Johnson & Johnson (JNJ): Η Βασίλισσα των Μερισμάτων | Θεμελιώδης & Τεχνική Ανάλυση

Αυτόματη μεταγραφή — ενδέχεται να περιέχει λάθη.

00:00 Καλησπέρα, καλησπέρα σε όλους. Σήμερα έχουμε τη Johnson & Johnson σαν εταιρεία. Θυμάστε που πιτσιρικάδες βλέπαμε τα Σαββουάν για και λέγαμε Johnson και είχε διαφημίσει όχι πια δάκρυα. Ε, πλέον αυτό το κομμάτι, τα κατανοητικά προϊόντα δεν ανήκουν στη Johnson & Johnson, ανήκουν στη Canview. Η Johnson & Johnson έχει διώξει τα καταναλωτικά αρκετό τώρα, νομίζω από το 1923 έκανε spin-off την GameView, οπότε έχει επικεντρωθεί κυρίως στα φαρμακευτικά και στο νιατρικό εξοπλισμό.

00:42 Η ιστορία της ξεκινάει από το 1886, δύο αδέρφια η Johnson μιλούσαν για θεωρήσεις αποστήρωσης και την δημιούργησαν. Θεωρείται μία από τις βασίλισσες των μερισμάτων, δίνει 60 χρόνια plus μερίσμα. Για μένα είναι μία εξαιρετική εταιρεία αμυντική. Το τελευταίο καιρό έχουμε συνηθίσει να μιλάμε κυρίως για τεχνολογικές εταιρείες και το καταλαβαίνω γιατί όλο εκεί είναι το hype.

01:18 Αλλά από τη στιγμή που μιλάμε για ένα ολοκληρωμένο χαρτοφυλάκιο πρέπει να δούμε διαφορετικές κατηγορίες και να έχουμε κάποιες εταιρείες που να είναι πιο αμυντικές, κατανοητικές, όπως ήταν με την Coca-Cola την προηγούμενη φορά. Για μένα μία από αυτές τις αμυντικές εταιρείες είναι και η Johnson & Johnson. Οπότε θα αφήσω το Φίλπο να σας πει τα θεμελιώδη χαρακτηριστικά και στη συνέχεια θα μιλήσουμε για τα τεχνικά.

01:46 Ωραία, ωραία εισαγωγή. Όχι, άλλα δάκρυα. Λοιπόν, τα έδιωξε αυτά και θα δούμε γιατί τα έδιωξε, όπως και άλλα προϊόντα της. Λοιπόν, οι φαρμακευτικές εταιρείες, φέτος, για να πούμε την αλήθεια, η απόδοσή τους δεν είναι και κάτι wow, τουλάχιστον σαν σεκτορο. Δεν ματσάρει καθόλου ούτε τις ενέργειες, ούτε τις τεχνολογικές. Έχει κάνει λίγο κοντά στο 10% σαν απόδοση σαν σεκτορο.

02:13 Παρόλο που κάποιες μεμονωμένα εταιρείες έχουν κάνει πολύ καλύτερες αποδόσεις από την αρχή της χρονιάς. Μία από αυτές είναι και η Johnson & Johnson. Όπως βλέπουμε και στο πίνακα, είναι η δεύτερη μεγαλύτερη σε κεφαλαιοποίηση, μετά την Eli Lilly, η οποία ξεπρενάει το 1-3. Η Johnson & Johnson είναι δεύτερη. Και ακολουθούν άλλες εταιρείες, πασίγνωστες κάποιες από αυτές σε εμάς, για πολλούς και διάφορους λόγους και για πολλά προϊόντα που έχουν.

02:41 Είναι ένας τομέας ο οποίος είναι λίγο έτσι... Δεν είναι μόνο άσπρο μαύρο, έχει και γκρι αρκετό αυτός ο τομέας. Είναι εταιρείες οι οποίες έχουν πολλά γκριζα σύννεφα πάνω από το κεφάλι τους. Εταιρείες οι οποίες συνήθως με τα προϊόντα τους που έχουν, ας το πούμε, λαϊκιστή μπιφ πολλές φορές και μεταξύ τους, έχουν μεγάλο ανταγωνισμό, αλλά έχουν και ανταγωνισμό, πολλές φορές έρνονται σε δικαστικές διαμάχες, με κυβερνήσεις, με υπουργεία, ακόμα και με καταναλωτές.

03:20 Johnson & Johnson δεν θα μπορούσε να ξεχαίρει από αυτή τη λίστα. Πάντως, για να δούμε το performance, δηλαδή το πώς έχουν πάει φέτος αυτές οι εταιρείες, μπορούμε να πούμε ότι Johnson & Johnson φέτος είναι αυτής, τουλάχιστον στις 10 πρώτης που βλέπουμε, έτσι, 11, είναι από τις πολύ κερδισμένες, μετά από την νούμερο 8, τώρα δεν θυμάμαι πώς τη λένε, 27%, είναι η Johnson & Johnson με 26,6% και μετά είναι η United Health, η MEC και ούτω καθεξής, η ΛΑΗ που είναι νούμερο 1.

03:55 Φέτος έχει κάνει μόνο 10%, αλλά άμα δούμε τα τελευταία δεκαετία χρόνια πώς έχει κάνει, ναι, 1.608% καθόλου ας πούμε, έτσι. Έχει κάνει μια πολύ πολύ καλύτερη απόδοση από όλες σαν εταιρεία. Από μένα, άμα δούμε για παράδειγμα το προφίλ αυτών των εταιριών, λοιπόν, να δούμε το προφίλ των εταιριών. Εδώ το revenue, βασικά. Το revenue των εταιριών αυτών μπορούμε να πούμε ότι ούτε η πρώτη, ούτε η δεύτερη, ούτε η τρίτη έχουν revenue, όσο έχει United Health.

04:32 Η United Health έχει ένα revenue που φτάνει τα 450 δις. Τρεις και τέσσερις φορές μεγαλύτερο των παραπάνω. και ήταν και μια εταιρεία η οποία ήταν πάρα πολύ υποτιμημένη στις αρχές της χρονιάς, αλλά τώρα έχει πάρει τελευταία τα πάνω της. Αυτό πιο πολύ το λέω γιατί να συγκρίνουμε λίγο και τις εταιρείες μεταξύ τους, είναι ένας τομέας ο οποίος έχει πολύ μεγάλη σημασία τα προϊόντα τα οποία βγάζουν, τα φάρμακα κυρίως, σε διάφορες ασθένειες.

05:02 Είναι πάρα πολύ σημαντικό οι πατέντες αυτές των προϊόντων και των εταιρεών να έχουν αποτελέσματα πάρα πολύ καλά. Η Johnson & Johnson έχει κι αυτή πολλές πατέντες προϊόντων οι οποίες βγάζουν το 60% των κερδόντων είναι από φάρμακα. Η Johnson & Johnson και το άλλο 40% είναι από ιατρικά μηχανήματα. Λοιπόν, αυτό που κοιτούσα εγώ στην εταιρεία ήταν τα τελευταία δέκα χρόνια.

05:32 έτσι ήθελα να δω τι ανάπτυξη έχει σαν εταιρεία, γιατί εντάξει, μπορούμε να πάμε, όπως είπες και εσύ, είναι μια εταιρεία που ιδρύθηκε τον 10ο-1ο αιώνα και έκανε IPO το 1944, παρακαλώ. Έχει ηλικία όσο οι παππούδες των παππούδων. Λοιπόν, πάμε να δούμε τα τελευταία 10 χρόνια την ανάπτυξη στο revenue. Δεν εντυπωσιάζουν τα νούμερα, για να πούμε η αλήθεια, έτσι, έχει φτάσει μέχρι και 6,5% η ανάπτυξή της, έχει και μείον κάποιες φορές.

06:05 Ελπίζω να φαίνεται στο τσάρτ, αν δεν φαίνεται. Είχε και μείον κάποια στιγμή το 2021. Φαίνεται, φαίνεται κατά. Ωραία. Το μέσος όρος του revenue είναι γύρω στο 3-3,1%. Δεν είναι κάτι super wow. Όσο είναι και ο πληθωρισμός, πάει και το revenue. Είναι μια εταιρεία, όπως είπες και εσύ, Τζίμι, έτσι πολύ αμυντική εταιρεία. Οπότε, πέρσι είχε 6,25% και τώρα 4,3% από 6,5% οπότε η ανάπτυξη στο revenue της είναι το μέσος όρος γύρω στο 3%.

06:43 Για κάποιους δεν είναι και πάρα πολύ εντυπωσιακό αλλά όταν επενδύεις σε αμυντικές εταιρείες παίρνεις και τέτοια νόμουρα πολλές φορές. Κάποιοι δεν τους αρέσουν, αλλά κάποιοι άλλοι το έχουν ανάγκη για να κοιμούνται ήσυχα τα βράδια, γι' αυτό παίρνουμε αμυντικές εταιρείες. Λοιπόν, τώρα το cost of revenue, γιατί έχει σημασία και αυτό, δηλαδή το κόστος των προϊόντων που φτιάχνει.

07:07 Αν ανοίξω το chart θα δούμε και εδώ, θα δούμε σε κάποια επίπεδα μεγαλύτερα νούμερα από ό,τι είδαμε στο revenue. Δηλαδή, το κόστος της παραγωγής αυξάνεται λίγο παραπάνω από το revenue σε κάποιες περιπτώσεις. Εντάξει, δεν είναι κάτι το οποίο είναι καινούργιο, πρέπει να ανησυχεί. Συμβαίνει, γιατί Johnson & Johnson δεν είναι red flag που λέμε.

07:38 Σε κάποιες περιπτώσεις έχει λίγο αυξανόμενο κόστος παραγωγής, επειδή είναι όμως εταιρεία όπως θα δούμε παρακάτω με πάρα πολύ ισχυρές ταμερικές δροές, υπερκαλύπτει με πολύ εύκολο τρόπο το κόστος του παραγωγήτης. Τα τελευταία 10 χρόνια έχουμε βρει ένα μέσο όρο 3,8% δηλαδή λίγο πιο πάνω από το revenue, όχι τρελή διαφορά. Μια καλή διαφορά, ούτε 1% δεν είναι κάτι ανησυχητικό αλλά εντάξει, Πολλές φορές πρέπει να βλέπουμε και άμα ξεφεύγει σε μια εταιρεία γενικά, έβαλα εδώ το max, τα 10 χρόνια.

08:17 Λοιπόν, μπορούμε να δούμε σε κάποια εταιρεία, πρέπει να βλέπουμε και το κόστος παραγωγής σαν να αποκλίνει πάρα πολύ από το revenue. Γιατί Johnson & Johnson δεν αποκλίνει και τόσο πολύ, είναι σχεδόν στα ίδια επίπεδα. Από εκεί και πέρα, για να μην αλλάζω ποιες σελίδες είναι. Ωραία. Λοιπόν, τα margin της είναι πάρα πολύ ψηλά.

08:47 Το gross margin, το μεικτό περιφερειοκέρδιος της είναι πάρα πάρα πάρα πολύ ψηλό. Είναι άνω του 65% τα τελευταία δεκα χρόνια. Έχει φτάσει και 70% αλλά συνήθως κινείται σε αυτά τα επίπεδα. Έτσι, άμα το πάμε και σε επίπεδο υποστατίας βλέπουμε ότι κάποτε ήταν και υψηλότερα, αλλά ο μέσος όρος, ειδικά στις τελευταίες δεκαετίες, είναι γύρω στο 68%.

09:08 Αυτή τη στιγμή βρίσκεται, βασικά πέρσι ήταν στο 67,88%. Οπότε μπορούμε να πούμε ότι όταν κοιτάμε αυτά τα νούμερα, όσο είναι από 65% και πάνω αυτά τα νούμερα, δεν έχουμε κάποια ανησυχία στον gross margin της Johnson & Johnson. Πάμε να δούμε και τα υπόλοιπα margin. Δηλαδή, το operating margin. Ωραία. Μας λέει την ίδια ιστορία.

09:37 το operating margin τα τελευταία 10 χρόνια είναι πάνω κάτω ένα μέσο όρο γύρω στο 26 με 27%, 27,1. 27,09 βλέπω εδώ, πιο χαίνα. Ναι, 27,1. Πέρσιν, θα δούμε πόσο είναι και περίπου φέτος για να τα συγκρίνουμε με τους μέσους όρους. Βλέπουμε και μια αύξηση στο λειτουργικά έσοδα, σταθερό. Η εταιρεία ξέρει πολύ καλά να συγκρατεί τα λειτουργικά της στα έξοδα και παρόλο που είδαμε αύξηση στο κόστος παραγωγής, τι κάνει Johnson & Johnson, δηλαδή έχουμε αύξηση στο κόστος παραγωγής, αλλά έχουμε και αύξηση στα λειτουργικά έξοδα, κόβει από αλλού, κόβει από άλλα έξοδα, τα οποία κάποιες φορές θεωρεί περίπου, και έτσι παίρνει σε μια μεγαλύτερη ισορροπία τα νούμερα αυτά.

10:29 Μπορεί να το κάνει με μεγάλη άνεση αυτό. Και τέλος, να δούμε και το profit margin, δηλαδή το κέρδος. Και αυτό, τελευταία 10 χρόνια, είναι λίγο πάνω από το 21%, κάπως το 21,5%. Έχουμε δει δηλαδή, έχουμε δει κάποιες χρονιές, για παράδειγμα, πως το 2007 που βλέπουμε μόνο το 1,7%. Εδώ είναι και τις 20οετίας, οπότε βλέπουμε περίπου πάνω από 20% ο μέσος όρος.

11:04 Το 1,7 που είδαμε το 2017 είναι ένα έκτακτο έτος για την εταιρεία. Πλήρωσε ένα έτσι χεράστιο φόρο εκείνη την χρονιά, γι' αυτό επηρεάστηκε και αυτός ο αριθμός. Άμα το βγάλουμε αυτό το αριθμό από την εξίσωση, είναι λίγο πάνω από 20% τα profit margin. Τώρα φτάνει σε ρεκόρ δεκαετίας. Είχε πέρσι, θα δούμε φέτος πώς θα είναι, οπότε και αυτά ανεβαίνουν.

11:33 Όσο είναι πάνω από το μισόρο, μιλάμε τότε για μια καλή εταιρεία η οποία βγάζει κέρδη. Τώρα, βλέποντας αυτά τα κέρδη, λοιπόν, να γυρίσουμε πίσω στην εταιρεία, για να δούμε. Τους αριθμούς τώρα, η Johnson πριν δύο-τρεις βαμάδες έβγαλε τα earnings της, οπότε έχουμε τους αριθμούς εκείνη την χρονική περίοδο. Βλέπουμε ένα gross margin στο 68,14%, δηλαδή στο μέσο όρο περίπου, ένα operating margin 27,69%, δηλαδή λίγο καλύτερο από το μέσο όρο δεκαετίας, το profit margin είναι σχεδόν στα ίδια, θα πούμε μετά τη διάπολη, οπότε σαν νούμερα ακολουθούν, γι' αυτό τις λέμε και αμυντικές εταιρείες και κάποιοι τις λένε και βαρετές εταιρείες, ακολουθούν κατά πόδας τους αριθμούς που έχουν δείξει τα προηγούμενα χρόνια.

12:34 Οπότε, συμπερασματικά, μιλάμε για μια όρημη εταιρεία με μια σταθερή ανάπτυξη σε όλους τους τομείς. Τώρα, ναι, και τα κέρδη αναμετοχή να δούμε. Εδώ τα έδινα εξπέσσερ. Για να ανοίξουμε το chart, γιατί εδώ έχουμε δύο αριθμούς οι οποίοι είναι πολύ εξτρίμα αριθμοί. Το 2017, 9,47 κέρδη αναμετωχή και το 2023, 13,72. Γιατί όπως βλέπουμε, περίπου κινείται στο 5 με 6 ο μέσος όρος των earnings per share τα τελευταία χρόνια.

13:13 Τα τελευταία 10 χρόνια το γράφημά μας είναι κάπως έτσι. 5,5 με 7 περίπου μέσος όρος, εκεί κινούνται τα earnings per share. Το 2017 είχαμε αυτό που λέμε με τον φόρο, τον έκτακτο, πρέπει να πληρώσει. Και το 2023 είναι αυτό που είπες και εσύ, Τζιμι, πουλήσε τα προϊόντα της αυτά, όπως είπες και το Johnson & Babies, Sambu, κάποια άλλα, οπότε έβγαλε περισσότερα κέρδη εδώ πέρα, αναμετοχή.

13:41 Αν τα διώξουμε αυτά τα δύο, ας πούμε ότι τα διώχνουμε, γιατί άμα κάνουμε μετά το valuation της εταιρείας επηρεάζεται από αυτούς τους αριθμούς, οπότε για να έχουμε μια καλύτερη εικόνα μπορούμε να τα βγάλουμε και να πάρουμε τον υπόλοιπο μεσόρο. Γύρω στο 6,7-6,8 είναι ο μέσος όρος. Αυτή την περσική χρονιά είχαμε 11. Η εταιρεία δηλαδή κινείται στο μέσο όρο, ανάμεσα στο μέσο όρο και κάποιες φορές παραπάνω από αυτό.

14:11 Οπότε και τα νούμερα στα earnings per share είναι πολύ καλά. Λοιπόν, θα κοιτάξουμε και τον balance sheet. Για κάποιους παιδίτες πρώτα πρέπει να κοιτάμε balance sheet με τις εταιρείες και μετά τα υπόλοιπα. Η ιστορία εδώ είναι η εξής. Το cash το οποίο έχει η εταιρεία είναι ισχυρό. εκτός από κάποιες περιόδους, μέσο όρο άμα πάρουμε είναι λίγο πάνω από τα 20 δις συνήθως.

14:46 Το 2022 είχε 31 δις, αλλά συνήθως είναι πάνω από 20 δις το cash που έχει η εταιρεία για επενδύσεις. Από εκεί και πέρα είναι μια εταιρεία η οποία προχωρεί σε αύξηση και σε αγορά άλλων εταιρεών και σε αγορά άλλων εταιρείων, οπότε αυξάνει τα άσκη της, δεν μένει δηλαδή στάσιμη. Και, άμα δούμε το χρέος το οποίο έχει, είναι μια εταιρεία η οποία, ναι, μένει, αυξάνει το χρέος της, όχι βέβαια με ρυθμό που να προξενεί και τρόμο, δηλαδή υπήρχαν περίοδοι που το μείωνε και τα τελευταία δύο χρόνια το έχει αυξήσει.

15:31 Δεν είναι όμως κάτι το οποίο... Εδώ μιλάμε για long term. Το γράφημα αυτό είναι για long term χρέος. Το συνολικό χρέος, δηλαδή, μα πάμε κάτω και το δούμε. Είναι ένα χρέος το οποίο έχει φτάσει κοντά στα 50 δις, αλλά δεν είναι και κάτι τρομερό και θα εξηγήσουμε γιατί δεν είναι κάτι τρομερό σε λίγο. Εδώ το βλέπουμε και πιο καθαρά.

15:55 Τα τελευταία δέκα χρόνια το χρέος της εταιρείας άλλες φορές ανέβαινε, κάποιες φορές έπεφτε, ξανανέβαινε, ξαναέπεφτε, τα τελευταία χρόνια έχει ψηλό ανέβει, αλλά η Johnson & Johnson, επειδή κάνει αρκετές εξαγορές, έτσι, ενεργεί στην αγορά, είναι μια εταιρεία που χρησιμοποιεί κρέος για τις εξαγορές της, αλλά αυτό είναι κάτι το οποίο μπορεί να καυχέφτει η ιδιαίτερη εταιρεία, η πιστολυπική της ικανότητα είναι στο μάξιμον, είναι μια από τις λίγες εταιρείες στον κόσμο που έχει τόσο πολύ καλή πιστοληπτική ικανότητα, καλύτερα και από χώρες.

16:34 Και εννοούμε και από πολύ ανεπιγμένες χώρες. Οπότε η αγορά έχει τυφλή εμπιστοσύνη σε αυτή την εταιρεία όσον αφορά τη διαχείριση του χρέους της. Οπότε δεν μας ανησυχεί το χρέος συγκεκριμένα στην Johnson & Johnson. Τέλος, βασικά όχι τέλος, εντάξει, το τελευταίο πάντοτε που αφήνω εγώ είναι το, έτσι μ' αρέσει να βλέπω, το free cash flow.

17:00 Στις τεχνολογικές εταιρείες πάντοτε βλέπουμε τα κεφάλαια που ξοδεύουν. Και οι φαρμακευτικές εταιρείες ξοδεύουν κεφάλαια, όχι βέβαια με αυτή την ταχύτητα που ξοδεύουν οι τεχνολογικές εταιρείες. Οι φαρμακευτικές εταιρείες όμως είναι εταιρείες που πρέπει να ξοδεύουν κεφάλαια για έρευνα και ανάπτυξη. Η Johnson & Johnson ξοδεύει.

17:23 Τα τελευταία τρία-τέσσερα χρόνια έχει αυξήσει τα κεφάλαια που ξοδεύει για την έρευνα και για προϊόντα κιόλας, γιατί έχει τόσα φαρμακά της και γιατρικές συσκευές, αλλά δεν ξοδεύει τόσο μεγάλο αριθμό κρυμμάτων, ώστε να πούμε ότι θα επηρεαστούν οι ταμιακές της δρόλες. Johnson & Johnson έχει ισχυρότατες ταμιακές δρόλες, όπως θα δούμε και εδώ.

17:53 Στο τσάρτ μας είναι μια εταιρεία, δεν θέλω να βλέπω 20 χρόνια, ας δούμε τα τελευταία 10. Είναι μια εταιρεία η οποία κάθε χρόνο έχει έτσι από 15, δηλαδή μέχρι και λίγο πάνω από τα 20, έχει ισχυρές ταμιακές δρόλες. Η ανάπτυξή τους είναι μέσος όρος, δηλαδή, άμα πάρουμε... Να δούμε το μέσο όρο. Νάτος. Έχει διακυμάνσεις, αλλά ακόμα και αυτές οι διακυμάνσεις δεν έχουν μεγάλη επίπτωση στο σύνολο.

18:35 Σύνολο, η Johnson & Johnson, με μια ανάπτυξη 2-2,5% στις ταμερικές της δροές, είναι πάντοτε μια εταιρεία με πάρα πολύ ισχυρό cash flow. Και αυτό γιατί είναι σημαντικό στη δική μας περίπτωση, διότι μιλάμε για μια εταιρεία η οποία είναι μερισματική και δεν είναι μερισματική τα τελευταία 10, 20, 30, 40, 50 χρόνια, είναι τα τελευταία 60+.

18:56 Οπότε μπορεί να καλύψει άνετα τα μερίσματα που δίνει σαν εταιρεία και μπορεί να καλύψει και τα μερίσματα, μπορεί να κάνει και αγορά των ίδιων μετοχών της όποτε θέλει. Μπορεί να κάνει και εξαγορές, μπορεί να κάνει ό,τι θέλει. Και συνεχίζει να έχει ισχυρό free cash flow, όπως βλέπουμε και στο γράφημα. Οπότε και το revenue της και το cash flow της είναι κοντά, σαν μέση όρη τα τελευταία 10 χρόνια, 3,2% αυτό μας δείχνει ότι είναι προβλέψιμη ναι με εταιρεία προβλέψιμη αλλά δεν κάνει ούτε λογιστικές λογιστικά τερθήπια να παρουσιάζει λίγο πουσκωμένους αριθμούς να δείξει λίγο καλύτερο πρόσωπο δεν το έχει ανάγκη σαν εταιρεία έχει μεγάλη εμπιστοσύνη στις δυνάμεις της και η αγορά της δείχνει και αυτή τη μεγάλη εμπιστοσύνη οπότε συνοψίζοντας έτσι λίγο τα οικονομικά στοιχεία στο και με λίγο πιο γρήγορο τρόπο που είδαμε ότι είναι τεχνολογικές γιατί οι αμυντικές εταιρείες είναι όντως, αυτό που λέμε είναι βαρετές εταιρείες αλλά και τα οικονομικά τους στοιχεία είναι βαρετά πολλές φορές

20:14 αλλά σε ένα επενδυτικό πλάνο που κάνουμε δεν βάζουμε μόνο εταιρείες οι οποίες είναι πολύ επιθετικές στη φύση τους και στα οικονομικά τους βάζουμε και κάποιες εταιρείες λίγο να μας συγκρατήσουν. Δεν είναι εταιρείες οι οποίες θα πούμε «Ουάου» με την ανάπτυξη που θα πάνε μπροστά, αλλά όταν η αγορά αρχίζει και πέσει, γιατί κάποια στιγμή θα πέσει, είναι οι εταιρείες οι οποίες κρατάνε το χαρτοφυλάκιό μας και μας δίνουν έτσι μια ανάσα.

20:43 Παρόλο που η Johnson & Johnson έτσι τα τελευταία δύο χρόνια έχει κάνει πολύ καλή και έχει κάνει μια πολύ καλή αύξηση στη τιμή της. Λοιπόν, το συνοψίζουμε έτσι. Ώρεμη ανάπτυξη. Δεν έχει μεγάλη πίεση στα έξοδα. Έχει μία μικρή πίεση την οποία πειράζει. Έχει μία ισχυρή τιμολογιακή πολιτική όπως βλέπουμε με το Gross Profit Margin που είναι πάνω από τον 65%.

21:07 Συγκρατούν τα λειτουργικά έξοδα σαν εταιρεία. Έχει ψηλή κερδοφορία. Έχει ρευστότητα και μπορεί να κάνει εξαγορές. Και έχει και εξασφαλισμένη αύξηση με ρίσμα. με το Free Cash Flow κάθε χρόνο που είναι αυτό το τόσο υψηλό Free Cash Flow. Από εκεί και πέρα, αν θέλετε και την δική μου άποψη, αν και θα την πει ο Τζιμι μετά σε πιο αναλυτικά, για το αν αυτή τη στιγμή αυτή η εταιρεία είναι υποτιμημένη ή όχι...

21:39 Ήθελα να τα δείξεις, να ξέρεις. Θα σε ρωτούσε. Βλέπουμε, μπορεί να το δούμε αργότερα, στο γράφημα. Εγώ δεν θα ανοίξω γράφημα, θα ανοίξει ο Τζιμι. Στο γράφημα μπορούμε να δούμε, Πέρση για παράδειγμα, ήταν πολύ υποτιμημένη. Και από το μέσο όρο της ελευθερίας δεκαετίας της, άμα βγάλουμε τις δύο ακραίες χρονιές, δηλαδή αυτήν την χρονιά του 2023 Και αυτή τη χρονιά, το 2017, 288 πηγή ratio, γιατί όπως είπαμε επηρεάστηκαν αυτές τις χρονιές από εξωγενή παράγοντες, αγκάμουν αυτά τα δύο, ο μέσος όρος της ζωής των ετών ήταν από στο 23.

22:25 Οπότε πέρσι θεωρούταν έτσι μια αρκετά υποτιμημένη μετοχή και αυτό μετά φάνηκε και στην τιμή της μετοχής της. έχει κάνει μια πολύ καλή αύξηση στην τιμή της μετοχής της. Αυτή τη στιγμή βρίσκεται πάνω από το μεσόρο. Το POV ratio, δηλαδή το τι προεξοφλούμε να συμβεί τους επόμενους 12 μήνες, είναι χαμηλότερο από το τωρινό, που σημαίνει ότι περιμένουν περιτερό ανάπτυξη.

22:58 Μπορεί να έχουμε μια πτώση, μπορεί να κάνει μια πτώση η μετοχή, αλλά συνολικά στο μέλλον η αγορά αυτή τη στιγμή περιμένει μια μεγαλύτερη ανάπτυξη. Αυτός ο αριθμός, το 23,08, είναι μαζί με τον ιστορικό μεσόρο, το 23,2, όταν το έβγαλα. Οπότε, επειδή είναι ίσα, ισόποστα τα μεγέθη, και του forward peer ratio και του μεσόρου της τελευταίας δεκαετίας, άμα βγάλουμε τις δύο ακραίες χρονιές, εγώ πιστεύω ότι είναι δίκαια αποτιμημένη, νομίζω είναι η λέξη, αυτή τη στιγμή.

23:38 Και ότι είναι εκεί που πρέπει να είναι αυτή τη στιγμή. Οπότε, άμα πούμε buy, hold ή sell που λένε πολλοί, για μένα αυτή την περίοδο είμαστε εκεί που λέμε hold για όποιον την έχει. Ότι είναι ακριβώς εκεί που πρέπει να είναι. Τώρα, τα υπόλοιπα ρέησιο της, δηλαδή τα ρέησιο που έχουν να κάνουν σχέση με το χρέος της Εδώ και εδώ που είναι πάρα πολύ σημαντικά Όπως είπαμε πριν και με την πιστολική ικανότητα της εταιρείας Δεν έχουμε κανένα άγχος για την οικονομική υγεία της εταιρείας, μα κανένα και οι δείκτες της κερδοφορίας της εταιρείας είναι εδώ.

24:26 Και παράδειγμα, αυτή τη στιγμή σε σχέση οι δύο αυτοί οι δείκτες, δηλαδή τα χρήματα από τα ίδια κεφάλαια και τα χρήματα που βγάζει από τις, είναι πάνω από το μεσόρο που έχει τα τελευταία χρόνια. Μόνο εδώ, μόνο το Return on Invested Capital είναι μικρότερο, Αλλά αυτό μπορούμε να το εξηγήσουμε, διότι είναι επειδή η εταιρεία έχει κάνει κάποιες εξαγορές, κάποιες επενδύσεις, δεν έχουν ακόμα αποδόσει αυτές, οπότε περιμένουμε να αποδώσουν και να επιστρέψουν σε ένα ιστορικό μέσο όρο γύρω στο 22 με 23 τεράστιο.

25:03 Δηλαδή, άμα δούμε αυτό το ναριμό να ανεβαίνει, θα δούμε ότι έχουν ξεκινήσει να αποδίδουν και οι εξαγορές που έχει κάνει η εταιρεία ή κάποια νέα φάρμακα τα οποία έχει βγάλει την αγορά. Τώρα, το τελευταίο πράγμα που μπορούμε να δούμε είναι τα dividends, τα μερίσματα. Εδώ πέρα εντάξει δεν έχουμε κάτι να πούμε. Δεν είναι τεράστια και πολύ επιθετική η ανάπτυξη, ίσα ίσα είναι μικρή η ανάπτυξη, είναι κάτω του 4%. Το payout ratio είναι 62%, είναι μια χαρά, δεν είναι πολύ τεράστιο.

25:38 64 χρόνια λέει διότι δίνει μερίσμα η εταιρία, στο 2,07 το γιλ της. Είναι πάρα πολύ αμυντική εταιρία, δεν κάνει επιθετική ανάπτυξη του μερίσματος, ναι, οκ. Αλλά για να δούμε, για παράδειγμα, και τι γίνεται και στις άλλες μεγάλες εταιρίες στον χώρο, Αυτή τη στιγμή μπορούμε να δούμε ότι και οι άλλες εταιρείες κάνουν μια ανάπτυξη, αλλά και αυτή η ανάπτυξη στο μέρισμα δεν είναι τρομερή.

26:11 Αυτή την εταιρεία την ξέρουμε όλοι. Δεν θα πω που και δεν θα πω ποιο είναι. Αυτοί κάνουν επιθετική ανάπτυξη μερίσματος. Η Πιλάη Λίλη κάνει επιθετική ανάπτυξη μερίσματος, αλλά έχει χαμηλό yield και χαμηλό payout ratio, μπορεί να το κάνει, έχει πόρο να το κάνει. Γενικά η Τζιόντζοντζο έχει μια πιο συντηρητική ανάπτυξη, αλλά είναι μια εταιρεία η οποία αυξάνει το μέρισμα και 64 χρόνια.

26:39 Δεν νομίζω κάποια άλλη από εδώ να έχει τέτοιο ιστορικό. Οπότε επενδύμουμε σε κάτι πολύ βασικό. Ούτε εκπλήξεις, ούτε τίποτα περίεργα πράγματα. Για μένα δηλαδή η επόμενη εταιρεία η οποία έχει μια καλή αύξηση μερίσματος και λες ότι μάλλα πάει και κατεστράβα είναι η United Health. Τώρα, δύο πράγματα, τρία πράγματα που έχουμε να πούμε είναι ότι στο μέλλον βλέπουν μια αύξηση από 7-9% στο revenue και μια αύξηση στο Gross Margin πάνω από το 70% και στα κέρδη αναμετοχή και στο Free Cash Flow μια μεγάλη ανάπτυξη.

27:29 Στα τελευταία κέρδη που κάλεγαν για το τρίμηνο είπαν ότι γύρω στα 100 δις θα είναι τα έσοδα για το έτος. Εδώ λένε οι προβλήμους για 101, 102, εντάξει πέφτουν μέσα. Άμα δούμε αυτή την ανάπτυξη, η οποία είναι καλύτερη από τα προηγούμενα χρόνια σε όλους τους τομείς, πιστεύω ότι σαν εταιρεία γενικά άμα ξεπεράσει κάποιους κόπελους που έχει σε σχέση με δικαστηριαμάχες, που τρέχει τώρα με κάποια προϊόντα της, τα οποία τα πέταξε γιατί τεκτηγορήσανε, είχε άσχημη κατηγορία η Johnson & Johnson για ένα προϊόν της που πάρα πολλοί κόσμος της Ινωμένης Πολιτείας και τρέχει με δικαστικές διαμάχες και είναι κοντά σε συμπιβασμό κιόλας 5 με 6 λίγες να δώσει.

28:24 Αν δεν υπάρχει εδώ κάποια έκπληξη και έχουμε αυτή την ανάπτυξη, οκ, μιλάμε για μια εταιρεία η οποία προβλέπουμε στο μέλλον ότι θα ανέβει και η τιμή της απλά. Εντάξει, εγώ πάντοτε τα μελλοντικά αυτά θα βλέπω με λίγο σκεπτικισμό. Έχω κάνει και εγώ τις προβλέψεις μου για τη τιμή, για το πόσο θα ήθελα να πάει. Προσωπικά εγώ θα ήθελα να κινηθεί, θα δούμε μετά με τον Τζίμι αν πέφτουν τα προβλέψεις μας, που θα θέλαμε να πάει η τιμή.

28:57 Εγώ θα ήθελα να πάει ανάμεσα 190 με 200 δολάρια. για να πω ότι είναι μια μετοχή η οποία θα ήθελα να μπω. Από εκεί και πέρα, το τελευταίο που θα ήθελα να πω για την Johnson & Johnson είναι ότι, και αυτό έχει τη σημασία του, από το Σεπτέμβρη αλλάζει τον επικεφαλή του τομέα φαρμάκων της. Φεύγει αυτή που ήταν λογικά λόγω του ηλικίας, έρχεται ένας άλλος.

29:24 Πάντοτε είναι σημαντικό αυτό, έτσι, στο πώς λειτουργεί μια εταιρεία, γιατί και τα πρόσωπα παίζουν πολύ μεγάλο ρόλο. Τα φάρμακα είναι το 60% των εσόδων της εταιρείας οπότε είναι πολύ σημαντικό στο μέλλον να δούμε πώς θα τα πάει εκεί πέρα. Είναι καλή εταιρεία. Είναι εταιρεία που αν πούμε ότι είμαστε προπονητές σε μια ομάδα με το χών που θέλουμε να κάνουμε τη βάση στη θέση της άμυνας για να συγκρατήσει όλη την ομάδα.

29:57 Δεν είναι εντυπωσιακή τα νούμερα. παρόλο που έχει κάνει μια καλή άναμπα, έχει ένα μέρισμα το οποίο ξέρεις ότι θα το παίρνεις και θα αναπτύσσεται έστω και όσο αναπτύσσεται. Οπότε αυτή είναι η μικρή ιστορία αυτή της θυμητής Johnson & Johnson και ενός τομέα, όπως είπαμε, φαρμακευτικός, ο οποίος έχει πολλή challenge στην περιοχή του με ό,τι γίνεται, με τα φάρμακα, με τους ανθρώπους.

30:25 Ιδιαίτερος τομέας, κρίσιμος γιατί ασχολείται με την υγεία του, είναι σημαντικό κομμάτι της καθημερινότητάς μας. Αυτά από μένα. Κοντά είμαστε στις κάποιες λεπτά, αν θα σου πείσω και πολλά παιχνικά, θα περνάω να σου πω. Κάτσε να βάλουμε το chat. Πιέσαι με αυτό. Ωραία. Johnson & Johnson. Θα ξεκινήσω να σου πω την αλήθεια Το τι είναι αυτό το δικό μας, στην ουσία αυτό που κοιτάω εγώ, όντως είναι δίκαια αποτυπημένη.

31:03 Στο base case scenario μου βγάζει 2,52, ελαφρώς overvalue. Το bull case περιμένουμε ότι αν ουδικά συνεχίσει η ανάπτυξη της. Δηλαδή, στο bull case αν είχαμε μια free cash flow growth στο 7% το οποίο περιμένουμε, μια ανάπτυξη επειδή ένα terminal growth στο 3% είπαμε είναι τεράστια η εταιρεία δεν μπορούμε να έχουμε κάτι τεράστιο και τα νούμερα μας είναι πιο στερετικά και το κόστος να κινηθεί γύρω στο 6% τότε πολύ πιθανό στα επόμενα 1 με 5 έτη στο bull case scenario να τη δούμε στα 367 και bear case scenario είναι να έχουμε bear forecast flow ας πούμε στο 3% το terminal growth να είναι στο 2% και να έχουμε το κόστος γύρω στο 7,5%.

32:04 Από αυτά είμαι ανάμεσα, δεν μπορώ να πω ότι πιστεύω ότι θα μείνει στο base case scenario ανάμεσα στο BASE και στο BULL, γιατί πιστεύω είναι μια εταιρεία που ανεβάζει πάρα πολύ το free cash flow της. Γενικά αυτή η αμυντική εταιρεία έκανε το τελευταίο χρόνο ένα 97% αν θυμάμαι καλά. δηλαδή από το Δεκέμβρη, αρχές Ιανουαρίου, τέλη Δικευρίου του 1924 μέχρι σήμερα, δηλαδή έκανες σχεδόν 95-96%.

32:48 Αν είχες πάρει το μέσο όρο πόσο είναι αυτό το καθοδικό channel, θα έκανες ένα 80-70% εύκολα, δηλαδή έχει τεράστια άνοδο. για τέτοιου μεγάλου όγκο εταιρεία. Και ήταν μέσα σε αυτό το channel, εδώ το καθοδικό channel, ήταν πάρα πολύ καλές αγορές. Τώρα, τι περιμένω το επόμενο διάστημα από την Joshua & Johnson. Θεωρώ ότι έχει φτάσει σε ένα σημείο, έχει ολοκληρώσει ένα τριάρι κύμα μετά την εκρηκτική άνοδο, η Pulse 3 κύμα, αλλά δεν έχει τελειώσει την κίνηση της θεωρώ ότι έχει μια κίνηση πιθανότητα να μαζέψει και τα χαμηλά τα 2,20 θα τα μαζέψει αυτά τα χαμηλά και θα συνεχίσει ανωδικά προς τα πάνω σαν ανάλυση αυτή τη στιγμή τεχνικά δεν θα αγοράζω εδώ πάνω θεωρώ ότι είναι πολύ ψηλά για να την αγοράσεις παρόλα αυτά να ξέρουμε ως trader να το ξεκαθαρίσουμε γι' αυτό ως trader το καλύτερο δυνατό που μπορεί να κάνει ένας trader είναι να τριτάρει δίκτυες όχι με μονωμένες μετοχές και άμα τριτάρει με μονωμένες μετοχές καλό είναι να έχει 3 με 5 στο μυαλό 3 με 5 κρύπτω που θα τραιντάρει ή 3 με 5 μετοχές, ώστε να μάθει τις τιμές.

34:43 Παίζει πάρα πολύ σημαντικό ρόλο, Λούβεν, γιατί κάθε μετοχή δεν κινείται όπως ένας διεκτής, ο Nasdaq ή ο SPX. Κάθε μετοχή έχει τα δικά της δεδομένα κι είναι τα λεπτά διαφορετικά. Οι μετοχές έχουν πραγματική αξία από πίσω, το βλέπουμε και στη θημελιώτη ανάλυση. Οπότε εγώ ως trader κάνω μία βασική ανάλυση σε αυτό, αλλά δεν προτείνω σε κανένα να τραντιάρει μόνο με ένα 500 ευρώ χιλιάδες που έχει ο Βέτσις.

35:11 Ωστόσο, επειδή έψαξα λίγο της ιστορίας της Johnson & Johnson, μ' αρέσουν παλιές κινήσεις που μπορεί να έχει κάνει, παλιά φράκταρ που να έχει κάνει και αυτή η περίοδος εδώ πέρα που έχει κάνει τώρα, Μου θύμισε πάρα πολύ την περίοδο που είχε κινηθεί η Johnson & Johnson. Εδώ μιλάμε για την περίοδο ανάπτυξης από το 1994 και μετά.

35:37 Και θα δείτε τα χαρακτηριστικά. Πρώτον, είχαμε μια έντονη κίνηση, φτάσαμε σε ένα νοτικό σημείο και είχαμε ένα καθοδικό τζάννελ, όπως κάναμε αντίστοιχα την περίοδο μετά το COVID, γιατί η Johnson & Johnson, η μηδική εταιρεία, την περίοδο του COVID και σαν φαρμακευτική ήταν στα πάνω τους. Το καθοδικό channel βρέθηκε μετά το covid, μετά το 2022.

36:04 Μου θύμισε πάρα πολύ αυτή την περίοδο, 1991-1994, που είχαμε αυτή την κάθε εδώ, εκρηκτική κίνηση προς τα πάνω, μέχρι το 1997. Και εδώ πέρα στο google, αν παρατηρήσετε, στην κορυφή αυτήν εδώ, Στην κορυφή που είχαμε το Φεβρουάριο του 1997 με την κορυφή που είχαμε τον Ιούνιο του 1997 έχουμε και bearish divergence στον RSI.

36:37 Παρ' όλα αυτά η καθοδιοκίνηση ήταν ίσα ίσα στα χαμηλά που είχαμε κάνει ενδιάμεσα σε αυτό το διάστημα και συνέχισε ανωτικά. Γενικά θεωρώ ότι οι αμυντικές εταιρείες σε δύσκολες περιόδους κινούνται καλά και πιθανότατα να έχουν μια δύσκολη περίοδο, όχι ένα τρελό bear market ακόμα, θεωρώ ότι θα έρθει πολύ αργότερα, αλλά πιθανότατα να έχουν μια δύσκολη περίοδο τον επόμενο καιρό να ζοριστούμε.

37:05 Ωραία, τι βλέπουμε εδώ πέρα έχει κάνει από τη κορυφή του Μαρτίου του 26 μέχρι τη κορυφή του Αυγούστου του 26 έχει κάνει ένα RSI divergence το οποίο δεν έχει παίξει ακόμα θεωρώ ότι προσωρινά η κίνηση θα μας δώσει αυτά τα χαμηλά δηλαδή θα μας δώσει κάτω από 220 να το πω έτσι αλλά δεν θεωρώ ότι θα φύγουμε πολύ κάτω θα συμφωνήσω με τον Φίλιππο ότι οι τιμές που θα μου άρεσε να την αγοράσω είναι κάτω από 200 γιατί εκεί θεωρώ ότι είναι under value σαν με το χ και με την πιθανότητα ότι σαν basic and easy scenario θα κινηθεί πάλι μέχρι τα 250 θα είχα ένα safety, ένα σημείο που θα ένιωθα πιο safe ότι μπορώ να κινηθώ αναδικά.

38:10 Παρ' όλα αυτά πιστεύω ότι ούτε το base case ούτε το bull case θα παίξει. Θα παίξει κάτι ενδιάμεσο, ότι η μετοχή θα κινηθεί προς τα 300 ευρωλάρια και να δούμε και άλλες εταιρείες που τη βλέπουν στα DCF model που έχουν και θα δούμε τιμές που δεν πολύ συμφωνώ. Simple Google Street, 364 με 390. Αλφα Spread στο Basic Case σενάριο είναι κοντά στα 180 και στο Bull Case είναι 323.

38:47 Guru Focus 122, πάρα πολύ χαμηλά θεωρώ από κλίμα του πιας. Δηλαδή πρέπει να γίνει κάτι καταστολικό για να πρέπει τόσο χαμηλά. Morningstar 190 η τιμή που έβλεπε ο Φίλιππος και εγώ θεωρώ κάπου εκεί είναι μια καλή αγορά. Στοκ 184, macro axis 279 και value investing 249. Το value investing το 249 πιστεύω ότι το κοιτάει όπως το κοιτάω και εγώ το free cash flow στο basic case scenario ότι θα συνεχίσει να είναι γύρω στο 5% με terminal growth σταθερό στο 2,5 και κόστος γύρω στο 6,5.

39:34 Εγώ αυτή τη στιγμή η τιμή της είναι καλή. Θεωρώ ότι έχουμε φτάσει στο top σημείο. Αυτή είναι η εικασία που κάνω. Και ότι θα μαζέψουμε αυτά τα χαμηλά. Βραχυπρόθεσμα. Ιδανικά θα ήθελα να την αγρόσω κάτω από τα 200. Να την προσθέσω στο χαρτοφυλάκιο μου αν ήθελα. κάτι που δεν ακυρώνει το σενάριο, δηλαδή δεν ακυρώνει το τριάρι, μπορεί να παίξει το τεσάρι έως τα 187 για να ακυρωθεί, στα 187 ακυρώνεται αυτό το σενάριο.

40:10 Παρ' όλα αυτά πιστεύω ότι θα κινηθεί κάτω από 220, ιδανικές τιμές αγοράς κάτω από 200. Σαν scenario θεωρώ ότι η τιμή της είναι δικιά αποτελεσμένη αυτή τη στιγμή. Οι φαρμακευτικές έχουν κίνδυνο με τις πατέντες, η Johnson & Johnson είναι τεράστια η εταιρεία, αλλά γενικά επενδύουν κάποια χρήματα και αυτό που πρέπει να προσέξετε όταν επενδύουν και εφεύρουν ένα φάρμακο έχουν την πατέντα για ορισμένα χρόνια πριν οι ανταγωνιστές τους μπορούν να βγάλουν το γενόσιμο φάρμακο για να το αντίστοιχο έχουν μερικά χρόνια προβάδισμα τέλος πάντων να το πω έτσι όταν κατοχυρώνουν την πατέντα.

41:06 Αυτό πρέπει να κοιτάτε λίγο πότε λείγουν οι πατέντες τους, άμα έχετε κάποια φαρμακοπιστική, όχι μόνο στο Johnson & Johnson. Τι άλλο, δεν έχω κάτι άλλο για την εταιρεία. Για μένα η κίνησή της θα είναι κάτω από τα 2,20, η βράχη πρώτης με κίνησή της θα είναι κάτω από τα 2,20. Ιδανικές αγορές κάτω από τα 2,20. Να θυμίσω ότι ούτε χρηματοοικονομική συμβολή είμαστε, ούτε τίποτα τέτοιο.

41:40 Πάντα μιλούσαμε για τα χαρτοφυλάκια μας με τον Φίλιππο σαν παρέα, σαν φίλοι που είμαστε κτλ. Πάντα τα αναφέραμε σε επίπεδο ψυχαγωγίας. Το ίδιο θα πω και σε εσάς, μην ακούτε δύο τυχαίους τύπους στο X ή στο YouTube. Αυτά από μένα. Δεν ξέρω, Φίλιππο, άμα έχεις να προσθέσεις κάτι. Όχι, εντάξει, με τις τιμές, με κάποιες εταιρείες που έδειξες, συμφωνώ και ότι μια καλή αποτίμηση είναι εκεί, κοντά στα 190-200.

42:16 Είναι εταιρείες καταφύγιο για πολλούς, έτσι, όταν γίνεται ένα rotation από growth εταιρείες σε κυνηγηματικές ανοιχτές, είναι μια από αυτές τις εταιρίες που γίνεται το rotation από κάποιους. Αλλά όχι, αυτό έχει κάνει... Δηλαδή, είδαμε πριν ότι πέρσι είχε κάπως το 18 p-ratio, έτσι. Αν κάποιος το έβλεπε αυτό και έλεγε ότι είναι αρκετά υποτιμημένη και έλεγε ότι βασίζομαι στην εταιρία διότι είναι μια πολύ καλή εταιρία και βασιζόταν και στη μελλοντική της ανάπτυξη, θα έγινε κερδισμένος.

43:03 Από κει και πέρα, οι φαρμακευτικές εξαρτώνται πάρα πολύ από τα προϊόντα τους σε πολύ τεράστιο σημείο, έτσι ώστε ακόμα και μια είδηση ή μια φημή μπορεί να επηρεάσει τη μύτη του. Δηλαδή μπορεί να γίνει μια φήμη ότι το φάρμακο που έφτιαχνε δεν είναι τόσο αποτελεσματικό ή ότι σταμάτησε την ανάπτυξη σε αυτό το φάρμακο κτλ. Μπορεί να πειράσει την τιμή σε σύντομο χρονικό διαστήμα, μπορεί να έχουμε πτώσεις.

43:43 είναι μια από τις εταιρείες που φημίζονται κυρίως για το μέρισμά τους δεν είναι πάρα πολύ σπουδή, είναι πάνω από 60 χρόνια μερίσματα δηλαδή είναι μια εταιρεία που για κάποιον που χτίζει μερισματικό χαρτοφυλάκιο αλλά δεν είναι επιθετικό τόσο πολύ, είναι ένα πολύ βασικό χαρτοφυλάκιο είναι τις εταιρείες που κοιτάνε Αλλά μας έχει δείξει ότι που και που κάνει και αυτή την έκπληξη σε τιμή.

44:16 Νομίζω ότι για όποιοι έχουν επενδύσει στη συγκεκριμένη εταιρεία, κάθε πτώση είναι και μια καλή πτώση, όχι ιδιαίτερα η πτώση 100%, αλλά μια καλή πτώση είναι μια καλή ευκαιρία για τους ίδιους, ειδικά αν έχουν και χαμηλό μεσοόρος της τιμής. Αυτή βέβαια είναι η προσωπική μου άποψη. Μπορεί να είναι λάθος. Αλλά είναι και από τις εταιρείες.

44:43 Εμένα με έκανε πάρα πολύ μεγάλη εντύπωση, δεν το ήξερα αυτό, ότι κάποιες φορές η πιστολητική της ικανότητα ήταν πολύ καλύτερη ακόμα και από την κυβέρνηση των ΙΠΑ. Με έκανε πάρα πολύ μεγάλη εντύπωση αυτό, γιατί δεν υπάρχουν πολλές τέτοιες εταιρείες. Κάτι λέει αυτό για τις συγκεκριμένες εταιρείες. Θα συμφωνήσω. Να χαιρετήσω τον Μπίλι, αν είναι UCITS, όχι δεν είναι, τρως κάνω κάτι φορολογία σου.

45:12 Γεια σου Γιάννη, χαιρετώ τον Γιάννη. Έχει φορολογία, δεν το έχουμε πει αυτό βέβαια, καλό είναι να το λέμε, γιατί θεωρούμε ότι είναι και γνωστό. Όχι όταν αγοράζεις αμερικανικές εταιρείες, τρως τη φορολογία εκεί πέρα. Η οποία είναι 30% έτσι. Σε κάποιες πλατφόρμες είναι 15 νομίζω. Αν κάνεις κάποιο κείτ. Ναι, κάποιες όλες όχι.

45:42 Τρως εκεί το φόρο και μόνο εκεί. Δεν το τρως και στην Ελλάδα γιατί είναι χαμηλότερος ο φόρος εδώ για τα μερίσματα. Οπότε να το έχουμε και αυτό στο μυαλό μας, σε βάση να μαθαίουμε να φτύσουμε ένα μεριματικό πρωτοφόλιο, ότι έχουμε και αυτό τον παράγοντα, τον αστάθμιτο. Ναι, και είναι ένας λόγος που συνήθως, αν είσαι Ευρωπαίος πολιτής, αυτό το συζητάμε με τον Φίλιππο πολλές φορές, κάποιες φορές σε ορισμένες ταμερίδες Α, είμαστε παγικές πάνω σε μερίσματα.

46:24 Η αλήθεια είναι ότι Johnson & Johnson είναι από τις εταιρείες που είναι άμυνα στο χαρτοφυλάκιο, δηλαδή δεν θα τρώσουν τα drawdown που τρώσουν μια τεχνολογική, δεν είναι ιδιαίτερα κυκλική εταιρεία. ακόμα και εκτός, αν μου παρατηρήσετε, είναι πολύ πιο τζοπαριστές, να το πω έτσι. Κάτι που μου είχε αρέσει στην ιστορία της που διάβαζα ήταν, είχε περάσει το 1982, τη κρίση του Τάιλερ Ναόρ, όταν ένας άγνωστος διευθυντήριασε τα κουτιάρ, που ήταν κάτι παυσίπονα, και η εταιρεία τα απέσυρε όλα τα προϊόντα.

47:11 Αυτή η διαχείριση που είχε κάνει πέρασε στην ιστορία ως πρότυπο εταιρικής ηθικής. Και επίσης, κάτι άλλο που θέλω να τονίσω, είναι 30% στο μέρισμα, για να μην πω τόσο είναι. Δεν νομίζω ότι κάνει ρότηση, για να σου πω, νομίζω το λέει 30% είναι. Ναι, ναι, όντως, όντως, 30%. Αυτό είπα. Τι ήθελα να πω. Και πάντως αυτή η ιστορία έχει περάσει ως εταιρική συγκριτική στη Johnson & Johnson.

47:46 Αυτό που λέγαμε. Και κάτι που λέει συχνά ο Φίλιππος και μ' αρέσει στη Johnson & Johnson, ίσως έχει από τις καλύτερες παρουσιάσεις όταν βγάζει τα τριμηνία της. Νομίζω αν δεν κάνω λάσφη, πρέπει να είναι η αγαπημένη σου εταιρεία στη Striga. Σε παρουσίαση, ε! Ναι. Μαζί με την Coca-Cola νομίζω ότι είναι... έχουμε, πούμε έτσι, καλό παρουσιαστικό σε αυτά.

48:15 Και είναι, ας πούμε, κάτι που δείχνει ότι, ρε παιδί μου, για μένα, κάτι που δείχνει ότι δίνει αξία στους επενδυτές και βάζει δουλειά. Ώστε να τους τα δείξουν στα νομιμένα. Σε αντίθεση με την Microsoft, που είχαμε δει της πρώτης την παρουσίασή της που ήταν για Microsoft ήταν τραγική. Αυτό. Αυτά δεν έχω κάτι. Καλό είναι να έχετε σε ένα κρατοφυλάκιο αν δεν έχετε κάποιο δίκτυ και κάνετε stock picking που πρέπει να αφιερώνετε τους χρόνους στις εταιρείες για μένα είναι καλό να έχετε πάνω από όχι πάρα πολλές να μην ξέρετε τι γίνεται αλλά ένα νούμερο που να μπορείτε να διαχειριστείτε και σχεδόν άμα έρχεται γύρω στις 10, ο κίνδυνος του diversification είναι καλά, ο κίνδυνος σας φεύγει στο μείωμα 80%.

49:16 Αρκεί όμως να αυτές οι εταιρείες να είναι σε διαφορετικούς τομείς. Δηλαδή, αν εγώ έχω 10 semi-contacted εταιρείες, εννοείται ότι είναι σαν να ασχολούμαι μόνο με ένα δίπτυ. σαν να έχουμε μία ιταλία σχετικό αυτό. Καλό είναι να υπάρχουν δηλαδή, τουλάχιστον για μένα, να υπάρχουν 6 με 7 τομείς σε ένα χαρτοφυλάκιο διαφορετική.

49:41 Οπότε μια φαρμακευτική καλή δυνατή ιταλία είναι η Chors & Dross. Και πρέπει να δείτε και τι πενταπλησιακό είναι. Πες. Όχι, αυτό δηλαδή... Ναι, πες το. Ήθελα να... Δηλαδή, άμα είσαι αμυντικός, άμα έχεις μετριορίσκο, άμα είσαι επιθετικός κτλ. Ένα ωραίο, ας πούμε, που είχα δει... Επειδή κι εγώ παίζω, γενικά είμαι προσαμυντικός.

50:16 Μετριοπαθής προσαμυντικός, άμα εξαιρέσουμε το κομμάτι μετριοπαθή με κάνοντα κρύπτω. Αν ξέρουμε ότι στα κρυπτώ είναι αμυντικός, μπορεί να μην έχω τις τεράστιες ανόδους κλπ, αλλά στην τελευταία πτώση 18% του S&P το δικό μου φέτος φυλαίδιού είχε πτώσει μόνο μείω 5%. Οπότε δείχνει και το προφίλ που έχω σαν επελπίτηση, ότι ήταν περισσότερο ας πούμε στυλ Ray Dalio, ο οποίος παίζει πιο αμυντικά. Δεν έχει τις τρελές ανόδους, αλλά δεν έχει και τις τρελές πτώσεις. Πες Πούλουπε.

50:51 Ναι, το τελευταίο που θέλω να πω για να κάνουμε και στο κλείσιμο. Θέλω να δω, να επιλογίσουμε και λίγο τα γένια μας. Εάν συνεχιστεί, έχουμε ένα σερίο, δεν ξέρω αν το έχεις πάρει, όποια εταιρεία πιάνουμε, την επόμενη εβδομάδα ανεβαίνει. Έγινε με την Coca-Cola που έκανε all-time high, έγινε με την Google που έφτασε κοντά στα 320 ανέβηκε, η Microsoft έπιασε τα 500 δολάρια, Nvidia έχει ανέβει κοντά στα 220.

51:21 Μόνο η Micron λίγο μας τα χάλασε. Εντάξει, όμως και στη Micron νομίζω περιμέναμε τόσο. Να ξέρεις και στη Johnson & Johnson, για μένα έχει φτάσει, ρε παιδί μου, για μένα έχει φτάσει ας πούμε σχεδόν στο να ολοκληρώσει την 3η κίνηση. Δεν είμαι 100% σίγουρος, αλλά θεωρώ κάπου εδώ πρέπει να έχει ολοκληρώσει την κίνηση. Έναν ανωδικό uptrend, σαν trader δεν το σορτάρω ποτέ, το έχω πει αυτό.

51:52 Απλά τώρα το κοιτάμε σαν ανάλυση σελιού του wave, δηλαδή έχει πιάσει τους στόχους στα Fibonacci level. Δεν θα το σορτάρω ποτέ τόσο ανωδικό που είναι το uptrend, απλά για μένα κάπου εδώ έχει ολοκληρωθεί το τρίτο wave. Δεν ξέρω. Καλά, νομίζω τα έννοιγκτες ήταν αρκετά καλά. Πολύ πιθανό να είναι. Πρέπει να δούμε και πώς θα κινηθούν οι S&P τις επόμενες μέρες.

52:22 Αν και πιστεύω ότι θα τις δούμε τις 8.000 μονάδες. Το σίγουρο είναι, θα είναι ένας πολύ ενδιαφέρον κοιμός. Ωραία. Δεν ξέρω αν έχουμε κάτι άλλο. Αυτά. Όχι, δεν έχουμε κάτι όλο. Ευχαριστούμε πάρα πολύ, παιδί μου, που μας κάνεις παράδειγμα. Ευχαριστούμε. Δεν νομίζω τώρα να επιστρέψουμε την άλλη βδομάδα. 15 Αύγουστο. Ναι, όχι, εντάξει, δεν υπάρχει σανί.

52:52 Να κάνουμε και λίγο έτσι η παύση. Οπότε καλό 15 Αύγουστος σε όλους. Καλά περάσετε όπου και να είστε. Οπότε θα τα πούμε, όχι την επόμενη, την επόμενη βδομάδα. Την επόμενη βδομάδα. Αν θέλετε... Κάντε μας μια χάρη, έχουμε κάποιες εταιρείες που μας έχουν στείλει για την Dell, για την Uber, οπότε κάντε μας μια χάρη το μόνο που ζητάμε ένα like στο YouTube και τίποτα άλλο και γράψτε μας ένα σχόλιο, ιδέες για εταιρείες, να δούμε ποια εταιρεία θα πούμε.

53:35 Η αλήθεια θα είναι θα πρότεινα, αν έχετε ιδέες για να δούμε κάποια εταιρεία ενέργειας που δεν έχουμε δει. Δηλαδή έχουμε δει πολλές τεχνολογικές, έχουμε δει μία φαρμακευτική, μία καταναλωτικά προϊόντα, και δεν έχουμε δει εταιρείες ενέργειας. Οπότε άμα θέλετε εκεί στο YouTube γράψτε από κάτω στο ασχολείο κάποια εταιρεία ενέργειας ή στο Spotify, γιατί στο Spotify γράφουν πολλά παιδιά, όπου εσείς θέλετε.

54:00 Αυχαρωμένα, γεια σας, θα λέμε παιδιά. Γεια σας.