπεινή κοινοπραξία της Philips και της ASM International. Φανταστείτε ότι στεγαζόταν σε ξύλινα παραπήγματα του Εινθόφεν. Για χρόνια πάλευε να επιβιώσει απέναντι στους κυρίαρχους Ιάπωνες γίγαντες τότε που ήταν οι Nikon και οι Canon. Η καμπή της ήρθε μέσα από δύο στρατηγικές επιλογές.

02:10 το επιχειρηματικό μοντέλο outsourcing, βασιζόμενοι σε κορυφαίους εξειδικευμένους συνεργάτες και το τεράστιο τεχνολογικό ρίσκο που πήρε. Την ώρα που οι ανταγωνιστές της αποσύρθηκαν θεωρώντας ότι η τεχνολογία EUV είναι ανέφικτη, η ASML πόνταρε τα πάντα σε αυτήν και έπεισε μάλιστα και τους ίδιους τους πελάτες όπως την Intel και τη Samsung, τη TSMC να χρηματοδοτήσουν την έρευνά της και μετά από 20 χρόνια έρευνας και δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια, το στοίχημα πέτυχε.

03:02 Δηλαδή, πήρε ένα τεράστιο ρίσκο σε αυτό το σημείο. Σήμερα η ASML δεν είναι απλώς ένας τεχνολογικός γίγαντας. Είναι νευραλγικό σημείο στη γεωπολιτική σκακέρα τεχνολογικού πολέμου ανάμεσα σε ΕΕ, Ευρώπη και Κίνα. Θα μου δώσετε μισό λεπτό να δω αν ο Φίλππος είναι μέσα. Φίλπε. Μέσα είμαι. Μέσα είσαι, απλά χάθηκε ο υπολογιστής.

03:37 Όχι, απλά το Restream με πέταξε έξω και ξαναμπέδω. Ωραία. Δώσε μου ένα λεπτάκι. Εδώ είμαστε. Όχι. Γιατί όσο μιλούσα, άκουγα εκεί πέρα ότι κάτι παίζει. Εδώ είναι. Εν τω μεταξύ μου έχει ανοίξει ένα σωρό καρτέλες, δεν ξέρω τι γίνεται τώρα, τι παίζει με αυτές. Κάνει από μόνο του reload. Ή είναι η μέρα σήμερα, έτσι. Happy anniversary που λέμε.

04:16 Ναι, είναι όλοι ότι χαρακτηρίζουν ότι θα είναι η μαύρη Δευτέρα. Είναι επίπτωση του πασίγνωστου crash του 1987. Σε μια μέρα 25% νομίζω είχε υποχώρηση το S&P. Εν τω μεταξύ προς το παρόν το BTC έχει ανοίξει αρκετά καλά. Ασχετικά από το... Και τα future έχουν ανοίξει καλά, αλλά είναι νωρίς ακόμα να πούμε κάτι παραπάνω. Ναι, περιμένουμε 4,5 ώρα να ανοίξει η Αμερική.

04:52 Ωραία. Τι κάνουμε, καλημέρα λοιπόν σε όλους. Καλή βδομάδα να έχουμε. 19 Οκτωβρίου σήμερα. A.S.M.L. Αν το πεις τρεις φορές γρήγορα, σίγουρα θα μπερδευτείς 100%. Σίγουρος. A.S.M.L. λοιπόν είναι... Τι ρε αξαντής, Τζιμί. Όταν λέμε, για παράδειγμα, αμάμ, πούμε πολλές φορές, ποια είναι τα κριτήρια επιλογών μας μιας μετοχής, εκτός από τα οικονομικά στοιχεία που θέλουμε να βλέπουμε, κέρδη και μια εταιρεία υγιή και τα προϊόντα και και και, ψάχνουμε συνέχεια εταιρείες οι οποίες έχουν αυτό που λέμε, αυτό που έβαλες και εσύ στην επικεφαλίδα της σημερινής εκπομπής, mode, οικονομική τάφρος.

05:39 δηλαδή σε πολύ πολύ απλά ελληνικά του πεζοδρομίων αυτό που λέμε παίζει μπαλίτσα μόνοι τους. Δεν υπάρχει άλλη τέτοια εταιρεία αυτή τη στιγμή. Πραγματικά είναι οι μοναδικοί, παίζουν μπάλα μόνοι τους και δεν χρειάζεται να πούμε και πάρα πολύ στα οικονομικά στοιχεία ώστε να το καταλάβουμε αυτό. Για παράδειγμα, άμα ξεκινήσουμε από το πολύ απλό τσάρτ του revenue.

06:10 Βλέπουμε ότι το απόλυτο μονοπώλιο αυτής της εταιρείας, ειδικά τα τελευταία 5-6 χρόνια, από το 2019 και ύστερα, βλέπουμε τι ανάπτυξη και πόσο έτσι αύξησε το revenue της εταιρεία. Επειδή είναι η μοναδική εταιρεία που μπορεί να προμηθεύσει τα προϊόντα που προμηθεύει για τα τσίπ της επόμενης γενιάς, Έχει και το pricing power, καθώς σου λέει ή αγοράζεται από μένα ή δεν αγοράζεται από κανένα.

06:42 Έτσι, οπότε έχει την ευχέρεια να ανεβάζει τιμές κατά το δοκούν και ο πελάτης δεν έχει κάποια άλλη επιλογή, θα αγοράσει αυτές τις τιμές. Το 2009 η πτώση αυτή, για παράδειγμα, είναι η οικονομική κρίση του 8 που είχαμε. Από εκεί και πέρα βλέπουμε μια συνεχή αύξηση άνατο. Το 24 μόνο θα δούμε αργότερα ότι είναι μια χρονιά στην οποία τα καθαρά έσοδα είναι λιγότερα από την προηγούμενη χρονιά.

07:14 Αυτό γιατί η αγορά των ημιαγωγών έχει παρουσιασμιά κυκλικότητα. Κι άμα έχουμε φρένο και στις παραγγελίες μπορούμε να προκαλέσουμε μια μικρή υποχώρηση στα έσοδα. έσοδα. Κατά τα άλλα όμως δεν είναι κάτι το οποίο ανησυχεί αυτή τη στιγμή την συγκεκριμένη εταιρεία η οποία έχει record revenue και θα έχει και φέτος record revenue και το 26 σύμφωνα με τις προγλέψεις όλων.

07:47 Από εκεί και πέρα, άμα βάλουμε τα περιθώρια κέρδους της εταιρείας μπορούμε να δούμε. Λοιπόν θα το κάνω με Ωραία. Το ίδιο πράγμα, έτσι. Από το... Στη δεκαετία αυτή που διανύουμε, του 2020, τα περιθώρια κέρδους έχουν ξεφύγει άνω του 50%. Αυτό μας δείχνει ότι, επειδή είναι και η μοναδική εταιρεία στο είδος της, οι οικονομικές συνθήκες που περνάμε φέτος και ίσως περάσουμε και τον επόμενο χρονικό διάστημα με τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, την αύξηση του κόστου στον πρώτο υλόν, και ούτω καθεξής, δεν επηρεάζουν την εταιρεία.

08:34 Η εταιρεία έχει μεικτό περιθώριο κέρδους άνω του 50% και αυτός είναι ο στόχος της να παραμείνει άνω αυτού του ποσοστού. Και εδώ βλέπουμε και το ισχυρό pricing power που είπαμε πριν. Οπότε βλέπουμε σιγά-σιγά, μόνο και μόνο από τις δύο αυτές καρτέλες, αυτό που λέμε το ισχυρή οικονομική τάφρος δηλαδή, Αυτό που λέμε όλοι μαζί, παίζει μπαλίτσα μόνη της.

09:05 Λοιπόν, από εκεί και ύστερα, το ίδιο μπορούμε να δούμε και σε άλλες. Θα βάλω το operating margin, τα λειτουργικά έσοδα, και θα βάλω και τα profit margin. Εδώ που είμαστε. Λοιπόν, θα τα βάλω σε μπάρες. εκτός από το 2009 που καταλαβαίνει η οικονομική κρίση που είχε τότε ο πλανήτης. Το ίδιο πράγμα και εδώ. Το operating margin τα τελευταία χρόνια άνω του 30%, το profit margin άνω του 25%, φτάνει το 30%.

09:46 Δηλαδή, πέρσι είχαμε για παράδειγμα 34,6, μας λέει εδώ ο πίνακας, operating margin, 28,7 profit margin. Ναι. Να σε διακόψω λίγο. Σε σένα ο πίνακας έχει φορτώσει γιατί σήμερα δεν το βλέπω φορτώσει. Ναι. Οκ. Ξέρεις κάτι το Restream σήμερα για κάποιο λόγο στο PC, κάνει loading συνέχεια. Οπότε... Έκανα share, δεν ξέρω αν μας ήρθε.

10:24 Τέλεια. Ωραία. Συνεχίζουμε. Λοιπόν, η μικρή αυτή απόκληση που βλέπουμε στο Operating Margin και με το Profit Margin, έτσι, 34,6-28,8 για τα περσινά δεδομένα, δεν ξέρω, να κάνω λίγο περισσότερο zoom. Έτσι, η μικρή απόκληση σε αυτά τα δύο, έτσι, είναι σημαντική, διότι γίνεται αυτή η μετατροπή των λειτουργικών κερδών στα καθαρά κέρδη, είναι τεράστια, είναι μεγάλη, έτσι.

11:00 Γιατί η εταιρεία απλά δεν χάνει πολλά λεφτά σε αυτό που λέμε πληρωμές στόκων, σε φόρους, έτσι. Οπότε μπορούμε να πούμε ότι κρατάει πάρα πολύ καθαρό κέρδος στο τέλος της ημέρας. Και επίσης το operating margin άνω του 30% σημαίνει ότι έχει τα προϊόντα της παιδίτα που λένε σε πάρα πολύ ψηλές τιμές, καταλαβαίνουμε τώρα ότι δεν κοστίζουν και λίγο.

11:31 Οι λειτουργικές της δαπάνες σβήνονται πολύ γρήγορα. Οπότε κρατάει αυτά τα περιθώρια κέρδους και στο operating και στο profit, είναι πάρα πολύ υψηλά. Οπότε αυτό το οποίο καταλαβαίνουμε εμείς από εδώ είναι μια εταιρεία η οποία κρατάει πάρα πολύ κέρδος κάνει γρήγορα απόσβεση και έτσι λειτουργούν τέτοιες εταιρείες όταν δεν έχουν σχεδόν καθόλου ανταγωνισμό Από εκεί και πέρα Πάμε να δούμε και τα κέρδη αναμετοχή Τα βλέπουμε εδώ Τα κέρδη αναμετοχή οφείλονται στην κερδοφορία και είναι ένας συνδυασμός δηλαδή κερδοφορίας και μείωσης των μετοχών μέσω των επαναγωγών που κάνει η εταιρεία.

12:28 Δηλαδή, άμα βάλουμε αυτή τη στιγμή... Ωραία. Εδώ. Βλέπουμε, δηλαδή, ότι... Α, όχι. Δεν βλέπουμε ότι... Ναι. Έχουμε θεματάκι σήμερα. Για κάποιο λόγο. Για πώς το μου Τζίμι τώρα. Σόρρυ δώσε μου ένα λεπτάκι τώρα θα το... Γιατί μου έχει βγάλει την πίστη σήμερα. Λοιπόν, και εμένα μου έχει βαλτιπίσει για κάποιο λόγο. Έχει φορτώσει η σελίδα, συνεχίζει και τη φορτώνει.

13:35 Δεν πειράζει, εδώ εμείς σταματήκαμε. Λοιπόν, βλέπουμε εδώ και ότι η εταιρεία από περίπου ας πούμε το 2014 και ύστερα κάνει επαναγορά των μετοχών της. Αυτό είναι σημαντικό, έτσι το έχουμε πει. Αυτό φαίνεται και στο... Αυτό φαίνεται, να μ' αλλάξουμε, εδώ, και στα κέρδη αναμετοχή. Δηλαδή, συνδυασμός κερδοφορίας με επαναγορά μετοχών μας δίνει αυτό το υψηλό EPS.

14:06 Και έτσι πάρα πολλοί αναλυτές τι κάνουνε. Βλέπουν τα κέρδη αναμετοχή και ανάλογα έτσι με τα κέρδη αναμετοχή και με τις προβλέψεις τους διαμορφώνουν και τις δικές τους αναλύσεις για το μέλλον. Οπότε, πολλές φορές, όταν βλέπουμε να βγαίνει ένα earning μιας εταιρείας και βλέπουμε ότι οι προβλέψεις έχουν πέσει, όχι εκτός ότι απλά η εταιρεία δεν χάνει το EPS, απλά κερδίζει παραπάνω η πρόβλεψη από ό,τι περιμένανε, ότι πολλές φορές το στόκ μετοχή ανεβαίνει πάρα πολύ.

14:45 Γιατί περιμένουν και περισσότερα κέρδη. Σε όλα αυτά τα βλέπουμε ότι το 2024 ακόμα και στο EPS δεν έχει ανέβει πάρα πολύ. Ήταν η χρονιά εκεί πέρα ότι παρόλο που είχαμε μείωση των κερδών το EPS ανέβηκε επειδή έκανε η εταιρεία επαναβόρα μετοχών αλλά δεν είναι τόσο μεγάλο. Το 2024 ήταν απλά μια έτσι λίγο, ας το πούμε, όχι κακή χρονιά απλά ήταν μια χρονιά που δεν είχαν τόσο μεγάλα κέρδη και θα το δούμε και στο τελευταίο.

15:33 Απλά θα το δούμε και στα καθαρά κέρδη. Ωραία. Έτσι βλέπουμε στα καθαρά κέρδη τη μικρή πτώση από 7,8 στα 7,6 δις. Οπότε, αυτό που συμπεραίνουμε είναι ότι από το 2019-2020 και ύστερα, με όλη αυτή τη φρενίτιδα του AI, η ASML, εκμεταλλευόμενη την θέση ισχύως που έχει στο τομέα αυτό, έχει βγάλει πάρα πολλά κέρδη. Ωραία, καλά είναι και τα κέρδη, σαν εταιρεία όμως, έτσι, πάμε να δούμε.

16:14 Σαν εταιρεία τι κάνει, δηλαδή ποια είναι η θέση της σαν εταιρεία, το χρέος της, τα πάντα. Αρχικά θα δούμε ταμιακά αποθέματα. Βλέπουμε ρεκόρ μέχρι το 2025, ταμιακών αποθεμάτων. Την εκτείναξη που είχαμε τα τελευταία δύο χρόνια, δηλαδή το 2024 και το 2025, διότι απλά όταν δίνει τα προϊόντα της τα οποία είπαμε ότι δεν κοστολογούνται και πάρα πολύ φθηνά όταν εισπράττει τις πληρωμές από την παράδοση των μηχανωμάτων της εκτοξεύεται και το cash. Αυτό είναι λογικό.

16:59 Στον αντίποδα θα δούμε ότι το cash θα πέσει κάποια στιγμή όταν θα αρχίζει να ταξοδεύει για αγορά των πρώτων υλών που χρειάζεται της τεχνολογίας που χρειάζεται, το buy-backs που κάνει η εταιρεία, αλλά αυτή τη στιγμή είναι πολύ καλό που βλέπουμε να έχει τόσο υψηλά προθεματικά εταιρεία σε μια αγορά έτσι με υψηλά επιτόκια, διότι ίσως δεν χρειαστούν και να δανειστούν, που θα πούμε στην συνέχεια, ότι όντως πραγματικά δεν χρειάζεται να δανειστούν.

17:34 Έτσι, σε αυτό το περιβάλλον με τα υψηλά επιτόκια, καλό είναι που έχουν αρκετό κασέριθα θα πούμε, στην άκρη, το οποίο μπορεί να χρηματοδοτήσει και τις έρευνες που κάνουν, τις κεφαλαϊκές δαπάνες, να κάνουν πολύ πιο περισσότερα επιθετικά buybacks, όπως, πάλι με πέταξε, αλλά εγώ θα συνεχίσω, όπως και να δώσουμε έτσι ένα μέρισμα που δίνουν, γιατί σαν εταιρεία δίνουν έτσι ένα μικρό μέρισμα.

18:02 Οπότε βλέπουμε ότι αυτή τη στιγμή, και το 2026 είναι σε παρόμοια κατάσταση, αποθεματικά πάμε καλά. Αποθεματικά πάμε καλά. Από χρέος, για να δούμε πώς πάμε. Θα βάλουμε το συνολικό χρέος της εταιρείας. Ωραία, νομίζω και από χρέος πάμε καλά Και από χρέος πάμε καλά Λοιπόν Καταλαβαίνουμε ότι τα τελευταία τουλάχιστον 10 χρόνια χρειάστηκε η εταιρεία, με κάποιο τρόπο χρειάστηκε να κρηματοδοτήσει όλες τις εργασίες της επειδή όμως βρίσκεται στην Ευρώπη και την περίοδο που η Ευρώπη είχε πάρα πολύ χαμηλά επιτόκια δανείστηκε αυτή η εταιρεία οπότε καταλαβαίνουμε ότι είναι σε καλή θέση βλέπουμε ότι έχει μειωθεί ότι μειώθηκε από το 2014 μέχρι το 2025 το χρέος τους και άμα βάλουμε αυτή τη στιγμή, βλέπουμε...

19:31 Λοιπόν, έτσι μη έχω θέμα. Το ξέρω σε γάνια σας. Έχω, έχω. Με έχει... Το βλέπω, το βλέπω. Με έχει σκίσει. Λοιπόν, θα βγω εντελώς και θα ξαναμπώ να σου πω την αλήθεια. Απλά, άστο αυτό, άστο το πίνακα αυτόν, Για να σας πω ότι εφόσον η εταιρεία αυτή δανείστηκε με χαμηλά επιτόκια από το 2020 και ύστερα, βλέπουμε ότι το 19-20 έχουμε εκτόξευση του χρέους της, Ξεκινάει αυτή την περίοδο, ξεκινάει τα τελευταία δύο χρόνια μια αποπληρωμή αυτού του χρέους οπότε θα δούμε, άμε άφηνε ποτέ το Restream ότι έχει πληρώσει αρκετό από το χρέος της ξεπληρώσει αρκετό από το χρέος της και αυτό τη βάζει σε μια πάρα πολύ καλή αοραία Βλέπουμε, έτσι, εδώ είναι τα τρίμηνα το Q1 του 2026 δείχνει 0 γιατί έχει να κάνει σχέση με λογιστικά τεχνάσματα οπότε δεν το δίνουμε μεγάλη σημασία βλέπουμε όμως ότι από τα 4,4 δις ευρώ έχει πάει σχεδόν στο 2 δις οπότε βλέπουμε μια τεράστια αποπληρωμή χρέους αυτή τη στιγμή οπότε είναι πολύ καλό είδαμε 12 δις ταμιακά αποθέματα βλέπουμε 2 δις χρέος δηλαδή

21:06 μπορούν να πάνε σήμερα και να πούνε «ξεπληρώνουμε όλο το χρέος μας». Είναι από τις εταιρείες που δεν, ακόμα και σε καθεστώς υψηλών επιτοκίων, δεν έχουν να φοβηθούν κάτι. Οπότε, σαν οικονομική υγεία, εγώ τη θεωρώ πάρα πολύ καλή. Είναι σπάνιο να βλέπεις τέτοια νούμερα σε τέτοιες μεγάλες εταιρείες. Το επόμενο chart που θέλω να δω είναι το στόχ τους, το inventory δηλαδή, εδώ τώρα τι βλέπουμε.

21:43 Εάν βάσαμε, νομίζω βάλαμε τότε με την Nike που είχαμε κάνει την ανάλυση, είχαμε βάλει το inventory και λέγαμε ότι όταν παρουσιάζεται ένα τέτοιο chart σε εταιρείες όπως η Nike είναι καμπανάκι. Γιατί μιλάμε, ίσως μιλάμε και για πούλητο στοκ, το οποίο μένει στα ράφια. και για αυτές τις εταιρείες, είναι κάτι το οποίο δεν είναι καλό.

22:10 Στη συγκεκριμένη περίπτωση που βλέπουμε έχει εξεφθεί το inventory μέχρι το 2025, άνω των δεκαδίς, δεν είναι ένδειξη ότι έχουμε απούλει τα προϊόντα τα οποία μένουν σε μια αποθήκη και δεν έχουν πουληθεί, διότι μιλάμε τώρα για μηχανήματα τα οποία για να κατασκευαστούν εκτός από το τεράστιο κόστος που χρειάζεται, με τα εξαρτήματα, με όλο αυτό το εξειδικευμένο προσωπικό, Θέλουν και το χρόνο, τεράστιο χρόνο για να κατασκευαστούν, να απολυθούν.

22:39 Υπάρχει μια διαδικασία ολόκληρη. Οπότε δεν μπορούμε να πούμε ότι έχουμε εδώ απούλει το στόχο το οποίο μένει στην άκρη και αραχνιάζει. Η εταιρεία έχει εξασφαλίσει τα συμβόλαια, τις πωλήσεις. Οπότε αυτό μας δίνει μια έδειξη περισσότερων μελλοντικών εσόδων, παρά ότι έχουμε θέμα στο στόχο. Οπότε βλέπουμε εδώ πέρα ότι αυξάνεται το inventory, οπότε θα αυξηθούν και τα μελλοντικά έσοδα.

23:08 Οπότε είναι πάρα πολύ καλό αυτό για τη συγκεκριμένη εταιρεία. Μας δείχνει ότι έρχονται πωλήσεις, έρχεται ζεστό χρήμα τα εκεί τώρα. Θα δούμε άλλους δείκτες όπως το operating cash flow, θα το δείξω έτσι στα γρήγορα. έτσι, βλέπουμε ότι μέχρι το 2021 είχε άνοδο, από εκεί και ύστερα μέχρι το 2023 έπεσε και στη συνέχεια έχουμε πάνω από 20 δις operating cash flow.

23:46 Αυτό έχει να κάνει και σχέση, άμα δούμε και το free cash flow στη συνέχεια, πιο κάτω, έτσι, βλέπουμε και το free cash flow, πάνω από 20 δις free cash flow η εταιρεία έχει πάρα πάρα πολύ χρήμα, το 23 είχε αυτή την πτώση γιατί απλά κάποιες στιγμές η εταιρεία ξοδεύει σε μετρητά για να αρχίζει να χτίζει το απόθεμα που είδαμε πριν ακριβώς πριν στο στόχ η αύξηση αυτή του αποθέματος έπρεπε κάποιος να φτιαχτεί οπότε ξοδεύτηκαν λεφτά από το cash flow της εταιρείας και είδαν ότι απευθείας υπήρχε ανταποδοτικότητα σε αυτό το τομέα η εταιρεία χτίζει πολύ πολύ πολύ χρήμα και μάλιστα όχι χτίζει χρήμα, έτσι, το growth που βλέπουμε, δηλαδή σε περιόδους που η εταιρεία και η χρήμα, απευθείας υπάρχει ανταποδοτικότητα πάρα πολύ πολλαπλάσια, προσωστά 176% το 24, έως τώρα έχουμε 136%, οπότε η εταιρεία χτίζει πολύ χρήμα.

24:49 Και έχουμε και λίγο στο κάπεξ, το κάπεξ της ASML δεν είναι τεράστιο, έτσι, βλέπουμε και μειώνεται κιόλας, οπότε δεν χρειάζεται πάρα πολύ κεφάλαια για να λειτουργήσει αυτή η εταιρεία. Είναι αυτό που λέμε, όντως, είναι μονοπόλιο και επειδή δεν έχει αυτή την αντιπαλότητα με κάποιον άλλον μεγάλο παίκτη στην αγορά, δεν χρειάζεται να ξοδεύει και τεράστια ποσά σε κεφαλαϊκές δαπάνες, όπως κάνουν οι μεγάλοι Mach 7, οι hyperscalers τώρα.

25:32 Τα δείκτες αποδοτικότητας, άμα τους βάλουμε όλους μαζί, αυτοί είναι οι δείκτες για το χρέος, βλέπουμε το αρνητικό είναι ότι έχει περισσότερο χρήμα από ότι χρέος, οπότε καταλαβαίνουμε ότι είναι πάρα πολύ θετικό αυτό το σημαδί. Τώρα, το δείκτης ρευστότητας, το current ratio, στο 1,49, σημαίνει ότι για 1 ευρώ περίπου χρέος η εταιρεία έχει 1,49 ευρώ ρευστά στοιχεία, οπότε μας δίνει την οικονομική σταθερότητα.

26:11 σε περίπτωση που κάποιος πιστεύει ότι από ρευστότητα και σταθερότητα δεν έχει και εδώ βλέπουμε θα βλέπαμε είναι το τελευταίο πράγμα που θα δείξω διαπέστει θα βλέπουμε λοιπόν θα βλέπαμε τους δείκτες αποδοτικότητας νούμερα που ζαλίζουν είναι άμα θες να καταλάβεις μια εταιρεία αν έχει πραγματικό mode έτσι, πας στους δείκτες αποδοτικότητας να δεις, μπορεί μετατρέπει δηλαδή τα λεφτά σε κέρδος ή απλά, που έως τώρα αυτό που καταλάβαμε είναι ότι τα μετατρέπει, αλλά βλέποντας και τους δείκτες της αποδοτικότητας, βλέπουμε ένα return on invested capital 92%, 65% return on equity.

27:05 Δεν ξέρω αν έχουμε δει μεγαλύτερο ρόλο. Όχι. Νομίζω είχαμε δει τη Σεμβίντια. Σε Nvidia αλλά δεν ήταν τόσο ψηλό. Αλλά να ήταν 60-70. Ναι, γύρω στους 70 πρέπει να είναι. Ναι. Και η Nvidia έχει αντιπαλότητα, έχει κάποιον να την κοντράρει. Έχει την AMD για παράδειγμα, όσο μπορεί η AMD να την κοντράρει. Η ASML δεν έχει κανέναν.

27:30 Γι' αυτό βλέπουμε τέτοιους δείκτες απευθυντικότητας. Δηλαδή είναι η μόνη που πουλάει τα προϊόντα τα οποία πουλάει και με το pricing power που βάζει Είναι μόνη στη γειτονιά, βάζεις ό,τι τιμές θέλει, πας αγοράζεις και λες και ευχαριστώ. Και σου παρουσιάζει όλα αυτά τα νούμερα. Οπότε μιλάμε για μια εταιρεία η οποία βγάζει συνέχεια κέρδη.

27:55 Τώρα, το τελευταίο που θέλω να δείξω γρήγορα πριν με κάνει καμία μαγεία παλίτου μου το stream, είναι αυτό εδώ. βλέπουμε ότι οι τρεις μεγάλες περιοχές που πουλάει τα προϊόντα της είναι η Κίνα, η Ταϊβάν, η Νότια Κόραια αλλά άμα δούμε προσεκτικά, τουλάχιστον μέχρι τα στοιχεία που είχαμε το 25 οι πωλήσεις στην Κίνα, το revenue βασικά στην Κίνα έχει πέσει ενώ στη Ταϊβάν έχει διπλασιαστεί η Ταϊβάν semi-conductors, κύριος προμηθευτής και στη Νότια Κοραιά έχει ανέβει δεν ξέρω αν υπάρχουν πιέσεις ίσως στην εταιρεία να σταματήσει λίγο τις εξαγωγές εκεί να είναι...

28:43 Από ό,τι έχω διαβάσει υπάρχουν γεωπολιτικές πιέσεις σε αυτό το raise που γίνεται στον αγώνα για το AI θεωρώ ότι είναι πιέσεις και από τη μεριά της Αμερικής προκειμένου η Κίνα να μην προηγηθεί ας πούμε αυτού του αγώνα. Παρόλα αυτά, ακόμα και μια πτώση στο revenue στην Κίνα, δεν νομίζω να φέρει πάρα πολλά προβλήματα. Είχαν earning πριν λίγες μέρες, τις προβλέψεις τους για revenue, για έσοδα, τις αυξήσανε, οπότε είναι θετικό για αυτούς.

29:24 το στόξαν στοκ το παλιό σιόν θα το κάνεις εσύ θα το αφήνω σε εσένα έπεσε είναι η πρώτη φορά που θα σου ζητούσα να δούμε λίγο και δείκτες αποτίμησης αυτό δηλαδή θα σου ζητούσα να τους δούμε λίγο οι δείκτες αποτίμησης να δούμε έναν απλό πι ρέισιον έτσι εμ Για μένα δεν είναι κάτι τρελό, είναι λίγο πάνω από το 40, πληρώνεις ένα πρίμιου, εντάξει, οκ, λογικό, με αυτά που είδαμε, παίρνεις μια εταιρεία, είδα, δεν είναι ετικό μου, την κλέβω αυτή τη φράση από το X, κάποιον που είδα έγραφε, πάρα πάρα πολύ λέει καλή εταιρεία, τέλεια σχεδόν λέει η εταιρεία, αλλά δεν μ' αρέσει λέει καθόλου το stock price, και μ' αρέσει καθόλου η τιμή της μετοχής τους.

30:22 Οπότε, είναι αυτό που λέμε, πληρώνεις premium αυτή τη στιγμή, πληρώνεις το mood αυτό το ισχυρό. Εγώ νομίζω είναι μια... Η αποτίμηση δηλαδή που αναδούμε και τα προηγούμενα χρόνια ήταν κάτω από 40. Είναι λίγο υψηλά από εκεί που ίσως το θέλαμε, αλλά με τις προβλέψεις και για τις επόμενες χρονιές... Πάμε να δούμε και τις προβλέψεις αυτής της έντονης.

30:50 Να δούμε και το foreword, ας πούμε, πάει περισσότερο με τις προβλέψεις αυτό. Νομίζω είναι γύρω στους 25. Οι προβλέψεις για τα επόμενα χρόνια δίνουν revenue να αυξάνεται περισσότερο από ότι πέρσι. το Gross Margin να μένουν άνω, μπορείς να βάλεις το τέτοιο, μπορείς να βάλεις το τσάρταμα θες, για να μην ξαναμπαίνω. Οι προβλέψεις που έχω εγώ μπροστά μου είναι ότι τα περιθωρία κέρδους θα μείνουν άνω του 50%.

31:29 Τα έσοδα θα αυξηθούν, τα καθαρά έσοδα θα αυξηθούν το 28%. Τώρα αυτά είναι προβλέψεις, έτσι, ξέρετε. Τώρα τις προβλέψεις λίγο τις παίρνουμε με... έτσι, λίγο κοινικά πρέπει να τις παίρνουμε τις προβλέψεις. Ο τιμές 28 θα πλησιάσει τα 30 δις καθαρά έσοδα, παρακαλώ. Όχι καθαρά έσοδα, έτσι. Το EPS από τα... πόσο το έχουμε βρει κάπου εκεί στα 30 EPS, θα φτάσει στα 75 δηλαδή.

32:00 δηλαδή οι αύξησες θα είναι πάρα πάρα πάρα πολύ και το free cash flow από τα 15 δις θα πάει στα 25 δις. Αυτές είναι πάρα πολλοί θετικές προβλέψεις. Να σου πω την αλήθεια, επειδή εγώ μ' αρέσει να είμαι στη μέση, ούτε bull ούτε bear κάπου στη μέση, ας πούμε ότι άμα πάρουμε τη μέση τιμή όλων αυτών των προβλέψεων οκ, αυτή τη στιγμή ίσως πληρώνουμε και μια χαρά πληρώνουμε το premium δηλαδή που πληρώνεις για την ASML είναι μια χαρά εκεί που πρέπει να είναι ξέχασα να πω ότι δίνει και ένα dividend εντάξει τώρα δεν την αγοράζεις για dividend, ξεκάθαρα το δίνει εδώ και δύο χρόνια μικρό το dividend, 1,50 περίπου της εκατό αλλά δεν την αγοράζουμε για το dividend αυτή την εταιρεία την αγοράζουμε για άλλους λόγους, πιο πολύ γκρότη εταιρεία για μένα, αν η Nvidia είναι που λένε όλοι είναι πολύ σημαντική και είναι η σημαντικότερη εταιρεία στο τομέα του AI η ASML είναι ακόμα πιο σημαντική επειδή δεν υπάρχει καμία σαν και αυτή Οπότε το δικό μου...

33:24 Θα συμφωνήσω. Είναι πραγματικά αυτό που λέμε mod και τα λοιπά. Σαν εταιρεία. Οπότε πάμε λίγο πριν να αρχίσω την τεχνική ανάλυση να δούμε τα DCF, το δικό μας μοντέλο, πώς το δουλεύουμε εμείς και να δούμε και οι άλλες εταιρείς τι δίνουν τα άλλα DCF μοντέλα. Τι δίνουν morning star, τι τιμολογεί στα 1800 ευρώ, στα 2050 δολάρια.

34:11 α δολάρια α spread γύρω στο 800 ευρώ base case scenario value investing 9,52 στο 10 ετές value investing κοντά στα 1200 guru focus την τιμολογία μεταξύ 1000 το dcf μοντέλο πάντα έτσι 1000 με 1100, στο κανλόγ 1350 δολάρια και ο μέσος όρος των αναλυτών στους επόμενους 12 μήνες κυμαίνεται από τα 2000 μέχρι τα 2150 δολάρια.

34:59 Τώρα, στο δικό μας, στο DCF όπως το δουλεύουμε και με βάθος χρόνου 27 με 30 τα νούμερα τα έχω εδώ κάτω, είναι αυτό εδώ πέρα που βλέπετε στο Bearcase scenario για μένα τιμολογείται κοντά στα 915 δολάρια να το πω στρογγυλά στο base case scenario είναι στα 1675 και στο bull case scenario είναι στα 2727. Βέβαια, μπορεί να φαίνεται πολύ ψηλά η μετοχή, αλλά πραγματικά από τη fundamental ανάλυση και από τα νούμερα που είδαμε, πιστεύω ότι καταλαβαίνετε ότι δικαιολογούνται αυτά τα νούμερα είναι μια εταιρεία που έχει μονοπόλιο, δεν έχει ανταγωνισμό και στη φρενίτιδα του AI είναι από τις εταιρείες που έχουν καθαρά κέρδη παρόλα αυτά και εμένα στο ότι έχει εκτιναχθεί από το Α, το 2022 στα 1600 μπορεί πολλούς να τους ανησυχεί.

36:43 Μακροχρόνια όμως, τουλάχιστον με την επόμενη πέντα αιτία, δείχνει ότι θα συνεχίσει να είναι αρκετά ισχυρή η εταιρεία. Τώρα ως προς Elliot Wave ανάλυση, από τις πιο δύσκολες που μπορεί να έχω κάνει, να πω την αλήθεια, γιατί έχει αρκετά περίπλοκα στοιχεία. Θεωρώ ότι είχαμε ένα καινούριο κύμα, ένα καινούριο wave από το 2022 και μετά, με την ανάπτυξη όλο και περισσότερο όσο περισσότερο κοντεύαμε να βγάλουμε τα AI μοντέλα.

37:29 Τα AI μοντέλα βγήκαν αρχές του 1923. Τόσο οι εταιρείες από πίσω αγόραζαν, μπαίναν σε αγώνα δρόμου. Οπότε η ASML κέρδιζε αρκετά. οπότε θεωρώ ότι από το 2022 και μετά έχουμε ένα κύμα 1 στην ASML ανεβήκαμε σε ένα ανωδικό κανάλι που μπορεί να έχει η εταιρεία κύμα 2 με reset στον RSI κοντά στο 30 και τώρα έχουμε ολοκληρώσει ένα κύμα 3 εκτεταμένο, extended με δομή 1.5.

38:18 Τώρα σε μένα, στα δικά μου μάτια, η ASML είναι σε διορθωτική φάση. Θεωρώ ότι δεν έχει ολοκληρώσει το wave της. Το primary wave, δηλαδή έχει ένα link προς τα πάνω. θα σε ορούσα ιδανικό entry να είναι στο πάνω μέρος αυτού του καναλιού, του ανωτικού καναλιού κοντά στα και σε αυτό εδώ το order block κοντά στα 1500 δολάρια ιδανικό entry να κάνει ένα A, B, C και να ακουμπήσουμε εδώ και δεύτερη είσοδο που θα μπορούσαμε να δούμε είναι αν πούμε ότι αυτό το κανάλι έχει ένα μέσο και το κατεβάσουμε, το μέσο αυτού του καναλιού να ήταν κοντά στα 1200 δολάρια.

39:30 Πολύ δυνατά έντρια ανταδόση για μένα. Τιμολογώ ότι η εταιρεία θα ανέβει αρκετά. Στη φάση που βρισκόμαστε τώρα πιο βραχυπρόθεσμα στον RSI είναι στο 50. Δηλαδή εδώ είναι σε φάση που μπορούμε να πούμε ότι έκανε reset στον RSI. Από την άλλη βλέπουμε ένα divergence που έχει κάνει στο extent 3. δηλαδή όταν ολοκληρώσει το 3 με ένα 5 βλέπουμε ένα divert στο RSI με υψηλότερη τιμή αλλά χαμηλότερο υψηλό στον RSI στην ουσία οπότε αυτό σηματοδοτούσε ήταν μια ένδειξη για διόρθωση ο στοχάστηκ RSI βρίσκεται σε μια φάση που έχει κάνει το reset και πιθανότητα νοτική φάση γι' αυτό θεωρώ ότι μάλλον είμαστε προς κύμα B στο Elliot Wave πριν κάνουμε το C αυτά είναι τα τεχνικά στοιχεία τα entry που θα έβλεπα εγώ είναι στα 1500 και στα 1200 όσο πιο κοντά στο 200 όσο πιο κοντά στο 200 μέσο όρο αγορασμένο τόσο πιο καλά για μένα γιατί θεωρώ αυτή τη στιγμή όντως πληρώνουμε ένα premium παρόλα αυτά είναι εξαιρετική εταιρεία δηλαδή τα είδαμε τα οικονομικά της στοιχεία δεν Μ' αρέσει να αγοράζω εξαιρετικές εταιρείες σε καλές τιμές.

41:22 Δεν μ' αρέσει να τις αγοράζω σε πολύ ψηλές τιμές. Και στα μάτια μου φαίνεται ότι ίσως έχει μία διόρθωση από εδώ λίγο περισσότερο. Το τέλειο έντριδά του βρούμε από τε. αλλά από αυτά τα σημεία θεωρώ ότι τα 1.500 είναι πολύ ιδανικά γι' αυτό δίνω ένα εύρος 1.500-1.200 τώρα. Λίγο να δούμε και τη SWOT ανάλυση της εταιρείας. Πάμε να δούμε λίγο ποιες είναι οι δυνάμεις της.

42:01 Είναι η μόνη εταιρεία στον κόσμο, αυτό που είπε και ο Φίλιππος, που φτιάχνει τα μηχανήματα EUV, τα πιο προηγουμένα. Κανείς άλλος δεν μπορεί να τα κατασκευάσει. Οι μεγαλύτερες εταιρείες chips, Taiwan Semiconductor, Samsung, VTL, Nvidia, εξαρτούνται από αυτήν. Τα μηχανήματα της είναι εξαιρετικά ακριβά και έχει πολύ ψηλά κέρδη.

42:28 Γιατί το λέω τα μηχανήματα της είναι εξαιρετικά ακριβά, ότι είναι δύσκολο, πρέπει να έχει τεράστιο κεφάλαιο για να μπει κάποιος μέσα στα νερά της. Έχει ήδη πάρα πολλές παραγγελίες για τα επόμενα χρόνια και οι πελάτες ζητάνε ακόμα περισσότερα. Πάμε να δούμε λίγο τις αδυναμίες της. Εξαρτάται από λίγους και μεγάλους παίκτες.

42:53 Αν κάποιος από αυτούς μειώσει τις επενδύσεις του, η ASML το βλέπει άμεσα στα κέρδη της. η παραγωγή των μηχανημάτων είναι πολύπλοκη και αργή, δεν μπορεί να βγάλει όσο γρήγορα θα ήθελαν οι πελάτες, τα έσοδα της δεν είναι σταθερά κάθε τρίμινο, πράγμα που μας δείχνει ότι θα είναι πιο βολατάιλα από άλλες επιλογές, έτσι. Όποιος επενδύσει στην XML πρέπει να αντέχει το βολατήλι που έχει, γιατί κάθε μηχανή κοστίζει πάρα πολύ.

43:27 Τι ευκαιρίες έχει, για να δούμε τις ευκαιρίες. Οι ευκαιρίες που έχει μπροστά της είναι ότι η έκρηξη τεχνητής νοημοσύνης δημιουργεί τεράστια ζήτηση για προηγουμένο chip, άρα και για περισσότερα μηχανήματα της ASML, έτσι, βγάζει νέα, πιο προηγουμένα μηχανήματα τώρα, που θα τα χρειαστούν οι εταιρείς τα επόμενα χρόνια. Οι κυβερνήσεις σε πολλές χώρες δίνουν λεφτά για να χτίσουν νέα εργοστάσια chip.

44:08 Αυτές είναι οι ευκαιρίες που έχει. Τους κινδύνους που αντιμετωπίζει, γενικά, όπως είπαμε, υπάρχουν περιορισμοί στις πολίσεις της Κίνας, οπότε και στα νούμερα μπορείτε να δείτε ο Φίλιππος είδαμε ότι ναι μεν κόψανε την Κίνα αλλά η Κίνα είναι από τους πιο μεγάλους παίκτες που αγοράζει αν η μανία της τεχνητής νοημοσύνης ξεφουσκώσει οι εταιρείες θα σταματήσουν να επενδύουν οπότε η ζήτηση θα πέσει ένας υπαρκτούς κινήνους είναι ότι η Κίνα προσπαθεί να φτιάξει τα δικά της μηχανήματα, αλλά ακόμα είναι πολύ πίσω.

44:54 Τώρα δεν ξέρω αν λόγω τεχνητής νοημοσύνης επιταχυνθεί αυτό το βήμα. Και το τελευταίο είναι ότι η μετοχή της αυτή τη στιγμή για μένα, για μένα τουλάχιστον βρίσκεται σε premium και είναι μια μετοχή με αρκετό βολατήλτη, οπότε όποιος δεν το αντέχει να βλέπει αυτές τις μεγάλες διακοιμάσεις, ίσως τον επηρεάσει ψυχολογικά. Δεν ξέρω τώρα αν έχουμε κάτι άλλο να πούμε, αν έχουμε κάτι άλλο να προσθέσουμε.

45:36 στο monthly chart νομίζω δεν έχω κάτι άλλο εγώ δεν ξέρω Φίλιππ εσύ άμα έχεις κάποιο νέο ή κάτι που θέλεις όχι εντάξει νομίζω καλύψαμε όλα τα ζητήματα είδαμε τι είναι εταιρείες είδαμε τι είναι μια εταιρεία όταν έχει μονοπώλιο είδαμε πώς λειτουργεί λοιπόν αυτό που έχω να πω εγώ είναι αυτή τη βδομάδα έτσι έχουμε συνεχίζονται τα earnings και σιγά σιγά μπαίνουμε έτσι στην καυτή περίοδο με τις μεγάλες εταιρείες δηλαδή βλέπω σήμερα δεν έχει κάτι σημαντικό, βλέπω αύριο SpaceX, βλέπω Netflix την οποία τι κάναμε και θα την παρακολουθούμε από κοντά Τετάρτη είναι η μεγάλη μέρα μετα και Tesla οπότε θα δούμε τι θα γίνει με αυτούς τους δύο.

46:42 Τη Πέμπτη έχουμε άλλη μια εταιρεία που κάναμε, την Procter & Gamble, να δούμε και καταναλωτής πώς συμπεριφέρεται. Έχουμε και κάποιες άλλες όπως Western Digital, η ΣΡΑΜ ή άλλες. Εντάξει, τώρα Spotify και αυτές δεν δεις. Οπότε αυτή τη βδομάδα SpaceX με τα Tesla είναι οι τρεις μεγάλες εταιρείες που έχουν τα earnings. Δεν ξέρω αν βρούμε φοβερά και νούμερα τα οποία θα ταράξουν το market, αλλά θα είναι πολύ σημαντικό.

47:19 Εννοείται και η επόμενη εβδομάδα μετά είναι πάρα πολύ σημαντική, διότι την επόμενη εβδομάδα έχουμε Microsoft, έχουμε Google, έχουμε Amazon, έχουμε Intel, έχουμε μεγάλες πετρελαϊκές, έχουμε πολύ πράγμα. σήμερα έχουμε Black Monday, ψήφωνα με κάποιους για μένα δεν έχουμε τίποτα έχουμε σε λίγο ένα φρέντο εσπρέσο γλυκό τα Black Monday και τα Black Tuesday και τα Black τέτοια είναι για τους προφήτες εγώ δεν τα πολύ πιστεύω, πραγματικά θα έχουμε κρας, έτσι, γιατί κάποιοι καλούν για κρας, ήδη έχουμε μια υποχώρηση στις τεχνολογικές εταιρείες από την προηγούμενη εβδομάδα και άμα το συνδυάσουμε και με την ASML αυτή τη στιγμή, είναι λογικό να έχουμε μια υποχώρηση, διότι άμα δούμε πώς έχουν πάει όλες αυτές οι εταιρείες φέτος, βασικά και τα τελευταία χρόνια, όχι μόνο φέτος, κάποια στιγμή εντάξει.

48:18 Τώρα όταν μια εταιρεία είναι πάνω 400-500%, νομίζω είναι πολύ λογικό να δούμε και μια υποχώρηση. οι φούσκες και όλες αυτές οι φούσκες άμα σκάσουν και άμα δεν σκάσουν νομίζω το καλύτερο που μπορούμε να κάνουμε είναι απλά να μην ακούμε προφήτες. Άλλο το 1987, άλλο το 2000, άλλο το 2008, άλλο το 2026. Κάποια πράγματα είναι ίδια όπως η συμπεριφορά των ανθρώπων σε τέτοια γεγονότα αλλά δεν σημαίνει ότι θα δούμε μέσα σε μια μέρα 30% πτώση.

49:05 Ελπίζω να μην με διαψεύσει βέβαια και δούμε σήμερα πράγματα ή αυτή τη βδομάδα που πρέπει να τα δούμε, που τουλάχιστον εμείς δεν τα έχουμε δει. Θα συμφωνήσω, αν και η αλήθεια είναι ότι επειδή έχουμε καταβολές από τον κρυπτοχώρο. Δεν μας... Προσωπικά έχουμε ανοσία στο βολάτιλητη. Προσπαθούμε να δείξουμε όλα τα στοιχεία της εταιρείας, δηλαδή και φανταμέντα και τεχνικά, να έχουμε ολοκληρωμένη εικόνα.

49:34 Νομίζω δεν το κάνει κανένας άλλος στην Ελλάδα αυτό. Να δείχνει και τεχνικά και φανταμέντα. Μια και ανέφερε ότι θα έχουμε και έννοιξη στο Spotify. Να ξέρετε ότι τα επεισόδια ανεβαίνουν και στο Spotify για όποιον φίλο θέλει να τα ακούσει χωρίς πολλές διαφημίες, γιατί ξέρω το YouTube καμιά φορά γίνεται εκνευριστικό και ήθελα να τα ακούσω από το κινητό και να κλείσω, ας πούμε, την οθόνη για να κάνει ένα περπάτημα και τα λοιπά. Πολλές φορές και εγώ τυχαίνει να ακούω εκπομπές χωρίς να βλέπω.

50:09 Το εξ μας το έχω στην περιγραφή και το δικό μου και το Φίλιππου. Ένα like, μια εγγραφή είναι το μόνο που ζητάμε και άμα θέλετε και ένα σχόλιο να μας βοηθήσει λίγο το Algo να προωθηθούμε. Έτσι κι αλλιώς κλειστή παρέα μεταξύ μας είμαστε. Δεν μας χαλάει εγώ με τον Φίλιππο, έτσι κι αλλιώς καθόμαστε και κοιτάμε τις εταιρείες.

50:33 Από πολλά χρόνια μαζί τις κοιτάμε, τη βλέπει ο καθένας τα νέα. Είπαμε να το κάνουμε και live. Πολύ αγάπη σε όλους τους φίλους. Τα λέμε την επόμενη φορά. Προσπαθούμε να βρούμε μια ώρα έτσι που να μας βολεύει και εμάς Δεν είμαστε mainstream να παίζουμε σε καλές ώρες Λόγω έχουμε ιδιαίτερο προγράμμα και οι δύο, και εγώ και ο Φλυππος Μία επιλογή είναι Σάββατο, άλλη επιλογή είναι ίσως κάποιο πρωινό μέσα στη βδομάδα Αν θέλετε και σας βολεύει κάποια συγκεκριμένη ώρα να μπαίνετε και στο live να έχουμε περισσότερη συμμετοχή Γράψτε μας και όλα να πάρουμε και εμείς ιδέα Δηλαδή, εκεί παίζουν τα ωράρια μας περισσότερο.

51:14 Αυτά από μένα. Καλή εβδομάδα σε όλους. Τα λέμε την επόμενη. Γεια σας, παιδιά.