Nike ($NKE): Η Πτώση του Κολοσσού, το Turnaround & η Μερισματική Απόδοση 4%

Αυτόματη μεταγραφή — ενδέχεται να περιέχει λάθη.

00:00 Ωραία. Καλησπέρα, καλησπέρα. Σήμερα θα κάνουμε την Nike ή Nike όπως τη λέμε οι περισσότεροι Έλληνες. Θα ξεκινήσω λίγο. Η αρχή της ιστορίας της ξεκινάει το 1964 από το Phil Knight και το Bill Bowerman. Ο Knight κατά τη διάρκεια του σπουδότου στο Στάφορτ έγραψε μια εργασία με την υπόθεση ότι τα Ιαπωνικά αθλητικά παπούτσια μπορούσαν να εκτοπίσουν τις τότε γερμανικές μάρκες Adidas και Puma από την Αμερικάνικη αγορά.

00:42 Ξεκίνησαν μαζί ιδρύοντας τη Blue Ribbon Sports με αρχικό κεφάλαιο 500 δολάρια ο καθένας, όπου λειτουργούσαν ως εισαγωγής και διανομήση οπωνικών παπουτσιών των τότε Tigers, είναι τα σημερινά Six, και τα πουλούσαν μέσα από το πόρ παγκάζ των αυτοκίνητων τους. Σε κάποια φάση ήρθε η ρήξη του 1971-1972 με τους Ιάπωνες, με τη Tiger, και εκεί ο Μπάουρμαν κατασκεύασε μια σόλα με καλύτερη πρόσφυση.

01:25 Στην ουσία, έχησε λιωμένο λάστιχο στη δοστιέρα για βάφλες της γυναίκας του και δημιούργησε την αντίστοιχη βάφλα σόλα. Στην ουσία ήταν η πρώτη μεγάλη τεχνολογική καινοτομία της εταιρείας. Το όνομα Nike προέρχεται από τη θεά της νίκης. Προτάθηκε την τελευταία στιγμή από έναν υπάλληλο της εταιρείας, το Jeff Johnson. Ο Nike ήθελε να την ονομάσει Dimension 6, την Nike.

02:10 Μετά στη συνέχεια ένα από τα μεγαλύτερα event είναι η συνεργασία που είχε το 1984 με το Jordan με ένα συμβόλαιο Mammoth τότε για την εποχή, 500.000 δολάρια ένα έτος και δημιούργησε τα Air Jordan. Τότε, τα Air Jordan παραβίαζαν τους κανόνες ενδυμασίας του NBA και επέβαλε πρόστιμο 5.000 δολάρια σε κάθε αγώνα που τα φορούσε ο Jordan.

02:53 Η Nike πλήρωσε τα προσθήματα και έκτισε μια από τις πιο επιτυχημένες καμπάνιες στην ιστορία, με το σύνθημα ότι το NBA τα απαγόρευσε αλλά δεν μπορεί να εμποδίσει εσάς να τα φορέσετε. τεράστια εταιρεία όσο περνούσαν τα χρόνια άρχισε να μεγαλώνει πολλά συνθήματα just do it στην ουσία η Nike ήταν ρε παιδί μου διαμόρφος δεν πουλούσε απλώς παπούτσια αλλά διαμόρφωνε μια στάση ζωής για τους αθλητές που ξεπερνούσαν τα όρια τους και φτάνουμε το 2020 γενικά υπάρχουν αρκετά βίντεο έξω που μιλάνε για τη ιστορία της Nike δεν χρειάζεται, εμείς θα έτσι κι αλλιώς κάνουμε θεμελιώτη και τεχνική ανάλυση δεν χρειάζεται να αναφέρω τόσο πολλά μπορείτε να τα βρείτε φτάνουμε το 2020 που έγινε ένα από τα μεγαλύτερα λάθη θεωρώ όταν η Nike αποφάσισε να κόψει τη σχέση με τους μεγάλους λιανοπολιτές όπως Foot Locker και άρχισε να πουλάει μόνο από τα δικά της κανάλια τα παπούτσια και τα ενδύματα της οπότε δημιούργησε ένα κενό στην αγορά το οποίο εκμεταλλεύτηκαν ανταγωνιστές όπως η Unrunning και η Hawk.

04:27 Τώρα θα πάμε να δούμε τα θεμελιώδη στοιχεία και μετά μαζί θα κοιτάξουμε και τα τεχνικά. Φίλιππε, το αφήνω πάνω σου. Ωραία, καλησπέρα και από μένα. Τι λέει, πώς είμαστε. Φοβερή η ανάπτυξη της εταιρείας σχεδόν από το μηδέν. Αν κάναμε πιο πολύ zoom, ίσως όταν δείξεις εσύ το γράφημα, θα δούμε όλη τη δεκαετία του 1990, επί πληθυσμού μεσουρανούσε για μένα ο κορυφαίος αθλητής όλων των εμποχών, ο Μάικλ Τζόρνταν, πώς ακόμα και η ίδια εταιρεία, τι ανάπτυξη είχε.

05:05 Βέβαια, όλο αυτό, άμα κάνεις ένα zoom out, φαίνεται πολύ μικρό στη μετέπειτα τεράστια ανάπτυξη που είδε στον αιώνα στον οποίο είμαστε, με το αποκορύφωμα το 2021 που η τιμή της έπτασε κοντά στα 170 δολάρια. Αλλά βέβαια από εκείνη τη στιγμή και ύστερα, πάρα πολλές λαθασμένες επιλογές του ηγετικού τίμπης και σε πρόσληψη λάθος ατόμων και σε επιλογές πολιτικές και marketing, κατέστρεψαν ένα μπραντ. Σχεδόν το κατέστρεψαν. Δεν έχει εξαφανιστεί η Nike.

05:44 Απλά έχει γερήσει σε επίπεδα που ήταν πριν, σε επίπεδα τιμών, νομίζω πριν 10-12 χρόνια. Οπότε, σαν να φαίνεται για πολλούς οι οποίοι ξεκίνησαν τα τελευταία χρόνια να επενδύουν στην Nike, φαίνεται πραγματικά μια πολύ λαθασμένη επένδυση, στην οποία για να πούμε και την αλήθεια δεν φταίνει και οι ίδιοι οι επενδυτές πολλές φορές, οι οποίοι είδαν μια εταιρεία με τεράστια ανάπτυξη, ξαφνικά να χάνει την ανάπτυξή της, γιατί απλά αποφασίσαν να κάνουν λάθος επιλογές.

06:15 Απλά αυτή τη στιγμή φαίνεται όντως πάρα πολύ... λάθος η επιλογή τους. Τώρα μιλάμε για ένα στόκ, λοιπόν, Jim και οι υπόλοιποι, που είναι ό,τι και να βάλεις, έτσι, ό,τι μέτρη και εδώ και να βάλεις, τελευταίο μήνα, τελευταίο χρόνο, φέτος, τελευταία πέντε χρόνια, μιλάμε για ένα στόκ το οποίο έχει φάει πολύ ξύλο, λέμε έτσι, στην καθομιλουμένη, φέτος και μόνο είναι λίγο πάνω από 40% και συνεχίζει και πέφτει, έτσι, συνεχίζουν οι κακές οι ειδήσεις και πέφτει.

06:54 Πρόσφατα η τελευταία είδηση έτσι μεγάλη ήταν ότι βγήκε έξω από τον S&P 100 όχι το 500 που λέμε τον S&P 100 ότι βγήκε έξω. Δεν θεωρείται πια μια blue chip εταιρεία. Ίσα ίσα. Τώρα, εγώ ήθελα να σου πω την αλήθεια σήμερα δεν ήθελα έτσι να πλατιάσω το λόγο μου για τους λόγους που η εταιρεία αυτή έχει πάει το κακό στο χειρότερο.

07:21 τα τελευταία χρόνια, μπορούμε να τα δούμε πολύ επιγραμματικά. Για μένα το revenue δεν είναι κάτι που πρέπει να σταθείς πάνω από ένα λεπτό να δεις τι έγινε, γιατί δεν λέει την ιστορία της όπως θα έπρεπε να τη λέει. Το συμπέρασμα από αυτό είναι ότι η Nike δεν είναι μια εταιρεία growth. Δηλαδή έκανε ένα peak το 2022 και το 2023 και από εκεί και έπειτα έχει κολλήσει σε αριθμούς.

07:46 και μπορεί να πει κάποιος, εντάξει έχει μια πτώση στο Ρεβίνι, δεν έχει την καταστροφή, αλλά θα δούμε αργότερα πώς μεταφράζεται αυτή η πτώση. Οπότε αυτή τη στιγμή η περίοδος που περνάει η ΝΑΕΚ είναι μια περίοδος στασιμότητας. Έχουν υποχωρήσει τα έσοδα, υποχωρήσαν από τα 51,3-4 δις στα 46 και περνάμε αυτή τη στασιμότητα τα τελευταία χρόνια.

08:13 Σημαίνει ότι δεν έχει σχεδόν μηδενική ανάπτυξη στα Ρεβίνι. έχει κολλήσει. Και από ό,τι λένε και οι αναλυτές, για φέτος το οικονομικά έτοιμος της ΝΑΕΚ δεν είναι 31 Δεκεμβρίου, είναι από τον Μάιο και ύστερα, έτσι είναι το οικονομικό τους έτος, οπότε από τον Μάιο του 26 μέχρι και αυτόν τον 27 θεωρούν ότι το revenue αν όχι θα είναι πάλι ίδιο, θα έχει και μία πτώση.

08:40 Οπότε στο revenue δεν περιμένουμε κάτι. Από εκεί και ύστερα, Να πάμε να δούμε εδώ το chart μας, τα μεικτά κέρδη. Ωραία. Θα βάλω και, λοιπόν, το gross margin. Έτσι, να πάμε και το μεικτό περιστορίο κέρδους. Βλέπουμε την ίδια ιστορία. Βλέπουμε μια άνοδο στην κερδοφορία και μια πτώση. Πτώση και στην πρωτοκαλή γραμμή. Μεγάλη κατρακύλα της.

09:23 Παρόλο σημερινή κατάσταση βλέπουμε ότι έχει κολλήσει λίγο κάτω από το 43%. Εδώ βλέπουμε ότι το μεικτό περιθώριο κέρδους έχει πέσει περισσότερο από το revenue. Δηλαδή όσο περνάνε οι δείκτες, βλέπουμε τους δείκτες περισσότερο, βλέπουμε ότι μεγαλώνεται η χασούρα. Από το revenue μέχρι που θα φτάσουμε στο net profit είναι μεγαλύτερη η χασούρα.

09:52 Οπότε τα συμπεράσματα και από αυτό εδώ, έτσι στα γρήγορα και από αυτό το πίνακα, είναι ότι είχαμε ένα πήξτο 46%, έχει χάσει 3%. Η Nike έκανε μεγάλες εκπτώσεις και προσφορές στα προϊόντα της, τα οποία δεν φεύγανε από τα ράφια των δικών της καταστημάτων, των online καταστημάτων, διότι, όπως είπες και εσύ, Jimmy, αποφάσισε να κάνει μια στρατηγική επιλογή να κόψει τους προμηθευτές και να τα πουλάει αυτό που λέγανε direct to consumer, δηλαδή να έχουμε μια απευθείας προς τον καταναλωτή σχέση.

10:35 Η Nike στην αρχή τα πήγαινε καλά με αυτό το project, στη συνέχεια όμως θα δούμε ότι άρχισε να έχει περισσότερες απώλειες παρά κέρδη. Οπότε βλέπουμε εδώ και αυτή η πτώση στο Gross Profit Margin. margin, αποδείχτηκε ότι το να διατηρείς τελικά τα δικά σου καταστήματα και sites, τα οποία ήλπιζε η Nike ότι θα φέρουν περισσότερα έσοδα, ότι έχει τεράστια πάγια έξοδα.

11:02 Το marketing που έκανε, το οποίο ήταν μια παραταγώδησα πτυχία, τα ενίκια, οι μισθοί τους έφαγαν τα κέρδη, τα οποία ίσως, εάν κρατούσε το προηγούμενο μοντέλο, να τα γλίτωνε. Τώρα, παρακάτω θα πάμε Τώρα κατώ θα πάμε να δούμε το operating income, τα λειτουργικά έσοδα της εταιρείας, τα οποία και αυτά καταρρεύσαν τα τελευταία χρόνια.

11:40 Αν είδαμε πριν το GPM, δηλαδή το cross profit margin, να πέφτει από το 46% στο 43%, δηλαδή περίπου τρεις μονάδες μείωση. Εδώ βλέπουμε, δηλαδή άμα το κάνουμε αυτό, άμα βάλουμε το operating margin, θα δούμε μια μεγαλύτερη μείωση. Από τα 6 στα 3,7 δις έχει πέσει περισσότερο, έχει πέσει γύρω στις 7 μονάδες. Οπότε οι χασούρες στα λειτουργικά έσοδα είναι ακόμα μεγαλύτεροι.

12:13 Και αυτό τι προέρχεται, προέρχεται κυρίως γιατί τα λειτουργικά της έξοδα που θα δούμε σε λίγο έχουν εκτοξευθεί. Εκτοξεύθηκαν γιατί αναγκάστηκε η ΝΑΕΚ να ξοδέψει περισσότερα λεφτά σε διαφημίσεις για να προσελκύσει τους πελάτες της και στα λειτουργικά έξοδα των δικότητες καταστημάτων αποδείχτηκαν πάρα πολλά τα έξοδά της, οπότε όταν οι πωλήσεις άρχισαν να πέφτουν και τα λειτουργικά έσοδα, ενώ τα έξοδα της παρέμεναν σχεδόν ίδια, οπότε είχε πολύ μεγαλύτερη χασούρα στο τομέα αυτό.

12:53 Οπότε, άμα πάμε να δούμε το Econ Statement, τα Operating Expenses, δηλαδή τα λειτουργικά έξοδα της εταιρείας, θα μας πει αυτή την ιστορία. Βλέπετε, εδώ δεν έχουμε πτώση τεράστια, έχουμε σχεδόν μια πάρα πολύ μικρή πτώση, μια στασιμότητα στα έξοδα, που σημαίνει ότι έχουμε από το 2020 και τα έτη της πανδημίας μέχρι το 2022 τα λειτουργικά έξοδα εκτοξεύονται από 12,8% στα 16,4% περίπου.

13:28 Την επιθυμική αυτή επένδυση που έγινε στο ψηφιακό μάρκετινγκ και στις πλατφόρμες της Ίριας της ΝΑΕΚ. Όταν όμως, όπως είδαμε από τα προηγούμενα τρία γραφήματα, τα έσοδα άρχισαν να πέφτουν, τα έξοδα έχουν μείνει σχεδόν κολλημένα, δηλαδή δεν είναι τεράστια η πτώση. Παρά τις προσπάθειες της εταιρείας να τα κόψει, δεν έχουν ακόμα πέσει τόσο πολύ.

13:57 Οπότε, εδώ είναι το επόμενο στίχημα και του καινούριου σύνο. Το στίχημα αυτό είναι ότι πρέπει είτε να αυξήσει με κάποιο τρόπο τα έσοδα απέναντι στον ανταγωνισμό, κάτι το οποίο αυτή τη στιγμή δεν είναι και πολύ εύκολο, είτε να προχωρήσει σε περικοπές. Και οι περικοπές τι σημαίνουν, δυστυχώς, απολύσεις, κλείσιμο καταστημάτων, ώστε να αλπέσουν τα λιτουργικά έξοδα.

14:26 Και για να πάμε να δούμε αν όντως γίνεται κάτι τέτοιο, γιατί νομίζω κάπου το είδα εδώ, στο προφίλ της εταιρείας και στους εμπλουείς. Οπότε βλέπουμε τα τελευταία χρόνια μια μείωση των εργαζομένων ξαφνικά. Από τους 83.700 που ήταν το πικ στο 2023, ξαφνικά έχουμε φτάσει στους 73.000, που ήταν το Μάιο του 2026. Ίσως τώρα να έχουμε ακόμα λιγότερους.

14:55 Οπότε βλέπουμε ότι προσπαθούν να κόψουν τα λειτουργικά έξοδα μέσω απολύσεων. Και επίσης, μια είδηση που ήταν πριν περίπου μία βδομάδα, να δει, πριν από 8 μέρες, η ΝΑΚ κλείνει 11 καταστήματα στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου και ένα στην Καλιφόρνια. Είναι μεγάλα αυτά τα καταστήματα που κλείνει. Δεν είναι κλείνει μόνο 11 καταστήματα.

15:19 Οπότε βλέπουμε σιγά-σιγά ότι προσπαθεί με κάποιο τρόπο να κόψει λίγο τα έξοδα, να τα μαζέψει. θα πούμε πώς θα πάει αυτό τον επόμενο καιρό βλέπουμε όμως μια προσπάθεια της εταιρείας σε αυτό το τομέα και στο τέλος για πάμε να δούμε και τα λογιστικά τα καθαρά κέρδη το ίδιο πράγμα κορυφή και πτώση και μεγάλη πτώση έτσι έχει και δεν είναι ότι είναι πτώση δηλαδή τα έσοδα της είναι χειρότερα και από κάποιες χρονιές προ-COVID. Οπότε, παρόλο που το revenue ήταν μεγαλύτερο, εγώ βλέπουμε μικρότερα έσοδα. Οπότε, δυστυχώς, η σκληρή πραγματικότητα είναι ότι τα καθαρά τους κέρδη έχουν πέσει πάρα πολύ σε σχέση με τα ιστορικά υψηλά και έχουν πέσει και όλοι οι δείκτες που είδαμε πριν. Και μόνο από αυτό βλέπουμε το τι λάθος έχει κάνει η Nike.

16:26 Σαν εταιρεία τώρα, θα πάμε να δούμε πρώτα τα προϊόντα της. Θα ήθελα να πάμε να δούμε τα προϊόντα της, που δηλαδή μένει πίσω. Βλέπουμε ότι το Foodware Revenue, δηλαδή τα παπούτσια της, ας πούμε, έτσι έχουν και αυτά μια πτώση. Τα παπούτσια της είναι... Το μεγαλύτερο μέρος των εισόδων της παίρνει από τα παπούτσια. Έχει πέσει.

16:50 Έχει πέσει και έχει σταθεροποιηθεί. Το ίδιο εδώ το Apparel Revenue είναι τα ήθη ρουχισμού της. Είναι το δεύτερο μεγαλύτερο sector της στα έσοδα. Το ίδιο και αυτό. Οπότε βλέπουμε ότι και σε αυτό το τομέα η Nike έχει σκαλώσει, έχει μείνει στα ίδια. Τώρα, τι γίνεται σαν εταιρεία με τα ταμιακά αποθέματα της και το χρέος της.

17:18 Λοιπόν, για να δούμε λίγο κατά πόσο υγιής και σταθερή μπορεί να είναι. Είδαμε το 19, βλέπουμε το 19, η πορτοκαλί, το πορτοκαλί εδώ το διάγραμμα είναι το χρέος της. Το μπλε είναι τα ταμιακά αποθήματα. Η διαφορά τους μας βγάζει αυτό εδώ, το net cash. Άμα είναι θετικό σημαίνει περισσότερο cash από την debt, από τη χρέωση.

17:47 Λοιπόν, οπότε βλέπουμε εδώ το 2019 ότι το χρέος της ξεπερνάει πάρα πολύ τα ταμιακά αποθέματα, αλλά το διορθώνει αμέσως στις επόμενες χρόνες, άμα βγούμε. Η μπλε γραμμή, η μπλε κολόνα, έχει ξεπεράσει την πορτοκαλί. Στη συνέχεια όμως, παρόλο που το χρέος μειώνονται, μειώνονται σταδιακά και τα ταμιακά αποθέματα και είναι και αυτή τη στιγμή μειον 2 δις.

18:15 Δεν είναι κάτι τρομερό, δεν είναι επικίνδυνο δηλαδή το χρέος της, δεν μπορείς να πεις ότι είναι επικίνδυνο, αλλά σε ένα περιβάλλον όμως που βλέπουμε ότι τα έσοδα έχουν πέσει κοντά στα 3 δις, ότι πιέζονται πάρα πολύ, δεν πουλάνε εύκολα το στόχ τους, όσο έχει χρέος, περισσότερο από τα μοιακά έσοδα, είναι ένα βαρύδι. Δεν μπορείς να το πεις ότι είναι και πολύ άνετο, είναι ένα βαρύδι, διότι δεν τους βοηθάει και πάρα πολύ στο να κάνουν τα Bypax, τις επαναγορές μετοχών.

18:53 Δεν μπορούν να τη στήριξουν τόσο πολύ τις επαναγορές αυτές, με τον ρυθμό που θα δούμε σε λίγο έκανε στο παρελθόν. Όπως επίσης και το μέρισμα, έτσι θα πρέπει να στηριχτεί κάπως, πιέζεται και στο μέρισμα είναι λίγο. οπότε ακόμα δεν έχουμε κάτι το οποίο να μας ανησυχεί σε αυτό το τομέα αλλά η δίκης θα πρέπει να αυξήσει για να συνεχίσει έτσι να αυξάνει και το μέρισμα της τα επόμενα χρόνια κάτι πρέπει να κάνει με τα έσοδα.

19:28 Οπότε, για να συνεχίσουμε την ιστορία αυτή θα πάμε τις δαπάνες και τις ταμιακές ροές τίποτα παρόλο που οι δαπάνες δεν είναι κάτι τρομερό έτσι βλέπουμε όμως το free cash flow έχει πέσει πάρα πολύ και έχει πέσει ακόμα και σε επίπεδα χαμηλότερα προ-κρίσης προ-COVID εποχή έχουμε το υψηλό το 23 και ξαφνικά έχουμε μια μεγάλη απότομη πτώση, από την αλήθεια, 50% περίπου, απότομη πτώση την επόμενη χρονιά.

20:22 Παρά και τη μείωση που προσπαθούν να κάνουν στις υποδομές, στα καταστήματα, στα-στα-στα, στο προσωπικό, βλέπουμε ότι ακόμα το Freecast Flow είναι σε πολύ χαμηλά επίπεδα, πάρα πολύ χαμηλά επίπεδα. Εντάξει, είναι η ιστορία της ΝΑΕΚ αυτό, έτσι. Πραγματικά. Και γιατί τώρα βλέπουμε εμείς το Freecast Flow, δηλαδή άμα τα συνδέσουμε όλα τώρα τα γραφήματα που έχουμε δει, Το πιο σημαντικό αυτή τη στιγμή για το free cash flow είναι το μέρισμα και τα buybacks.

21:01 Όταν η εταιρεία δεν κάνει, άμα η εταιρεία ξαφνικά κόψει και μέρισμα, θα βγούμε και μεγαλύτερη πίεση ακόμα στη μετοχή. Επενδυτές οι οποίοι χρησιμοποιούσαν την ACK και για το dividend της και για το μέρισμά της, ξαφνικά θα πουλήσουν. Έτσι έχει γίνει και σε άλλες εταιρείες τέτοιο ιστορικό, οπότε είναι σημαντικό να το βλέπουμε για να δούμε τι μελιγενέστε σε σχέση και με το μέρισμα του Free Cash Flow.

21:34 Και δεν αρκεί, έτσι, για να γίνουν οι επαναγορές των μετοχών και όταν δεν αρκεί για να γίνουν και οι επαναγορές των μετοχών, θα αναγκαστούν τι να κάνουν, πού να βρουν λεφτά, άμα δεν μπορούν να βρουν στις επαναγορές των μετοχών, θα πάρουν δάνεια. θα αυξηθεί το χρέος και ίσως μπει σε ένα κίνδυνο η χρηματοοικονομική υγεία της εταιρείας.

21:55 Οπότε, όπως βλέπουμε, συνδέονται όλα αυτά έτσι. Λοιπόν, τώρα δώστε μου μισό λεπτό. Δώστε μου μισό λεπτό για να το θυμηθώ που είναι, γιατί θα δούμε κάτι το οποίο δεν έχουμε δει σε άλλες εταιρείες. Να δούμε λίγο τα buybacks. Σημαντικό εδώ. Λοιπόν, ωραία. Και θέλω να πάμε στις 20 ετία. Ναι, είναι στις 20 ετία. Βλέπουμε ότι όντως η Nike μείωνε τις μετοχές της.

22:43 Κάθε χρόνο. κάθε χρόνο είχε, στήριζε δηλαδή τη τιμή της μετοχής της. Τώρα όμως βλέπουμε τα τελευταία δύο χρόνια, 24-25, και έτσι μια πάρα πολύ μικρή, πάρα πολύ μικρή, τώρα δεν είναι τεράστια διαφορά αυτή, επαναγορά μετοχών. Οπότε να το έχουμε και αυτό στο νου, έτσι. Διότι είναι πάρα πολύ σημαντικό μια εταιρεία να κάνει επαναγορά των ιδιών της μετοχών, να αυξάνει το μερίδιο του κάθε επενδυτή.

23:23 Ακόμα και ενός επενδυτή που έχει 10 μετοχές. Είναι πάρα πολύ σημαντικό να γίνεται αυτό. Τώρα βλέπουμε που στερεύει το χρήμα, που έχει πέσει πάρα πολύ. Βλέπουμε ξαφνικά τη μεγαλύτερη μείωση στην επαναγορά αυτή των μετοχών της. Μη δούμε, εγώ λέω, στο μέλλον, άμα δεν πάνε καλό τα πράγματα, να εκδίδουν και άλλες μετοχές. Να εκδίδουν μετοχές για πρώτη φορά μετά από τουλάχιστον από το 2006 που έχουμε εδώ τα στατιστικά μας για να μην υπάρχουν το 2004 να μην το σταματήσουν και αυτό. Οπότε είναι πάρα πολύ σημαντικό και αυτό το στοιχείο που είδαμε πριν μας δίνει την κατάσταση της εταιρείας. Λοιπόν, αυτό που θα ήθελα να πάμε να δούμε... Ε, εδώ είμαστε, ωραία.

24:10 Λίγο το inventory τέτοιων εταιρεών. Ωραία. Τα αποθέματα δηλαδή, το στόκ της εταιρείας, τα τελευταία 10 χρόνια. Το 2021 και το 2022 που βλέπουμε εδώ, top χρονιές της εταιρείας, 8,4 και 8,5 δις, top στο στόκ της εταιρείας, έχει να κάνει σχέση με την πανδημία. Δημιούργησε όλο αυτό ένα τεράστιο πρόβλημα από απόλυτα προϊόντα της εταιρείας, η οποία ξεκίνησε ένα επιθετικό ξεστοκάρισμα, επιθετική εκστρατεία πρόσφορων και εκτόςων, και έχει μειωθεί το στόκ, είναι η αλήθεια αυτή, έχει μειωθεί κατά ένα δις.

25:05 Οπότε βλέπουμε ότι προσπαθεί η Nike να πουλήσει το στόκ της. Δεν είναι τόσο επιθετική η πούληση του στόκ της, αλλά θα πρέπει να το δούμε αυτό. το γεγονός ότι έχει σταθροποιηθεί αυτά τα τρία χρόνια σε αυτό το ποσό εδώ πέρα μας λέει ότι ίσως η Νάκη δεν χρειάζεται να κάνει τις εκτόσεις που κάνει για να ξεστοκάρει έχει ισορροπήσει λίγο μπορεί να δούμε καλύτερα περιθώρια κέρδους στο μέλλον, στα επόμενα τρία μήνα αν πολλούνται ξανά τα προϊόντα της σε κανονικές τιμές.

25:56 Δηλαδή, η ΝΑΕΚ αναγκάστηκε για να ξεπουλήσει το στόχ της, να κάνει εκτόσεις για να αγοράζει ο κόλμος. Στις εκτόσεις αυτές έχασε κέρδη. Οπότε, τα κέρδη που έδειξε ήταν μειωμένα. Λογικό αυτό. Ξαφνικά, όμως, έχει επανέλθει σε καλές τιμές το στόχ της, όχι πάρα πολύ καλές εκεί που θα ήθελε, οπότε θα μπορούσε να διατηρήσει τις τιμές της σε ένα υψηλότερο επίπεδο και να αυξήσει τα έσοδα.

26:22 Όσο μειώνεται δηλαδή το inventory της, τόσο καλύτερα για την ΑΕΚ, τόσο περισσότερα κέρδη. Το βλέπουμε και αυτό το γράφημα, αν φτάσει ποτέ σε επίπεδα προ-πανδημίας, για να έχουν καλύτερα κέρδη. Είναι και σε τέτοιες εταιρείες που εξαρτούνται πάρα πολύ από το στόχο, το inventory είναι ένα γράφημα το οποίο αξίζει να το βλέπουμε τώρα.

26:49 Η ΝΑΕΚ αυτή τη στιγμή είναι σε μια νέα στρατηγική με τον νέο CEO της, έτσι. Προσπαθεί να καλύψει το χαμένο χρόνο το οποίο έκανε η προηγούμενη διοίκηση. Να δούμε λίγο τα dividend της, δηλαδή το μέρισμά της. για μένα είναι υψηλό αυτό το κοντά στο 80% payout ratio δηλαδή χρησιμοποιεί το 80% των κερδών της για να πληρώσει το dividend είναι υψηλό διότι πρέπει να το πληρώσει είναι μια σχέση εμπιστοσύνης ανάμεσα στην εταιρεία και στους μετόχους της θα θέλαμε εννοείται να πέσει αυτό κάποια στιγμή αν αυξηθούν τα έσοδα προς το παρόν δεν μπορεί να κάνει επιθετική αύξηση του μερίσματος βλέπουμε το dividend growth είναι μόλις το 2,5%.

27:48 Δεν είναι κάτι τεράστιο, βέβαια. Αυτή τη στιγμή πάνω από το 4,5% το μέρισμα. Όταν ήταν πριν 3-4 χρόνια ήταν κάτω από το 2%. Εγώ, για να πω την αλήθεια, είδα έναν αναλυτή που είπε ότι υπάρχει μια πιθανότητα να κόψει λίγο μέρισμα η Nike. Εντάξει, μαζί σε όλα τα κακά που την έχουνε τα τελευταία χρόνια βρει, άμα τις βρει και αυτό.

28:17 Αλλά εντάξει, δεν είναι και σίγουρο, αλλά το pay-out ratio είναι πάρα πολύ ψηλό, έτσι. Οπότε θα θέλαμε να το δούμε σε μικρότερο ποσοστό, βέβαια. Πρέπει να αυξηθούν τα έσοδα. Έτσι πρέπει η πολιτική που να κάνει να φέρει τις αυξήσεις αυτές τώρα. Κάτι άλλο που θέλω να δω, εισού το να δω εδώ και τις σημειώσεις μου. Τελευταίο τσάρτ, έτσι, ένα από τα τελευταία τσάρτ, που θα δείξουμε στα γρήγορα, είναι αυτό εδώ, οι απαιτήσεις από πελάτες, έτσι λέγεται, θα δούμε τα τελευταία δεκαετών.

28:58 Τώρα, προσπαθεί να το γυρίσει η Nike, να γυρίσει την ιστορία στη χονδρική. Προσπαθεί τώρα να πουλήσει η Nike, να ξανα... είχε, όπως είπαμε, κόψει τη σχέση της με τους μεγάλους τρίτους εμπόρους που έδινε. Προσπαθεί τώρα να ξαναεπιστρέψει σε αυτό το τομέα. Γιατί αυτό της έκανε κακό, διότι άδειασε μεγάλα καταστήματα τα ράφια από τα δικά της προϊόντα και εκματεαλεύτηκε ο ανταγωνισμός, έβαλε τα δικά του προϊόντα και πουληθήκανε πολύ περισσότερα αυτά.

29:40 Δεν είναι όλοι να πηγαίνουν ούτε σε καταστήματα Nike, ούτε να παραγγελνούν online. Πηγαίνανε σε καταστήματα τρίτων εμπόρων, βλέπανε ένα παπούτσι, το παίρναν. Έχασε πολύ από αυτό η Nike. Τι μας δείχνει τώρα αυτό το γράφημα και την εκτείναξη σε 5,9 δις. Λοιπόν, μας δείχνει ότι η Nike γεμίζει ξανά επιθετικά τα ράφια των τρίτων εμπόρων, γιατί από το 2021-2023 που βλέπουμε τη μείωση αυτή, ο καταναλωτής πλήρωνε δηλαδή αμέσως στο κατάστημα ή στο application που είχε, οπότε οι απαιτήσεις από τους πελάτες έμεναν σχετικά χαμηλά.

30:24 Εξαθνικά, η απαιτήση στους πελάτες έχει φτάσει σε υψηλότερο δεκαετίας. Οπότε μπορούμε να πούμε ότι περιμένουν αυτά τα περισσότερα λεφτά από τους τρίτους εμπόρους, που είναι και ρεκόρ δεκαετίας, σημαίνει ότι ξαναστοκάρουν αυτά τα καταστήματα. Οπότε είναι καλό. Αυτό φαίνεται ότι ξανααποκτούν πρόσβαση σε αυτά τα καταστήματα.

30:52 Αυτό είναι πάρα πολύ σημαντικό. Είναι ο τρόπος τους για να ξαναεπιστρέψουν στην αγορά. Δεν είναι εύκολος, αλλά αξίζει και αυτό να το δούμε. Τώρα, το τελευταίο που θα ήθελα να δείξω, αφικά το πρώτο τελευταίο, στα πολύ γρήγορα, και αυτοί οι τρεις ειδίκτες που βλέπουμε συνήθως, για να δούμε την αποδοτικότητα της εταιρείας, είναι μειωμένοι όλα αυτά τα χρόνια, αρκετά. Έτσι.

31:22 Βλέπουμε και return on assets στα προϊόντα τους και η διοίκηση. Έχει καταστρέψει την κερδοφορία της εταιρείας. Παρακολουθούνται και αυτοί οι τρεις δείκτες για το αν ποτέ μπορεί να επιστρέψει στα επίπεδα που ήταν ή να αρχίζει να αυξάνεται περισσότερο, για να μας επιβεβαιώσει ότι κάνει αυτό το turnaround που περιμένουν, πρέπει να είναι το πιο διάσημο τέρτ να ραντ που περιμένουν όλοι.

31:56 Άμα το καταφέρει δηλαδή αυτό η Nike θα είναι για ταινία, μπορώ να πω. Η αποτίμησή της, που είχε φτάσει στη θεόρητα πολύ ψηλά επίπεδα, δεν θα δω να δω αυτό, θα δούμε το χθεσινό. Είναι κάτω από 20 πι ρέισιο όταν ήταν πάρα πολύ ψηλά. Το forward peer ratio που είναι μεγαλύτερο από το peer ratio μας δείχνει ότι οι αναλυτές περιμένουν ακόμα περαιτέρω μείωση στα έξοδα Οπότε ίσως ακόμα πιεστεί περισσότερο η τιμή Νομίζω με τους καταγωνιστές της ακόμα ενταγωνιστές έχουν χαμηλότερο peer ratio Οπότε ίσως θεωρείται ακόμα ακριβή και για να πούμε στην πραγματικότητα ο τελευταίος ο οποίος νομίζω από τη Μόργαν Στάλι, μπράβο που έκανε μια ανάλυση στη Nike, της έδωσε rating sell και price target στα 31 δολάρια, δηλαδή περαιτέρω πτώση 15% της έδωσε. Εγώ για να πω την αλήθεια ούτε στα 31 δολάρια να μου δει η Nike τα λεφτά μου τα την ήθελα πολύ πιο χαμηλά και τέλος να δούμε κάτι το οποίο τα βλέπουμε έβαμε στο Ρε το revenue αναγεωγραφία και είναι πάρα πολύ σημαντικό σε μία και μόνο γεωγραφική

33:27 περιοχή στην οποία στεκόταν πάρα πολύ η ΝΑΕΚ και αυτή είναι η Κίνα και βλέπουμε το revenue της από το 2017 τα τελευταία δέκα χρόνια βλέπουμε το revenue της πώς έχει μειωθεί από την Κίνα. Ήταν πάρα πολύ σημαντικό αυτό για την Nike. Η Κίνα ήταν μεγαλύτερη ανάπτυξη που είχε εκεί πέρα, μεγαλύτερη μηχανή ανάπτυξης της Nike.

33:54 Έχουν πτώσει στην κινέζικη αγορά. Οι Κινέζοι στρέφονται και σε άλλα προϊόντα, ακόμα και σε δικά τους προϊόντα. Και ήταν και εδώ ένας μεγάλος λόγος που έχασε η Nike μεγάλη ισχύ. Τώρα, άμα δούμε σε άλλες περιοχές, Δεν τις ακολουθώ. Είδα μόνο κοινωνία από την αλήθεια. Να δούμε λίγο στην Αμερική, στην Βορειοαμερική. Βλέπετε, στην Βορειοαμερική δεν είναι τόσο μεγάλη η πτώση από ό,τι είδαμε στην Κίνα.

34:23 Οπότε, του πόνεσε πάρα πολύ εκεί πέρα η πτώση αυτή. Τώρα, οπότε για να καταλάβουμε τι πήγε στραβά με αυτή την εταιρεία, επειδή εγώ δεν θέλω να εμπλακώ πάρα πολύ όποιος ασχολείται με social media βλέπει τι πιστεύει ο κόσμος που πήγε στραβά με την Nike έχει κάνει τεράστια λάθη σε επιλογή ατόμων που νομίζανε ότι κάποιες στρατηγικές θα πιάσουν Είναι, ευρίασαν πάρα πολύ συγκεκριμένη μερίδα καταναλωτικού κοινού, ειδικά στις Ηνωμένες Πολιτείες με τις επιλογές τους.

35:05 Και εκεί, επειδή είναι τεράστια η αγορά, τα Εμπάρκο και όλα αυτά κάνουν ζημιά στις εταιρείες, μπορούν να κάνουν ζημιά στις εταιρείες, οπότε με πέλεξε η Nike τη συγκεκριμένη στρατηγική και μεγάλο κοινό του εισγύρισε την πλάτη. Είχε και αυτό που έκανε με την προηγούμενη διοίκηση που αποφάσισε να κόψει τους δεσμούς της με μεγάλα καταστήματα, όπως είπες, Τζιμιν, η Foot Locker, για να πουλάει μόνο απευθείας και άφησε έτσι τα ράφια στους άδεια και ο καταναλωτής που πήγαινε, για λέγεται, τον ανταγωνιστή, μεγάλο λάθος.

35:46 Είδαμε την Κίνα που στεκόταν πάρα πολύ στην Κίνα, πέφτει το revenue, την πίεσαν και οι δασμοί πάρα πολύ πέρσι, την ΑΕΚ. Και τέλος, για να πούμε την αλήθεια, και αυτό είναι προσωπική μου άποψη, εγώ ανοίγοντας το σιφτάρι του παπούτσοθήκη μου για να δω παπούτσια, συνειδητοποίησα, που λες Jimmy και τέτοια, δεν έχω Nike. Πραγματικά.

36:21 Και δεν θυμάμαι τελευταία φορά που πήρα Nike. Και είχα δει ένα post στο ίντερνετ στο οποίο λέγανε ότι τα αθλητικά τους παπούτσια και τα παπούτσια τους γενικά δεν έχουν πια τη ποιότητα που είχαν κάποτε. Έτσι. Δεν μπορώ να το... Γιατί έχω χειρό να πάω Nike παπούτσι. Δεν μπορώ δηλαδή να το... να πω αν αληθεύει ή όχι. αλλά μάλλον υπάρχει λόγος και έτσι μπήκαν εταιρείες στο παιχνίδι όπως είπατε η Hoka η On Running και όλες αυτές φτιάξανε καινοτόμα παπούτσια αθλητικά είδη και τις κλέψανε τον Τιπίτα οπότε υπάρχει και αυτό νομίζω η έλλειψη καινοτομίας της Nike που επαναπαύθηκε και έβγαζε τα Air Jordan έλεγε Air Force, Air Force Jordan, Jordan, θα παίρνουνε επαναπαύθηκε, σταμάτησε και έτσι δεν έβγαλε κάτι το επαναστατικό όπως έκανε τότε με το Michael Jordan.

37:19 Τώρα ο νέος CEO τρέχει να τα μαζέψει τα σπασμένα, η αγορά ακόμα δεν δίνει εμπιστοσύνη, θα είναι πολύ δύσκολη, όλοι παραμένουν επιφυλακτικοί με αυτούς, θα είναι πολύ δύσκολη. Εγώ για να πω την αλήθεια, για να επένδυα στην ΑΕΚ θα ήθελα να δω το turn around, θα ήθελα να δω δηλαδή κάποια οικονομικά στοιχεία να βγαίνουν τον επόμενο χρόνο, για να με πείσουν ότι γίνεται turn around, για να επενδύσω σε αυτή την ιδέα. Προς το παρόν όμως πιστεύω ότι έχει κι άλλο κάτω η τιμή της.

37:56 βγαίνουν τα earnings τους τώρα μία όχι μπρύο. Εγώ πιστεύω θα πέσει η τιμή. Πολλοί λένε εκεί στα 30 δολάρια που διάβασα. Εμείς δούμε και δύο μπροστά. Αυτά. Πολύ ωραία ανάλυση, Φίλιππο. Μ' άρεσε πάρα πολύ. Ωραία. Πάμε λίγο να δούμε τα τεχνικά και μετά να μιλήσουμε για κάποια άλλα πράγματα. Θες να δείξεις κάτι άλλο ή να κλείσεις το chart.

38:26 Άνοιξε το tap για να δούμε και ιστορικά πως έχει πάει η τιμή. Θέλω να σου δείξω άλλη μία φορά. Το turnaround το είχε κάνει η Nike το 1984. Ήταν άλλη μία φορά που ζοριζόταν πάρα πολύ οικονομικά. Βλέπουμε ότι είχε πέσει και κάτω από το IPO που είχε κάνει. Όταν το 1984 η Reebok είχε κερδίσει μεγάλο μερίδιο της αγοράς, φαντάσου ότι στην Αμερική εκείνη την περίοδο η Reebok κατήχε το 25% και η Nike μόνο το 15%.

39:14 Το έκανε γιατί το turn around από τότε με το σύνθημα just do it. Αλλά εκείνη την εποχή η Reebok το έχει παίξει πολύ έξυπνα. Είχε στοιχηματίσει ότι από το τρέξιμο θα πάμε στο aerobic. Οπότε ήταν η μόδα το aerobic και η Reebok μεσουράννουσε εκείνη την περίοδο. Ωραία. Πάμε λίγο να δούμε τεχνικά. Εγώ να πω πριν δείξεις, άμα θες δείξε, δηλαδή δείξε, πότε έβγαλε ο Τζόρνταν πρώτα το 1984, έβγαλε.

39:59 Νομίζω ότι συμφωνία ο Τζόρνταν την έκλεισε το 1984, οπότε από τον απόλυτο πάτο πάμε... Ας δούμε από το 1984 μέχρι το 1998 που έφυγε ο Τζόρνταν, έτσι. 97 είμαστε εδώ, 98 έχει κάνει ένα κοσμιλήτριο. Δηλαδή, άμα αγόραζες την καριέρα του Jordan σε μετοχή φύση στην Nike, ήσουνα μια χαρά. Γιατί για μένα και τον μπραντ του Jordan, που μιλάμε τεράστιο μπραντ, που βάλισε πάρα πολύ την αεσαντερία, και τώρα οι αθλητές στην Nike δεν τίθουν πάρα πολύ.

40:39 Είναι δηλαδή το βάρος αυτό του Τζόρνταν, της δυνασιμότητας του για να παίρνουν παιδάκια εμείς που ήμασταν τότε, ήταν κάτι σαν εξωγήινος. Ο Τζόρνταν τότε ήταν πάρα πολύ σημαντικό brand name. Νομίζω υπάρχει και ταινία. Για μένα ακόμα είναι. Υπάρχει και μια ταινία που δείχνει πώς και η μητέρα του έκανε τον deal με την Nike.

41:14 Πάρα πολύ ωραία το πώς προσπάθησε εκεί με τους υπεύθυνους της Nike να κάνει τον deal. Πολύ ωραία. Θα συμφωνήσω γιατί, εντάξει, για μένα ήταν ο καλύτερος όλων των αθλητών. Ο Τζόρταν ήταν, πέρα από αθλητής, ήταν και από τους πλουρότους influencers στην εποχή του, ρε παιδί μου. Είχε influencers που δεν το είχαν άλλοι αθλητές εκείνη την εποχή, χωρίς να έχει τα social media για αυτά, μόνο μέσα από τα κανάλια.

41:51 Ήταν εντάξει το κάτι άλλο εξαιρετική συμφωνία. Τώρα πριν να δούμε λίγο τα τεχνικά, αυτό το τσάρτ εμένα είναι ένα από τα πιο τρομακτικά τσάρτ, παιδιά. Γιατί η Nike είναι όντως μια εταιρεία κολοσσός και βλέπεις ότι έχει σχηματίσει ένα ουρανοξιστή στην ουσία που πέφτει. φτάσαμε σε μια κορυφή στα σχεδόν 180 δολάρια και έχουμε καταρρεύσει στα 36 και σκέφτομαι ότι υπήρχαν σίγουρα πολλοί άνθρωποι που επένδυαν την τελευταία δεκαετία, το 2014 και μετά δηλαδή, που επένδυαν αυτοί είναι όλοι underwater είναι κάτω από το μέσο όρο του σίγουρα Αυτό το διάγραμμα εντάξει, έχει χάσει όλους τους κινητούς μέσους όρους, δεν χρειάζεται να το αναφέρω, έχει χάσει και το 200 και τα λοιπά.

42:56 Σε μηνιαίο chart, σε μηνιαίο RSI, πρώτη φορά στην ιστορία της Amna IPO φτάνουμε κάτω από το 30, ούτε ακόμα και το 80 που είχε προβλήματα με τη Reebok που έχασε μεγάλο περίπτωση της αγοράς ο RSI δεν είχε πάει κάτω από 30 οπότε σαν κίνηση θεωρώ από Elliot Wave άποψη ότι εδώ είχαμε μετά την αποχώρηση του Jordan είχαμε μια πτώση και ένα consolidation μετά έχουμε μια νέα εποχή, ένα κύμα 1, ένα κύμα 3 ως το 15, μετά 4 μια κάθοδο χωρίς να παραβιάζουμε και ένα ανωδικό πεντάρι μέχρι το 21.

43:50 και τώρα πραγματικά είχαμε μια πολύ μεγάλη πτώση. Δεν θεωρώ ότι θα γυρίσει εύκολα στα υψηλά που ήταν. Αν δεν δω τρομερές αλλαγές στα θεμελιώτη, δεν θεωρώ ότι θα γυρίσει εύκολα στα υψηλά που ήταν. Προσωπική ιστορία, επειδή κοντά στα 45 έβλεπα αυτή εδώ τη στήριξη που είχαμε, μία μικρή στήριξη που είχαμε και ήταν πριν το 1948-1945 και ήταν πριν το παγκόσμιο κύπελλο ποδοσφαίρου, θεωρούσα ότι ίσως υπήρχε ένα καλό τρέιντ σε αυτά τα επίπεδα, προκειμένου να γυρίσει τουλάχιστον μέχρι τα 70 από 1945 μέχρι 1970.

44:58 Δεν το έκανα αυτό το γύρισμα ποτέ. Ευτυχώς δεν είχα αγοράσει spot γιατί το είχα συζητήσει τότε με τον Φίλιππο. Συζητούσα αν είναι καλό το σημείο και μου έλεγε αυτό που θυμάμαι που είχε παρατηρήσει. Μου λέει όχι μην κάνεις κάποια αγορά, έχει τεράστιο στόκ που δεν έχει πουλήσει και ας είναι το παγκόσμιο κύπελο. Οπότε καλύτερα να μην μπεις σε αυτό το trade, κάτι που μου βοήθησε.

45:24 Ωραία, τώρα πώς περιμένω την κίνηση θεωρώ ότι έχει δύσκολο μπροστά της δεν είναι μία πτώση που μαζεύεται έτσι εύκολα οπότε θεωρώ ότι ακόμα έχουμε μία απότομη κλίση στην πτώση δεν έχει ομαλοποιηθεί εγώ θα περίμενα η πτώση να συνεχίσει λίγο να ομαλοποιείται οπότε η κλίση να γίνει μικρότερη να μην είναι τόσο κάθετη. Γι' αυτό θεωρώ ότι θα είμαστε σε μια διόρθωση τύπου WXC, να το πω έτσι, στα Elliot Wave, θεωρώντας ότι θα είναι και λίγο πιο flat και όχι τόσο βαθιά.

46:11 Οι τιμές που θα την έβλεπα, η αλήθεια είναι, περιμένω μεταξύ 28 δολαρίων με 24,5 θα ήθελα να κρατήσει αυτή εδώ την περιοχή στήριξης. Στα 24,5 θεωρώ ότι έχει και αρκετές... είναι αρκετά... τα 24,5 τα θεωρώ και αρκετά σημαντική στήριξη, οπότε θεωρώ ότι θα έχουμε ένα bounce από εκεί. Το bounce θα το έβλεπα καθαρά τεχνικά από αυτά τα σημεία Θα μου άρεσε ένα trade να το πω έτσι Μια τοποθέτηση σε αυτά τα σημεία Και θα κυνηγούσα μέχρι τα 47 με 51 δολάρια εδώ ένα gap που έχει δημιουργήσει ένα κενό μιας την ισορροπία που βλέπουμε πιστεύω ότι θα γυρίσει να το κάλυψει.

47:24 Τώρα εφόσον βλέπω τόσο καθοδική τόσο μεγάλη κλίση στην πτώση δεν θα περίμενα κάπως να ομαλοποιηθεί και γι' αυτό το σενάριο που θα βλέπα τεχνικά είναι ένα WXC θεωρώντας ότι το X μπορεί να καλύψει το 50% να φτάσει γύρω στα 105 δολάρια και επίσης ότι δεν θα ξαναβούμε τις τόσο υψηλές τιμές που είχαμε δει στη Nike. Τώρα στο DCF μοντέλο το δικό μας, στο Bear Case Scenario, τα νούμερα είναι εδώ πέρα, μπορείτε να τα δείτε.

48:11 Στο Bear Case Scenario περιμένω να έχει γύρω στα 19$, στο Base Case Scenario στα 35$. δηλαδή αν το δούμε έτσι σε ένα Basic Case Scenario μπορούμε να πούμε ότι είμαστε κοντά σε τιμές Fair Value αλλά όχι ακριβώς και στο Bull Case Scenario στα 51. Άλλες εταιρείες, η Guru Focus στα 24, α Spread στα 39, Simple Wall Street 37 με 42, GoodMod 34, equity notes 51, value investing το 50 ετές και το 10 ετές αντίστοιχα 55-59, finance chart 61, Morgan Stanley 31, αυτό εδώ ανέφερε ο Φίλιππος.

49:09 Και βλέπουμε γενικά το range των αναλυτών είναι μεταξύ 23 με 75 δολάρια. Εγώ σας είπα τεχνικά θα περίμενα ένα έντρι μεταξύ 28, ιδανικά 24,60, ιδανικά να ακουμπήσουμε αυτή την περιοχή, έστω με ένα κουικ. Και μετά θα περίμενα μια αναπτύσση τουλάχιστον μέχρι 47. Τώρα, να δούμε και λίγο και στη SWOT ανάλυση τι έχουμε. στις δυνάμεις της Nike είναι ότι είναι παγκόσμιο μπραντ δεύτερον έχει μέγεθος που δύσκολα θα φτάσουν που δύσκολα φτάνουν οι ανταγωνιστές οι Oni, Hawkeye, New Balance κρατάει τη μεγαλύτερη μερίδα χοντρικής της SIPA Το τρέξιμο τα τελευταία χρόνια πάει καλά, σαν πολλοί αθλητές τρέχουν κτλ.

50:27 Μπορούμε να πούμε ότι ο ισολογισμός είναι ακόμα γερός και δίνει μερίσμα τα τελευταία 24 χρόνια. Τα κέρδη και τα ταμιακά έχουν πέσει πάρα πολύ στις αδυναμίες. Τα δικά της καταστήματα χάνουν. Πέφτει στην Κίνα το ανέφερε και ο Φίλιππος. Και γενικά έχουμε δει ότι ανάκαψε αργή. Ευκαιρίες τώρα που έχει μπροστά της να ξαναμπεί στα μεγάλα καταστήματα.

51:02 Να πάρει πίσω το τρέξιμο. Όπως είπαμε, όπως είπε και ο Φίλιππος, έχει σταματήσει να αγκαινοτομεί. Πρέπει να αρχίσει να αγκαινοτομεί και να πάρει πίσω το τρέξιμο. γιατί η Nike ήταν καθαρά η εταιρεία που θα αγόραζες αθλητικά για αυτόν τον λόγο, να καθαρίσουν το στόκ, είδαμε ότι το προσπαθεί ο Elliot Hill. Είναι από το 1988 στην εταιρεία της Nike και είναι δηλαδή γέννημα θρέμα 32 πλάς χρόνια.

51:32 και προσπάθει τέλος πάντων να κάνει αυτό το turnaround που λέει. Επίσης, θα γυρίσει το ταμείο ώστε η μετοχή να μπορεί να ανέβει, δηλαδή να αυξήσει το free cash flow. Απειλές είπαμε είναι οι ανταγωνιστές κλέβουν μεγάλο μέροι του αγοράς Δηλαδή ο Hoka, New Balance και Adidas κλέβουν πελάτες Η Κίνα ότι μπορεί να πέσει κι άλλο, ότι οι δασμοί τρώνε τα κέρδη της Και προς το παρόν έχει αργήσει η ανάκαμψη και αυτό που θεωρώ, ρε παιδί μου, ότι μπορεί να είναι από τα χειρότερα είναι ότι αυτό επειδή έχει αργήσει η ανάκαμψη να πιέσει το μέρισμα οπότε περικοπές μερισμάτων κτλ.

52:42 είναι ότι χειρότερο μπορεί να ακούσει κάποιος επενδυτής και να δούμε, ρε παιδί μου, να επηρεάζει και πολύ πιο έντονα την τιμή. Τώρα είπα πως το περιμένω τεχνικά, βραχυπρόθεσμα κοντά στα 28 με 24,5 να πάει μέχρι εκεί, ένα bounce μέχρι τα 51. Τεχνικά θα ήθελα όλη αυτή η γωνία της πτώσης να μικρύνει και να αρχίσω για να βλέπω ανάκαμψη εδώ πέρα, να μην είναι τόσο απότομη η γωνία.

53:26 Και πιστεύω ότι έχει ένα γύρισμα τουλάχιστον στο 50% αυτής της πτώσης μέχρι τα 105 δολάρια. Μένει να δούμε τι έχει να γίνει. Ωστόσο, τώρα, οι προβλέψεις μας έχουν πάει αρκετά καλά και σίγουρα θα έχουμε κάνει και λάθη, αλλά δεν έχω παράπονο. Όντως, είναι καλά οι προβλέψεις. Και κάτι που κάνουμε εγώ με τον Φίλιππο, το κάνουμε live όλο αυτό, για να ρωτάτε κι εσείς ό,τι θέλετε.

54:00 Δεν είναι ότι έχουμε κάποιο στημένο script, κτλ. Εννοείται ότι έχουμε διαβάσει την εταιρεία πιο πριν, αλλά δεν είναι στημένο όλο αυτό. ούτε είμαστε χρηματοοικονομική συμβολή ούτε τίποτα τέτοιο απλά λέμε ρε παιδί μου και εμείς την άποψή μας σαν απλοί επενδυτές και δεν είναι κάτι που θα σας το πούμε παπαγαλία είναι κάτι που το έχουμε μελετήσει και οι δύο οπότε και εσείς έχετε το περιθώριο στο live τουλάχιστον να ρωτάτε απευθείας ό,τι απορίας σας έχετε σε σχέση με την εταιρεία που μπορεί να σας ενδιαφέρει Αυτά από μένα, δεν έχω κάτι άλλο να συμπληρώσω Φίλιππε Εσύ δεν ξέρω άμα έχεις Όχι, ούτε εγώ δεν έχω Το μόνο που έχω να συμπληρώσω είναι ότι ακόμα και άμα πέσει στα 20 δολάρια ας πούμε ότι πέφτει η Nike και για κάποιους φαίνεται ευκαιρία δεκαετίας, εικοσαετίας αυτή η αγορά, δεν σημαίνει ότι επειδή πέφτει σε τόσο χαμηλή τιμή είναι και πολύ καλή αγορά Αν η ίδια η Nike δεν κάνει αυτό το turn around που είναι που τόσο πολλοί περιμένουν και αυτή τη στιγμή είναι και μια εταιρεία την οποία μισεί

55:05 και πάρα πολλοίς κόσμος για πολλούς λόγους. Επίσης, να πω ότι ο Γόρεμ Μπάφετ για παράδειγμα δεν την πήγαινε καθόλου. Απλά δεν ήθελε να επενδύσει καθόλου στη Knight. Την είχαν κάνει μια ερώτηση και ήταν πολύ αρνητικός. Δεν του άρεσε η προοπτική επένδυση στη Knight. Χωρίς να λέμε ότι ό,τι λέει και ο Γόρεμ Μπάφετ είναι και Ευαγγέλιο.

55:31 Αλλά κάτι ξέρει περισσότερα από πολλούς γκουρού εκεί έξω. Απλά θα πρέπει κάποιος, εγώ για παράδειγμα, η δική μου στρατηγική είναι, προτιμώ να χάσω μια κίνηση 5 με 10% γιατί η αγορά μπορεί να προξοφλεί αυτό το turnaround νωρίτερα και κάποιοι επενδυτές να μπαίνουν και να ανεβαίνει η τιμή. Προτιμώ να χάσω έτσι μια μικρή κίνηση στην αρχή, αλλά παρά να επενδύσω σε λάθος τιμή και να μην δω την εταιρεία να γυρίζει πραγματικά να κάνει αυτό το turnaround, Προτιμώ δηλαδή να χάσω ένα 10%, αλλά να δω ότι όντως η εταιρεία έχει μάθει από τα λάθη της και αυξάνει τα κέρδη της και επανέρχεται σε καλύτερες ημέρες από αυτές που περνάει τα τελευταία πέντε χρόνια, παρά έτσι να κυνηγάω ποσοστά ή τι μες ένα καλύτερο ποσοστό.

56:29 Δηλαδή, γιατί βλέπουμε τώρα στο γράφημα αυτό πόσοι πολλοί επενδυτές, για πολλούς λόγους, πιστέψανε την ιστορία της Nike, αυτό που έδινε η Nike. Φαντάσου τώρα πόσοι επενδυτές, φανταστείτε πόσοι επενδυτές, έχουν εγκλωβιστεί σε ένα πολύ ψηλό μεσόρο τιμή στην Nike και περιμένουν, απλώς εύχονται κάποια στιγμή να έρθει σε αυτό το μεσόρο η εταιρεία, γιατί πίστεψαν και ένα αφήγημα.

57:04 Εν τω μεταξύ αυτό που ήθελα να πω, έχω δει πολλοί σου creators, επειδή διαβάζουν κάποια άρθρα στο ex-συνήθως οι μεγάλους επενδυτές που έχουν αγοράσει, εννοείται ότι και οι επενδυτές οι μεγάλοι κάνουν λάθη Ας πούμε, έβλεπα αγορές στη SNAIC να λένε ότι είναι πολύ καλές οι τιμές στα 80 δολάρια, 84, 75, που ήταν πολύ ψηλά.

57:35 Ακόμα και εγώ, όσο για το σημείο θεωρούσα ότι είναι ακόμα ψηλά. Εγώ το σκεφτήκα μόνο στα 45 ως αφήγημα για να γυρίσει μέσω του παγκόσμιου κυπέλου ποδοσφαίρου. ως στρέντιτος, σκέφτηκα, όχι από επενδυτική σκοπιά και βλέπεις creator ή να είναι πολύ φαν και να την αναφέρουν από τόσο ψηλές τιμές ή να βλέπεις creator που να λένε ότι έχει καταστραφεί, μην ασχοληθείτε καθόλου κτλ.

58:06 Δεν είναι ούτε άσπρο ούτε μαύρο, είναι γκρι, το ξέρετε η κατάσταση. Ένα καλό... υπάρχει μια καλή είσοδος που πιστεύω και εγώ, δηλαδή σε κάποιες στιγμές θα μπορούσε να γυρίσει ακόμα και στα 25 δολάρια και άμα δούμε αν άγκαψε και τα λοιπά. Η Nike για μένα έχει ένα περιθώριο να γυρίσει άνετα στα 47 με 51 από τα 25 στα 50 είναι 100% πάνω.

58:35 Οπότε δεν είναι ούτε άσπρο ούτε μαύρο, είναι γκρι, μελετάμε την εταιρεία βλέπουμε πώς θα πάει και συνεχίζουμε. Αυτό θέλω να πω. Το μόνο που ζητάμε και εγώ και ο Φιλίππος δεν είναι τίποτα άλλο πέρα από ένα like και άμα θέλετε και ένα σχόλιο έστω μια εταιρεία που θέλετε να δείτε. Εμείς προσπαθούμε, βλέπετε πώς τις μελετάμε όλες τις εταιρείες, πώς τις αναφέρουμε.

59:04 Γενικά, αν δείτε και τα θεμελιώδη και τα τεχνικά επίπεδα έχουμε πέσει to the point, αυτό έχουμε πέσει αρκετά μέσα. και απλά γυρίστε τα παλιά βίντεο, δεν χρειάζεται να σας πω εγώ και τις τιμές και τα λοιπά. Αυτά από μένα. Καλώς από τον κύριο Κοσόλους. Φίλε μου, εσύ δεν ξέρω. Καλώς από τον κύριο Κοσόλους. Αυτό. Όχι, το μόνο πράγμα, το μόνο πραγματάκι που έχουμε να πούμε είναι Σεπτέμβρης είναι πολύ hot, έτσι.

59:38 Παρόλο που εδώ, από ό,τι βλέπω θα βρέξεις εμένα σε λίγο, ο Σεπτέμβρης είναι πάρα πολύ hot παντού. έχουμε πολλά νέα μακροοικονομικά. Ναι, συμφωνώ. Κάποια στιγμή μπορεί να μην κάνουμε και το σκεφτόμαστε με το φιλόμενο να μην κάνουμε μόνο συζητήσεις για συγκεκριμένες εταιρείες να κάνουμε και ένα πιο γενικό να μην κάνουμε και για μακρο και πώς βλέπουμε και άλλα πράγματα.

01:00:02 Είναι μες στις ιδέες. Άμα σας αρέσει κάτι τέτοιο γράψτε στα σχόλια.