SpaceX ($SPCX):Η Αυτοκρατορία των $2 Τρισ. Αποτίμηση, Θεμελιώδη & Η Οικονομία του Διαστήματος

Αυτόματη μεταγραφή — ενδέχεται να περιέχει λάθη.

00:00 Καλησπέρα, καλησπέρα. Σήμερα μαζί με τον Φίλιππο έχουμε να πούμε για τη SpaceX, πολύ συζητημένη εταιρεία. Δεν έχει και τεράστια ιστορία, να πούμε λίγα πράγματα. Σκεφτείτε ότι... Να ανοιχτώ το μικρόφωνο, ελπίζω να μ' ακούτε κιόλας να ανοίξω λίγο για το chat. ότι έφτασε σε σημείο να έχει μία τελευταία προσπάθεια και αν δεν της είχαν μείνει καθόλου χρήματα και αν έσκαγε και ο τέταρτος πύραυλός της, η εταιρεία θα πήγαινε σε γροκοπία.

00:54 Φτάσαμε από το σημείο που κόντεψε να χρεοκοπήσει το 2008 Στο σημείο να ελέγχει το διάστημα σήμερα Στην αρχή την κορόιδευαν όλοι Αλλά τώρα πρόκειται για μια τεράστια αλλαγή που έχει κάνει Και να είναι ένας πραγματικός κολοσσός και γεωπολιτικά και τεχνολογικά Όλα ξεκίνησαν το 2002 από μια παράλογη ιδέα ενός άνθρωπου του Έλλον Μάσκ να γίνει η ανθρωπότητα πολύ πλατηνική ξεκινώντας με την απικία στον Άρη Αρχικά ο Μάσκ προσπάθησε να αγοράσει φθηνούς παλιούς σοβιατικούς πυράβλους της ICBM από Ρωσία οι Ρώσοι από ό,τι ξέρουμε από την ιστορία τον αγνόησαν ενώ διηγείς λένε ότι ένας ρόχος μηχανικός τον έφτυσε και όλα στα παπούτσια.

02:02 Εκείνη ακριβώς τη στιγμή γεννήθηκε η ιδέα γιατί να αγοράσω πύραυλο αφού μπορώ να φτιάξω μόνος μου. Έτσι με τα ίδια κεφάλαια γεννήθηκε η SpaceX όπως τη ξέρουμε Τα επόμενα χρόνια ήταν μια αλυσίδα από αποτυχίες Οι τρεις πρώτες εκδοξεύσεις των πυράβλων της εταιρείας απέτυχαν πανταγωδώς Τα ταμεία άδειασαν, οι επενδυτές ήταν έτοιμοι να εγκαταλείψουν Ο τύπος στα μέσα μαζικής ενημέρωσης κορόιδευαν κιόλας και φτάνουμε το Σεπτέμβριο του 2008, έρχεται η τέταρτη προσπάθεια.

02:44 Ήταν στο έσχατο όριο, η εταιρεία κόντρευε να χρεοκοπήσει. Αν δεν εκτοξευόταν ο τελευταίος πύραυλος, θα πήγαινε για χρεοκοπία. Ήταν η πρώτη φορά στην ιστορία που μια ιδιωτική υγροκαύσιμη εταιρεία έκανε ιδιόκτητη κατασκευή που έφτασε στο διάστημα λίγους μήνες αργότερα βλέποντας το μέλλον η NASA την έσωσε οριστικά την εταιρεία με ένα συμβόλαιο 1,6 δισεκατομμυρία δολάρια αυτό που ακολούθησε όπως ξέρουμε είναι ότι η SpaceX έκανε το αδύνατο Το έκαναν τους πυράβλους αντί να πετάγονται σαν σκουπίδια στο ωκεανό, να προσγειώνονται κάθετα μόνοι τους.

03:45 Και έχουμε φτάσει σήμερα από το Falcon 9 στο Falcon Heavy, στο Starlink που άλλαξαν τις παγκόσμιες τηλεπικοινωνίες και στο γιγάντιο Starship, ένα ίσως το πιο ισχυρό υπητάμενο δημιούργημα στην ιστορία. Η SpaceX δεν μείωσε απλώς το κόστος πρόσβασης στο διάστημα, αλλάξε τους κανόνες της ίδιας παγκόσμιας οικονομίας και αυτή η ιστορία μόλις τώρα ξεκινά.

04:22 Αυτά είναι τα λίγα που έχουμε να πούμε για τη SpaceX, έτσι να έχουμε λίγο μια εικόνα το τι εταιρείας είναι. Στην ουσία είναι μια εταιρεία που ο Έλον Μάσκ θέλει να πραγματοποιήσει το διαπλανητικό του όνειρο. Οπότε τη fundamental ανάλυση την αφήνω στον Φίλιππο και μετά θα πάμε στα τεχνικά. Ωραία. Λοιπόν, καλημέρα και από μένα.

04:52 Θα κάνουμε μια βόλτα στο διάστημα σήμερα ή και όχι. γιατί το να δούμε τα οικονομικά χαρακτηριστικά της SpaceX και θα ξεκινήσουμε έτσι λίγο, ξεκινάμε συνήθως από το revenue, θα ξεκινήσουμε τώρα, ναι μεν από το revenue, αλλά για κάθε τομέα της SpaceX, από που βγάζει τα περισσότερα λεφτά. Και η SpaceX, μιας και που έκανε και το IPO φέτος, το οποίο ήταν το μεγαλύτερο IPO ever, μέχρι βέβαια το επόμενο, το οποίο χθες μάθαμε ότι θα κάνει και η Anthropix στα μέσα του νεύρη.

05:35 Η SpaceX ήταν τα νέα του καλοκαιριού, το IPO της. Πολύ hype έπεσε στην εταιρεία. Βέβαια, το hype νομίζω για μένα περισσότερο έχει να κάνει και γύρω από τον Elon Musk και ό,τι κάνει ο συγκεκριμένος άνθρωπος. Λοιπόν, από πού βγάζει τα λεφτά της η SpaceX είναι πάρα πολύ σημαντικό να το δούμε, για ένα κυρίως και μόνο λόγο, διότι SpaceX γνωρίζαμε ότι είναι μια εταιρεία, η οποία, εδώ, είναι μια εταιρεία η οποία, όπως λέει και το όνομά της, ασχολείται με τα του διαστήματος, έτσι.

06:10 Το άμα θα πάμε στον Άρη δεν ξέρω κατά πόσο ικανό είναι και ρεαλιστικό τα επόμενα χρόνια, αλλά βλέπουμε εδώ στο γράφημά μας ότι το μεγαλύτερο revenue η εταιρεία δεν το βγάζει από το τομέα space το μεγαλύτερο revenue η εταιρεία το βγάζει από το τομέα connectivity και όλοι ξέρουμε ότι connectivity έχει να κάνει με το starlink έτσι έχει γεμίσει starlink και βλέπουμε κατά τη διάρκεια των τριμήνων πώς αυξήθηκε το revenue δεν μας το βγάζει κάτω αλλά το βλέπουμε, έτσι, πριν τρία χρόνια το revenue στο Starlink ήταν 3,8 δις και έχει φτάσει στα 16 δις.

06:55 Την ίδια ώρα που αυτό που λέμε space, έτσι, οι πύραυλοι και τα επακολουθάτες, η ανάπτυξη δεν είναι τόσο τρομερή, έτσι, από τα 3,5 δις στα 4 δις δεν μπορούμε να πούμε ότι είναι κάτι τρομερή. Ποια, έτσι, από φέτος, με το GROK και με το XAI που έχει αγοράσει, έχει μπει και στο τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, των data centers, του cloud.

07:18 Και βλέπουμε ότι εκθετικά και σε αυτό το τομέα, από τα 3 δις το τελευταίο τρίμηνο του 2023, έχει φτάσει κοντά στα 12 δις. Οπότε καταλαβαίνουμε ότι είναι μια εταιρεία κυρίως που τα έσοδα της βασίζονται όχι στους πυράβλους, ούτε σε ότι έχει να κάνει σχέση με το διάστημα, αλλά σε άλλους τομείς. Αυτό να το έχουμε λίγο στα υπόψη μας.

07:43 για την περαιτέρω ανάλυση που θα κάνουμε στη συνέχεια. Συνολικά το revenue για την εταιρεία, το οποίο επειδή την SpaceX πρέπει λίγο να την αντιμετωπίζουμε σαν μια εταιρεία τα οικονομικά της χαρακτηριστικά από φέτος και όχι τα τελευταία χρόνια, ειδικά μετά το IPO της, αρχίζουμε να βλέπουμε τα οικονομικά της χαρακτηριστικά πιο σοβαρά για να δούμε πόσους ανταπαξευθείτε.

08:16 Βλέπουμε εδώ ότι το revenue της εννοείται έχει ανέβει πάρα πολύ, ειδικά και το Q3 του 26 τώρα που έβγαλε τα οικονομικά της. Βλέπουμε ότι έχουν εκτοξευθεί στα 32 δις. Εννοείται όμως δεν θα μείνουμε σε αυτόν τον αριθμό γιατί δεν είναι χαρακτηριστικός της κερδοφορίας της εταιρείας. Θα δούμε ότι η εικόνα της πιο κάτω είναι πολύ διαφορετική.

08:40 Αν πατήσουμε τα περιθώρια κέρδους, βλέπουμε ότι, και θα μείνουμε στο τελευταίο τρίμηνο, από τα 32 δις φτάνουμε σε περιθώρια κέρδους 18 δις, βλέπουμε ότι έχει, ναι μεν ανεβαίνουν και τα περιθώρια κέρδους, αλλά τα κόστη είναι πολύ μεγάλα, ειδικά όταν πρόκειται για εκτοξεύσεις πυράβλων. έτσι καταλαβαίνουμε και ότι τα κόστη είναι τεράστια.

09:14 Η εταιρεία βέβαια έχει επενδύσει στο EI, οπότε είδαμε και πριν ότι εκεί παίρνει τα περισσότερα έσοδά της, γι' αυτό θα ανεβαίνουν και το gross margin και τα περιθώρια κέρδους. Θα αυξάνονται κατά καιρό, οπότε θα ανεβαίνει και αυτό. Οπότε καταλαβαίνουμε ότι αυτή τη στιγμή η SpaceX της συμφέρει πολύ περισσότερο να ασχολείται με το Starlink και το Grog και τα επακόλουθα του.

09:45 Τώρα, αυτό το οποίο θα ήθελα πάρα πολύ να δούμε για να δούμε τη λειτουργική πραγματικότητα της εταιρείας. Θα βάλουμε τρεις τομείς εδώ πέρα για να δούμε αν πραγματικά η SpaceX είναι κερδοφόρα εταιρεία, δηλαδή αν βγάζει κέρδος. Λοιπόν, τι μας δείχνει αυτός ο πίνακας. Το μπλε χρώμα, η ράβδος με το μπλε χρώμα, είναι τα έσοδα προαποσβέσεων.

10:27 Το πορτοκαλί είναι τα λειτουργικά έσοδα και το μόβ είναι τα καθαρά έσοδα αφού αφαιρεθούν οι φόροι και τιμένοι. Μέχρι και το δεύτερο τρίμηνο του 1926, δηλαδή εκεί πριν έχουμε το IPO, βλέπουμε μια κατάσταση η οποία είναι ίδια σε όλα. Δηλαδή, το ζεστό χρήμα, το οποίο παράγεται από την τραχαστηριότητα της SpaceX, δηλαδή Starlink, AI εκτοξεύσεις, και το οποίο αγνοεί το κόστος αυτών των υποδόμων, το μπλε. Βλέπουμε είναι υψηλότερο φυσικό.

11:06 Είναι αυτό, είναι υψηλότερο. Και έχει εκτοξευτεί στο Q3 του 26 στα 6,4 δις. Θα κάνω λίγο zoom για να το βλέπουμε. Ωραία. έχει εκτοξευθεί στα 6,4 δις. Τα λειτουργικά έσοδα, δηλαδή, αφού αφαιρέσουμε τις αποσβέσεις, οι οποίες είναι πάρα πολλές, ειδικά με τις εκτοξεύσεις πυράβλων, βλέπουμε τα λειτουργικά έσοδα, βλέπουμε, άμα αφαιρέσουμε δηλαδή το μπλε με το πρωτοκαλί, η διαφορά είναι το λειτουργικό κόστος.

11:38 Βλέπουμε τα λειτουργικά έσοδα, από τα 6,4 δις το τελευταίο τρίμηνο, έχουν πέσει στα 2,8. Στα προηγούμενα τρίμηνα βλέπουμε ότι τα λειτουργικά έσοδα είναι αρνητικά. Οπότε η εταιρεία καταγράφει ζημίες. Οι ζημίες αυτές γίνονται ακόμα μεγαλύτερες στα καθαρά έσοδα, δηλαδή στο μόδ, το οποίο είναι λογικό αυτό. Η ανομαλία, συσσαγωγικά ή χωρίς συσσαγωγικά, που βλέπουμε στο τελευταίο τρίμηνα, είναι ότι τα καθαρά έσοδα περνάνε τα λειτουργικά έσοδα.

12:15 Δηλαδή θα περιμέναμε αφού αφαιρεθούν οι φόροι, τα καθαρά έσοδα να είναι κάτω από 2,8 δις. Εδώ μας βλέπουμε ότι τα λειτουργικά έσοδα είναι πάνω από 4 δις. Και αυτό είναι ένα παράδοξο το οποίο βλέπουμε, διότι καταλαβαίνουμε ότι η SpaceX από το IPO που έχει κάνει έχει τεράστια χρήματα, τα οποία έχει τοποθετήσει και σε άλλες επενδύσεις που τις έχουν αποφέρει έκτακτα κέρδη.

12:44 Η πραγματική κερδοφορία εδώ πέρα, όμως, θα πούμε ότι είναι αυτό το 2,8 δις, το operating income, τα λειτουργικά έσοδα. Οπότε, εμείς τι ψάχνουμε, δεν βλέπουμε αυτά τα 4,4 δις, γιατί είναι έκτακτα κέρδη. Το επόμενο τρίμενο μπορεί να εξαφανιστούν αυτά τα έκτακτα κέρδη. Εμείς αυτό που ψάχνουμε και θέλουμε να μας δείξει η SpaceX στα επόμενα τρίμενα, στο επόμενο χρόνο, είναι η ψαλίδα μεταξύ των κερδών προαποσβέσεων, δηλαδή της μπλε κολώνας, της πορτοκαλί, με το operating income, να μειώνεται, να κλείνει τη ψαλίδα.

13:28 Όχι να μειώνεται η μπλε, αλλά να αυξάνονται και δύο απλά, τα λειτουργικά έξοδα να αυξάνονται με μεγαλύτερο, να έχει μεγαλύτερη αύξηση, δηλαδή να πλησιάζει αυτό το χάσμα. Οπότε εμείς ψάχνουμε αυτή τη στιγμή την ψαλίδα αυτή να κλείσει, για να δούμε ότι η εταιρεία αρχίζει και έχει πραγματικά περισσότερα έσοδα. Οπότε είναι κάτι το οποίο κάποιος ο οποίος έχει παιδίσει τη SpaceX ή πρόκειται να παιδίσει τη SpaceX, να παρακολουθεί αυτό το γράφημα στενά, για να δει αν πραγματικά η εταιρεία αυτή από τις δραστηριότητές της και αρχίζει και παράγει περισσότερα έσοδο.

14:10 Οπότε αυτός είναι ένας πάρα πολύ σημαντικός πίνακας να κρατήσουμε για το μέλλον για την εταιρεία αυτή. Τώρα, τα στοιχεία της μετοχής, δηλαδή για να δούμε λίγο και τα κέρδη αλλά και τις μετοχές. Ωραία, ας κλείσω μία της μετοχής. Ωραία, να δούμε μόνο έτσι λίγο το EPS. εδώ καταλαβαίνουμε ότι αρνητικό EPS ίσον δεν είχε έσοδα.

14:41 Το αρνητικό EPS σημαίνει ότι είναι αρνητικό επειδή η εταιρεία καταγράφει ζημιές. Στο Q3 βλέπουμε έτσι το θετικό, το 0,35. Παρόλο που θα δούμε στη συνέχεια, η εταιρεία κάνει έκδοση μετοχών, δεν αγοράζει τις μετοχές της. Παρόλο αυτό, θα περιμέναμε δηλαδή να αρέωναν τα κέρδη, Η κερδοφορία ήταν αρκετά σημαντική, έτσι ώστε στο τρίμινο αυτό που μας πέρασε, στο Q3, να εμφανίσει για πρώτη φορά ένα θετικό EPS.

15:14 Στις μετοχές θα δούμε ότι η SpaceX, μεγάλη διαφορά αυτή, κάνει έκδοση μετοχών και λόγω IPO και συγχωνεύσεις, τις συγχωνεύσεις που έκανε με την XAI για τον Brock, σχεδόν έχουν 6,5,9 δις, 12,5 δις, διπλασιαστή, έτσι. Διότι η εταιρία, εννοείται, το καταλαβαίνουμε όλοι με το IPO της, χρειαζότανε να ωρεί και μετρητά από κάπου.

15:46 Οπότε, βλέπουμε ότι είναι ένας τρόπος για να αντλήσει λεφτά και εντάξει, ότι εκτοξεύτηκε τόσο πολύ, Το καταλαβαίνουμε, έχει να κάνει σχέση με το IPO της. Τώρα, θα πάμε να δούμε λίγο τους ισολογισμούς της εταιρείας. Και στον ισολογισμό της εταιρείας θα δούμε ότι τα ταμιακά αποθέματα που έχει η SpaceX είναι... Πάμε εδώ. Ωραία.

16:20 Βλέπουμε ότι έχει μαζέψει, θα λέμε συνέχεια το IPO και το IPO, γιατί όντως είναι πάρα πολύ σημαντικό το IPO, βλέπουμε ότι μάζεψε πάρα πολύ χρήμα, 100 δις. Αμέσως μετά, το ότι έχει πέσει κοντά στα 90 δις, 81 κομμάτια δις, αυτό καταλαβαίνουμε ότι αρχίζει και και η ίδια η χρήμα η εταιρεία, και τα ποσά της. Και επιβεβαιώνουμε με αυτό που είδαμε πριν στο net income, δηλαδή στα καθαρά έσοδα, ότι αυτά τα καθαρά έσοδα είναι λογιστικό τέχνασμα, διότι η εταιρεία εξοδεύει περισσότερα από ότι εισπράττει.

17:05 Οπότε αυτή τη στιγμή τη βλέπουμε, θα δούμε αργότερα και στο CAPEX, ότι κάνει πολύ επιθετική δραστηριότητα η SpaceX και αρκετό χρήμα. αυτή τη στιγμή έχει ένα πολύ μεγάλο μαξιλάρι για να κάνει τις επενδύσεις που θέλει αλλά θα δούμε αργότερα όμως ποια είναι η μεγάλη ανησυχία ας κρατήσουμε αυτό το κοντά 90 δις 89,9 δις ταμιακών αποθεμάτων στην εταιρεία και να δούμε που ίσως μπορεί να επενδύει και καταλαβαίνουμε ότι η εταιρεία επενδύει στο γράφουμε εδώ που θα δούμε σε υποδομές Πάρα πολύ λογικό αυτό.

17:46 Βλέπουμε ότι οι υποδομές έχουν αυξηθεί πάρα πολύ τα τελευταία χρόνια, έχουν φτάσει σε ρεκόρ. Και λογικό αυτό, οι υποδομές της SpaceX μπορεί να είναι από data centers, δωρηφόρους, το Starship. Και όποτε καταλαβαίνουμε ότι η SpaceX επενδύει σε υποδομές οι οποίες θα παράξουν πλούτο στο μέλλον για να φέρουν τα κέρδη. Πάρα πολύ λογικό.

18:07 Δεν χρειάζεται να μείνουμε παραπάνω εδώ πέρα. καταλαβαίνουμε ότι τα λεφτά πηγαίνουν σε τομείς που θα φέρουν κέρδη και δεν πηγαίνουν κάπου αλλού. Σαν χρέος τώρα η SpaceX, πάμε στο συνολικό χρέος, σαν χρέος λοιπόν η SpaceX, είναι λίγο κάτω από τα 40 δις αυτή τη στιγμή, Δεν υπάρχει προς το παρόν κίνδυνος. Έχει μια ασφαλή θέση.

18:40 Είδαμε πριν ότι τα μοιακά αποθέματα έχει κοντά στα 90 δις, οπότε καταλαβαίνουμε ότι έχει ρευστό για να καλύψει το χρέος. Τώρα θα δούμε λίγο αργότερα τη τελευταία είδηση που βγήκε μέσα στο Σαββατοκύριακο, που έχει να κάνει πάλι σχέση με χρέος και με δάνεια, τι συμβαίνει εκεί πέρα. Εξασφάλισε 40 δις δάνειο, το οποίο δεν θα το βάλει στον ισολογισμό της, θα κάνει κάτι ειδικά της συντεχνάσματα εκεί πέρα.

19:12 Αλλά προς το παρόν βλέπουμε ότι το χρέος μένει σε σχέση και με τα ρευστό που έχει, σε καλά επίπεδα. Αν αρχίζει και μειώνεται αρκετά το ρευστό και αυξάνεται το χρέος, εκεί θα καταλάβουμε ότι ίσως κινδυνεύσει, όχι πάρα πολύ, αλλά καταλαβαίνουμε ότι όταν αυξάνεται το χρέος και μείνεται το ρευστό, υπάρχουν μεγαλύτερους κινδύνους.

19:34 Προς το παρόν, όμως, είναι σε καλά χέρια σε σχέση με το χρέος της εταιρείας. Τώρα, θα δούμε και τα χρήματα που έχει το operating cash flow. Θα βάλουμε και τις κεφαλαιοποιητικές ταπάνες. Λοιπόν, εδώ βλέπουμε πραγματικό χρήμα από τις δραστηριότητες. Βλέπουμε ότι επιβεβαιώνουμε την άνοδο των εσόδων εδώ πέρα, αλλά βλέπουμε ότι οι κεφαλογικές δαπάνες της εταιρείας αυξάνονται συνέχεια.

20:27 Μέσα σε 1,5 χρόνο περίπου από τα 4 δις κοντεύουν τα 20 δις. Είναι πολύ επιθετικός ο τρόπος που επενδύει η SpaceX. Θέλει γρήγορα να βγάλει χρήμα, γρήγορα να κάνει απόσβεση στις επενδύσεις της και το βλέπουμε αυτό εδώ πέρα. Εδώ βέβαια θα δούμε ότι όλο αυτό μας φέρνει ένα αρνητικό free cash flow και το αρνητικό free cash flow που βλέπουμε με το MOV κοντά στα 10 δις είναι κάτι το οποίο δεν αρέσει σε επενδυτές όταν βλέπουν ένα αρνητικό free cash flow συνέχεια στην εταιρεία σε μια εταιρεία, σε οποιαδήποτε εταιρεία Καταλαβαίνουμε όμως μετά από θέματα κοντά στα 90 δις που είδαμε πριν υπάρχει ακόμα χρόνος για να γυρίσει του φρικασφλου σε θετική τροχιά.

21:20 Αλλιώς, ένας τρόπος για να μαζέψει λεφτά, είδαμε, είναι έκδοση νέων μετοχών και να πάει στις αγορές για έκδοση νέων ομολόγων χρέους, να αντλήσει από εκεί κεφάλαια. Προς το παρόν, όμως, έχει ένα χρονικό διάστημα, στο οποίο μπορεί να καίει χρήμα για να κάνει επενδύσεις, για να αποδώσουν επιτέλους οι επενδύσεις. Οπότε θα το βλέπουμε και το Free Cash Flow.

21:45 Βέβαια, οι προβλέψεις των αναλυτών, και είναι πολύ σημαντικό αυτό να το πούμε, προβλέψεις, προβλέψεις, εδώ δεν είναι προβλέψεις αυτών, εδώ είναι προβλέψεις. Οι προβλέψεις των αναλυτών δεν είναι κάτι τέτοιο, οι προβλέψεις των αναλυτών εδώ που θα δούμε, για τα επόμενα χρόνια, ναι μεν είναι ένα τεράστιο, μια τεράστια ανάπτυξη στο revenue.

22:08 Είναι το revenue απίστευτο, ότι πιστεύουν ότι θα φτάσει πάνω από τα 300 δις, αλλά βλέπουμε και τα περιφόρια κέρδους που είναι πάνω από 60% θα φτάσουν στα 200 δις, τα έσοδα λένε ότι θα φτάσουν στα 120 δις, στα κέρδια να μετοχεί. Αλλά στην προτελευταία σειρά βλέπουμε το free cash flow ακόμα αρνητικό. Εδώ είναι ένα κόκκινο λαμπάκι, το οποίο θα παρακολουθούμε, δηλαδή σημαίνει ότι η εταιρεία ναι, δεν θα έχει θετικό revenue και θετική λειτουργική κέρδη, αλλά free cash flow θα παραμέρει αρνητικό.

22:50 Γι' αυτό κάνει τόσο επιθετικές επενδύσεις, ώστε να αλλάξει όλη αυτή την εικόνα. θα δούμε πώς θα γίνει γιατί είναι πάρα πολύ ευμεταβληκτή και η αγορά και το EAI και ο Elon Musk σαν επενδυτής, σαν CEO και σαν άνθρωπος τώρα το τελευταίο που θέλω να δούμε σαν αποτίμηση βέβαια για να πούμε την αλήθεια εγώ έτσι που κοιτούσα τις αποτιμήσεις δεν υπάρχει βέβαια ποιηρέησιο καταλαβαίνουμε ότι δεν υπάρχει ποιηρέησιο γιατί δεν υπήρχε θετικό EPS, θετικά κέρδη, αναμετοχή, γιατί η εταιρεία ήταν ζημιογόνος σε δεκαμήνη βάση.

23:37 Γενικά όμως τα valuation της είναι ότι είναι σαν εταιρεία, πληρώνουν πάρα πολύ ένα πολύ μεγάλο premium, αλλά πληρώνουν πολύ μεγάλο premium γιατί περιμένουν και τεράστια ανάπτυξη. Περιμένουν πάρα πολύ μεγάλη ανάπτυξη και η ταχύτητα με την οποία θα αναπτυχθεί η εταιρεία περιμένουν τα επόμενα χρόνια να είναι τεράστια. Το free cash flow παραμένει ένα ζήτημα, αλλά οι περισσότεροι πληρώνουν αυτή τη στιγμή τις τιμές που πληρώνουν για τη μετοχή, γιατί περιμένουν ότι θα αυξηθεί πάρα πολύ τα επόμενα χρόνια.

24:12 Και περιμένουν επίσης και στο narrative, σε σχέση με τις SpaceX. Τώρα, εδώ άμα βρω το νέο που είδαμε χθες, γιατί τα νέα της SpaceX είναι συνεχόμενα, δεν είναι... Εδώ είμαστε. Δεν θα ανοίξω τώρα το site γιατί τα περισσότερα θέλουν και την πληρωμή. Λοιπόν, εδώ το νέο αυτό μας λέει ότι η SpaceX έχει κλείσει μια χρηματοδότηση χρέους 40 δις, έτσι, για αγορά GPU, επεξεργαστών δηλαδή.

24:42 Τι γίνεται όμως, ο τρόπος με τον οποίο θα γίνει η αγορά αυτή Τα σαββαδίες δεν θα προσθεθούν στο χρέος που είδαμε πριν Δηλαδή δεν θα αυξηθεί το χρέος Ο σχεδιασμός που έχει γίνει είναι Για να μην υποβαθμιστεί η πιστοληπτική ικανότητα της SpaceX Goldman Sachs έκανε τον σχεδιασμό Οπότε καταλαβαίνουμε, τα έχουν βρει εκεί πέρα Παρόλα αυτά, η υποχρέωση αποπληρωμής της SpaceX υπάρχει Δεν σημαίνει ότι δεν θα τα πληρώσει, θα τα πληρώσει.

25:15 Όπως όλες οι εταιρείες. Κυρίως ίσως το κάναν αυτό για λόγους να μην τρομάξουν οι επενδυτές, μην αρχίζουν και βλέπουν χρέη τεράστια, αφού δεν βλέπουν κέρδη αυτή τη στιγμή και θετικό φρικασλό, μην δουν και ένα τεράστιο χρέος. Επεξεργαστές αυτοί, όπως μας είπαν, θα παραδοθούν το 1.5 του 1927. Βέβαια, παρόλο το 1.90 δις που είδαμε τα μία κάπο θέματα, Αυτό τι μας κάνει, μας κάνει να δούμε ότι η εταιρία χρειάζεται και άλλα μετρητά, και άλλα μετρητά, και άλλα μετρητά για να αρχίσει να καλύπτει τις λαπάνες της.

25:54 Τώρα, βγήκε και ο Μάσκ και είπε ότι έκανε μια πρόβλεψη ότι οι αγορές ομολόγων και χρεών έχουν κλείσει την κάνουλα για τις νέο-cloud εταιρείες, οι οποίες δεν βγάζουν έσοδα, αρχίζουν και δεν βγάζουν έσοδα αυτής της δραστηριότητας με το AI, οπότε ο ίδιος πιστεύει ότι πάνω από 200 θα συγκονεκτούν ή θα μας κουνήσουν το μαρτύλι.

26:19 και ο ίδιος προειδοποίησε για ότι αυτό όλο μπορεί να σκάσει στη φούσκα μπορεί να σκάσει αλλά είπε ότι η SpaceX θα επιβιώσει αλλά θα δεχτεί πιέσεις από το κλάδο του cloud και των AI και οι αποτιμήσεις θα πέσουν πάρα πολύ τώρα υπάρχει και μια είδηση όχι υπάρχει είδηση μας το έχει πει και ο ίδιος για πιθανό merge με τη Τέσλα, εκεί δεν ξέρουμε τι θα γίνει και πώς θα το δεχτεί η Wall Street.

26:52 Συνήθως λένε οι δικοί αναλυτές ότι τέτοιες συγχωνεύσεις δεν τους πολύ αρέσουν, αλλά καταλαβαίνουμε ότι μια εταιρεία η οποία ασχολείται από το διάστημα, τα Starlink, τους πυράβλους, το AI Modella, Robotics, αυτοκίνητα, Είναι τεράστια εταιρεία Αλλά για πολλούς δεν τους αρέσει Τους αρέσει να είναι Οι εταιρείες να είναι ξεχωριστά Θα δούμε τι θα γίνει και αν θα γίνει στο μέλλον Πάντως συζητείται πάρα πολύ Και αυτό είναι ενδεχόμενο Για να δούμε, αυτό το λέω τώρα έτσι Με βάση αν κάποιος θέλει να πηδήσει Της PC6 και αυτή η τιμή Του θεωρεί πολύ φθηνή Πολλή λύη ακριβή Αυτό τεχνικά δεν ξέρω αν αναλύεται Θα ανακούμε με τον Τζίνι πολλοί περιμένουν να πέσει πάρα πολύ η τιμή.

27:47 Πιθανό αυτό, γιατί δεν είμαστε πάρα πολύ καιρό μετά το IPO και ακόμα και η ΕΕ έχει τραβάει το ενδιαφέρον της SpaceX. Για μένα, ναι, πιθανό είναι να πέσει η τιμή της μετοχής. Αλλά το κρίσιμο στατιστικό για μένα είναι εδώ πέρα πόσο γρήγορα η εταιρεία το αρνητικό φρικασφλόου θα το μειώσει ή θα το κάνει θετικό, αλλά αν δεν μπορεί να το κάνει θετικό θα το μειώσει.

28:18 Δηλαδή θα αρχίσει να κάνει τεράστιες αποσβέσεις. Άμα δούμε αυτό να αρχίζει να μειώνεται, τότε έχουμε μια καλή εικόνα. Αν όμως αρχίζει και πιέζεται αρκετά και αυξάνει και το CAPX της, εκεί πιστεύω θα πιεστεί αρκετά η εταιρεία αυτά τα λίγα για τις SpaceX θα μας απασχολήσει εννοείται και θα μας απασχολεί γιατί είναι μια πάρα πολύ μεγάλη εταιρεία και ειδική σε αυτό που κάνει το μέλλον αυτά απομένουν Ευχαριστώ Ρε Φίλιππε εντωμεταξύ να ξέρεις έχουμε κάνει ανάλυση εταιρείες και εταιρείες στην αποτίμηση ήταν από τις πιο δύσκολες εταιρείες γιατί υπάρχουν μεγάλες διαφωνίες σε DCF μοντέλα και εκτιμήσεις αναλυτών.

29:17 Γενικά, ελπίζω να πέσουμε μέσα. Θα πω κάποια βασικά και εγώ. Οπότε, πάμε. Καλημέρα, να πούμε και μια καλημέρα. Εγώ να πω. Καλημέρα, Μπούτσερ. Καλημέρα, Κώστα. Καλημέρα, Κώστα. Κώστα, περιμένεις να πέσει ο Νάζδακ, ε! Σε άκουσα. Σε άκουσα. Μην νομίζεις ότι δεν σε άκουσα. Περιμένεις να πέσει ο Νάζδακ, ε! Κωστή, ελπίζω να γράψεις.

29:53 Είναι τέτοιο. Πριν πάω στην τεχνική ανάλυση να πούμε λίγα πράγματα για να κάνουμε μία σουότου ανάλυση έτσι λίγο γρήγορη και απλή. Τα δυνατά της σημεία είναι ότι είναι με διαφορά η πιο δυνατή εταιρεία στον κόσμο στις εκτοξεύσεις πυράβλων, αυτό το κατανοούμε έτσι. Το Starlink έχει ήδη εκατομμύρια πελάτες. Ακόμα και στην Ελλάδα, εγώ ακούω από πολλούς που το χρησιμοποιούν ότι είναι αρκετά ευχαριστημένη σαν υπηρεσία, δηλαδή έχει πάρα πολύ καλές παροχές.

30:28 το κομμάτι της τεχνητής νομιμοσύνης μεγαλώνει πάρα πολύ έχει δικό της τρόπο να φτιάχνει και να εκτοξεύει τα πάντα χωρίς να εξαρτάται από άλλους αυτά είναι στα δυνατά της σημεία τα αδύναμα σημεία είναι ότι εξοδεύει πάρα πολλά λεφτά για να φτιάχνει καινούργια πράγματα εξαρτάται πάρα πολύ από τον άλλον και η Tesla και η SpaceX είναι προσωποκεντρικές εταιρείες.

31:01 Δηλαδή αυτό που έχω κάνει πολλές φορές σε μια ερώτηση σε πολλούς επενδυτές και του λέω αν δεν ήταν ο Elon Musk που παίζει ρόλο εντάξει και ποιος είναι CEO και τέτοια. Λέω θα επένδυσες όμως στην εταιρεία. Και πολλοί το σκέφτονται δηλαδή είναι μια ερώτηση που τους κολλάει τους περισσότερους. Ο μεγαλύτερος πύραυλος της Starship δεν είναι ακόμα έτοιμος να δουλεύει κανονικά και φθηνά Η τιμή της μετοχής είναι πολύ υψηλή σε σχέση με ό,τι βγάζει η εταιρεία σήμερα Αυτό πιστεύω όλοι το κατανοείτε Ευκαιρίες. Τι ευκαιρίες υπάρχουν τώρα Αν το Starship αρχίζει να πετάει συχνά και φθηνά θα γίνουν όλα πολύ πιο εύκολα και ευθύνα.

31:48 Μπορεί να βάλει απευθείας internet στα κίνητα με το Starlink. Μπορεί να βάλει υπολογιστές AI στο διάστημα. Έχει μεγάλα συμβόλαια με κυβερνήσεις και εταιρείες. Και οι απειλές είναι ότι άλλες εταιρείες προσπαθούν να ανταγωνιστούν, όπως η Amazon. μπορεί να αργήσει το RSTAR-CP να έχει κάποια προβλήματα χρειάζεται συνεχώς χρήματα οπότε και μεγάλους δανεισμούς κτλ. για επενδύσεις αν η αγορά πέσει οι μετοχές που είναι πολύ ακριβές το κατανοείτε και αυτό δηλαδή είναι υψηλού ρίσκου πέφτουν πιο εύκολα έτσι Η SpaceX είναι πολύ δυνατή, μεγαλώνει γρήγορα, αλλά ξοδεύει πολλά λεφτά.

32:44 Και το μεγάλο πρόβλημα και στα DCF μοντέλα είναι ότι, ρε παιδί μου, το free cash flow είναι βασικό στα DCF και θα δούμε γενικά μεγάλες αποκλήσεις. Τώρα δεν είμαι σίγουρος αν πρέπει να πάμε στα DCF ή να πάμε στην τεχνική ανάλυση. Να αφήσω την τεχνική ανάλυση για το τέλος. Να ξέρετε ότι το περίπου μέσος όρος των αναλυτών, στις προβλέψεις των αναλυτών για τις SpaceX, είναι ότι προβλέπουν ότι η μετοχή θα κινηθεί μεταξύ 230 και 250 δολάρια δηλαδή στο βάθος μιας πενταετίας-δεκαετίας.

33:31 Παρ' όλα αυτά, ας πούμε, άμα δούμε το DCF της Morningstar, που είναι έτσι από τις πιο αξιόπιστες εταιρείες κτλ, το base case scenario είναι γύρω στα 70 δολάρια ότι είναι η μετοχή να κινηθεί. Όλο αυτό επηρεάζεται από το fear cash flow. Προσπαθήσαμε λίγο να διαμορφώσουμε το DCF και να τρέξουμε κι εμείς το μοντέλο με τις παραμέτρους που το παίρνουμε συνήθως.

34:00 Το Bear Case Scenario με τις απειλές που είπαμε τη βγάζει τη SpaceX κοντά στα 15 με 35 δολάρια. Όλο αυτό, αυτή είναι υπερβολικά bear εκτίμηση. Σημαίνει ότι το cash flow θα παραμείνει χαμηλό. Το base case scenario, φανταστείτε, ότι λόγω του free cash flow, το base case scenario κινείται μεταξύ 50 και 90 δολάρια. Δηλαδή, να αυξήσει και τους ειδρομητές, με το AI να έχει το Starship να πάει σχετικά καλά, όχι τέλεια, το free cash flow να αρχίσουν να γίνονται λίγο πιο θετικά, είναι κάτω από την ανάλυση των αναλυτών και το bull case scenario την τοποθετεί μεταξύ 130, γι' αυτό είναι πάρα πολύ ακριβή, με τα σημερινά δεδομένα που έχουμε, και 220 δολάρια.

35:03 Που σημαίνει ότι να γίνει το Starlink Mobile και το free cash flow να γυρίσει αρκετά θετικό, να πιάσει πολύ το AI. Είναι μία πολύ συζητημένη εταιρεία. Η τιμή της αυτή τη στιγμή δεν αναλογεί με τα πραγματικά κερί της εταιρείας. Παρόλα αυτά, επειδή υπάρχουν πολλοί θετικές ειδήσεις, υπάρχει όλο αυτό για τον άλλο mask και τα λοιπά, θεωρώ ότι δεν θα δούμε τόσο αρνητικές τιμές.

35:36 Απλά έπρεπε να αναφέρω και όλα αυτά τα σενάρια, να αναφέρω και πόσο αισιόδοξοι είναι οι αναλυτές. Παράδειγμα η JP Morgan τη βλέπει τη SpaceX γύρω στα 500 δολάρια. Είναι πάρα πολύ αισιόδοξη γι' αυτό. Βέβαια είναι υψηλά αποτιμμένη, το είπα και το ξανάπα. Οπότε είναι με τα δεδομένα που βλέπουμε εμείς στις περισσότερες εταιρείες είναι γενικά μια εταιρεία υψηλού ρίσκου.

36:05 δεν έχουμε μεγάλο price action να σας πω ότι έχουμε τρομερό price action και μπορώ να σας πω ότι οι τιμές είναι αξιολογίες οπότε θα πέσω στο daily στο daily να ξέρετε είναι ένα time frame που το θεωρώ τρενταρίστικο δεν το θεωρώ, δηλαδή για μετοχές προτιμώ να βλέπω monthly και weekly το daily είναι πάρα πολύ μικρό time frame για μετοχές αλλά επειδή δεν έχουμε price action και είναι πολύ μικρό θα δείξουμε τον τέλη σήμερα.

36:43 Γνώμη μου, τα δύο σημαντικότερα επίπεδα σε αυτό το μικρό price action που έχει η τιμή είναι τα δύο μηνιαία επίπεδα, είναι τα 170 δολάρια όπου έχουμε την αντίσταση από πάνω και τα 108 δολάρια, 107, όπου είναι η στήριξη από κάτω. Αυτά είναι τα δύο σημαντικότερα επίπεδα. Θεωρώ ότι η τιμή θα κινηθεί χαμηλότερα. Για μένα, αν ήθελα να επενδύσω, με βάση αυτά που είπαμε, αν ήθελα να επενδύσω την εταιρεία και να πιστέψω ότι αυτό το narrative είναι για μακροχρόνια επένδυση και τα λοιπά, θα προτιμούσα να τη δω όσο δυνατόν γίνεται πιο κοντά στα νούμερα της Morningstar, στα 70 δολάρια.

37:41 Όσο πιο κοντά γίνεται. Δηλαδή, θα προτιμούσα να κάνω αγορές, θα νιώθα λίγο πιο άνετος να κάνω αγορές κάτω από τα 100. Βέβαια μπορεί να μην την πιάσεις και ποτέ γιατί είναι μια εταιρεία που έχει τεράστιο hype οπότε πολλοί στην ουσία δεν αγοράζουν την πραγματική. Οπότε από άποψη τεχνικής ανάλυσης τα δύο σημαντικότερα είναι τα 170 και 108 Οπότε οι τιμές που βρίσκεται τώρα είναι περίπου στο μέσο ενός εύρους.

38:28 Ιδανικά για μένα θα περίμενα να κάνουμε άλλη μία απόκληση από κάτω. Η προδιάθεση που μου δίνει αυτή τη στιγμή είναι ότι βραχυπρόθεσμα θα κινηθεί προς 130 με 125 σε αυτό το εύρος. Βραχυπρόθεσμα θα κινηθούμε εκεί μέσα σε λίγο μεγαλέτερο διάστημα και ανάλογα με τις εξελίξεις που θα έχουμε γεωπολιτικές στην Αμερική, αν ο Τραμπ χάσει τα πάντα εκεί πέρα, γεωπολιτικές, αν δούμε κάποια κλιμάκωση με το Ιράν κτλ.

39:19 και δούμε μεγαλύτερη πτώση στην αγορά. η SpaceX θα είναι μία από τις πρώτες εταιρείες λόγω του υψηλού ρίσκου που έχει που θα διορθώσουν και αν διορθώσει στα επίπεδα που θέλει, ίσως ακόμα και εμένα, επειδή είναι μία εταιρεία που έχει στοιχεία MOAT, αυτό που λέμε ότι παίζει μπάλα μόνη της, στο διάστημα η SpaceX παίζει μπάλα μόνη της, δεν υπάρχει άλλη εταιρεία από να το κοντράρει, δεν υπάρχουν ούτε κρατικοί πύραυλοι που να καλύπτουν το διάστημα τόσο πολύ όσο το καλύπτει η SpaceX.

40:02 Οπότε έχει κάποια στοιχεία αυτό που λέμε οικονομικής τάφρου, ακόμα όμως δεν έχει δείξει την δυναμική της. Ιδανικά θα προτιμούσα, αν αφιέρω ένα ποσοστό του χαρτοφυλακίου μου σαν επένδυση, μακροχρόνια επένδυση της SpaceX, να πέσει κάτω από τα 100 δολάρια. Να το πω έτσι, ιδανικά στο DCF, στο επίπεδο που προτείνει η Morningstar στο DCF μοντέλο της, σαν base case scenario, γύρω στα 70 δολάρια.

40:37 Αυτά. Δεν νομίζω ότι θέλω να προσθέσω κάτι άλλο. Φίλπ, δεν ξέρω άμα έχεις εσύ να πεις ή να συμπληρώσεις κάτι. Πάντως, γενικά σαν εταιρεία έχει κάποια στοιχεία μότ. Ναι, εγώ περιμένω να δούμε τι θα γίνει άμα ενωθεί με την Τέσλα, γιατί καταλαβαίνουμε εκεί ότι λίγο αλλάζει. Μότ θα έχει, θα είναι ακόμα μια εταιρεία η οποία θα είναι πάρα πολύ ισχυρή, κεφαλαιοποίηση πάνω του, άνω των τρία, τεσσάρων, τρεις.

41:07 Εκεί όμως, επειδή οι δύο θα γίνουν ένα, Ξέρεις τώρα τα επιβαρυνθούν εισιολογισμοί Ίσως η μία δεν βγάζει φρικά σφλό Η άλλη βγάζει πολύ ισχνό Η μία μπορεί να πιέζεται στις πωλήσεις των οχημάτων της Η άλλη μπορεί να το ξεψηκά πείραυλο και να μην πάει πουθενά Έχει δηλαδή κάποια θέματα σε αυτό Το οποίο βέβαια άμα λύσει Μιλάμε για μια εταιρεία που θα δραστηριοποιείται σε πάρα πολλούς τομείς και αυτό που είπες και εσύ είναι και από τις πολύ λίγες, ελάχιστες, που θα έχει τόσο μεγάλο γήπεδο μπροστά για να παίξει μπάλα.

41:45 Εγώ θέλω λίγο να με... Εδώ έχω κάνει share μια πολύ ωραία οθόνη. Κάτι θα σου βάλουμε. Λοιπόν, έρχομαι και σου λέω και έρχομαι και σας λέω. Μια εταιρεία η οποία τώρα έχει βγάλει ένα revenue μέσα στο 26 δις, αλλά η απώλεια της είναι ο γοβόντα δις. Τι θα μου έλεγες. Εντάξει, είναι τραγική. Θα σου έλεγα, δεν το αγοράζω αυτό το πράγμα.

42:16 Έτσι. Λοιπόν, και γιατί λέω για ανθρώπικ αυτή τη στιγμή έκανε το φάιλ, το IPO της χθες έδωσε κάποια οικονομικά στοιχεία η ίδια εταιρεία έχει πει ότι έχει κλείσει πολλές συμφωνίες πολλών δις, με εταιρείες όπως η NVIDIA, η Google και η SpaceX μέσα σε αυτές. Έτσι, πάρα πολλά δις. Πολλοί, κοιτώντας αυτά τα οικονομικά στοιχεία, αναρωτιούνται.

42:45 Έτσι, θα είναι κερδοφόρα η εταιρεία αυτή, τι θα γίνει. Επίσης, υπάρχουν πολλές, ξέρεις, απορίες και ανησυχίες με την ασφάλεια της τεχνητής νομοσύνης. Υπάρχουν και αυτές οι απορίες. δηλαδή, εάν η Anthropic θυσιάσει τα κέρδη μπροστά στην ασφάλεια ή το αντίθετο αυτά τα δίσκη, τα οποία έχει πει ότι θα αγοράσει από τις υπόλοιπες εταιρείες οι οποίες περιμένουν έσοδα από εκεί τι γίνεται αν δεν γίνει, αν δεν καρποθούν αυτά τα έσοδα από την Anthropic θα έχουμε εκεί μια κρίση, οπότε καταλαβαίνουμε ότι επειδή όλες αυτές οι εταιρείες συνδέονται μεταξύ τους με το ένα με τον άλλο τρόπο ότι σε περίπτωση αρνητικών εξελίξεων θα δούμε εννοείται πιέσεις και υποχωρήσεις σε τιμές των μετοχών.

43:39 Γι' αυτό εγώ προσωπικά αυτή τη στιγμή από όλες αυτές τις εταιρείες απέχω. Διότι η SpaceX είναι μια εταιρεία που το έτοιμι έχω βάλει στη watchlist μου, διότι ασχολείται με πράγματα τα οποία δεν ασχολούνται πάρα πολύ, έτσι, και είναι πολύ σημαντικό αυτό. αλλά όπως είπαμε πριν, αν δεν δούμε να αποδώσουν απόδοση των επενδύσεων σιγά σιγά, αρχίζουμε να βγάζει χρήματα η εταιρεία, να κάνει αποσβέσεις να, να το ένα, να το άλλο και βλέπουμε να πιέζονται οι ισολογισμοί τους να πιέζονται δάνεια, όλα αυτά τότε ίσως έχει δίκαιο μας που λέει ότι τον επόμενο καιρό θα δούμε πάρα πολλή πίεση στις αποτιμήσεις όλων αυτών των μεταχών, ακόμα και στη SpaceX, έτσι, η SpaceX δεν είναι, δεν διαφέρει από όλους αυτούς.

44:32 Οπότε, για μένα προσωπικά και γιατί πριν την είπα στον Μπούτσερ για τον Nasdaq, έτσι, άμα δούμε εδώ πέρα, αυτή τη στιγμή, πού πάει το χρήμα, έτσι, να δούμε πού πάει το χρήμα, ρε αδερφέ, γιατί βλέπουμε ότι οι εταιρείες της τεχνολογίας και κυρίως ο κλάδος των semi-contact, των ημιαγωγών, βλέπουμε ότι το τελευταίο μήνα και equipment, δηλαδή και εξοπλισμού και υλικών, μείω 19,5% το τελευταίο μήνα, 19,2%, computer hardware, μείω 15%, ηλεκτρονικά μείω 15,4%, ημιαγωγή μείω 7,5%.

45:12 Πού πάνε? Πάνε εδώ. Υγεία Πανεδώ Καταναλωτικές Εννοείται πανεδώ Ενέργεια Το πετρέλο πάλι σκαρφάλωσε Δηλαδή αυτή τη στιγμή βλέπουμε ένα rotation χρημάτων που αυτή τη στιγμή πάνε στο δολάριο δηλαδή άμα δείξεις το δείκτη στο DXY στο δολάριο θα δούμε ότι το τελευταίο μήνα τελευταίες 5-6 βομμάδες έχει ανέβει Πού αλλού πάνε, δεν πάνε στο χρυσό άμα δούμε δηλαδή το χρυσό, ο χρυσός έχει πέσει δεν πάνε στα κρύπτο το bitcoin πιέζεται ήταν κάτω από τα 80 δεν ξέρω πόσο είναι πάνε σε αμοιτικές εταιρείες με μερίσματα αυτή τη στιγμή που είναι πολύ πιο safe επιλογές οπότε καταλαβαίνουμε αυτή τη στιγμή ότι στο τομέα της τεχνολογίας δέχεται πάρα πολλή πίεση διότι κάποια στιγμή και το έχουμε πει αυτό και από το που ξεκινήσαμε με την Nvidia η αγορά θα ζητήσει αποτελέσματα, θα ζητήσει έσοδα, θα πει «Οκ, ξοδεύεται ένα σκασμό λεφτά, ναι, είναι μεγάλη τεχνολογική επανάσταση, αλλά δείξτε μου κάποια στιγμή και αποτελέσματα, δείξτε μου ότι πιάνουν αυτά τα λεφτά, αλλιώς θα έχουμε πρόβλημα».

46:31 Θα συμφωνήσω ότι όντως θα υπάρξει μια πτώση. ως dev, ως πληροφορικάριος να το πούμε έτσι σχέση με τη Anthropic που έχει τα συμβόλαια κτλ το καλό είναι ότι η Anthropic προς το παρόν είναι αρκετά μπροστά τουλάχιστον στα μοντέλα της ως προς το να γράφει κώδικα σε σχέση με τις άλλες εταιρείες. Και συνήθως τις εταιρείες που δουλεύουν αυτά τα μοντέλα, τους είναι δύσκολο, όταν έχουν κάνει πολλή δουλειά πάνω σε αυτά, τους είναι δύσκολο να αλλάξουν μοντέλο.

47:31 Αυτό να πω, να συμπληρώσω. Ίσως τη συζητήσουμε κάποια στιγμή άλλη την Anthropic. Τώρα στο DXY που είπες, το βλέπω ότι είναι ανωδικός, κάτσε να το δείξουμε κιόλας. Κι έτσι η Anthropic πάντως όταν θα βγει, φαντάζομαι, θα ρουφήξει όλη τη ρευστότητα, έτσι όλοι θα πέσουν πάνω της, οπότε θεωρώ θα έχει απώλειες, θα υπάρχουν απώλειες.

48:01 Κι εγώ έτσι πιστεύω, κι εγώ έτσι πιστεύω. Δείξου γάι είναι ανωδικός. Έχω ανεβάσει ένα βίντεο στο κανάλι που μιλάω για το Kevin Wars, τι μπορεί να περιμένει. Έχουμε γενικά, είμαστε σε μία περίοδο αλλαγής. Είμαστε σε μία περίοδο όπου έχουμε μία τύπου βιομηχανική επανάσταση, όπως είχαμε την επανάσταση του ίδρνετ κτλ. Σε αυτές τις περιόδους αλλαγής συμβαίνουν πράγματα συνήθως που δεν έχουν συνηθίσει να βλέπουν οι αναλυτές.

48:43 Δηλαδή, τώρα αυτή τη στιγμή έχουμε το παράδοξο ότι έτρεχαν οι εταιρείες, έτρεχε ο S&P, έτρεχε η ενέργεια προς τα πάνω, έτρεχαν, είχαμε ανωδικό DXY και ανωδικά τα επιτόκια ομολόγων. Αυτά δεν είναι κάτι που συμβαίνει, δεν είναι κάτι που συμβαίνει συχνά. Παρ' όλα αυτά, να σου πω κάτι που έχω παρατηρήσει. Αν παρατηρήσεις όλο... Κάτσε λίγο να βγάλω και το πολύ θόρυβο.

49:18 αν παρατηρήσεις ο Τραμπ και ο Μπένσετ κάθε φορά που είναι ανωδικός πολύ ο DXY πάντα βγαίνει και κάνει ο Τραμπ μια καλή ανακοίνωση δεν πιστεύω ότι θα κάνει καμία ανακοίνωση μέχρι την ημερομή των εκλογών αλλά βλέποντας ότι έχει ανέβει τόσο πολύ ο DXY πιστεύω ότι θα έχουμε κάποια τρέλα λίγο μετά την ημερομή των εκλογών γιατί άμα δεις εδώ πέρα εδώ μιλούσε για την Γρυλανδία εδώ τον Απρίλη το 25 έκανε τις ταρήφες.

49:51 Το Μάρτη ξεκίνησε με το Ιράν. Το Νοέμβρη το 25 είχαμε τη Βενεζουέλα. Κάθε φορά που βλέπεις αυτές τις κορυφές και αυτούς τους κύκλους που έχω βάλει, είναι ότι κάνει μία ανακοίνωση ο Τραμπ, προκειμένου να ρίξει το δολάριο. Ο Τραμπ θέλει χαμηλό δολάριο. Αυτή την περίοδο, παρόλο που έχει τρέξει πάρα πολύ, δεν θα κάνει κάποια ανακοίνωση, πιστεύω.

50:15 γιατί περιμένει τις ενδιάμεσες εκλογές. Μετά όμως από τις ενδιάμεσες εκλογές, όλο και κάτι θα ακούσουμε. Τώρα το πόσο σοβαρό θα είναι δεν ξέρω γιατί ήδη το δολάριο ανεβαίνει πολύ και ο Τραμπ δεν θέλει. Θέλει καθοδικό στη στρατηγική του, θέλει καθοδικό δολάριο. οπότε πιστεύω οι ανακοινώσεις είναι και λίγο χειραγώγηση ρε παιδί μου ώστε να ρίξει και το δολάριο γιατί όλες τις ανακοινώσεις τις έκανε σε σχεδόν κορυφές του DXY Τώρα SpaceX Γενικά θεωρώ ότι ο Elon Musk είναι ένας πολύ ιδιαίτερος χαρακτήρας να το πω έτσι, ένας ιδιαίτερος χαρακτήρας, πολύ πιθανό για μένα να έχει μέλλον η εταιρεία, αλλά πρέπει να δω πρώτα κάποια πράγματα από αυτήν, δηλαδή να δω ότι σημαζεύεται λίγο.

51:27 Αυτό. Δεν έχω να προσθέσω κάτι άλλο. Ούτε εγώ. Αυτά από μένα, παιδιά. Δεν ήταν μια εταιρεία με μεγάλη ιστορία για να μπορούμε να δείξουμε και πολλά πράγματα. Ήταν μια εταιρεία με πιο μικρή ιστορία, οπότε είπαμε τα βασικά. Όλοι την ξέρετε της SpaceX, δεν χρειάζεται να πούμε και πολλά πράγματα. Η αποτίμησή της είναι πολύ ακριβή.

51:55 Αυτό που θα πω είναι ότι τα τελευταία χρόνια έχω δει ότι πολλοίς κόσμος ξεχνάει τα πραγματικά δεδομένα. των εταιριών και στην ουσία επενδύει στις ειδήσεις και στο narrative. Καλό είναι να κοιτάμε τα πραγματικά δεδομένα, τι έχουν αυτές οι εταιρείς, τι κέρδη βγάζουν, τι πιθανότητα έχουν στις εμπεδίσεις που κάνουν να πετύχουν ή να αποτύχουν και να βλέπουμε την επένδυση, να αφιερώνουμε χρόνο στις εταιρείες που κοιτάμε, να το βλέπουμε πιο μακροχρόνια, να είναι επένδυση, να μην είναι τζόγος.

52:44 Αυτή είναι η συμβολή από μένα. Πες, Φίλπε. Αυτά. Αυτά, δεν έχω κάτι να πω. Νομίζω καλύψαμε τα βασικά. Τώρα, εντάξει, ένα like και ένα... Και μια εγγραφή. και μια αυτά οπότε καλημέρα χρόνια πολλά σε όλους για αύριο καλημέρα σε όλους και χρόνια πολλά σε όλους να περάσετε καλά γεια σας παιδιά bye