Equinor ($EQNR) Ανάλυση: Πετρέλαιο, Φυσικό Αέριο & Πράσινη Μετάβαση | Αξίζει η Μετοχή;

Αυτόματη μεταγραφή — ενδέχεται να περιέχει λάθη.

00:00 Καλημέρα, καλημέρα. Σήμερα, λίγο εκτός προγράμματος, θα ξεκινήσουμε λίγο πιο νωρίς. Σάββατο, όμως. Σήμερα, σαν εταιρεία έχουμε την ΕΚΟΑΝΟ ΡΑΣΑ. Είναι, με λίγα λόγια έτσι την ιστορία της για να δούμε. Ξεκινάει το 1972, σαν Στατόιλ. Ιδρύεται από το Νορβηγικό Γενοβουλίο. Η διαιτηκοποίηση και εισαγωγή στο χρηματιστήριο έχουμε το 2001, μετατρέπεται σε δημόσια περιορισμένες ευθύνες, το ASA που έχει στο name της.

00:47 Εισάγεται στα χρηματιστήρια του Όσλου και της Νέας Υόρκης. Το νορβηγικό κράτος διατηρεί το 67% των μετοχών. Η μετονομασία της Apostat Oil σε Κουανόρ γίνεται το 2018 και κάνει μια στρατηγική στροφή από αμυγός πετρελαϊκή εταιρεία σε μια ευρύτερη εταιρεία ενέργειας με επενδύσεις σε υπεράκτια αεολικά δεσμεύει διοξίδιο του άνθρακα και υδρογόνο.

01:20 Το 2022 ήταν σημαντική περίοδος για την Εκκοανόρ μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία διακόπτεται το φυσικό αέριο από Ρωσία και η Εκκοανόρ γίνεται ο μεγαλύτερος προμηθευτής φυσικού αερίου στην Ευρώπη Τρία χαρακτηριστικά που έχει είναι ότι στην ουσία όταν επενδύσεις στο ECOANOR είναι σαν να επενδύσεις στην Νορβηγία, ρε παιδί μου.

01:55 Τα έσοδα του ECOANOR αποτελούν τη ραχοκοκαλιά του νορβηγικού ταμείου πλούτου. Στην ουσία επίσης έχει τεχνολογική υπεροχή στο Deepwater Drilling και στα απλωτά αεωλικά πάρκα και σήμερα καλύπτει σχεδόν το 25 με 30% των αναγκών της Ευρώπης σε φυσικό αέριο, αντικαθιστώντας σε μεγάλο βαθμό το ρωσικό αέριο που είχαμε πριν. Τώρα θα το αφήσω το Φίλιππο να πάμε στα θεμελιώδη και μετά θα δούμε μαζί τα τεχνικά.

02:36 Ωραία. Άστο τώρα σήμερα. Καλημέρα λοιπόν σε όλους. Καλό Σάββατο. Σαββατοκύριακο εύχομαι. Λοιπόν, είπαμε να πιάσουμε και μια εταιρεία κολοσσό με φυσικό αέριο, πετρέλαιο κτλ. Όχι όμως από την πλευρά του Ατλαντικού. Είναι και είναι hot τομέας φέτος, τομέας της ενέργειας. Στον S&P είναι αυτή τη στιγμή ο καλύτερα αποδιδόμενος τομέας, πιο πάνω και από τις τεχνολογίες.

03:05 έτσι καθώς μιλάμε για AI, μας έχει ξεπεράσει ο τομέας της ενέργειας, έχει αποδόσει πολύ καλύτερα. Οπότε είπαμε να πιάσουμε μια από αυτές τις εταιρείες, αλλά είπαμε να πιάσουμε και μια έτσι από τα δικά μας μέρη, από τα της Ευρώπας, για να δούμε τι γίνεται με αυτές τις εταιρείες και να δούμε ένα χαρακτηριστικό σημάδι αυτών των εταιριών, η κυκλικότητά τους.

03:33 Εταιρείες αυτές εξαρτώνται πάρα πολύ από τις κάστοτε τιμές του πετρελαίου, του φυσικού αερίου. Όταν είναι ψηλά στα ύψη είναι και τα κέρδη τους, αλλά έχουν και πολλά κόστη. Όταν είναι πολύ χαμηλά μειώνονται τα κέρδη τους. Οπότε οι τιμές αυτές και ο γεωπολιτικός αστάθμιτος παράγοντας ειδικά τα τελευταία 5-6 χρόνια με ό,τι συμβαίνει σε πολλές μερίες του κόσμου, αποτυπώνονται και στους ισολογισμούς αυτών των εταιρείων.

04:08 Η Econord, λοιπόν, από Νορβηγία ορμόμενη, έχουμε εδώ το revenue της, το οποίο μας λέει αυτή την ιστορία, έτσι. Η ιστορία, αυτό το πάνω-κάτω, πάνω-κάτω, μας δείχνει πόσο κυκλικοί είναι αυτά, είναι αυτά, αυτά των ειδών οι εταιρείες. Στην Εκκλημανόρ, τώρα έχουμε το εξής. Έχουμε μια πορεία μέχρι το 2020, από το 2018 μέχρι το 2020, μείωσης των εσόδων.

04:38 Η πτώση ξεκινάει από το 2019 και φτάνει στο 2020, γύρω στο 30% πτώση. Διότι με το COVID καταλαβαίνουμε όλοι ότι έχουμε και πτώση της ζήτησης της ενέργειας παγκοσμίως. Κάτω από τη διάρκεια της πανδημίας έχουν σταματήσει πάρα πολλά πράγματα να κίνονται. Οπότε έχουμε και μεγάλη πτώση στα έσοδα. Έχει φτάσει χαμηλότερο δεκαετίας το 2020.

05:07 Οπότε καταλαβαίνουμε ότι αμέσως μετά η αύξηση είναι αναμενόμενη στα επίπεδα προ-κρίσης. Και έχουμε τόσο μεγάλη αύξηση, το 2022, ρεκόρ δεδέν γιόν, Διότι είναι γνωστό, το 2022 είχαμε μια μεγάλη ενεργειακή κρίση, γεωπολιτική αστάθεια στην Ευρώπη, έχουμε τον πόλεμο στην Ουκρανία και έτσι έχουμε τις τιμές φυσικού αερίου, πετρελαίου να ανεβαίνουν κατακόρυφα, οπότε αύξησε και η εταιρεία αυτή, τα έσοδα της φτάσανε στους 150 δις και δεν έχουν ξεπεραστεί από τότε.

05:45 Από το 2023 και σήμερα βλέπουμε μια σταθεροποίηση των εσόδων πάνω από 100 δις. Δεν έχουμε φτάσει στα επίπεδα του 2022, αλλά αυτή η σταθεροποίηση δεν έχουμε φτάσει ποτέ σε προ-COVID έσοδα. Είμαστε πάνω από 100 δις, οπότε μπορούμε να πούμε ότι με τις τιμές, ειδικά το 2023-2024 να έχουν λίγο υποχωρήσει, έχουμε έτσι και υποχώρηση στην περιοχή αυτή των 100 δις εκατομμυρίων.

06:15 λογικό και αναμενόμενο. Τώρα, σωστά λεπτό γιατί έχασα το chat μου. Έχουμε θεματάκι σήμερα. Κράτησε να ανοίξω το δικό μου chart μέχρι να το ανεβάσεις. Οπότε καταλαβαίνουμε τέλος πάντων για να πω εγώ τη συνέχεια ότι εξαρτώνται πάρα πολύ αυτές οι εταιρείες από την διάθεση των χωρών, την γεωπολιτική, να κάνουν και αυτές το δικό τους παιχνίδι.

06:54 Και το βλέπουμε τι συμβαίνει και στις μέρες μας με τα στενά του ορμούς πάρα πολύ. Με τη Βενεζουέλα το είδαμε στο πιο πρόσφατο παρελθόν. Και τις συμφωνίες. Εγώ έκανα. Τι μία μαθαίς έκανα το. Ελπίζω να μας πάει κόντρα. Ωραία. Και αυτή η πορτοκαλία η γραμμή που έχουμε εδώ πέρα, μας δείχνει σαν τρενάκι, σε λούνο απάρκ, έτσι.

07:22 Αύξηση 98%, πτώση, αλλά βλέπουμε ότι είναι έντονη κυκλικότητα στο revenue. Στη συνέχεια θα δούμε και τα περιθώρια κέρδους, τα μεικτά περιθώρια κέρδους. Παρόμοια ιστορία με το revenue. Η ανάλυση εδώ τι μας λέει. Στο κλάδο του αερίου, του πετρελαίου, έχουμε τα χώστη της παραγωγής, δηλαδή υποδομές των εταιριών αυτών είναι πολύ μεγάλες, για να κάνουμε την άντληση αυτών των μεγάλων φυσικών πόρων.

07:58 Είναι όμως σταθερά αυτά τα κόστη. Δεν μπορούμε να δούμε εκτόξευση πολλές φορές. Είναι πολύ σταθερά. Όταν οι τιμές πώλησης ανεβαίνουν, σχεδόν όλο το επιπλέον έσοδο μετατρέπεται σε μεικτό κέρδος. Οπότε βλέπουμε αυτό το ίδιο πράγμα και στο Gross Profit με το ρεκόρ του 2022. Θα το δούμε σε όλες τις τιμές, σε όλα τα margin και τους δείκτες, ότι το 2022 είναι ρεκόρ της εταιρείας.

08:36 Οπότε τα νούμερα θα είναι πάρα πολύ φουσκωμένα. Το ίδιο θα δούμε και για το 2020, που είναι χρονιά COVID. Ότι σε κάποια θα έχουμε και αρνητικές τιμές. Καταλαβαίνουμε τον λόγο. Το μάρτζιν τώρα έχει σταθεροποιηθεί στο 37%, αλλά βλέπουμε ότι στη δεκαετία, ακόμα και στη πολύ κακή χρονιά του 2020, ήταν άνω του 30%. Οπότε, μπορεί να έχουν συμπιεστεί τα μάρτζιν αυτά, αλλά είναι σταθερά, είναι άνω του 30%, ακόμα και σε επίπεδα κρίσης.

09:16 Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία Equanor ποτέ δεν έχει καταγράψει μεγάλη απώλεια στα μεικτά κέρδη. Είναι σταθερή άνω του 30%. Έχει βρει μια ισορροπία τώρα τελευταία παρόλο ότι είχε σκαρπαλώσει άνω του 50% έχει βρει μια ισορροπία στο 37% πάλι, μια προσγείωση, αλλά είναι ανώτερη από τα επίπεδα που είχαμε πριν 10 χρόνια. Έχουμε μείνει δηλαδή περίπου στα επίπεδα προ-COVID, οπότε εμείς όταν κοιτάμε το cross-match αυτής της εταιρείας, ξέρουμε ότι όσο έχει ένα ποσοστό άνω του 35%, είναι καλό το ποσοστό.

10:08 Στη συνέχεια, αφού θα δούμε μετά ένα κρίσιμο κομμάτι των εταιριών αυτών, τα λειτουργικά κέρδη και τα περιθώρια αυτά, μας δίνει μια πιο πραγματική κερδοφορία αυτής της εταιρείας όταν βγάζουμε τα κόστη και τα έξοδα της έρευνας που κάνουν αυτές οι εταιρείες. Λοιπόν, τι βλέπουμε εδώ πέρα. Εδώ πέρα βλέπουμε ότι το 2020, πάλι θα το λέμε αυτό, έχουμε αρνητικό, έτσι, έχουμε μια πτώση μεγάλη στα δεκτά κέρδη αυτά, 16 δις μόνο, όχι 16, 45 δις, 16.

10:54 Λοιπόν, οπότε καταλαβαίνουμε ότι μετέπειτα η αύξηση αυτή θα είναι πολύ μεγάλη. Έφτασε ο operating revenue κοντά στα 150 δις, που είναι πράγμα πολύ μεγάλο. Έχει σταθεροποιηθεί τα τελευταία χρόνια, όπως έχει σταθεροποιηθεί και το revenue. Εκτόξευση το 2022, όπως είπαμε. Εντάξει είναι πάρα πολύ καλό το operating margin της εταιρείας.

11:31 Ωραία, 52% είχε πτώσει το 2022. Το 2022 γενικά ήταν τέλεια χρονιά για την Equanor. Νομίζω χάθηκε σε εσένα το διάγραμμα, εμείς το βλέπουμε. Ε, ελπίζω να το βλέπετε. Το βλέπουμε. Το stream σήμερα μας κάνει ωραία πραγματάκια, ειδικά σε μένα. Λοιπόν, αυτό που ήθελα να πω και για το μεικτό λειτουργικό κέρδος είναι η ίδια ακριβώς ιστορία, έτσι.

12:05 Βλέπουμε δύο χρονιές στον αντίποδα, το 2020 και το 2022. Τώρα έχει προσγυρθεί σε πιο έτσι νορμάλ επίπεδα μπορούμε να πούμε, οπότε το operating margin είναι λίγο πάνω από το 20% είναι αυτό το οποίο ψάχνουμε σαν εταιρεία. Δηλαδή βλέπουμε ότι το 2020 είχε αρνητικό operating margin. Ήτανε δηλαδή, δεν ήταν καλή χρονιά. Όπως και το 50% του 2022 και αυτό δεν είναι μια νορμάλ χρονιά.

12:41 Πάνω από 20% είναι αυτό που ψάχνουμε σε αυτές τις εταιρείες, παρά την πίεση στις τιμές πολλές φορές. Οπότε, η ερμηνεία μας είναι αυτό που ψάχνουμε, δηλαδή είναι άνω του 20% στο operating margin. Λοιπόν, τώρα, πάμε να δούμε και τι κέρδη είχε η εταιρεία. Λογιστικά κέρδη, έτσι. Θα τα αφαιρέσουμε όλα. Εδώ βλέπουμε μια... Ωραία.

13:17 Δεκαετίας. Αρνητικά κέρδη το 20. Οπότε, φτάσαμε από το θετικό revenue, όσο κόβαμε, κόβαμε, κόβαμε τα κόστη, φτάσαμε σε αρνητικά. Η αλήθεια είναι, θα το δούμε εδώ και αργότερα, ότι η Equanor και στην Ορβηγία που βρίσκεται, σαν εταιρεία εκεί στην Ορβηγία, έχει πάρα πολύ υψηλή φορολογία. Οπότε αυτή η πάρα πολύ υψηλή φορολογία κόβει πάρα πολύ τα κέρδη της.

13:51 Οπότε το 2020, σε χρονιά COVID, και με τις δύσκολες συνθήκες που αντιμετώπισε, και με την υψηλή φορολογία, την έκαναν να έχει αυτά τα αρνητικά έσοδα. Παρ' όλα αυτά, η εταιρεία επανήλθε σε ρεκόρ εσόδων το 2022, από εκεί και έστερα όμως έχει πέσει, έχει φτάσει δηλαδή σε ένα επίπεδο ας πούμε προ-COVID εποχής, νορμάλ για αυτή την εταιρεία, αλλά είναι ένας πολύ ψηλά φορολογικός συντελεστής που φτάνει το 78% που της κόβει πάρα πάρα πολύ τα έσοδα.

14:30 και για να πούμε την αλήθεια, είναι και μια εταιρεία που θέλει και να επενδύει κιόλας. Έτσι δεν μπορεί να κάθεται μόνο με τα λεφτά στη τράπεζα, στη τσέπη. Πρέπει να τα επενδύει, οπότε τέτοιες χρονιές δεν είναι καλές. Βέβαια, επανέρχεται πάρα πολύ γρήγορα η εταιρεία αυτή. παρόλα αυτά, αν εξαιρέσουμε αυτή την περίοδο των πολύ χαμηλών κερδών τα 5 δις είναι σε προ-COVID, έχουμε και προ-COVID επίπεδα εσόδων οπότε δεν μπορώ να πω ότι είναι κάτι το οποίο προξενεί έτσι ανησυχία στο 4,8 το profit margin είναι κυκλική, οπότε τα νούμερα αυτά πολλές φορές, δηλαδή μπορεί να δούμε του χρόνου, ειδικά και όλες με τις τιμές φέτος της ενέργειας, να έχουν ανέβει πάρα πολύ, του χρόνου μπορούμε να δούμε ένα πολύ καλύτερο νούμερο, δεν θα μας κάνει και εντύπωση.

15:43 Μετά σε μια χρονιά, ας πούμε, ότι όλα πάνε καλά, ο κόσμος επανέρχεται, και πολιτικές κρίσεις δεν υπάρχουν, πόλεμοι σταματάνε, μπορούμε να δούμε πάλι μια πτώση. Δεν είναι κάτι το οποίο συμβαίνει σε αυτές τις εταιρείες πάρα πολύ συχνά. Οπότε αυτοί είναι οι βασικοί δείκτες της κερδοφορίας τα τελευταία δέκα χρόνια. Η ιστορία είναι ότι στην περίοδο του COVID και κρίσεων σε τιμές η εταιρεία συμπιέζεται σε πολύ καλές χρονιές βγάζει υπερκέρδη, έχει τεραστή αφορολογία.

16:24 Τα γραφήματα όλα είναι σαν τρενάκι σε Λούνα Παρκ. Πάνω-κάτω, πάνω-κάτω, πάνω-κάτω είναι οι διακοιμάνσεις, δηλαδή δεν είναι ήρεμες, δεν είναι φυσικές διακοιμάνσεις, είναι ακραίες οι διακοιμάνσεις. Οπότε, θα πάμε τώρα να δούμε και τα κέρδη αναμετοχή. Σε ξεχωριστό πινακάκι. Έτσι, βλέπουμε το 20 αρνητικό EPS, με αρνητικά έσοδα, έχουμε αρνητικό EPS, ρεκόρ του 22, σταθεροποίηση αυτή τη στιγμή, η ίδια ιστορία, δεν χρειάζεται να μένουμε πάρα πολύ στον ίδια ιστορία, και θα δούμε κιόλας τα EPS, γιατί είναι σημαντικά τα EPS, είναι σημαντικά για να δούμε και για την εταιρεία αρκετά να κάνουμε μια αποτίμηση για το αν είναι αυτή τη στιγμή η τιμή της overvalued, undervalued, τι είναι και που πρέπει να είναι ακόμα και αν η μετοχή υποστεί πιέσης τα κέρδη που έχει αυτή τη στιγμή και η επαναγορά των μετοχών που κάνει θα έχει ισχυρό EPS λοιπόν νομίζω πρέπει να βάλεις εσύ το δικό σου τα δικά σου γραφήματα γιατί δεν με θέλει σήμερα σε κάθε οκ οκ οκ οκ δεν πειράζει ας δείξουμε το δικό μου γράφημα

18:04 και ό,τι θες να συμπληρώσει ρε παιδί μου πες το να πούμε ότι η τιμή μια της μετοχής έχει ανέβει πάρα πάρα πολύ το τελευταίο καιρό όπως έχει συμβεί σε πάρα πολλές παρόμοιες εταιρείες λογικότατο αυτό, έτσι. Έχει ανέβει πάρα πολύ. Οπότε, άμα πούμε ότι συνεχιστεί όλη αυτή η κατάσταση στη Μέση Ανατολή και σε άλλα μέρη του κόσμου, το να συνεχιστεί το ράλι αυτών των μετοχών δεν θα μας είναι και κάτι το περίεργο. Είναι, είπαμε, καλύτερες αυτή τη στιγμή εταιρείες σε απόδοση ακόμα και από εταιρείες του τεχνολογικού κλάδου.

18:47 Άμα δεις όλα τα διαγράμματα μετοχών τέτοιων εταιρεών, το μεγαλύτερο τουλάχιστον, δεν μιλάμε τώρα για κάποια πιο μικρή, θα βούμε την ίδια ακριβώς αποτύπωση της ιστορίας στις μετοχές αυτές. Εγώ να πω ότι, κι ας μην το δείξουμε το γράφημα, δεν πειράζει, η Equanor είναι μια εταιρεία η οποία χρησιμοποιεί, ήταν μια εταιρεία βασικά, η οποία μέχρι πριν λίγα χρόνια δεν αγόραζε, δεν έκανε buybacks, έτσι, δεν αγόραζε τις πτωχές της, αλλά μετά το 2022 που είδαμε τα πολλά υπερκέρδη ξαφνικά άλλαξε την, έκανε στροφή οπότε από το 2022 που έχει αυτά τα τεράστια υπερκέρδη η απόφαση της εταιρείας, της διοίκησης είναι αδύνατα να δώσει τα λεφτά αυτά σε εξαγορές ή άλλες ρισκαδόρικες επενδύσεις που δεν θα τις αποδώσουν έκανε ένα πολύ επιθετικό πρόγραμμα επαναγοράς ιδιών μετοχών.

19:59 Να φανταστείτε ότι σε τέσσερα μόλις χρόνια η εταιρεία αγόρασε, εξαφάνισε, ας το πούμε έτσι, εξαγόρασε και εξαφάνισε πάνω από το 20% των συνολικών μετοχών της. Οπότε μέσα σε τέσσερα χρόνια, έτσι, είναι πάρα πολύ μεγάλος ο αριθμός και άμα το δούμε αυτό και με το μερίσμα που δίνει, Η συνολική επιστροφή δηλαδή προς το μέτοχο είναι πάρα πολύ μεγάλη.

20:26 Είναι γύρω στο 11%. Μαζί με το ποσοστό των εξαγωγών που κάνει, μαζί με το ποσοστό του πνερίσματος, είναι 11%. Είναι πάρα πολύ. Οπότε, γι' αυτό βλέπουμε και ένα ισχυρό EPS. Οπότε βλέπουμε ότι μια στροφή της εταιρείας, Δεν ξέρω αν μας είναι χειστή τόσο επιθετική αγορά. Θα εξαρτηθεί από τα κέρδη, αλλά είναι πάρα πολύ σημαντικό να το βλέπουμε, διότι κάνουμε και μια αποτίμηση εταιρείες, οι οποίες βλέπουμε τελευταία, που προσπαθούν να βρουν κεφάλαια, άντληση κεφαλαίων, πάρα πολλές εταιρείες, και ένας τρόπος είναι να εκδίδουν νέες μετοχές.

21:18 η Equanor κάνει το εντελώς αντίθετο γιατί έχει τρελά κέρδη τα τελευταία χρόνια τώρα. Λοιπόν, αφού είπαμε και για τα buybacks, έτσι, και για να πούμε κιόλας και για τα buybacks κάτι που πολλοί δεν καταλαβαίνουν πάρα πολύ, είναι ότι πολλές φορές όταν μια έταιρη αγοράζει δικές της μετοχές, έτσι, δηλαδή δημιουργεί και μια ζήτηση επιπλέον στην αγορά και στηρίζει και τη τιμή της σε περίοδους ύφεσης.

21:50 Οπότε είναι και μια σπίδα προστασίας της τιμής της μετοχής στο χρηματιστήριο. Τώρα, εγώ θα κάνω μια προσπάθεια, έτσι που με πηγαίνει κόντρα το... θα κάνω μια προσπάθεια να δείξω, να δούμε από χρέος τι γίνεται. Άμα έχει χρέος αυτή η εταιρεία. Λοιπόν, τώρα. Λοιπόν, εδώ είμαστε. Άμα θες, κάνε μία προσπάθεια να με δείξεις.

22:37 Εδώ βλέπουμε τα μία κάτω θέματα και χρέος. Θα το κάνω και λίγο zoom. Παραπάνω. Ωραία. Λοιπόν. Ταμιακά αποθέματα και χρέος. Βλέπουμε εδώ ότι το επίπεδο του χρέους κειμένεται βασικά σε απόλυτους αριθμούς, ας πούμε, από 25 με 38 δις, αλλά τα τελευταία χρόνια, ας πούμε, με τα COVID-19 εποχή, λίγο πάνω από τα 30 δις. Έχει μειωθεί, έχει αυξηθεί, αλλά είναι σταθερό.

23:21 Τι γίνεται εδώ. Το 2020 βλέπουμε ένα ρεκόρ σε χρέος, στα 38 δις. Γιατί είναι η προσπάθεια της εταιρείας να αμυνθεί προς την κρίση. Όταν ξέσπασε η πανδημία, είδαμε τα έσοδα ήταν αρνητικά, αναγκάστηκε να δανειστεί λίγο πιο επιθετικά για να αναθωρακίσει τη ρευστότητά της. έχουμε ιστορικό υψηλό το 38 δις, οπότε αυτό έσπρωξε και το αρνητικό της ΝΕΤΚΑΣ, δηλαδή το ΝΕΤΚΑΣ τι είναι, αφαιρούμε το χρέος από τα ταμιακά αποθέματα και είναι ας πούμε τη χρωστά η εταιρεία.

24:01 Οπότε ήταν και ρεκόρ αυτό, επανήλθε τα επόμενα χρόνια σε θετικό ΝΕΤΚΑΣ, αλλά αυτή τη στιγμή έχει έρθει πάλι σε αρνητικό το οποίο όμως δεν είναι είναι κάτι το οποίο τα νούμερα αυτά είναι πολύ καλύτερα προ-πανδημίας με ένα σταθερό χρέος που έχει μείνει σε αυτά τα νούμερα έκανα δηλαδή το λέμε αυτό σε απομόχλευση με την ενεργειακή έκρηξη δηλαδή η εταιρεία χρησιμοποίησε τα δισεκατομμύρια που εισέρευσαν στα ταμεία της για να αλλάξει τον συλλογισμό της τον άλλαξε όπως βλέπουμε από το πράσινο γράφημα, επανήλθε όμως σε αρνητικό net cash, αλλά δεν είναι και τόσο πολύ σημαντικό για να πούμε ότι η εταιρεία αυτή έχει θέμα με το χρέος της.

24:50 Δηλαδή, άμα δούμε τα ratios που αφορούν, τους δίκτες δηλαδή που αφορούν τα χρέη, άμα συγκρίνουμε δηλαδή τα καθαρά χρέη με τα λειτουργικά κέρδη της εταιρείας, η Equanor μπορεί να ξεπληρώσει το συνολικό καθαρό της χρέος σε ένα χρόνο ίσως και λιγότερο. Οπότε, έχει ένα πολύ καλό ισολογισμό, έχει αφήσει ημέρες υψηλού κινδύνου με μεγάλο χρέος όπως ήταν το 2020.

25:21 Το χρέος είναι σε έλεγχο και μπορεί να συνεχίσει σε επενδύσεις και μπορεί να αντιμετωπίσει και τις καταστάσεις οι οποίες έχουν διαμορφωθεί γεωπολιτικά στο κόσμο. Οπότε, σαν χρέος, είναι ένα ελεγχόμενο χρέος. Δεν έχει θέμα, δηλαδή, η εταιρεία να πούμε ότι έχει θέμα με το χρέος της. Είναι ήσυχη σε αυτό το τομέα. Τώρα, ελεύθερες ταμιακές δροές και capital expeditus.

25:56 Επαναλαμβάνουμε την ίδια ιστορία. Το ζεστό χρήμα, το free cash flow που λέμε, δηλαδή το χρήμα που μένει στα ταμεία της εταιρείας αφού έχει πληρώσει όλα τα έξοδα λειτουργίας της, είναι το χρήμα που βλέπουμε, για να δούμε κιόλας άμα έχει η εταιρεία λεφτά να δώσει μερίσματα, να κάνει τα buybacks, όλα αυτά, Λοιπόν, τι βλέπουμε εδώ 2020.

26:31 Τι έχουμε το 2020, βλέπουμε μείωση από 10,2 δις σε 8,8 δις των επενδύσεων. Αυτό το έκανα για να προστατεύσει τη ρευστότητά της και την προστάτευση. Ακόμα και στη μείωση του φρικασφλόου έχει θετικό φρικασφλόου. Οπότε, παρόλο που είχαμε δει ότι είχε μειώ 5,5 δις λογιστικές ζημιές των ένδεικαν που είδαμε στην πρώτη καρτέλα Οπότε, αυτό δίνει μια επιθαρχία στην ίδια την εταιρεία Στη συνέχεια, με την έκρηξη των τιμών το CAPEX βλέπουμε ότι μένει στα ίδια επίπεδα Αυτό δίνει στην εταιρεία τη δυνατότητα να αυξήσει το free cash flow σε επίπεδα ρεκόρ. Έχουμε ένα πραγματικά ρεκόρ τα 26,4 δίσκου του 2022.

27:32 Οπότε, έχουμε τώρα επανέλθει σε νορμάλες τιμές και έχουμε και μία τα τελευταία χρόνια έτσι αύξηση στο κάπεξ. Λογικό είναι ότι κάποια στιγμή, γιατί πρέπει η εταιρεία αυτή να χρηματοδοτεί τις επενδύσεις της, έχει κάνει στρατηγικές στροφές σε επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και σε διάφορες τεχνολογίες, αλλά παρόλα αυτά, δηλαδή παρόλο την αύξηση των επενδύσεων αυτών, έχει που φρικασφλότης είναι θετικό.

28:16 Είναι αυτή τη στιγμή στα 9,58 δις, 9,6 δις. είναι σημαντικά υψηλότερο από αυτό που από το 2025 παρόλο έχει ευξηθεί το κάπεξ συνεχίζει δηλαδή η εταιρεία να χρηματοδοτεί και το μέλλον της αλλά να έχει και ζεστό χρήμα για τους μετόχους της οπότε είμαστε κομπλέ νομίζω και από εδώ Τώρα, τα margins τα είδαμε Λοιπόν, θα δούμε λίγο ότι είναι μια εταιρεία που, όπως είπαμε και πριν, δίνει ένα μέρισμα.

28:58 35% το payout ratio, δηλαδή το 1 τρίτο των χρημάτων το δίνει σε μέρισμα, οπότε έχει ελεύθερο χώρο για να αυξάνει το μέρισμα. το ότι έχει dividend growth με 15% δεν είναι κάτι να ανησυχεί. Συνήθως ανησυχεί έναν αρνητικός αριθμός. Απλά αν δεν κάνω λάθος, δεν το έψηξα και πάρα πολύ αυτό, έδινε και ένα εκτακτομέρισμα. Αυτό πρέπει να το έκοψε.

29:31 Μπορεί να το επαναφέρει στο μέλλον. Είναι εταιρείες που τα κάνουν αυτά τα κολπάκια. οπότε σαν μέρισμα κλειδώνουμε αυτή τη στιγμή στο 3% παρόλο που η εταιρεία, παρόλο που η τιμή της μετοχής έχει αυξηθεί πάρα πάρα πάρα πολύ κάποια στιγμή τώρα αυτό είναι το κάτω το γράφημα ναι, κάποια στιγμή εντάξει, το dividend growth βλέπουμε εδώ κάποια στιγμή η εταιρεία έκλεινε σμέρισμα ποσοστό άνω του 10% Οπότε, για κάποιους ο οποίος έχει επενδύσει πριν δύο χρόνια, έχει κλειδώσει πάνω του 10% μέρισμα και έχει αυξηθεί και η τιμή πάρα πολύ της μετοχής, μπορούμε να πούμε με ασφάλεια ότι δεν ήταν μια κακή επένδυση, ίσα ίσα το αντίθετο, ήταν μια πάρα πάρα πολύ κακή επένδυση.

30:24 Τώρα βρίσκεται σε χαμηλά, εντάξει δεν είναι σε χαμηλά το 2022 για παράδειγμα, είχαμε ακόμα πιο χαμηλές τιμές, βρίσκεται σε χαμηλά, θα πούμε μετά τι πιστεύω εγώ για την τιμή της εταιρείας απλά αυτή τη στιγμή το μέρισμα είναι σε αυτό το ποσοστό σε μια ίσως πτώση μπορείς να κλειδώσεις σε πολύ καλύτερο ποσοστό και το μέρισμα τώρα νομίζω θέλω να δω εδώ δύο-τρία ρέισους ακόμα και να πάμε βλέπουμε εδώ που είπα για το χρέος ότι είναι πάρα πολύ χαμηλά τα ratios, έτσι, πάρα πάρα πολύ χαμηλά.

31:11 Οπότε δεν έχει θέμα, αυτή τη στιγμή που μιλάμε, Σεπτέμβριος, δεν έχει θέμα με το χρέος καθόλου. Τώρα, εδώ είμαστε στους δείκτες αποδοτικότητας. Λοιπόν, δείκτες αποδοτικότητας, πάμε εδώ σε αυτόν που είναι και αγαπημένος μου. Ωραία. Λοιπόν, πάμε να δούμε τώρα σε ένα δίκτυ που μετράει την απόδοση επί του επενδυντημένου κεφαλαίου.

31:44 Πώς αποτελεσματικά δηλαδή χρησιμοποιεί μια εταιρεία τα κεφάλαιά της. Τα δάνεια της και τα κεφάλαια της για να παράγει καθαρά κέρδη. Λοιπόν, τι βλέπουμε εδώ. Βλέπουμε μια ευθεία γραμμή, μπορούμε να πούμε, η οποία το 2015 έχει κάνει αυτή την πολύ τεράστια βουτιά, πάρα πολύ τεράστια βουτιά, μειών 190% από ό,τι που έψαξα δείκτες άλλους, πάλι με βέλα, αλλά οκ, θα το πω.

32:17 Το 2015 είχαμε μια ακραία πτώση της τιμής του πετρελαίου, έπεσε πάρα πάρα πολύ, και ο Equanor βρέθηκε εγκλωπισμένοι σε υπόλοιπες, έτσι έκαναν πάρα πολλές λειτουργικές ζημιές. Οπότε αυτό το 1.19% ήταν... όταν πέφτει δηλαδή σε τέτοια επίπεδα σημαίνει ότι τα asset που έχει μια εταιρεία η λογιστική τους, αξιά δε λέει, είναι πολύ μεγαλύτερη από τα caddy που μπορούν να αποδώσουν.

32:51 Γι' αυτό η εταιρεία αναγκάστηκε να προχωρήσει έτσι σε μαζικές διαγραφές παγίων και οδήγησε το δίκτυο αυτό, σε αυτή τη τεράστια πτώση. Αλλά το 1922 ο Ρόιτ έφτασε σε επίπεδα ρεκόρ, 43%, το οποίο ήταν αδιανόητο για τέτοιες εταιρείες, με τέτοιες βαριές υποδομές, γιατί τέτοιους αριθμούς συναντάμε μόνο σε εταιρείες τεχνολογίας, τους μεγάλους αριθμούς, οπότε η εταιρεία εκμεταλλεύτηκε.

33:24 Βλέπουν δηλαδή την εταιρεία και αυτούς που είναι στο τιμό της εταιρείας να εκμεταλλεύονται τις εξωφρενικές τιμές του φυσικού αερίου και να μετατρέπουν το επενδυτημένο κεφάλαιο σε πραγματικά μια μηχανή πλούτου. Οπότε όταν βλέπουμε ένα team να το κάνει αυτό, ξέρει να παράγει χρήμα. Οπότε, καταλαβαίνουμε ότι δεν είναι τυχαίοι, καθόλου τυχαίοι αυτοί οι άνθρωποι.

33:57 Τώρα, αυτή τη στιγμή το ΡΟΙΚ βρίσκεται κοντά στο 13% σε μια πτώση υγιής. Δείχνει ότι οι τιμές της ενέργειας διορθώνουν. Η εταιρεία παρόλο αυτό καταφέρει να κρατήσει την αποδοτικότητά της σε διψήφιο ποσοστό. Αυτή τη στιγμή, βασικά αυτό ήταν πέρσι, Αυτή τη στιγμή το ρόκι έχει πέσει λίγο κάτω από το 10% και αυτό γιατί έχει επενδύσει σε αυτό που λέμε πράσινη ενέργεια και περιμένει τα κέρδη από αυτή.

34:32 Δεν έχει ακόμα λάβει τα κέρδη από αυτές τις επενδύσεις για να ανέβει αυτός ο αριθμός. Οπότε, όποιος έχει επενδύσει σε αυτή την εταιρεία, τον παρακολουθεί για να δει πότε θα αρχίσει να βγάζει κέρδη και από αυτές τις επενδύσεις. Γιατί, γιατί αν η Equanor, για να καταλάβουμε δηλαδή ότι δημιουργεί πραγματική της αξία για τους μετόχους της, αν συγκρίνουμε το ROEK με το κόστος κεφαλαίου, έτσι, και το ROEK είναι μεγαλύτερο, σημαίνει ότι η εταιρεία δημιουργεί πλούτο.

35:08 Αν είναι μικρότερο, η εταιρεία καταστρέφει πλούτο και είναι κάτι το οποίο δεν θέλουμε. αυτή τη στιγμή είναι στο όριο. Εάν πέσει παραπάνω, τότε είναι ένα καμπανάκι μικρό που μας δείχνει ότι οι νέες επενδύσεις ακόμα δεν έχουν αρχίσει να αποδίδουν. Όπως αποδίδει μια εταιρεία που ασχολείται με το παραδοσιακό πετρέλαιο, με το πετρέλαιο και όχι με πράσινες πηγές.

35:34 Οπότε προς το παρόν το βλέπουμε αυτό γιατί είναι η QAnon. Βλέπουμε αυτόν τον αριθμό. Αν αρχίζει και αυξάνεται, σημαίνει ότι έχουμε κέρδη και από αυτές τις επένδυσεις. Αλλιώς, είμαστε λίγο προσεκτικοί. Οπότε, τα υπόλοιπα, άμα θέλουμε να δούμε την αποτελεσματικότητα της εταιρείας στα περιουσιακά της στοιχεία, μπορούμε να πούμε ότι είναι...

36:01 Λοιπόν, να το δούμε... Για να ξανακάνω άλλη μία... Θα κάνω άλλη μία προσπάθεια, Τζίνε. Οκ, οκ. Θα την κάνω την προσπάθεια. και ό,τι θέλει. Λοιπόν, θα κάνει ό,τι θέλει ομάς. Εδώ είναι το ROEK που δεν το είδαμε, έτσι, το ρεκόρ του 2022, σταθεροποίηση, αυτή τη στιγμή 7,67, λίγο πιο πάνω από το κόστος κεφαλαίου. Θέλουμε να ανέβει. Αυτό ζητάμε.

36:39 Τώρα. Πάμε και σε άλλους δύο δείκτες, που είναι το Return on Assets και Return on Equity. Λοιπόν, θα πάμε πρώτα στο Return on Assets. Εδώ, το 3,89% αυτή τη στιγμή. Η εταιρεία αυτό, τι μας δείχνει, αυτή η πτώση, σε ένα χαμηλό 3,89% μας δείχνει ότι συσσωρεύει νέα... Να, πάλι το. Οκ. Δεν θα ξαναδοκιμάσω. Λοιπόν, το Return on Assets και Return on Equity, για να τελειώνουμε με αυτές τις δύο δείκτες, μας δείχνει ότι η εταιρεία είναι σε καλό επίπεδο ακόμα, απλά περιμένει τις επενδύσεις της.

37:34 Έχει κάνει ένα ρεκόρ επενδύσεων, έχει συσσωρεύσει νέα assets μέσω των τεράστιων επενδύσεων στην πράσινη ενέργεια είναι όμως σε φάση ανάπτυξης αυτά τα assets ακόμα, δεν παράλογουν μεγάλα κέρδη, μειώνεται ο δείκτης οπότε περιμένουμε να αυξηθεί για να δούμε και κέρδη από αυτά τα assets έτσι όταν αυξάνεται καταλαβαίνουμε ότι τα assets παράγουν κέρδη το return on equity λοιπόν είναι σε ένα διψήφιο ποσοστό αυτή τη στιγμή καλό αυτό γιατί το Renewal Equity έχει να κάνει και σχέση και με τα buybacks των μετοχών της οπότε η απόδοση των μετόχων ψηλά είναι στο πάνω από 12% παρόλο που μπορεί να δείξει κάποιες φορές πτώση κερδοφορία εταιρεία είναι καλός αυτός ο αριθμός για αυτόν τον δείκτη οπότε για να δούμε αν αποδώσει οι νέες επενδύσεις της Equanor βλέπουμε τους δύο δείκτες Return on Assets, ROA και το ROE όταν θα ανέβουν, αν ανέβουν, στα επόμενα τρίμηνα, τον επόμενο καιρό, καταλαβαίνουμε ότι η εταιρεία αρχίζει και αποκτά λεφτά, ας το πούμε έτσι, από τις επενδύσεις αυτές.

38:48 Αυτά είναι τα βασικά στοιχεία της Equanor. Ας δείξεις τώρα εσύ, Τζιμι, λίγο το chart για να δούμε πώς έχει πάει, έχει πάει ειδικά φέτος η εταιρεία και μετά θα κλείσουμε έτσι με μια εκτίμηση. Θα δείξω το τζαρτ. Η αλήθεια είναι ότι η Equanol έκοψε μερίσματα, αν δεν κάνω λάθος, το 2025. Μείωσε τα μερίσματα, είχε πάρα πολύ υψηλή απόδοση τα μερίσματα και να πω ότι εμείς ως Ευρωπαίοι πολίτες το καλό με αυτές τις εταιρείες τις ευρωπαϊκές είναι ότι δεν τρώμε την περικοπή του 30% που τρώμε σε αμερικάνικες, αντίστοιχα μερισματικές εταιρείες.

39:39 Στην ουσία το φόρουμ που μας κρατάνε οι αμερικάνικες εταιρείες. Πριν μπω στο τσάρτ, να δούμε λίγο μία short ανάλυση στην Equanor. Είπαμε για να κάνουμε και μία περίληψη. Έχει δικά της κοιτάσματα. Είναι η νούμερο 1 εταιρεία στην Ορβική θάλασσα. έχει πει γάδια, σωλήνες και εργοστάσια που δεν μπορεί να φτιάξει κάποιος άλλος.

40:05 Βγάζει φθηνά, δηλαδή κοστίζει πολύ λίγο ένα βαρέλι. Δηλαδή, ακόμα και αν την τιμή του πετρελαιού παίζει, συνήθως παραμένει κερδοφόρα. Μετά το σκηνικό με τη Ρωσία ή Ευρώπη τη χρειάζεται. Είναι ο βασικός προμιθευτής σε Γερμανία, Βρετανία και σε άλλες χώρες. Έχει γερό ταμείο, το είδαμε και αυτό. δεν είναι πάρα πολύ φορτωμένη με χρέη για τέτοιου είδους εταιρεία.

40:34 Στις αδυναμίες μπορούμε να πούμε ότι το κράτος παίρνει τα περισσότερα. Στη Νορβηγία ο φόρος του πετρελαίου είναι κυρίως το 78% δηλαδή σχεδόν όλα τα κέρδη της τα κρατάει το κράτος. Εξαρτάται πάρα πολύ από μια χώρα την Νορβηγία. Οι πράσινες επενδύσεις δεν έχουν αποδώσει ακόμα αυτό που είπε και ο Φιλίππος. έχει δηλαδή σχέδια για μεγάλα αεολικά πάρκα στη θάλασσα, αλλά ακρίβεναν πολύ και έχει κολλήσει κάποια regulation σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής, οπότε έχει κάνει μία στροφή ξανά στο πετρέλαιο και το αέριο.

41:25 Στις αδυναμίες είναι ότι τα κέρδη κατεβαίνουν δηλαδή ανάλογα με τη τιμή που έχει το Brent και πόσο ακριβώς φθινόγενται και το φυσικό αέριο είναι κυκλική εταιρεία όπως οι αντίστοιχες εταιρείες του κλάδου Ευκαιρίες, θα βγάζει λίγο περισσότερη ενέργεια μέχρι το 2030 Έχει νέα κοιτάσματα Νορβηγία, Βραζιλία, Ηνωμένες Πολιτείες και Αγγόλα Το αέριο στην Ευρώπη όσο μένει ακριβώς κερδίζει πολλά Κάνει πάρα πολύ δυνατά buybacks, αυτό που το ανέφερε και ο Φίλιππος Και έχει τεχνολογία για αποθήκευση διοξιδίου του άνθρακα Τώρα, στις απειλές είναι να πέσουν οι τιμές Όπως είπαμε να γίνει πιο φθηνό το πετρελαιό και το αέριο Τα παλιά κοιτάσματα να αδειάζουν και να σταματήσει να βρίσκει για 10-15 χρόνια, με αποτέλεσμα να μικραίνει.

42:29 Η πολιτική, η κυβέρνηση, τον είπα, είδαμε ότι παλιότερα τους έκανε πάγωση λίγο τα αιωλικά, στον Αθλαντικό που έχει τη μεγαλύτερη επένδυση. Η Νορβηγία μπορεί πάλι να αυξήσει και άλλους τους φόρους, αν και το 78% είναι τρελό ποσοστό. και να αρχίσουν, ρε παιδί μου, τα μεγάλα έργα που κάνει, όπως το Ελικάο Πάρκα και αυτά, να ακριβένουν τα κοιτάσματα που βρίσκει, να κοστίζουν περισσότερο.

43:00 Είναι ένα πλαιο για μένα που, εκτός από μια πετρελαϊκή ευρωπαϊκή εταιρεία, είναι σαν να παίζεις και το πλαιο της Νορβηγίας, ότι θα συνεχίσει να βγάζει κέρδη. Ως προς την τεχνική ανάλυση, είδαμε ότι από την εισαγωγή της το 2001 μέχρι το 2008, μέχρι την κρίση του 2008, είχαμε μια τεράστια αύξηση στην μετοχή. πάλι ήταν κοντά στα 42 δολάρια στις τιμές που βρίσκεται σήμερα.

43:44 Θεωρώντας σε Elliot Wave ανάλυση, για μένα αυτό ήταν ένα κύμα 1 και μετά είδαμε μία παρατηταμένη περίοδο διορθωτικών κυμάτων. Θα έλεγα περισσότερο ότι αυτή ήταν μία περίοδος accumulation της μετοχής. μετά από το 20 που είδαμε για τους λόγους που είδαμε έφτασε πάλι να κορυφώνει κοντά στα 42 δολάρια το 22 και το 22 είδαμε ότι ξεκίνησε ο πόλεμος Ρωσία-Ουκρανία στην ουσία έγινε ο νούμερο 1 παραγωγός φυσικού αερίου στην Ευρώπη και από τότε έχει κρατήσει ψηλότερη κερδοφορία οπότε δεν είδαμε τόσο, είδαμε μία διόρθωση όχι τόσο βαθιά και θεωρώ, όπως κινείται η τιμή, αν πούμε ότι έχουμε σχηματίσει ένα κύμα-ένα, ένα κύμα-δύο, η τιμή στόχος σε Elliot Wave σε πιο μακροπρόθεσμο πλαίσιο θα ήταν κοντά στα 70 δολάρια.

44:53 Τώρα, καλές αγορές έχει παρουσιάσει συνήθως κάτω από το 200 βλέπουμε ότι η περιοχή του 42 με 43 δολάρια είναι αντίσταση κάτω από το 200 και όσες φορές κάνει αυτό το βήθισμα παρόλο που δεν κάνει VSA pre-covery αυτή η διόρθωση λέγεται U-διόρθωση συνήθως έχει καλές αγορές. Τώρα βλέπουμε ότι ο διακοστάρης είναι γύρω στα 28 δολάρια.

45:34 Αν και πιστεύω ότι θα συνεχίσει μια πιο ανώδικη κίνηση είναι καλή, θεωρώ, οι υποστηρίξεις που έχει είναι στα 38 και στα 28. Οι δύο σημαντικότερες υποστηρίξεις που έχει είναι στα 38 και στα 28 δολάρια. Εμένα μου δείχνει ότι η τάση θα συνεχίσει ανωδικά και μην ξεχνάμε ότι αυτή την περίοδο ένας από τους πιο γρήγορους τρόπους και σχετικά θηνούς για να φτιάξεις εργοστάσια ρεύματος σήμερα είναι με το φυσικό αέριο.

46:16 Οπότε και λόγω της αύξησης ζήτησης του φυσικού αερίου θεωρώ ότι θα συνεχίσει να είναι κερδοφόρα. Και αυτή την περίοδο ειδικά και με το AI και τα λοιπά ξέρετε πώς πάνε οι εταιρείες ενέργειας. Τέλος, να δούμε και το DCF που το κοιτάμε και από άλλες πλατφόρμες αλλά και με το δικό μας τρόπο, το δικό μας DCF μοντέλο το οποίο το έχω αναλύσει πολλές φορές τι δείκτες κοιτάμε Bear case scenario είναι στα 28 δολάρια για την QAnon Base Case Scenario στο μέλλον, ανάπτυξη μέχρι το 30 είναι στα 65, κοντά στα 70 που δίνει και το Elite Wave, εκεί θεωρώ κι εγώ αν συνεχίσει με αυτή την ανάπτυξη.

47:15 Και Bull Case Scenario είναι κοντά στα 100 δολάρια. Τώρα άλλες πλατφόρμες. Αν άλληστε, ο μέσος όρος των αναλυτών είναι γύρω στα 38 δολάρια. Από ό,τι βλέπουμε, οι περισσότερες τιμές κινούνται μεταξύ 48 με 38. Εγώ θεωρώ ότι θα δούμε και χαμηλότερες τιμές. Αν δούμε πτωτικά το Brent, ότι θα δούμε χαμηλότερες τιμές. Εξαρτάται άμεσα από τις τιμές του Brent.

48:11 και για μένα σε αυτή τη φάση βραχυπρόθεσμα καθαρά τεχνικά βρισκόμαστε πάνω σε αντίσταση. Αν και την έχουμε ακουμπήσει αρκετές φορές, όσο ακουμπάμε μια αντίσταση τόσο πιο αδύναμη γίνεται. Βέβαια την ακουμπήσαμε μία φορά το 8, τη δεύτερη φορά το 22 Τώρα βλέπω ότι την ακουμπήσαμε μέσα σε μικρό χρονικό διάστημα δύο φορές Και αυτό μου δίνει την αίσθηση ότι θα κινηθεί ψηλότερα Αλλά αυτό είναι καθαρά ένδειξη τύπου όταν παρμπάνω τα θεμελιώδη είναι πολύ σημαντικά και να βλέπουμε μια εταιρεία θα να θέλουμε να συμμετέχουμε και εμείς αυτοί να γίνει ένα κομμάτι μας θα το πω έτσι Αυτά, Φίλιππε, σε τι θα ήθελες να συμπληρώσεις εγώ δεν έχω να συμπληρώσω κάτι άλλο νομίζω ότι έχω όλα Νομίζω σαν τιμή έχω δει και πάρα πολλούς ότι φαίνεται ότι είναι λίγο overvalued αυτή τη στιγμή η τιμή.

49:35 Περιμένουμε έτσι μια υποχώρηση, αλλά αυτό, όπως είπαμε, εξαρτάται και από άλλους εξωτερικούς παραγόντες, διότι είναι εξαρτόμενοι πάρα πολύ από την σταθερότητα ή όχι στον κόσμο. Το δικό μου συμπέρασμα για την εταιρεία την Equanor είναι έτσι λίγο διαφορετική, όχι ως προς το προφίλ της, αλλά είναι λίγο διαφορετικές προς τη γεωγραφία.

49:59 Δεν είναι αμερικάνικη η μετοχή να πηγαίνει από εδώ και από εκεί να βάζει χέρια παντού σε όλο τον κόσμο. Για την Equanor, δηλαδή, αυτό που έχουμε να πούμε είναι ότι μετά το 2022 που είδαμε τεράστια κέρδη, που είναι χρονιές που δεν έρχονται συνέχεια, για να πούμε την αλήθεια, στη διαχείριση αυτή των κερδών της εταιρείας αποφάσισε να προστατεύσει τους μετόχους της μέσω buybacks που το είδαμε Και τα σημεία τα οποία πρέπει όσοι έχουν επενδύσει ή όσοι θέλουν να επενδύσουν, που πρέπει να προσέξουν στο μέλλον οι επενδυτές, είναι εάν αυτές οι επενδύσεις που έχει κάνει ή θα κάνει, γιατί είδαμε αυξάνει τις κεφαλαιοοχικές δαπάνεις εκεί, θα καταφέρουν τελικά να ανεβάσουν την αποδόση της κερδοφορίας αυτής της εταιρείας, ή αν θα αποτελέσουν βαρύ δύο γι' αυτό, γιατί πρέπει να το έχουμε και αυτό στο μυαλό μας, ό,τι επενδύσεις θα σου βγάλει λεφτά, έτσι, μπορεί κάποια επένδυση να μην είναι τόσο επικέρδηση όσο περιμένουμε.

51:07 Εγώ έχω κάποια bull-case scenario. Στα bull-case scenario είναι τα buybacks, επιθετικά θα buybacks μείωση της μετοχής 20%, είναι σημαντικό, έτσι. Σαν εταιρεία έχει ένα πολύ καλό ισολογισμό, δεν έχει θέμα με το χρέος της Είναι έτσι ένας στρατηγικός προμηθευτής της Ευρώπης στο τομέα του φυσικού αερίου Ειδικά και μετά το τι έχει συμβεί στην Ουκρανία και τη Ρωσία Και το φυσικό αέριο και την εξάρτηση της γυριασμής επίρου από αυτό έχει καλές ταμιακές ροές, έχει καλό ζεστό χρήμα, καλύπτει και το μέρισμα και αφήνει και ρευστότητα για μελλοντικές επενδύσεις βέβαια τα bear scenario είναι, είπαμε, τη πράσινη μετάβαση που ακούμε ακούμε ακούμε τόσα χρόνια για πράσινη μετάβαση θα δούμε τι θα αποδώσουν όπως είπες κι εσύ έχει ένα καθεστώς στην Ορβηγία το οποίο είναι τεράστιο, κόβει πάρα πολύ τα κέρδη, οπότε κάποια αλλαγή στους νόμους εκεί στην Ορβηγία ίσως την επηρεάσει αρνητικά.

52:30 Τι άλλαγε τώρα να κάνεις απ' το 2,8% φορολογία. Είναι κυκλική εταιρεία, οπότε καταλαβαίνουμε ότι θα πάει και πάνω και κάτω και εξαρτάται από εξωτερικούς παράγοντες. Για μένα αυτή τη στιγμή, δική μου άποψη καθόλου επενδυτική συμβουλή είναι overvalued. μια πτώση, αν έκανε κάποια πτώση κάποια στιγμή, πιστεύω εκεί στα 30 και λίγο πιο κάτω, αν σας αρέσει η εταιρεία, οκ, κλείνοντας και ένα πολύ καλό ποσοστό στο μέρισμα και δεν έχεις και θέμα με τα μερίσματα, τα καλύπτει, θα ήταν μια καλή αγορά.

53:17 Προς το παρόν, επειδή εξαρτόμαστε από άλλους κυρίως και το πώς ξυπνάνε κάθε πρωί και τι θέλουν να κάνουν και με τις τιμές ενέργειας στον κόσμο και παντού, είναι εταιρείες οι οποίες ξυπνάνε σε ένα πρωί, γίνεται κάτι και ξαφνικά πέφτει 10% ή ανεβαίνει 10%. Είναι λίγο κυκλικές αυτές οι εταιρείες, κυκλοθυμικοί και εμείς που αποφασίζουμε να επενδύσουμε σε αυτές.

53:46 Αυτά από μένα Συγγνώμη, σήμερα το κάναμε λίγο πιο μπροστά το βίντεο, γιατί έτυχε κάτι εκτεκτό. Δεν το κάναμε στην ώρα μας που το κάνουμε συνήθως 4.30. Απλά είπαμε να το κάνουμε πρωί τουλάχιστον όποιος μπει 4.30 να μπορέσει να το δει την ανάλυση. Και το μόνο που ζητάμε, δεν θέλουμε τίποτα άλλο, ένα like και ένα σχόλιο να μας αφήσετε, εμάς μας ικανοποιεί αφάνταστα.

54:42 Αυτά από μένα. Καλό Σαββατοκύριακο εύχομαι σε όλους. Καλό Σαββατοκύριακο σε όλους. Καλά με περάσετε. Ραντεβού την επόμενη βδομάδα με μια εταιρεία έκπληξη, λέω εγώ. Έχω μια στο μυαλό μου. Τώρα θα δούμε ότι όποιος θέλει, ό,τι εταιρεία θέλει, γράφει από κάτω στο σχόλιο. Εγώ έχω μια στο νου μου. Είναι έτσι πολύ hot. Έρχεται και hot Σεπτέμβρης με τα επιτόκια.

55:07 Εμείς εδώ θα είμαστε κάθε Σάββατο.